你好，我是大賀。

今天聊一個很常見的問題。

買香港儲蓄險。到底選美元保單，還是人民幣保單。

這件事別聽銷售一句話帶過去。

尤其是現在。2026年05月10日這個時間點，香港多幣種儲蓄險已經和幾年前不太一樣了。

過去很多人默認一件事。

美元保單收益一定更高。

這個判斷，放在今天要打個折。

就拿永明「萬年青?星河尊享II」來說。美元和人民幣兩個計價版本，長期IRR都在6.5%左右。

收益數字看起來很接近。

真正拉開差距的，不一定是IRR。

而是你的錢未來花在哪里。你愿不愿意承擔匯率波動。你能不能放足夠久。

這篇我不繞。

咱們把建議書攤開看。也把真實場景放進去看。

上海客戶5年匯損15%，美元保單真的穩賺嗎

我先講一個很典型的案例。

一位上海客戶。5年前買了香港多幣種保單。美元計價。

當時想法很簡單。

美元資產更硬。長期收益更好。還能分散人民幣風險。

聽起來沒問題。

但今年他生意上要用錢。需要把美元轉回人民幣。

結果一算。匯率損失達到15%。

保單本身是漲了。

可換回人民幣之后，收益被吃掉一大塊。

這不是產品一定不好。

這是他用錯了貨幣。

美元保單的底層資產，通常是全球美元資產。這個沒有問題。

問題在于，匯率風險由投保人自己承擔。

美元漲。你開心。

美元跌。你也要認。

很多人買的時候，只看美元賬戶里的數字。覺得每年在復利。

但最終你要回內地用錢。還是要換成人民幣。

這一步，才是很多家庭忽略的地方。

選擇美元還是人民幣，本質不是選一個“更高級”的幣種。

本質是選擇誰來承擔匯率風險。

你自己扛。就是美元保單。

保險公司幫你處理。就是人民幣保單。

我對這類案例的判斷很明確。

短期要用人民幣的錢，不要硬買美元保單。

不是美元不好。

是你沒有給匯率波動留時間。

永明萬年青?星河尊享II，兩種計價的收益差距沒你想的大

這里有個容易被帶偏的點。

很多銷售會講。

美元資產長期收益更高。美元保單當然更值得買。

這句話不能說全錯。

但放到2026年的香港儲蓄險市場，已經不夠嚴謹。

現在不少主流多幣種產品，長期演示IRR越來越接近。

2026年4月的多幣種儲蓄險橫評里，5款主流產品的30年IRR，大多集中在**6.2%-6.5%**區間。

演示差距被壓得很窄。

監管披露也越來越透明。香港保監局分紅實現率披露常態化后，主流產品2025年披露區間大致在94%-101%。

甚至有個別產品，人民幣版本實現率高于美元版本。

這就很打臉。

美元保單不等于兌現率更高。

美元保單也不等于必然賺更多。

回到永明「萬年青?星河尊享II」。

它比較有代表性。

2026年香港主流儲蓄險里，這款產品的美元與人民幣長期IRR，都穩定在6.5%左右。

這說明什么。

至少在這類產品上，你不能只用“美元收益更高”來做決定。

我會更關心三件事。

錢未來在哪里花。

你能持有多少年。

你對匯率波動有多敏感。

數據不會騙人。

但數據也不會替你做生活決策。

同樣是6.5%左右的長期IRR。一個未來拿美元用。一個未來拿人民幣用。

實際感受可能完全不同。

留學、養老、傳承，錢花在哪決定選哪種

選幣種，最簡單的辦法。

別先看收益。

先問一句。

這筆錢最后要花在哪里。

這是核心。

你要給孩子準備海外留學。尤其是英美這類美元資產強相關的地區。

美元保單更順。

你未來本來就要用美元交學費、生活費。中間少一次換匯。匯率壓力也小一些。

你有移民計劃。海外置業計劃。或者本來就想長期持有美元資產。

美元保單也更合適。

這種場景下，我會直接選美元。

不需要繞。

你未來要用美元，就拿美元資產去匹配美元支出。

這是最干凈的邏輯。

但你這筆錢未來全在內地用。

比如養老。子女國內教育。家庭傳承。未來補充現金流。

我會優先選人民幣保單。

尤其是風險偏好保守的家庭。

別為了多一點演示收益，去承擔自己睡不著的匯率風險。

人民幣保單不是底層只買人民幣資產。

這一點很多人誤會。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產也多是全球優質美元資產。比如美股、美債等。

保險公司會用遠期、期權等工具，對沖匯率波動。

你交人民幣。未來領人民幣。

中間的匯率波動，主要由保險公司處理。

這就是人民幣保單的價值。

它買的不是更高收益。

它買的是省心。

我對純內地使用的錢，態度很明確。

優先人民幣保單。

特別是家里老人養老錢。孩子國內教育錢。未來確定要在內地花的錢。

別拿它去賭匯率。

當然，有些家庭兩邊都有需求。

一部分錢給孩子留學。一部分錢給自己養老。

這時別糾結二選一。

拆開配。

美元解決海外用途。

人民幣解決內地用途。

這比拍腦袋全買一個幣種穩得多。

持有多少年再談收益：時間是美元保單最好的緩沖帶

美元保單最怕什么。

不是匯率波動。

而是持有時間太短。

時間不夠，匯率的一次波動就能把收益打穿。

我給你算筆賬。

一份10萬美元保單。持有5年。賬戶價值漲到12.05萬美元。

折算年化大概3.8%。

這個數字看著還可以。

但匯率從7.2跌到6.5。

能換回的人民幣就不一樣了。

按7.2算，是86.76萬元人民幣。

按6.5算，只剩78.33萬元人民幣。

中間匯損8.43萬元。

折算下來，人民幣口徑年化收益從3.8%掉到1.7%。

這就是短期美元保單的真實風險。

不是保單沒漲。

是匯率把增長拿走了。

再看長期。

2026年美元保單長期IRR，按30年持有期，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR在**5.8%-6.2%**之間。

差距大概0.3%-0.5%。

短期看不明顯。

拉到30年，復利會把差距放大。

這也是美元保單長期看更有空間的原因。

美元保單的非保證收益波動略高。

但長期實現率通常更穩定。

這句話要看完整。

“長期”兩個字不能省。

我給一個很直接的判斷。

能持有15年以上，美元保單可以優先考慮。

尤其是你本來就有海外規劃。或者人民幣資產占比太高。

時間長。美元資產的復利優勢更容易體現。

匯率波動也有更大緩沖。

持有5-15年，我更偏向人民幣保單。

這個階段很尷尬。

時間不算短。也不夠長。

美元保單可能賺到一部分收益。

但匯率一波動，體驗會很差。

人民幣保單雖然收益上限略低。勝在確定感更強。

不足5年，別買香港儲蓄險。

這個判斷我說得重一點。

香港儲蓄險不是短期理財。

持有年限不足5年，退保虧損通常比較大。

你可能連本金體驗都不好。

這種錢放貨幣基金、定存、短債，可能更合適。

不要拿短錢買長險。

這是基本常識。

很多家庭出問題，不是產品錯。

是資金期限錯配。

本來3年后要用的錢。硬塞進一張長期儲蓄險。

后面一退保。虧損就出來了。

這時候再怪產品，意義不大。

中產家庭該怎么搭配這兩張保單

講到這里，很多人會問。

那普通中產家庭到底怎么配。

我給一個偏穩妥的答案。

先人民幣打底，再用一部分閑錢配美元。

這不是最激進的方案。

但更適合大多數內地家庭。

原因很現實。

多數中產家庭的主要支出，還是人民幣口徑。

房貸。養老。醫療。國內教育。父母贍養。

這些都在內地發生。

你不能為了追求美元長期收益，把家庭底盤全放在匯率波動里。

人民幣保單門檻更低。

繳費和領取也更貼近內地生活。

對第一次買香港儲蓄險的人，也更好理解。

美元保單也不是不要。

它應該放在第二層。

比如孩子未來大概率出國。家庭資產幾乎全是人民幣。或者你本來就想留一筆美元長期資產。

這部分錢買美元保單，邏輯很順。

再看收益差。

投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3%IRR計算，本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0%IRR計算，本息合計約574萬元。

兩者相差55萬元。

這個差距不小。

但它不是白送的。

你要承擔美元匯率波動。還要有足夠長的持有時間。

美元保單操作上也更麻煩。

通常要開香港銀行賬戶，用來繳保費和領收益。

每年繳納美元保費，還會占用個人每年5萬美元換匯額度。

保費金額一大，就要考慮家庭額度安排。

這不是不能做。

但一定要提前規劃。

別到繳費時才發現額度不夠。

我更建議普通家庭用三種方式思考。

第一種。純內地使用。

人民幣保單占大頭。甚至可以全部人民幣。

第二種。未來有明確留學或海外生活。

美元保單占大頭。人民幣保單保留一部分內地現金流。

第三種。兩邊都有需求。

可以五五開。也可以三七開。

比例不用死板。

關鍵是用途要對應。

高凈值家庭不一樣。

他們通常已經有多幣種資產。也有海外賬戶和海外支出。

這類家庭可以根據身份規劃、稅務安排、傳承路徑，靈活調高美元比例。

但普通家庭不要照抄。

資產規模不同。現金流壓力不同。可承受波動也不同。

我不建議中產家庭一上來全倉美元保單。

尤其是沒有海外支出的人。

這不是保守。

這是負責。

從案例里學到的3個投保常識

回到開頭那個上海客戶。

他的問題不是買了美元保單。

而是沒有想清楚未來用錢場景。

類似的錯誤，我這幾年見過不少。

有三個常識，投保前一定要放在桌面上。

第一，別只盯高收益。

美元保單長期收益空間更大。

但匯率風險也歸你。

投保前要做最壞情況測算。

比如人民幣升值到某個水平。你能不能接受。

不能接受，就不要硬買。

我不會為了演示表上多出來的一點數字，建議保守家庭承擔不理解的風險。

第二，別頻繁轉換貨幣。

部分多幣種保單支持貨幣轉換。

聽起來很靈活。

但很多保險公司會收取**1%-3%**的差價。

頻繁轉來轉去，成本會累積。

你以為自己在做資產配置。

實際上可能是在給轉換成本交錢。

真正擔心匯率風險，可以選有保單拆分功能的產品。

把一部分拆成美元。一部分拆成人民幣。

不要在一張保單里來回折騰。

第三，先配保障，再談儲蓄。

香港儲蓄險的核心是儲蓄增值。

不是醫療險。不是重疾險。

家里醫療、重疾、壽險這些基礎保障沒配齊，就先拿大額資金去買儲蓄險。

我不建議。

先保住人。

再談錢的增值。

這句話很樸素。但很重要。

尤其是中產家庭。

現金流不能亂。

儲蓄險一旦買進去，就要接受長期持有。

中間家里出了風險事件，又沒有基礎保障。

那時退保拿錢，損失會很難受。

寫在最后：先看清資金去向，再談貨幣選擇

香港儲蓄險選人民幣還是美元。

沒有一個放之四海皆準的答案。

但我有清晰偏好。

有明確海外規劃。能持有15年以上。想分散人民幣資產風險。

選美元保單。

資金全程在內地使用。厭惡匯率波動。追求省心。

選人民幣保單。

兩邊都有需求。

拆分配置。

人民幣保單的優勢，是便捷和穩健。

美元保單的優勢，是長期收益空間和全球流動性。

不要把兩者講成誰碾壓誰。

更不要被“美元一定更賺”這種話帶偏。

看**永明「萬年青?星河尊享II」**就很清楚。

美元和人民幣長期IRR都在6.5%左右。

收益不是唯一變量。

你的用錢場景，才是關鍵變量。

我自己的建議很直接。

普通中產家庭，先把人民幣現金流底盤搭穩。

再用長期不用的錢，配置一部分美元。

這樣更穩。

也更符合真實生活。

大賀說點心里話

港險不是只看演示收益。更要看幣種、期限、現金流和家庭真實用途。你要是拿不準怎么買，可以把自己的預算和用錢時間線整理一下，再來問我。