你好，我是大賀。

北大碩士，做港險測評和家庭配置，算下來已經(jīng)第9年了。

今天這篇，不聊單一產(chǎn)品。我們把永明「星河尊享2」、安盛「盛利2」、**宏利「宏摯傳承」**放在一起看。

這三款，最近問的人很多。

尤其是已經(jīng)看過幾份計劃書的人。越看越亂。銷售都說長期收益好。都說可以傳承。都說后面現(xiàn)金價值漂亮。

但真正下決定的時候，問題來了。

到底選哪款？

如果以后要領(lǐng)錢，哪款更能扛？

如果不領(lǐng)錢，只做長期增值，又該怎么看？

咱們用數(shù)據(jù)說話。

一位粉絲5年投了50萬美金，最后被迫延后領(lǐng)錢

年初有位上海粉絲找到我。

她是2019年去香港時買的儲蓄險。5年一共投入50萬美金。折合人民幣大概345萬。

當時她記住的關(guān)鍵詞很簡單。

收益高。每年領(lǐng)錢。復(fù)利增值。

聽起來都沒錯。

但她沒有真正看懂保單。

去年她查賬戶，發(fā)現(xiàn)收益沒有達到當初演示。更麻煩的是，她原計劃明年開始領(lǐng)錢。后來重新測算才發(fā)現(xiàn)，一旦開始提領(lǐng)，后面的保單價值會掉得更快。

她只能把領(lǐng)錢計劃往后推。

這個事情很典型。

很多人買港險，不是買到完全不好的產(chǎn)品。而是買了一張自己沒看懂的保單。

怎么用。什么時候領(lǐng)。能不能領(lǐng)。領(lǐng)了以后保單還剩多少。

這些問題，買之前沒問清楚。買完就被動了。

我服務(wù)過2000多個家庭。類似情況并不少。

尤其這兩年，內(nèi)地利率環(huán)境很低。2025年六大行存款利率集體走低，1年期定存只有0.95%。3年期1.25%。5年期1.30%。

存10萬，一年利息也就95元。

這種背景下，很多人自然會看向港險。

香港保險業(yè)監(jiān)管局披露過，2025年上半年內(nèi)地訪客赴港投保保費達到628億港元。儲蓄壽險占比超過六成。單均保費升到31.5萬港元。

需求是真的。

但產(chǎn)品也是真的復(fù)雜。

我把話放這兒。

港險不是不能買。短期要用的錢，別碰?？床欢犷I(lǐng)結(jié)構(gòu)的人，也別急著碰。

9款主流港險擺開看，保證收益并不高

很多朋友最早被港險吸引，都是沖著一個數(shù)字。

長期收益約6.5%。

再配上一句，第5年、第6年開始領(lǐng)錢。邊領(lǐng)邊增值。

這話聽起來很順。

但你要注意。

大多數(shù)五年交儲蓄險，本質(zhì)是低保證、高分紅結(jié)構(gòu)。

真正把收益拉上去的，往往不是保證部分。而是后面的非保證分紅。

只看保證收益，很多產(chǎn)品只有零點幾。好一點的長期也就1%左右。

保證回本時間也不短。

表里這9款主流產(chǎn)品，有4款保證回本要18年。其他多在13年或10年。

預(yù)期回本看起來快一些。大多是7年。宏Z傳承是6年。盈Y多元貨幣3和信S明天是8年。

但這只是預(yù)期。不是保證。

前10年看保證收益，很多產(chǎn)品還是負的。宏Z傳承第10年保證收益為**-6.23%**。這是表里最低的一個。

這張表很有價值。

它會把很多漂亮話打回原形。

不吹不黑，一碼歸一碼。

港險長期收益可以看。但它不是現(xiàn)在就屬于你的錢。

它要靠時間?？糠旨t?？勘Ｋ竞竺鎺资甑膬冬F(xiàn)。

只拿5年、6年的眼光看港險，我不建議買。

你會很難受。

計劃書寫得很美。賬戶價值卻還在爬坡。你想領(lǐng)錢，保單又扛不住。

這就是很多人買完焦慮的根源。

同樣寫著6.5%，兌現(xiàn)節(jié)奏差很多

再看預(yù)期IRR。

這部分更接近很多人買之前看到的“收益感”。

一梯隊產(chǎn)品，第10年預(yù)期IRR大概在**3%-3.5%**附近。

到了第20年，才逐步接近6%。

第30年，少數(shù)產(chǎn)品能摸到6.5%。

50年以后，多數(shù)產(chǎn)品預(yù)期IRR才達到**6.5%**上限。

這個節(jié)奏很關(guān)鍵。

很多人誤會港險，不是誤會它能不能長期復(fù)利。

而是誤會了復(fù)利兌現(xiàn)的時間。

它不是5年工具。也不是6年工具。它是10年、20年、30年工具。

你拿短期理財?shù)男膽B(tài)買它，一開始就錯位。

這筆賬我來幫你算。

如果你第6年就準備領(lǐng)。你看到的3%多預(yù)期IRR，和你想象中的6.5%，不是一個東西。

如果你第20年、第30年才看。邏輯又不一樣。

這類高分紅港險，更適合經(jīng)濟基礎(chǔ)比較好的人。也更適合長期不動的錢。

我會更直白一點。

家庭現(xiàn)金流緊張的人，不適合重倉這類產(chǎn)品。

孩子教育金明后年就要用。家里買房首付還沒準備好。老人醫(yī)療備用金也沒留夠。

這種錢，不要拿來追長期分紅。

但如果你本來就有一筆美元或港幣長期資金。準備放20年以上。接受中間不頻繁提取。

港險才有討論空間。

星河尊享2、盛利2、宏摯傳承，提領(lǐng)結(jié)構(gòu)完全不同

到了這里，很多人會問。

那三款熱門產(chǎn)品到底差在哪？

星河尊享2、盛利2、宏摯傳承，計劃書都能做得漂亮。

但它們的底層提領(lǐng)結(jié)構(gòu)，差別很大。

先講一個基礎(chǔ)。

英式分紅保單的價值，大致分三層。

保證價值。復(fù)歸紅利。終期紅利。

保證價值，就是合同里寫明的部分。

復(fù)歸紅利，派發(fā)以后就是確定金額。你可以把它理解成前期提領(lǐng)的安全墊。

終期紅利，是后期增值主力。它很大程度決定收益上限。

你每領(lǐng)一次錢，本質(zhì)都是從這幾個口袋里拿。

問題是，不同產(chǎn)品先拿哪個口袋。拿多少。什么時候傷到本金。

差距就在這里。

這三款大致可以分成三類。

永明「星河尊享2」更接近A類。先用復(fù)歸紅利扛提領(lǐng)。前面不太急著碰本金。耐提領(lǐng)能力相對更好。

安盛「盛利2」更接近B類。復(fù)歸紅利和終期紅利各出一部分。它會犧牲一點終期紅利的后勁。但能把動本金的時間往后推。

宏利「宏摯傳承」更接近C類。沒有復(fù)歸紅利。它更偏資產(chǎn)增值邏輯。拿來做強提領(lǐng)，壓力會明顯更大。

看圖更直觀。

永明星河尊享2的復(fù)歸紅利占比，在第12年達到峰值18.21%。

安盛盛利2的紅利占比，在第3、第4年超過50%。后面持續(xù)下降。

宏利宏摯傳承沒有復(fù)歸紅利。

這不是小差異。

復(fù)歸紅利越足，前期領(lǐng)錢時越有緩沖。

終期紅利留得越多、越晚動，后面增值空間通常更完整。

如果你買港險就是為了未來穩(wěn)定提領(lǐng)，我會優(yōu)先看復(fù)歸紅利結(jié)構(gòu)。

別光聽銷售說“可以領(lǐng)”。

你要問清楚。

領(lǐng)的是什么？

先領(lǐng)復(fù)歸紅利，還是先動終期紅利？

什么時候開始傷到本金？

領(lǐng)到第20年、第30年，保單還剩多少名義金額？

這些問題，比一句“每年領(lǐng)6%”重要得多。

566提領(lǐng)實測，盛利2更能扛，宏摯傳承不適合強提領(lǐng)

下面進入最關(guān)鍵的橫評。

統(tǒng)一測算條件。

總成本25萬美金。

使用提領(lǐng)密碼“566”。

也就是5年交完保費。第6年開始，每年領(lǐng)取總保費的6%，也就是15,000美金。

同樣的錢。同樣的領(lǐng)法。

三款產(chǎn)品的表現(xiàn)差得很明顯。

宏利宏摯傳承，因為沒有復(fù)歸紅利，第6年剛開始提領(lǐng)，名義金額就已經(jīng)下降。

永明星河尊享2，到第8年開始動到本金。

安盛盛利2，到第14年才開始動到本金。

看第70年。

安盛盛利2名義金額是194,997。

永明星河尊享2是86,047。

宏利宏摯傳承是42,227。

這組數(shù)據(jù)已經(jīng)很說明問題。

在“566”這種持續(xù)提領(lǐng)場景下，盛利2更能扛。

星河尊享2也能扛一段，但后面名義金額下滑更明顯。

宏摯傳承不適合拿來做強提領(lǐng)。

我會這么判斷。

如果你的核心目標是養(yǎng)老現(xiàn)金流，或者未來長期領(lǐng)錢。三款里我會優(yōu)先看安盛盛利2。

如果你想兼顧一定提領(lǐng)，又希望前期復(fù)歸紅利墊子更清楚。永明星河尊享2可以放進候選。

如果你更看重長期資產(chǎn)增值，不打算頻繁領(lǐng)。宏利宏摯傳承才更有討論價值。

但別把宏摯傳承硬拿去做高頻提領(lǐng)。

這不是它最擅長的場景。

我把話放這兒。

有明確提領(lǐng)需求的人，不要只盯預(yù)期IRR。要先看保單扛不扛領(lǐng)。

太早動到本金，大概率說明提領(lǐng)方案過激。

時間一長，保單容易被領(lǐng)薄。

這不一定叫產(chǎn)品差。

但一定叫用錯了。

別只看實現(xiàn)率100%，更要看10年后的終期紅利

講完產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，還要往上看一層。

分紅實現(xiàn)率。

分紅實現(xiàn)率很好理解。

演示分紅是100。實際分紅是80。實現(xiàn)率就是80%。

復(fù)歸紅利有自己的實現(xiàn)率。終期紅利也有自己的實現(xiàn)率。

問題在于，這個數(shù)字本身很容易迷惑人。

市面上常見的實現(xiàn)率，很多是保司所有產(chǎn)品實現(xiàn)率的平均值。

產(chǎn)品有新有老。表現(xiàn)有好有差。一平均，就容易顯得好看。

有些產(chǎn)品發(fā)售時間不長。前幾年分紅不多。做到100%，甚至超過100%，難度并不大。

真正難的是后面。

尤其是10年以上。尤其是終期紅利。

這張近7年數(shù)據(jù)，表面看很穩(wěn)。

第5保單年度，也就是2019年，港元保單總價值是101%。非港元也是101%。

再往中長期看，差異開始出來。

第10個保單年度以后，非港元總價值是86%。

再拆到周年紅利和終期紅利，更清楚。

第5保單年度，港元終期紅利是101%。非港元終期紅利是116%。

第8保單年度，港元終期紅利變成93%。非港元是94%。

第10年+，也就是2013年或以前的非港元保單，終期紅利只有64%。

這就很真實了。

前幾年漂亮，不代表長期一定漂亮。

終期紅利越往后占比越關(guān)鍵。兌現(xiàn)壓力也越大。

分紅結(jié)果背后，是保司的投資表現(xiàn)。

有的公司底層資產(chǎn)偏債。風格穩(wěn)一點。波動通常小一點。

有的公司權(quán)益比例更高。長期可能沖得更高。中間波動也會更明顯。

你以為自己在選產(chǎn)品。

其實你也在選保司的投資邏輯。經(jīng)營風格。長期兌現(xiàn)能力。

分紅實現(xiàn)率和保司資管能力，是港險里最關(guān)鍵的部分。也是最容易被漂亮數(shù)字帶偏的部分。

我不會只看某一年100%。

我更看10年以上的數(shù)據(jù)。尤其是終期紅利。

這個地方，不能偷懶。

寫在最后：橫評只是開始，別只聽一小截

這篇文章比較長。

能看到這里的朋友，應(yīng)該是真想把港險選明白。

你會發(fā)現(xiàn)，港險難的地方，不是某一個知識點難。

而是每個環(huán)節(jié)都連著。

看收益，要看分紅結(jié)構(gòu)。

看提領(lǐng)，要看復(fù)歸紅利、終期紅利、提領(lǐng)順序。

看實現(xiàn)率，要看保司投資能力和長期兌現(xiàn)能力。

外面很多內(nèi)容，只講一小截。

講收益的不講風險。

講提領(lǐng)的不講結(jié)構(gòu)。

講產(chǎn)品的不講公司。

聽完好像懂了。真到自己選，還是亂。

我后面會按一個系列繼續(xù)寫。

我們團隊也會繼續(xù)參考保險公司年報、投資策略文件、分紅實現(xiàn)率數(shù)據(jù)，把這些東西拆細。

最后給這三款一個更清楚的判斷。

要持續(xù)提領(lǐng)，我更偏向盛利2。

要兼顧提領(lǐng)安全墊，星河尊享2可以重點比較。

要長期增值，少領(lǐng)或不領(lǐng)，宏摯傳承更適合放在這個場景里看。

這不是說哪款一定最好。

而是不同錢，要放到不同工具里。

港險最怕的，就是拿錯產(chǎn)品，配錯用途。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)拿到幾份計劃書，別急著看哪張演示更高。先把你的錢什么時候用、怎么領(lǐng)、能不能長期放，說清楚。這里面的信息差，往往比產(chǎn)品名字更重要。