你好，我是大賀。

最近有朋友拿著幾份香港保險計劃書來找我。

每一份看起來都挺漂亮。演示收益寫得不低。有的長期 IRR 看著也舒服。銷售講得更舒服。

但我會先問一句。10年后，到底能不能做到？

這件事，不能只聽故事。要看分紅實現率。

截至2026年05月10日，我看港險保司，還是那套很樸素的方法。

看10年以上數據。盯波動。分品類。

別急。先把這3步記住。

選港險保司，其實就看這3步

分紅實現率，公式很簡單。

分紅實現率 = 實際派發的分紅金額 ÷ 計劃書上演示的分紅金額 × 100%

也有人叫它履行比率。它主要看非保證收益。說白了，就是當年計劃書上說要給你的分紅，后來真正給了多少。

香港保監局有分紅實現率專頁。普通人可以查。保司也要披露。每年6月30日前公布。

而且不是混在一起講。周年紅利。復歸紅利。終期紅利。都要分別看。

我跟你說個大實話。港險里很多話術，聽著都對。歷史悠久。資產規模大。投資團隊強。全球布局好。

這些不是沒意義。但不能替代數據。

數據不會騙人，但銷售的話術會。

分紅實現率越接近100%。波動越小。未來收益的確定性就越強。

當然，它不是保證。它也不能預測未來。但它能告訴你一件事。過去這些年，保司有沒有把話兌現。

我看保司，通常就三步。

第一，看有沒有10年以上數據。5年以內太短。市場順的時候，誰都好看。10年以上，才更接近真實水平。

第二，盯波動。別只看均值。均值很容易騙人。一個極端高值，就能把平均數拉上去。

第三，分品類。儲蓄險和年金險，通常更穩。重疾險受理賠影響大。有些保司儲蓄險不錯。重疾險就要另看。

你買的是未來30年的現金流。不是PPT上的演示圖。

10年以上數據里，國壽海外這張答卷最穩

先看國壽海外。

它有65款產品。其中36款超過10年。實現率區間是78%-99%。均值是85%。

這個數字不算最刺激。但我很喜歡它的地方，是波動小。

國壽海外是這12家保司里，波動區間最窄的。只有21個百分點。

這是什么意思？

有些保司今天給你100%。明天給你40%。后年又跳到200%。看著熱鬧。但你很難規劃現金流。

國壽海外不是這種風格。它更像一個慢跑選手。不沖刺。也不亂掉隊。

超10年的36款產品里。實現率在80%以上的占比，超過90%。這點很關鍵。

經典儲蓄險「豐盛人生」。連續15年實現率穩定在85%-95%。從未低于78%。終期紅利實現率也全部是100%。

我對國壽海外的判斷很明確。

保守型家庭，可以優先看它。

尤其是兩類錢。孩子教育金。自己的養老金。

這兩類錢，最怕什么？不是少賺一點。而是到了用錢那年，現金價值跟演示差太遠。

教育金到18歲要用。養老現金流到60歲要領。這些節點，不太能等市場恢復。

國壽海外的優點，正好在這里。它不是把演示做得特別性感。而是過去十幾年，兌現得比較規矩。

當然，我不會說它適合所有人。想追求高彈性。想賭更高終期紅利。它未必最興奮。

但如果你問我，穩不穩。我會說，它是這批數據里最像長跑選手的。

別被均值帶偏，保誠92%背后有17%

這一章很重要。

很多人看分紅實現率，只看均值。這很危險。

保誠就是典型例子。

保誠有44款產品。其中21款超過10年。實現率區間是17%-1044%。均值是92%。

單看均值，挺好看。甚至比國壽海外的85%更高。

但我不會按這個均值下決定。

因為這個均值被極端高值拉高了。區間從17%到1044%。跨度太夸張。

21款超10年產品里。只有4款能長期維持在80%以上。其余17款波動很大。

更麻煩的是，有一款重疾險。某一年實現率只有17%。下一年又飆到1044%。

這類數據，我看了會很謹慎。

你可以想象一下。

計劃書上演示100元分紅。某一年實際只有17元。下一年又突然給很多。表面上平均數還行。但家庭規劃不是算平均數。

你要的是每個關鍵年份別掉鏈子。

均值高但波動大，不如均值略低但波動小。

這也是我看國壽海外更舒服的原因。它沒那么戲劇化。但波動很收斂。

再看友邦。

友邦有63款產品。其中38款超過10年。實現率區間是64%-169%。均值是86%。80%以上實現率的產品，占比超過60%。

友邦的優勢，不只是數據。還有品類覆蓋。

儲蓄險。年金。重疾險。它都做得比較全。

儲蓄險「充裕未來」系列。10年以上實現率穩定在90%-105%。重疾險「加裕智倍保」。也能維持在85%以上。

重疾險能做到這個水平，不常見。

我對友邦的判斷也很直接。

想一站式配齊的人，友邦更省心。

你想買儲蓄險。又想配重疾。還想以后看年金。友邦的綜合穩定性更強。

它不是每個單項都第一。但整體短板少。這點對很多家庭很重要。

再看安盛。

安盛有35款產品。其中14款超過10年。整體實現率區間是28%-102%。均值是82%。

乍一看，28%有點刺眼。但拆開看，就不一樣。

剔除那一款實現率28%的重疾險后。其余13款儲蓄險、終身壽險。實現率都在70%-102%。均值是88%。

儲蓄險「安進」系列。連續12年實現率在85%-102%。

我會這樣看安盛。

買安盛儲蓄險，可以看。買安盛重疾險，要多看一眼。

這不是說重疾險不能買。而是重疾險分紅，天然更容易受理賠影響。同一家公司，不同品類會有差別。

這事我見得太多了。有人拿一個保司的儲蓄險數據。去證明它的重疾險也穩。這個邏輯不對。

分品類看，年金和儲蓄不能混著比

第三步，就是分品類。

很多人把所有分紅實現率放在一起看。這會看亂。

儲蓄險的底層邏輯。年金險的派息節奏。重疾險的理賠波動。都不一樣。

同一保司里，儲蓄險、年金險實現率通常更高。重疾險更容易波動。

萬通就是很好的例子。

萬通有11款產品。超過10年的只有2款。實現率分別是80%和89%。均值是84.5%。波動不大。

但儲蓄險樣本太少。我不會拿這2款，就判斷萬通儲蓄險長期一定穩。

真正亮眼的是年金。

「萬通即享年金」。「延期年金」。實現率幾乎100%。

我對萬通的判斷很清楚。

明確想買派息類年金的人，萬通值得重點看。

特別是退休現金流。每月領錢。每年領錢。這種需求更看重穩定派息。

但如果你問儲蓄險。我會保留。不是說不好。是超10年樣本太少。

樣本少，就別把話說滿。

再看宏利。

宏利有49款產品。其中21款超過10年。實現率區間是20%-98%。均值只有58%。

這個數字，我不喜歡。

21款超10年產品里。只有2款實現率超過80%。其余19款都低于70%。

均值58%是什么概念？

計劃書上演示10萬美元分紅。實際可能只有5.8萬美元。這就是很多人說的“打折”。

當然，具體產品要具體看。不能一棍子打死。但作為普通家庭選保司。我不會把宏利放在優先位。

追求分紅穩定的人，我不建議優先選宏利分紅型產品。

它不是不能買。但你要接受一個現實。過去這批超10年數據，并不好看。

這也回到那句話。分紅險不能只看演示。更不能只聽品牌故事。

2025年9月，美聯儲降息25個基點。聯邦基金利率目標區間降到4.00%-4.25%。這已經是2024年以來第3次降息。

降息周期里，保司投資端也會承壓。未來分紅能不能維持住。更考驗真實投資和風控能力。

這時候看歷史兌現，就更有意義。

周大福、永明、富衛，放進篩子里怎么看

中間梯隊，最容易讓人糾結。

不是完全不能選。也不是可以隨便買。我會用前面三步篩一遍。

先看周大福人壽。

周大福有66款產品。其中18款超過10年。均值是75%。波動是84個百分點。

這個波動不小。

但它也有亮點。18款里有6款實現率超過90%。儲蓄險「盛世傳承」。10年實現率在95%-105%。

我的判斷是：

周大福不能粗買，要挑產品。

它的王牌旗艦產品，分紅表現確實亮眼。但整體分化明顯。你要愿意花時間看具體產品。別只看公司名字。

再看永明。

永明有28款產品。其中12款超過10年。均值是86%。波動是33個百分點。

12款里有6款實現率超過90%。儲蓄險「永明鑫滿意」。10年實現率在95%-105%。

永明的數據，看起來比周大福更舒服。均值高。波動也不夸張。

但問題在樣本。

超10年的樣本只有12款。友邦是38款。國壽海外是36款。差距很明顯。

永明可以看，但別把它當成最穩答案。

如果你喜歡它的具體產品。也能接受樣本少一點。可以進一步對比。但大比例長期資金，我會再謹慎一點。

再看富衛。

富衛有51款產品。其中24款超過10年。均值是69%。有60%的產品實現率低于70%。

這個均值不高。但它也有一個特點。沒有低于**40%**的產品。

儲蓄險「盈聚天下」。10年實現率穩定在65%-85%。

富衛給我的感覺是中規中矩。不冒進。也不算特別驚艷。

預算有限、小金額試水港險，可以看富衛。

但如果你很在意長期分紅上限。它未必最合適。

這里要注意。中間梯隊不是不能買。關鍵是別用“公司還不錯”替代產品篩選。

周大福要挑王牌。永明要看樣本。富衛要接受收益略低。

太平、忠意、太平洋短期漂亮，但別照抄

還有三家公司。短期數據很好看。

太平香港。忠意人壽。太平洋香港。

但它們暫無超10年保單數據。

太平香港有9年數據。只有1款實現率是98%。其余全部100%。

忠意人壽有8年數據。所有產品實現率都是100%+。

太平洋香港有2年數據。全部是100%。但它開展壽險業務較晚。

這些數據當然漂亮。短期履約能力也確實不錯。

但我不會建議你照抄。

原因很簡單。樣本時間不夠。

5年以內的數據，參考性弱。8年、9年已經有一定價值。但還沒穿過更長周期。

尤其現在利率環境變了。投資端壓力也變了。保司能不能持續兌現。還要再看幾年。

我的態度是：

這三家可以小金額關注，不建議大比例投入。

愿意嘗鮮。想分散配置。可以拿一小部分資金觀察。但孩子教育金、養老金這種核心資金。我還是更偏向10年以上數據充分的保司。

短期滿分，不等于長期滿分。這個判斷很重要。

寫在最后：聊保險前，把這3步放進備忘錄

分紅實現率不是水晶球。它只是歷史參考。

未來仍然會受全球經濟、利率、保司投資策略影響。分紅也可能繼續波動。

但在非保證收益里，它已經是普通人能拿到的硬指標。

我會把這篇文章壓縮成三句話。

第一，看10年以上數據。沒有長期數據，就別下重注。

第二，盯波動，不迷信均值。保誠這種均值92%，但區間17%-1044%。我會很謹慎。

第三，分品類看。儲蓄險、年金險、重疾險不要混著比。

如果你問我，當前這批數據里誰更穩。我會選國壽海外、友邦、安盛。

國壽海外勝在波動小。友邦勝在全品類均衡。安盛儲蓄險表現不錯。但重疾險要慎選。

如果你追求年金現金流。萬通值得單獨看。

如果你看周大福、永明、富衛。也不是不行。但要挑產品。要看樣本。要接受差異。

保誠和宏利這類波動或低值明顯的。我不會放在保守家庭的優先選擇里。

收益確定性，比高均值更重要。

這句話，真的要記住。

大賀說點心里話

港險不是不能買。但別只拿演示收益做決定。真正省錢和少走彎路，往往都藏在這些細節里。