你好，我是大賀。

北京大學碩士，做港險9年。也是8年前第一次赴港投保的老客戶。

講真，我也是踩過坑才明白。買香港分紅儲蓄險，最難的不是看計劃書。是你面對一堆公司名字時，根本不知道該信誰。

友邦。保誠。宏利。安盛。永明。富衛。萬通。周大福。中銀。太平。

香港地方不大。保險公司卻有幾十家。

每隔一段時間，還會有新產品上線。收益演示一個比一個漂亮。顧問講得也都很有道理。

消費者最容易卡住的問題，其實就三個。

哪家公司穩？

哪家公司收益更實在？

哪家公司適合我這種用錢節奏？

今天我不寫成報告。就按我這些年見過的真實選擇場景，給你拆一遍。

本文主要看三個梯隊。

老5家：友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

中堅6家：萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

國資4家：中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

三個客戶，三份港險保單，三種選擇

我先講三個朋友。

第一個，是做企業的老板。已經不太關心自己用錢了。更關心孫子以后有沒有一筆錢。也關心家族資產怎么傳。

第二個，是30多歲的年輕人。手里有一筆閑錢。原來放銀行定存。現在想找一個5年左右更穩的替代方案。

第三個，是快退休的客戶。核心訴求很明確。錢要穩。以后最好能對接內地養老社區。

這三個人都買香港分紅儲蓄。

但我給他們看的公司，完全不一樣。

老板看的是老5家。

年輕人看的是中堅6家。

準退休客戶看的是國資4家。

這事兒我最有發言權。因為我自己手里也有不同保司的保單。剛開始也被演示收益帶著走。后來才發現，公司梯隊不一樣，產品邏輯就不一樣。

別學我當年瞎選。

港險不是看誰的計劃書數字高。更不是看顧問講得多激動。

你要先知道，自己是哪一種錢。

是傳承的錢。

是5年內要看的錢。

還是養老的錢。

錢的用途一變，保司的選擇就變了。

給孫子留錢的人，為什么更該看老5家

先說第一個客戶。

他是典型的傳承型客戶。預算不低。時間很長。對短期收益沒那么敏感。

他問我的第一句話是：

“大賀，我不想折騰。你就告訴我，哪家公司我以后少操心。”

這種需求，我會先看老5家。

老5家，就是友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

這幾家公司有一個共同點。成立時間都超過100年。償付能力全部超過200%。

這兩個數字，不代表產品一定好。

但它代表底盤。

買分紅儲蓄險，尤其是做傳承。你買的不是三五年。你買的是二三十年，甚至更久。

這時候，公司能不能扛周期，比前幾年多一點演示收益更重要。

這里面，友邦是繞不開的。

友邦客戶超過360萬。香港每3個人中，就有1個人持有友邦保單。

2025年度，友邦香港非銀總保費達到447億港元。排名第一。

市場上有句話。香港有兩種保險公司。一個友邦。一個其他。

這話有點夸張。但你不能否認它的市場地位。

友邦成立于1919年。投資風格偏穩。67.5%是固收類，政府債券為主。權益類是26.2%。

我看友邦，不是只看它收益演示。它真正讓我放心的，是超過10年以上保單，分紅實現率普遍高達95%以上。

這個指標很關鍵。

2025年以后，港險客戶越來越關心分紅實現率。這個變化很正常。

因為老客戶最怕什么？

最怕當年計劃書寫得很好。十年后發現兌現不了。

我跟你掏心窩子說。只看演示收益，不看實現率，就是給自己挖坑。

安盛也是穩字當頭。

安盛1817年在法國成立。歷史超過200年。是全球第三大國際資產管理集團。也是全球9大“大而不能倒”的保險公司之一。

它的標普、穆迪、惠譽評級都在AA以上。償付能力250%。行業及格線是150%。

安盛固收類投資占74%。歷史分紅實現率幾乎都在95%以上。

這種公司，不一定每張計劃書都沖得最猛。但它的優勢，是穩定感強。

適合什么人？

適合你不想賭。也不想每年擔心分紅大跳水。

宏利也要單獨說。

宏利是2025年保費規模非銀第二大保司。1887年成立。1897年就在香港運營。

它還有一個很強的標簽。香港強積金提供商一哥。

截至2025年12月31日，宏利全球投資資產總額4599億加元。

政府債券、企業債券、私募債券加起來占59%。按揭抵押貸款占12.5%。接近**77.5%**是固收類。

上市股票投資是8%。

這就是宏利的性格。不是特別激進。更像一個長期跑步的人。

它的宏摯傳承，前20年收益很突出。很多人是因為這個產品重新認識宏利。

不過我會提醒一句。

宏利前20年漂亮，不等于所有客戶都適合宏利。

你要看提取節奏。看幣種。看保單后期設計。別只盯一個收益排名。

再講保誠。

保誠很有名。理財顧問數量超過20000名，全港最多。

它1848年在英國成立。1964年在香港開展業務。也是香港英式分紅儲蓄的先驅。

但這幾年，保誠被罵得不少。

原因很直接。部分產品分紅實現率不好看。比如市場上討論很多的特級雋升，歷史分紅實現率曾經出現很低的水平。近幾年波動也很大。

這不是說保誠不能買。

保誠的底子還在。瘦死的駱駝比馬大。

但我對保誠的態度很明確。

保守型客戶，不要只因為品牌名就沖。

尤其是你看到計劃書收益不錯時，更要回頭看歷史實現率。還要看權益類股票占比。保誠權益類股票占比較高。收益彈性會有。波動也會有。

它2025年的新產品信守明天，計劃書收益確實還可以。

但我不會只按計劃書下判斷。

這點我有保留。

最后講永明。

第一個傳承型老板，最后重點看的就是永明萬年青。

永明1892年進入香港。本土化程度很高。

2025年永明香港賣出17.8億美元保險。其中過億保額占比15.2%。千萬保費占比34.8%。

換句話說，高凈值客戶占比超過34%。

說永明是高凈值客戶喜歡的公司，并不過分。

它的萬年青系列，長期收益整體排行不算最靠前。

但它有幾個特點，很適合傳承和提領。

保證部分長期1%。

人民幣保單和美元保單收益完全一樣。

歸原紅利的面值等于現金價值。

提取時不會有折損。

這類設計，不是給短期沖收益的人看的。它適合對現金流、幣種、傳承安排有要求的人。

我的判斷很明確。

長期傳承型客戶，優先看老5家。

尤其是你資金時間很長。又不想未來天天盯著分紅波動。

老5家不能只看收益。

要看分紅實現率。看穩健性。看特色功能。看你未來到底怎么提錢。

想做5年定存平替，立橋這類中堅保司更直接

第二個客戶，是個年輕人。

他手里有一筆錢。不是養老錢。也不是傳承錢。

他說得很直白。

“大賀，我不想放太久。最好5年左右能看見結果。”

這種需求，我不會一上來就推老5家。

老5家的長期邏輯強。但短期未必最舒服。

我會讓他看中堅6家。

中堅6家是萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

這些公司在香港開展業務的時間，大多不超過50年。信用評級普遍低于老5家。

但償付比率保持在200%+。

它們的核心競爭力，不是資歷。是產品創新。

立橋就是很典型的例子。

立橋2010年成立。到2026年也就16年。

年輕公司想搶市場，就要做差異化。

立橋儲蓄保這類產品，主打高保底的中短期儲蓄。

1年躉交。3年回本。加上優惠，5年4.75%單利收益。

更關鍵的是，前5年都是保證收益。

這點很重要。

如果你就是想做5年左右的類定存安排。你不想承擔太多分紅波動。立橋這種產品邏輯更直接。

10年以下的錢，我會優先看高保證。

不要拿它和長期傳承產品硬比。

你要拿它和存款、短債、低波理財去比。

這樣才公平。

當然，立橋也有短板。

公司年輕。歷史不長。品牌沉淀不如老5家。

如果你要放30年，我不會把立橋放第一優先級。

但你只看3到5年。又能接受保險產品的流動性安排。它有自己的位置。

萬通、富衛、周大福，是另一類中堅力量。

這幾家產品類型很像。前中期復歸紅利占比高。中長期收益也不差。

市場上常說的567。周大福人壽的前身富通，2023年最早提出這個概念。

富衛2013年成立和運行。前身是荷蘭ING。主要股東是盈科拓展集團。背后是李澤楷。

萬通1851年成立。1975年香港萬通運營。2019年，云峰集團收購香港萬通60%股權。美國萬通持有40%。

萬通最特別的地方，是可轉年金。全港唯一。

轉全部。轉部分。都可以自己定。

轉成年金后，就像養老金一樣。可以一輩子領取。

這個功能不是人人需要。

但對一些客戶很有用。

比如你年輕時想增值。退休后想固定領取。萬通這個設計，就比較對路。

我的判斷是這樣。

中堅6家適合有明確用錢節奏的人。

你想5年鎖定。看立橋。

你想前中期提領。看富衛、萬通、周大福。

你想未來轉年金。重點看萬通。

但你也要接受一點。

這些公司信用評級普遍不如老5家。分紅實現率也要單獨查。不要只看優惠。

優惠是加分項。不是安全墊。

想把保單和養老社區連起來，國資4家更有優勢

第三個客戶，是準退休家庭。

他們問的問題很現實。

“錢放港險里可以。可將來養老怎么辦？”

他們看過上海梧桐人家。也關心廣州、長三角、大灣區這些養老社區。

這類客戶，我會重點看國資4家。

也就是中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

這4家都是內地大央企背景。注冊和運營地在香港。

香港分支大多成立于1980到2000年之間。

它們不是最老的港險公司。

但國資背景，是一個很強的信用背書。

國資保司的投資策略相對保守。

超過**50%**資產布局在內地基建、央企債券等領域。

好處是安全感強。

不足也明顯。收益空間可能沒那么激進。

你別指望它們都去沖最高演示收益。

它們更適合跨境儲蓄、人民幣保單、養老社區、內地資源銜接。

太平香港就是一個典型。

太平香港是首家在上海、香港、倫敦三地上市的保司。

90%的股份由國家財政部持有。

太平總保費180萬港幣，約23萬美金，可覆蓋太平「樂享家」17家自營高端社區，以及53家合作旅居社區。

像上海梧桐人家、廣州木棉人家，這類社區很多客戶都聽過。

這不是單純買收益。

這是把儲蓄、養老、居住選擇放在一起規劃。

我對這類客戶的判斷很清楚。

如果你的核心訴求是養老社區，國資保司優先級很高。

尤其是太平和太保。

太保香港也有很強的養老社區資源。

太保儲蓄產品總保費22.5萬美金，可保證入住內地太保家園全國網點。

覆蓋長三角、大灣區等高端養老社區。

太保世代鑫享也很有特點。

保底2%復利。加上分紅有5%+。

這類產品，和內地很多儲蓄類產品比，確實很有競爭力。

我會說得直接一點。

太保世代鑫享這類高保證產品，對內地同類產品壓力很大。

但也別誤解。

分紅部分仍然不是保證。保證的是保底部分。計劃書里的總收益，要拆開看。

中銀人壽和國壽海外，方向又不一樣。

中銀人壽是中國銀行旗下子公司。

中銀月悅出息是比較稀缺的美式分紅產品。可以做到255提領。

也就是2年交完保費。第5年開始，每年領取總保費5%，直到終身。

這個現金流設計很直接。

適合想要長期派息的人。

國壽海外是中國人壽集團境外唯一的全資子公司。

也是香港最大的中資保險公司。還是香港最大的中資機構投資者。

國壽的優勢，在于央企背景和中資客戶認知。

國資4家，我不會把它們簡單理解成“收益型選擇”。

它們更像資源型選擇。

人民幣保單。高保證金額。養老社區保證入住。中資背景。內地資源銜接。

這些才是重點。

老齡化已經擺在眼前。

未來高端養老社區會越來越稀缺。

如果你本來就準備拿一筆錢做養老規劃。又希望未來能有社區選擇。國資保司是值得認真看的。

市場保費排名，也能看出一些真實偏好

講完三個故事，還要把視角拉回市場。

個人選擇是一回事。市場數據是另一回事。

2025年度，友邦香港非銀總保費達到447億港元。排名第一。

宏利是2025年保費規模非銀第二大保司。

富衛是2025年規模非銀第三。

友邦客戶超過360萬。香港每3個人中，就有1個人持有友邦保單。

這些數字說明什么？

不是說排名第一就一定最適合你。

但它說明市場信任是有慣性的。

友邦強，是綜合強。

品牌強。客戶多。渠道強。分紅實現率也相對穩。

宏利能上來，是產品和底層投資都被更多人看見了。

富衛能進前三，是中堅保司創新路線跑出來了。

這幾年港險市場還有一個明顯變化。

客戶不再只問收益。

會問分紅實現率。

會問固收占比。

會問保單前10年現金價值。

會問提領后會不會傷本金。

這是一件好事。

我自己當年第一次買港險時，根本沒問這么細。

當年我要是知道這個就好了。

尤其是分紅實現率。

友邦、安盛歷史分紅實現率普遍95%+。忠意所有產品分紅實現率是100%。保誠部分產品曾經低于50%。

這些信息擺出來以后，你看計劃書的眼神會完全不同。

計劃書是預期。

實現率是歷史兌現。

兩者都要看。

只看計劃書，容易興奮。

只看實現率，也不完整。

你要把產品結構、公司投資風格、用錢時間一起看。

寫在最后：你是哪一種錢，就選哪一類公司

最后，我給你一個更簡單的判斷。

如果你是長期傳承。資金20年、30年不用。又看重品牌歷史和全球投資實力。

老5家優先。

友邦、安盛、宏利、永明，都有各自位置。保誠也不是不能看。但要更認真看分紅實現率。

如果你是3年、5年、10年以內的資金安排。

中堅6家更有吸引力。

尤其是立橋這種短期高保證產品。它可以作為類似定存的選擇。

但別把短期錢買成長期鎖定。

也別把長期傳承錢，放到只適合短期邏輯的產品里。

如果你是養老規劃。特別關心人民幣保單、高保證、內地養老社區。

國資4家值得重點看。

太平、太保在養老社區銜接上優勢很明顯。中銀和國壽在中資背景、現金流設計、跨境資源上也有自己的價值。

我不建議你只問“哪家公司最好”。

這個問題太粗。

你應該問：

我這筆錢幾年不用？

我能不能接受分紅波動？

我未來是要提領，傳承，還是養老？

你把這三個問題答清楚。15家保司就不會亂。

港險不是買一個最高數字。

是給未來的生活，買一套更穩的安排。

大賀說點心里話

如果你正在看香港分紅儲蓄險，別急著讓別人給你報最高收益。先把自己的錢分清楚。哪些是短期錢，哪些是養老錢，哪些是傳承錢。

真正省錢和少走彎路，往往都藏在這些信息差里。