你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年5月20日，六大行第七次下調(diào)存款利率——5年定期1.3%，活期0.05%。10萬存1年，利息50塊，還不夠吃頓火鍋。

這時候有人問我：港險保證收益才0.5%-1%，比內(nèi)地儲蓄險的**1.5%-2%**還低，是不是更不靠譜？

今天我就把這個問題掰開了揉碎了講清楚。

同樣是儲蓄險，為何收益差了一倍？

先看一組數(shù)據(jù)，這個數(shù)字很關(guān)鍵：

• 港險：保證收益0.5%-1%，加上分紅部分能達(dá)到7%+
• 內(nèi)地儲蓄分紅險：保證部分1.5%-2%，加上分紅部分只能到3.4%左右

你沒看錯，保證收益低的那個，總收益反而高一倍。

很多人第一反應(yīng)是：保證收益高=更安全，保證收益低=風(fēng)險大。

但真相恰恰相反。咱們來算一筆賬，看看這背后的邏輯。

投資范圍之爭：國內(nèi)債券VS全球資產(chǎn)

收益差距的根源，在于錢投到了哪里。

內(nèi)地保險資金投資范圍相對受限，主要集中在國內(nèi)債券、存款等穩(wěn)健型資產(chǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)占比較低。說白了就是，只能在一個池子里撈魚，池子就這么大，魚就這么多。

香港保險資金則完全不同。保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產(chǎn)等多元資產(chǎn)領(lǐng)域，真正做到了"不把雞蛋放在同一個籃子里"。

來看一組真實的資產(chǎn)配置數(shù)據(jù)：公司債券地區(qū)分布：美國82%、加拿大3%、中國3%、英國2%、瑞士2%、其他8%股票地區(qū)分布：中國26%、美國16%、印度12%、臺灣12%、韓國10%、其他24%

這種分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎(chǔ)。

當(dāng)內(nèi)地保險被困在低利率的國內(nèi)債券市場時，港險早已在全球市場"開疆拓土"。這就是為什么同樣是儲蓄險，收益能差出一倍。

保證收益的悖論：高≠安全，低≠風(fēng)險

我見過太多這種情況：客戶一看保證收益低就皺眉頭，覺得保險公司在"耍滑頭"。

別被表面迷惑。保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監(jiān)管規(guī)則和自身經(jīng)營策略影響。

香港保險業(yè)受到嚴(yán)格監(jiān)管，執(zhí)行"償二代"標(biāo)準(zhǔn)（香港保險業(yè)第二代償付能力監(jiān)管體系），要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務(wù)。

2024年7月1日，香港保險業(yè)風(fēng)險為本資本制度正式實施，監(jiān)管更加嚴(yán)格。

這里有個關(guān)鍵邏輯：高保證收益意味著保險公司必須嚴(yán)格履行剛性兌付義務(wù)，即便投資出現(xiàn)虧損也需按合同約定支付承諾收益。

在當(dāng)下低利率環(huán)境下，如果保司承諾4%保證利率，但實際投資收益只有2%，每一筆保費(fèi)都要用自有資金填補(bǔ)2%的缺口。長期積累下來，會給保險公司帶來巨大的財務(wù)壓力，甚至可能導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險。

所以，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當(dāng)做評判風(fēng)險的指標(biāo)。保證越少，包袱越輕，才能輕裝上陣去博取更高的長期收益。

非保證收益靠譜嗎？看看歷史兌現(xiàn)數(shù)據(jù)

你可能會問：非保證收益聽起來很美，但真能兌現(xiàn)嗎？

這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

以友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司為例，它們憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)等），為非保證收益提供了充分的信譽(yù)保障。

來看友邦盈御多元系列的實際表現(xiàn)：

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現(xiàn)金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2在2022-2023年保單總現(xiàn)價實現(xiàn)比率同樣100%達(dá)成。

實際收益表現(xiàn)能持續(xù)實現(xiàn)計劃書的預(yù)期，充分展現(xiàn)了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

緩和調(diào)整機(jī)制：港險獨(dú)有的收益穩(wěn)定器

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出**7%+**復(fù)利的底氣。

但市場有漲有跌，怎么保證收益穩(wěn)定？

這就要說到港險獨(dú)有的緩和調(diào)整機(jī)制：保險公司在投資收益表現(xiàn)良好的年份存儲盈余，市場表現(xiàn)欠佳時拿出來派發(fā)補(bǔ)貼收益。

看這張圖就明白了：藍(lán)色線是未調(diào)整的收益，波動劇烈；紅色線是調(diào)整后的收益，平滑上升。

說白了就是，賺多的時候存一點(diǎn)，賺少的時候補(bǔ)一點(diǎn)，讓你的收益曲線不會坐過山車。這種機(jī)制能有效平滑投資收益的波動，讓我們獲得比較穩(wěn)定的收益體驗。

復(fù)利差距：3.4%和7%的20年之后

咱們來算一筆賬，看看長期復(fù)利的威力。

100年里，**6%的復(fù)利和2%**的復(fù)利區(qū)別高下立判。前50年差距還不明顯，但50年之后，**6%復(fù)利的曲線幾乎垂直上升，而2%**的曲線幾乎貼著地面爬行。

以安盛盛利為例，總保費(fèi)10萬美金，兩年交，年交五萬美金：

• 10年預(yù)期IRR：4.41%
• 20年預(yù)期IRR：6.06%
• 長期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，現(xiàn)金總回報315%。也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

而普通人拿到**5%**左右的長期收益也沒什么難度。港險用非保證收益博取長期復(fù)利空間，香港儲蓄險的收益優(yōu)勢在時間的長河里實現(xiàn)復(fù)利的爆發(fā)。

選擇之前，先問自己三個問題

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

但它并不適合所有人，在投資之前一定要深入了解，權(quán)衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

問自己三個問題：

1. 我的錢要放多久？ 港險是長期投資工具，5年內(nèi)要用的錢不建議放進(jìn)來。
2. 我能接受短期波動嗎？ 非保證收益意味著短期可能有波動，但長期趨勢向上。
3. 我的目標(biāo)是什么？ 子女教育金、養(yǎng)老規(guī)劃、資產(chǎn)傳承，不同目標(biāo)適合不同產(chǎn)品。

最后提一句：盛利將會在5.31日下架，還剩不到一個月時間。

大賀說點(diǎn)心里話

低保證收益不是風(fēng)險，而是港險"輕裝上陣"的底氣。真正決定你未來收益的，是保司的投資能力和你愿意等待的時間。

不過，怎么買、從哪買，這里面的信息差才是真正能幫你省錢的關(guān)鍵。