你好，我是大賀。

今天聊一個最近問得特別多的話題。不是某一款單品。而是澳門保險，尤其是友邦、宏利、安盛這類澳門版儲蓄險。

我先放一個真實場景。

我服務的一位老板，做外貿。50歲。家庭資產大概3000萬。他問我一句話。

“我退休后，錢想留給孩子。能不能少交稅。少折騰。還要穩一點？”

這個問題聽著簡單。其實要跨30年、50年看。

短期看，是買不買一張儲蓄險。長期看，是家庭財富怎么從自己手里，平穩交到下一代手里。

截至2026年05月10日，我的判斷很明確。

如果你是做長期傳承、美元資產、多代規劃，我會優先看澳門版儲蓄險。

不是香港不能看。香港的底子依然強。

但規則變了。錢的去處也要跟著變。

內地中產現在最焦慮的，不是收益高一點低一點

這兩年，很多家庭的焦慮變得很具體。

存款利率往下走。人民幣匯率有波動。孩子以后在哪里生活，也不確定。父母這一代辛苦攢下來的錢，怎么留給下一代，也開始變成真問題。

我經常說一句話。

財富傳三代，不是玄學是設計。

很多人以前去香港買保險，核心想法很簡單。鎖一個長期美元現金流。順手做一點傳承安排。

這條路以前很順。

但現在，香港保險的高收益演示時代，已經不是原來的樣子了。

反過來，澳門這邊開始被更多人認真看見。

數據也很直接。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保平均保費達到23.4萬澳門幣，同比增長40%。

這個數字不小。

它說明一件事。不是小額嘗鮮。是中產和高凈值家庭，開始把澳門保單當成正式配置。

以前很多人把澳門當備選。香港買不到，再去澳門看看。

現在不一樣了。

澳門保單正在從備選方案，變成優先選項。

我自己看客戶案例，也有這個感覺。

尤其是幾千萬資產以上的家庭。考慮的不只是今年收益。還會問稅務。問受益人。問將來孩子接不接得住。問幾十年后這張保單還在不在。

這些問題，澳門確實給了一個新答案。

香港GN16之后，原來那條“7%路徑”不好走了

先講香港。

香港保險不是突然變差了。它的問題是監管口徑變了。

2025年7月1日，香港保監局正式實施GN16。

這份《承保長期保險業務指引》，把分紅保單的演示利率壓下來了。

港元保單分紅演示利率上限是6%。非港元保單上限是6.5%。

這對長期儲蓄險影響很大。

政策前，香港主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍在7%—7.5%。部分產品長期演示IRR還能突破8%。

政策后，統一被壓到**6%—6.5%**這個區間。

而且還有一個變化，很多人容易忽略。

非保證收益占比，從70%砍到50%。

這不是小修小補。

它會影響計劃書呈現。也會影響客戶對長期回報的預期。

再看市場反應。

11家主流保險公司集體調整產品結構。原有高收益產品永久下架。

我不喜歡用情緒化的詞。但這件事的性質很清楚。

香港保險正在從“高收益優先”，轉向“功能優化和服務升級”。

這對純保障、理賠服務、合規透明，可能是好事。

但對一個想做長期美元儲蓄和家族傳承的人，吸引力確實下降了。

尤其是50年、80年、100年的傳承保單。0.5%看著不多。放到復利里，會變成非常大的差距。

素材里有一個例子。

以100萬美元保單為例。50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這個數字當然是長期演示結果。不能當成保證。

但它提醒我們一個事實。

傳承保單不能只看頭十年。要看幾十年后的規則天花板。

還有一個背景。

2025年10月17日，香港保監局推出D-SII分類框架。友邦及保誠成為首批系統重要性險企。它們要遵守更嚴格的資本、風險管理和內部管控要求。

這說明香港監管會越來越精細。越來越嚴。

對客戶來講，安全感會增強。靈活性也會被壓縮。

這就是取舍。

如果你買的是長期傳承單，我不會只問“哪邊更有名”。我會問，哪邊的制度空間更適合你的目標。

澳門7.2%演示還在，但別把演示當保證

澳門為什么突然熱起來？

核心原因很簡單。

澳門金融管理局目前暫未出臺類似香港GN16的演示利率限制政策。

澳門主流儲蓄險，仍可按7.0%—7.2%做長期收益演示。澳門儲蓄險封頂回報率可達7.2%。

這一點，對長期保單很關鍵。

友邦、宏利、萬通等國際品牌的澳門版產品，也成了客戶問得最多的方向。

這里要講清楚。

7.2%是演示。不是保證。

我不會按這個數字直接下決定。

但我也不會假裝它不重要。

計劃書的演示空間，會影響長期現金價值呈現。也會影響產品設計的上限。特別是傳承單，時間越長，差異越明顯。

以宏L宏Z傳承為例。

澳門可演示7.2%的長期IRR。香港從第47年起，被限制在6.5%。

這不是第1年、第5年的差別。前面可能看不太出來。

真正拉開差距的，是后半程。

這張表很值得看。

前46個保單年度，兩邊差距并不明顯。從第47年開始，澳門逐步反超。越到后面，復利差距越大。

我對澳門版儲蓄險的態度很明確。

做長期傳承，我會優先看澳門版。

原因不是“澳門一定賺更多”。

而是它在當下規則里，保留了更高的演示空間。產品底層又和香港同源。

這就很有價值。

澳門與香港共享國際保險巨頭的產品庫。很多主力產品，底層精算模型、投資邏輯、資產配置是一致的。

說白了，就是同一批國際保險公司，同一套長期投資能力，放在不同監管環境下銷售。

你買的不是一個陌生市場。

你買的是國際保司在澳門的版本。

但我也要提醒一句。

只看7.2%，會看偏。

要看分紅實現率。要看提取規則。要看保證現金價值。要看你家的資金能不能真正放得住。

短期要用的錢，不適合放進這類長期儲蓄險。

這點我不會含糊。

三五年要周轉的錢，別碰。

匯率這件事，很多家庭到出事才重視

第二個焦慮，是匯率。

很多家庭資產表，看起來很厚。房子。人民幣存款。公司股權。理財。全都在同一個貨幣體系里。

平時沒感覺。

一旦孩子要出國。或者家庭有海外醫療、養老、教育支出。壓力就出來了。

人民幣資產太集中，會讓家庭資產和同一個經濟周期綁定得太緊。

澳門保單的一個好處，是計價貨幣更靈活。

澳門保單可以用美元、港幣、澳門幣計價。

對內地家庭來說，美元保單的意義很直接。

它不是為了賭匯率。也不是為了短期換匯收益。

它是在家庭資產表里放一塊不同幣種的長期資產。

我更愿意把它叫“家庭資產減震器”。

素材里還有一個數據。

澳門儲蓄分紅險占比超過80%。

這說明去澳門配置的客戶，主要不是買短期保障。也不是買花哨概念。

他們買的是長期儲蓄。是跨幣種現金流。是未來幾十年的資金安排。

再看分紅實現率。

素材顯示，澳門分紅實現率穩定在90%—105%。

這個區間不錯。

但我仍然會提醒客戶。分紅實現率不是保證收益。它反映的是過去兌現情況。不能直接推導未來。

真正要做的是匹配。

孩子教育金，時間點要清楚。養老現金流，提取節奏要清楚。傳承資金，受益人安排要清楚。

只有這些清楚，澳門保單才有意義。

如果只是想追一個高演示數字，我不建議買。

傳承不是寫個受益人那么簡單

第三個焦慮，是傳承。

很多老板講傳承，第一反應是寫遺囑。或者把錢提前轉給孩子。

這兩件事都能做。但都不簡單。

遺囑有執行問題。提前給孩子，有控制權問題。公司股權更復雜。婚姻變化也要考慮。

這一步走錯，幾代人的錢白忙。

澳門在傳承上的吸引力，主要來自幾個點。

澳門免征遺產稅、資本利得稅。

澳門個人所得稅率最高12%。香港是17%。內地最高可到45%。

稅率不是唯一因素。但對高凈值家庭來說，稅務成本必須提前算。

省下來的就是賺到的。

還有法律體系的差異。

香港是普通法系。重視判例。合同執行更靈活。澳門是大陸法系。依據成文法。條款和程序更強調合規。

這兩套體系沒有絕對好壞。

但對很多內地客戶來說，澳門的服務習慣和法律理解門檻，會更接近內地。

這里也可以結合一個最近客戶很關心的點。

澳門儲蓄險有些產品支持更換受保人。市場上也有關于三代傳承安排的討論，比如父親到兒子，再到孫子。

這件事很重要。

傳統壽險常見的問題是，被保人身故，保單就進入終止或賠付邏輯。

長期傳承想做三代，受保人安排就要提前設計。

我會把這類功能放到重點清單里看。

不是每張澳門單都一樣。也不是每個條款都能無限操作。

但方向很清楚。

真正做家族傳承，受保人、保單持有人、受益人，三者必須一起設計。

只買一張高收益計劃書，不叫傳承規劃。

那只是買產品。

落地層面，澳門確實更順手

很多人擔心，澳門買保險會不會麻煩。

我的感受是，澳門在落地體驗上，反而更貼近內地客戶。

先看通關。

港珠澳大橋、橫琴口岸24小時通關。

對廣東客戶，尤其是大灣區客戶，很方便。當天往返的安排很常見。

有些家庭從內地城市過去，時間成本也比想象中低。

再看繳費。

澳門部分產品支持內地銀行柜臺繳費。橫琴口岸又是24小時通關。

這對客戶很實用。

很多人買長期儲蓄險，真正頭疼的不是簽單那一天。是后面幾十年怎么繳費。怎么變更。怎么服務。

澳門這點加分。

核保也相對友好。

素材里提到，澳門核保寬松，免體檢額度比香港高10%—20%。

對高凈值客戶，這個差別很實際。

很多老板資產很厚，但體檢指標未必漂亮。血壓、血糖、脂肪肝、既往癥，都可能影響核保。

免體檢額度更高，健康告知更靈活，確實能提高通過率。

成本上，澳門也有優勢。

香港保險有0.07%—0.1%的強制征費。澳門是零征費。

以100萬美元保單、20年繳費期計算，澳門無征費可節省1400—2000美元。

這個錢單看不大。

但長期復利里，每一塊少交出去的錢，都會留在你的賬戶里繼續滾。

省下來的就是賺到的。

市場熱度也能說明落地情況。

2025年Q1，非澳門居民投保保費達6.89億澳門幣，占總保費的51.2%。

這已經不是邊緣市場。

不過，該提醒的地方也要提醒。

香港有更成熟的披露和投訴機制。香港強制披露近5年分紅實現率。低于演示70%，還要額外提示。

澳門目前沒有同樣強制的披露要求。

這點我有保留。

澳門監管更靈活。好處是產品空間更大。問題是客戶更需要專業篩選。

不能只聽銷售講收益。要自己看計劃書。看公司過往分紅。看條款。看退保價值。看提取規則。

理賠效率上，香港也很強。

香港理賠周期通常是3—5個工作日。

澳門服務更貼近內地習慣。有些有微信客服、人民幣繳費等本地化服務。

兩邊不是誰全面碾壓誰。

但對長期儲蓄和傳承，我現在會更偏澳門。

如果你要的是成熟理賠體系和監管披露，香港仍然值得看。

如果你要的是長期演示空間、成本優勢、傳承靈活性，我會優先把澳門放進方案。

這是我的真實立場。

寫在最后：澳門保險適合放在家庭資產表的哪一格

最后，我幫你把這件事收一下。

澳門保險不是萬能工具。

它不適合短期資金。不適合現金流緊張的家庭。不適合只想三五年回本的人。也不適合看見7.2%就沖進去的人。

但它適合幾類家庭。

家里有長期不用的錢。想做美元或港幣資產。未來有教育、養老、傳承需求。希望少一點稅務摩擦。也希望保單能跨代延續。

這類家庭，我會認真建議看澳門版儲蓄險。

尤其是友邦、宏利、安盛這類國際保司的澳門版本。

它保留了港險的國際品質。也保留了多元貨幣優勢。又避開了香港新規后的一部分演示限制和額外成本。

格局要打開。

買保險不是為了今年多賺一點。是為了十年后、三十年后、孩子接手時，家庭資產還有秩序。

我的判斷很清楚。

2026年做跨境資產配置，澳門保險已經不是配角。

它會在未來的財富管理市場里，占越來越重要的位置。

但前提是，你得按家庭目標來買。

不是按銷售話術買。

大賀說點心里話

如果你已經在比較香港和澳門，我建議別只拿一張計劃書看收益。把繳費、稅務、受益人、未來提取都放在一張表里看，差異會很明顯。想少走彎路，可以先把信息差補齊。