你好，我是大賀。

北大碩士，做港險第9年。我自己也是老客戶。2019年，我在香港買了第一張儲蓄險。到了2025年，我新增配置的150萬美元，沒有繼續放香港。我放到了澳門。

這錢我也是自己真金白銀掏的。不是看熱鬧。也不是跟風。

今天是2026年05月10日。回頭看這一步，我覺得方向是對的。但澳門保單也不是人人都適合。它有窗口期。也有你必須看懂的地方。

朋友問我，我就這么說。別只看“澳門收益更高”。要看它到底高在哪里。也要看這個高，能不能匹配你的錢。

香港計劃書從7.5%變6.5%，很多家庭開始重新算賬

我印象很深。

2019年我去香港簽單時，市場最熱的關鍵詞，就是長期分紅、美元資產、復利。那時候很多香港主流儲蓄險，分紅演示利率普遍能做到7%—7.5%。部分產品的長期演示IRR，甚至能突破8%。

很多內地家庭愿意去香港。不是為了幾天旅游。是為了給孩子留一筆教育金。給家庭留一層美元資產。給未來做一個長期賬戶。

到了2025年，情況變了。

2025年7月1日，香港保監局正式實施GN16。港元保單分紅演示利率上限，壓到6%。非港元保單，比如美元保單，上限是6.5%。

更關鍵的是，非保證收益占比也變了。從過去的70%，砍到50%。

你看這個變化。表面只是少了0.5%到1%。聽起來不嚇人。

但長期儲蓄險最怕這個。它不是一年兩年的賬。它算的是30年、50年，甚至傳到下一代。

我不認為香港保險就不行了。這個判斷太粗暴。

香港的監管更清晰。服務體系也成熟。理賠、投訴、法律環境，都有長期積累。

但我會很明確地說。如果你的核心目標是長期穩健增值，香港新單的吸引力已經明顯下降。

它從“高收益優先”，轉向了“功能優化+服務升級”。這條路沒錯。只是對一部分家庭來說，已經不是最優解。

我自己就是這么過來的。以前我會先看香港。2025年以后，我會先看澳門。

這不是情緒。是計劃書變了。是監管邊界變了。也是長期復利的底層假設變了。

還有一個現實背景。2026年4月，內地存款環境也在變。六大行全面停售5年期大額存單。不少大額存單利率跌破2字頭。部分3年期定存，起售門檻提到100萬元。

普通中產最難受的點在這里。錢不敢亂投。放銀行又越來越沒感覺。這才是港澳保險重新被討論的底層原因。

教育金、傳承、美元對沖，澳門接住的是這三類錢

我接觸最多的客戶，其實不是特別激進的人。他們不是天天研究股票。也不是想一年翻倍。

他們問的問題很樸素。

孩子以后出國怎么辦。家里一部分錢能不能換成美元資產。父母這輩子攢下來的錢，怎么穩一點傳下去。人民幣資產已經不少了，要不要做一點外幣配置。

這三類需求，剛好對應跨境儲蓄險最常見的場景。

一類是教育金。這筆錢有時間表。孩子10歲，錢可能8年后要用。孩子剛出生，錢可能18年后要用。它不能太飄。也不能太短。

一類是家族傳承。這筆錢不一定給自己花。更像是給下一代留一個賬戶。保單持有人、受保人、后續權益安排，都要提前想。

還有一類是美元資產對沖。不求一夜暴富。只求家庭資產里，不要全部押在單一幣種上。

澳門儲蓄險為什么突然熱起來。不是單純因為“澳門”兩個字。是它剛好接住了這三類錢。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保平均保費達到23.4萬澳門幣。同比激增40%。

這個數據很說明問題。客單價上來了。說明不是小額試水。是很多高凈值客戶，真的在把澳門當成配置地。

儲蓄分紅險占比也很高。超過80%。友邦、宏利、萬通等國際品牌的澳門版產品，關注度最高。

我自己2025年去澳門簽單。感受比2019年去香港更直接。

當年去香港，我是抱著學習心態。資料很多。流程也完整。但對第一次接觸的人來說，還是有點距離感。

澳門這次不一樣。通關更順。溝通更接近內地習慣。很多服務也更本地化。

澳門保單可以用美元、港幣、澳門幣計價。對內地家庭來說，這個設計很實用。你可以把一部分長期錢，放到外幣保單里。不是為了賭匯率。是為了分散家庭資產結構。

這里我有一個很強的判斷。

如果你本來就有教育金、傳承金、美元資產這三類需求，澳門儲蓄險值得優先看。

不是因為它新。而是因為它目前的產品位置，確實更貼近這些需求。

但短期周轉錢別放。兩三年要用的錢別放。這類產品不是活期賬戶。前期現金價值也不是給你頻繁進出的。

當年要是有人告訴我就好了。儲蓄險不是看“收益高不高”。它更像一個長期家庭賬戶。你得先確認這筆錢能放多久。

澳門儲蓄險真正的優勢，不只是7.2%

很多人一提澳門儲蓄險，就盯著一個數字。7.2%。

這個數字當然重要。澳門主流儲蓄險目前仍可按7.0%—7.2%進行長期收益演示。香港新規后，美元等非港元保單演示上限是6.5%。

差距擺在這里。

但我不會只按這個數字下決定。演示利率不是保證收益。計劃書好看，不代表最后一定拿到。

我會看三個更底層的東西。

產品是不是同源。投資團隊是不是同一套。資金池和分紅邏輯有沒有明顯差異。

澳門這點比較特殊。澳門與香港產品庫同步。友邦、宏利、安盛等國際保險公司，在港澳銷售的主力產品，底層精算模型、投資邏輯、資產配置完全一致。

說白了。很多時候是同一批國際保司。同一套產品體系。換了銷售地區。監管演示口徑不同。

這就很關鍵。

如果澳門只是一個小市場，產品完全另起爐灶，我會謹慎很多。但現在看到的是，澳門與香港共享國際保險巨頭的產品庫。能做到比較接近的“同質同價”。

這就是我為什么說，澳門保單正在從備選方案，變成優選標的。

它不是低配替代。它更像是同一類國際保險產品，在不同監管環境下的另一種呈現。

澳門儲蓄險的7.2%封頂演示利率，放在當前全球跨境保險市場里，確實屬于少數還能看到的高水平預期收益。這話我會說得直接一點。在利率下行周期里，這個窗口不多。

但你也別把它理解成確定收益。分紅險永遠要看非保證部分。保司未來投資表現、分紅政策、市場利率，都可能影響實際結果。

我的態度很簡單。能看澳門，就不要只拿香港舊印象做判斷。但看澳門，也別只被7.2%牽著走。

要看產品底層。看分紅歷史。看現金價值。看提取規則。看你自己的資金期限。

100萬美元保單，差距不是一點點

我們把話講到錢上。

長期儲蓄險，最容易被低估的地方，就是復利。0.5%到1%的差距，短期看不明顯。時間拉長后，差距會變得很大。

素材里有一個典型例子。以100萬美元保單為例。50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

很多人第一次聽，會覺得夸張。但這就是長期復利的特點。前面慢。后面快。越到后面，差距越明顯。

再看同一款產品的對比。比如宏L宏Z傳承。澳門可演示7.2%的長期IRR。香港從第47年起，被限制在6.5%。

前幾十年可能差距還沒那么刺眼。到了第47年后，差距開始被放大。

這張表我建議你慢慢看。前46個年度，兩邊差別并不大。到第47年，澳門開始反超。到更后面，差距越來越大。

這也是儲蓄險最真實的樣子。你前幾年看它，可能覺得一般。你把它當成家庭傳承賬戶看，感覺完全不同。

還有一個小賬。香港保險有征費。一般是0.07%—0.1%。澳門是零征費。

以100萬美元保單、20年繳費期計算。澳門無保險征費，可節省1400—2000美元。

這個錢不算驚天動地。但配置金額越大，越值得算。長期賬戶里，每一個成本都會進入復利鏈條。

我自己的判斷很明確。

如果是50萬美元以上的長期儲蓄配置，我會優先比較澳門版本。尤其是傳承型賬戶。尤其是打算放30年以上的錢。

香港不是不能買。但現在香港更適合看服務、法律、品牌穩定性。澳門更適合看長期演示空間和成本。

兩邊定位已經不一樣了。別再用2019年的眼光看2026年的市場。

稅務、通關和服務，澳門對內地家庭更順手

澳門還有一些優勢。平時沒那么顯眼。真正辦的時候，你會覺得省心。

比如稅務環境。澳門免征遺產稅。也免征資本利得稅。個人所得稅率最高僅12%。低于香港的17%，也低于內地的45%。

對普通家庭來說，稅務規劃可能沒那么迫切。但對高凈值家庭，差別很實際。資產傳承不是只看收益。還要看錢怎么留。怎么交接。怎么減少未來不確定性。

澳門在這點上，更適合做家族財富安排。

再看服務體驗。

港珠澳大橋、橫琴口岸都是現實便利。橫琴口岸24小時通關。內地客戶赴澳投保，單程最快可到30分鐘。部分產品支持微信客服和人民幣繳費。也有部分產品支持內地銀行柜臺繳費。

這些不是決定性因素。但會影響真實體驗。

我自己去澳門簽單時，最大感受就是順。不像以前總覺得“去一趟香港辦一件大事”。澳門更像是一趟可控的行程。

還有核保。澳門核保政策相對更寬松。免體檢額度高10%—20%。對資產證明復雜的客戶，也更友好。

這點對企業主很重要。有些人的收入結構不標準。資產在公司、家庭、項目之間流動。在香港做財務核保，解釋成本會更高。澳門會順一些。

不過，這里我也要提醒一句。

服務順，不代表可以隨便買。分紅險不是短期理財。澳門監管也不是沒有規則。只是目前演示利率限制，沒有香港那么緊。

分紅實現率穩定在90%—105%，這是一項參考。但它看的是歷史。未來仍然要打折看。

我的做法是，把演示收益打個折。再看現金價值。還能接受，就繼續。接受不了，就別硬上。

踩過的坑不希望你再踩。計劃書最漂亮的那一頁，往往不是最重要的一頁。最重要的是退保價值、提取條件、分紅說明和保單持有人安排。

寫在最后：哪些家庭更適合澳門儲蓄險

2025年Q1，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣。占澳門總保費的51.2%。

這個比例不低。說明澳門保險已經不是小眾嘗鮮。它正在變成跨境資產配置里的核心選項。

我對澳門儲蓄險的判斷，也比較直接。

長期不動的錢，可以重點看澳門。短期要用的錢，不適合。只想追求確定收益的人，也要謹慎。

更適合澳門保單的家庭，大概有幾類。

孩子還小。教育金有10年以上準備期。這類家庭可以看。

家庭資產以人民幣和房產為主。想增加美元、港幣、澳門幣資產。這類家庭可以看。

已經有基礎保障。不缺醫療險、重疾險、定壽。想再做長期儲蓄和傳承。這類家庭也可以看。

企業主或高凈值家庭。資產證明稍復雜。又希望做跨境傳承安排。澳門會更順手。

但有幾類人，我不建議急著碰。

三五年內要買房的錢。別放。家庭現金流不穩定。別放太多。只看7.2%，不看非保證收益。也別急。

澳門保險是當前跨境資產配置的優選項之一。這句話我認同。但它不是萬能答案。

我自己2025年把新增保費放到澳門。核心原因不是澳門熱。是香港規則變了。內地利率變了。我的家庭資金期限也匹配。

朋友問我這一步走對了嗎。我會說，走對了。但前提是，這筆錢本來就該長期放。

大賀說點心里話

港澳保險真正的差距，很多時候不在產品名字上，而在渠道、時間點和配置方式上。如果你正在比較香港和澳門，別只看一張計劃書，先把自己的錢分清楚。