你好，我是大賀。

今天聊一個稍微進階一點的港險玩法。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

這個方案最近問的人很多。不是因為它名字新。也不是因為宣傳頁寫得多漂亮。

真正吸引人的，是一組數字。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。相當于總投入的135.5%。演示年回報13.74%。

這個數字很亮眼。

但我想先把話說實在一點。

融資保單不是普通儲蓄險。它是帶杠桿的。杠桿用好了，很舒服。用錯了，也會很難受。

我從2016年開始幫家人做港險融資。2022年美聯儲暴力加息那一輪，我也見過客戶月供壓力突然變大。有人原來每月還息壓力不高，后來被利率頂上去，現金流一下緊了。

這是血淚教訓。

所以今天我不會只講收益。我會更關心三件事。

保單底層穩不穩。貸款成本有沒有邊界。客戶自己扛不扛得住。

買房的杠桿邏輯，確實越來越難用了

過去十幾年，很多人靠買房賺到了錢。

不是每個人都多聰明。更多是時代的電梯在往上。

買房賺錢，大概靠三個東西。

房價在上漲周期。少量首付撬動一套總價更高的資產。房價漲幅遠高于貸款利率。

這三個條件湊在一起。杠桿就會放大回報。

但到了2026年5月10日這個時間點，情況變了。

房子不怎么漲了。首付比例也沒那么友好。按揭利率即便降過，也不是隨便就能覆蓋資產漲幅。

這三個要素，現在少了兩個半。

很多客戶手里有現金。也不想亂投。銀行定存利率下來了。2025年三季度，3年期銀行定存利率普遍在1.55%-1.9%。銀行理財也不再是大家以前理解的“穩穩拿收益”。2025年三季度還有約**4.3%**的理財產品出現階段性破凈。

錢要找出口。

港險重新熱起來，也不奇怪。香港保監局2025年11月發布的數據里，2025年前三季度內地訪客新造保單保費約470億港元。同比增長約25%。儲蓄型產品占比超過90%。

這說明一件事。高凈值客戶還在找長期、穩一點的資產。

保費融資，就是在這個背景下重新被關注。

它想復制的，其實就是買房的核心邏輯。

用較少自有資金，撬動一張更大的保單。再利用保單收益和貸款成本之間的利差賺錢。

這也是為什么這張演示圖會很抓人。

但你要注意。

它不是存款。也不是保本理財。它是一套融資結構。

能不能做，不能只看9年13.74%。要看這個數字是怎么來的。

保費融資，說白了就是讓銀行替你養保單

保費融資的底層邏輯很簡單。

就是貸款買保險。

你自己出一部分錢。銀行根據保單現金價值和你的資產情況，批一筆貸款。貸款直接打給保險公司。保單正常生效。你每年支付貸款利息。

幾年后，保單現金價值漲起來。你退保，或者做提取。先還銀行本金和利息。剩下的，才是你的利潤。

說白了，就是借雞生蛋。

但這只“雞”不能亂選。

一般會選現金價值高、分紅潛力大的儲蓄分紅險。幣種通常是美元或港幣。因為這類保單首日現金價值高。銀行愿意貸。后面預期現金價值也有空間。

這類方案能不能賺錢，核心就一句話。

保單收益要覆蓋貸款利息。

利差越大，杠桿越有意義。利差被壓縮，收益就會變薄。利率突然上去，壓力就來了。

我自己也買了融資保單。也見過客戶做得很好。也見過客戶在加息周期里焦慮。

我的判斷很明確。

融資保單可以做。但不能做沒有利率邊界的方案。

尤其是經歷過2022年之后，我對“封頂利率”四個字非常敏感。

沒有封頂，或者封頂很高。演示收益再漂亮，我都不會輕易推。

豐饒傳承3的底層，我覺得是這套方案能看的前提

我們先看保單。

這次搭配的是國壽海外的**「豐饒傳承3」**。

案例里，總保費是100萬美金。5年繳。年繳20萬美金。加上優惠和預繳安排后，實際應繳保費是904,615.84美金。也就是常說的約90.46萬美金。

這張保單第9年有一個關鍵數字。

第9年退保發還總額是1,352,640美金。其中保證部分是938,000美金。非保證終期紅利是414,640美金。

很多人看分紅險，只看總現金價值。

我會先看保證。

這里的意思是，實繳約90.46萬美金。第9年的保證退保價值達到93.8萬美金。

哪怕非保證分紅一分錢沒有，保單保證部分已經超過實繳保費。

這個結構很重要。

它不能代表融資一定賺錢。因為你還有貸款利息。但它說明保單底盤不薄。

再看公司。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。標準普爾評級A級。世界500強排名第59位。

國壽海外過往分紅實現率長期穩定在90%-100%。豐饒系列中期紅利也連續多年**100%**達成。

我不喜歡把保司背景神化。

但在融資保單里，保司穩定性就是很重要。

融資結構怕兩件事。收益不達預期。成本不受控制。

豐饒傳承3這一端，至少底層資產和歷史實現率是能看的。

這套方案不是靠信仰在漲。它靠的是保單結構和保司履約能力。

這點我認可。

15萬美金撬動100萬保單，賬要一筆一筆算

接下來講廣發銀行這端。

這部分才是很多人容易看錯的地方。

保費融資不像普通買保險。你不是簡單交90萬美金，然后等保單漲到135萬美金。

這里用的是杠桿。

融資保單的“首付”，通常約為總保費的15%-20%。買房首付常見是20%-30%。

這也是它像買房的地方。

用少量自有資金，撬動更大的資產。

以100萬美金總保費為例。5年繳。每年20萬美金。選擇一次性預繳。

首年折扣15%。預繳利率3.5%。實際需繳保費904,616美金。

首日現金價值是786,924美金。廣發按首日現價的95%放款。貸款金額是747,577美金。

客戶自付金額是157,038美金。

再加首年手續費2%。合計首日支付171,990美金。

融資杠桿倍數是5.81倍。

再看利息。

廣發方案貸款利率取兩個中的較低者。

一個是P-1.975%。這里P是5.25%。對應就是3.275%。

另一個是H+1.15%。

更關鍵的是，它有封頂和封底。

貸款利率封頂3.9%。封底3.1%。

按3.275%測算，每年利息約24,483美金。每月約2000美金。

9年后，保單預期退保價值約135.3萬美金。還銀行本金約74.8萬美金。剩下約60.5萬美金。

這還不是凈賺。

你還要扣掉最開始的自付款和手續費。還要扣9年利息。

測算結果是，第9年退保凈利潤212,724美金。年化13.74%。

第7年退保凈利潤只有16,301美金。年化1.35%。

第8年退保凈利潤94,167美金。年化6.84%。

這組數據很關鍵。

這不是短期套利。第7年就退，意義不大。第9年才真正把杠桿打出來。

保單本身9年漲幅約45%。如果你全款買，感受沒那么夸張。

但用十幾萬美金撬動100萬美金保單，收益率就被放大了。

這就是杠桿的力量。

我會把話說得更直接一點。

這套方案適合長期資金。至少要按8到9年去規劃。

只想放三五年。別碰。

現金流不穩定。也別碰。

你要每年能穩定支付利息。還要接受中途退出收益很薄。

真正讓我愿意看它的，是3.9%封頂利率

現在講我最看重的部分。

不是13.74%。

是3.9%封頂利率。

融資保單最怕什么？

怕利率突然上去。怕分紅打折。怕兩件事同時發生。

2022年那輪加息，我踩過這個坑。

當年客戶問我：“不是說保單收益覆蓋利息嗎？”

我只能跟他說，邏輯沒錯。但利率環境變了。原來的利差被壓縮了。現金流壓力也變了。

所以這次我看國壽海外豐饒傳承3搭廣發方案，第一眼不是看收益。我看的是成本邊界。

廣發這套方案，利率封頂3.9%。封底3.1%。

在香港融資保單里，封頂**3.9%**確實少見。

這會把最壞情況框住。

截至現在，市場處在美聯儲降息周期。降息對融資保單有兩層影響。

貸款成本可能往下走。保司投資端也可能受益。比如債券價格修復，市場流動性改善。

成本端往下。收益端有機會往上。利差就更舒服。

這就是現在這扇窗口的價值。

但我不想把它說成永遠都有。

利率會變。銀行政策會變。核保口徑也會變。

今天能做，不代表半年后一樣能做。

再看壓力測試。

假設9年里分紅實現率只有70%。同時融資利率一直維持封頂3.9%。

這個假設很狠。

國壽海外歷史上沒出現過這種70%分紅實現率。融資類產品更沒出現過。

但我們就按這個極端情況看。

第9年退保IRR還有2.99%。

正常情況下，若分紅實現率100%，利率3.10%，9年退保IRR是14.50%。

若分紅實現率100%，利率3.35%，對應是13.42%。

這張表我建議認真看。

它不是告訴你一定能賺14%。它是在告訴你，壓力打下去之后，底部大概在哪里。

我的態度很明確。

我不會推沒有壓力測試的融資方案。

我也不會只拿現行演示收益去勸客戶。

這套國壽海外加廣發，吸引我的地方，是下行被封頂利率和高保證現金價值托住了一部分。上行又保留了分紅和降息周期的空間。

不是沒有風險。

但風險邊界比很多融資方案清楚。

這點很重要。

寫在最后：300萬資產證明之外，更要看現金流

最后說適合誰。

這套方案不是所有人都能投。

廣發銀行有門檻。

你需要在廣發銀行系統內有100萬美金資產證明。是時點證明。或者全球范圍內本人名下有300萬美金資產證明。

還要看征信報告。

如果有負債，需要補齊等額資產證明。

還要預存資金。

一般要先放入一年利息。每年年審前，也要放入一年利息。

這些條件篩掉了很多人。

我反而覺得這是好事。

融資保單本來就不該賣給現金流緊的人。

我的判斷是這樣。

資產夠。現金流穩。能接受8到9年規劃。能理解分紅非保證。這樣的客戶，可以重點看。

只想賺快錢。怕波動。每年還息會有壓力。或者需要隨時動用這筆錢。

不適合。別硬上。

還有一點要說清楚。

利率、門檻、銀行政策，都可能隨時調整。

當下可能是比較好的窗口。尤其是降息周期疊加封頂利率。但窗口不是一直開著。

說點實在話。

港險融資的核心，不是把收益做得多夸張。是把壞情況算清楚。壞情況你扛得住，再去看好情況有多香。

這才是我做了9年港險之后，最看重的判斷標準。

大賀說點心里話

如果你正在看這類港險融資方案，別只問收益多少。更要問利率有沒有封頂，現金流能不能扛，退出年份是不是匹配。想把不同方案攤開算一遍，可以來找我聊聊“信息差”。