你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我想用數據跟你聊一個很多人糾結的問題：港險保證收益才0.5%-1%，看起來這么低，真的安全嗎？

別急著下結論，咱們用圖表說話。

一張圖看懂港險收益結構

先上一組核心數據：

• 港險：保證收益0.5%-1%，加上分紅部分能達到7%+
• 內地儲蓄分紅險：保證收益1.5%-2%，加上分紅部分只能到3.4%左右

看到這組數據，你可能會問：港險保證收益這么低，憑什么總收益反而更高？

這就涉及到港險的收益邏輯——低保證收益確保資金穩健，非保證收益博取長期復利空間。

說白了，港險把"保底"壓得很低，是為了讓保險公司能輕裝上陣，把更多資金投向全球優質資產，博取更高的長期回報。

而內地險呢？保證收益高，意味著保險公司必須把大量資金鎖死在低風險資產上，收益天花板自然就被壓住了。

這不是誰好誰壞的問題，是兩種完全不同的產品設計邏輯。

2024年7月：香港保險業監管升級

很多人擔心港險"保證收益低=不安全"，這張圖可以打消你的顧慮。

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。

這是什么概念？

簡單說，香港保險業受到極其嚴格的監管，采用"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系）。要求保險公司保持高資本充足率，確保在各種極端情況下，都能有足夠的資金來履行賠付義務。

這意味著什么？

保險公司承諾給你的保證收益，必須100%兌現，沒有任何商量余地。

正因為剛性兌付壓力大，保險公司才會主動把保證收益壓低——不是摳門，而是為了確保"絕對安全"。

所以，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

數據不會騙人。監管越嚴，保證收益越低，反而說明這筆錢越穩。

投資組合透視：錢都投到了哪里？

保證收益只是"保底"，港險真正的收益來源是分紅。那分紅從哪來？

答案是：全球化投資。

這張表格很關鍵，咱們仔細看：

公司債券配置：

• 美國82%、加拿大3%、中國3%、英國2%、瑞士2%、其他8%
• 行業分布：金融21%、消費19%、醫療12%、工業12%、資訊科技10%

股票配置：

• 中國26%、美國16%、印度12%、臺灣12%、韓國10%、其他24%

看出來了嗎？

保司把資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，不把雞蛋放在同一個籃子里。

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

這就是為什么港險敢喊**7%+**復利——背后是真金白銀的全球資產配置在支撐。

緩和調整機制：如何熨平收益波動？

你可能會問：全球投資波動這么大，萬一哪年市場暴跌，分紅不就泡湯了？

別擔心，保險公司早就想到了這一點。

這張圖展示的是緩和調整機制：

• 紅色線：已緩和調整之價值（平滑曲線）
• 藍色線：未被緩和調整之價值（波動曲線）

原理很簡單：在投資收益表現良好的年份，保險公司會把一部分盈余存儲起來；等到市場表現欠佳時，再拿出來派發補貼收益。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益，不會因為某一年市場不好就"顆粒無收"。

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

分紅實現率實測：友邦盈御系列全記錄

說再多不如看數據。

港險的分紅到底能不能兌現？咱們用友邦盈御多元系列的真實數據來驗證。

分紅實現率：

• 盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%

總現金價值比率：

• 盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%

• 盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率100%達成

• 盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率100%

這里要劃個重點：總現金價值比率相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義——它直接反映的是你退保時能拿到手的錢，和計劃書演示的是否一致。

友邦盈御系列，全線100%達成。

別看廣告看療效，數據擺在這兒。

復利曲線：2%、4%、6%的百年之爭

最后，咱們把賬算清楚再做決定。

2025年5月，六大行集體下調存款利率，三年期降至1.25%，五年期降至1.3%，五年期大額存單已經下架。

銀行理財產品收益率跌破2%，固收類理財年化收益率已經降到0.82%-0.95%。

在這種背景下，港險**7%+**的長期復利意味著什么？

這張復利曲線圖，展示了1元本金在不同年利率下的終值變化：

• 2%復利：99年后終值接近0（幾乎沒漲）
• 4%復利：99年后終值約50
• 6%復利：99年后終值接近350

100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判。

再看具體產品數據：

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交：

• 10年預期IRR：4.41%
• 20年預期IRR：6.06%
• 長期IRR：7.21%
• 20年本金翻3倍，現金總回報315%

也就是說，投入100萬，20年變315萬。

結論與風險提示

說到這里，我必須提醒一句：雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但換個角度看，香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

低保證收益+高分紅潛力，本質上是一種"穩中求進"的產品設計。適合有長期規劃、能接受一定波動、追求復利增長的人。

最后說一個時效信息：安盛盛利將會在5.31日下架，想了解的朋友要抓緊時間了。

大賀說點心里話

數據擺完了，賬也算清楚了。但怎么買、從哪個渠道買，這里面還有個關鍵的"信息差"沒說。