你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到不少私信，問我友邦新出的「環(huán)宇盈活」怎么樣。說實話，這款產(chǎn)品確實有亮點。但在聊優(yōu)勢之前，我想先給你潑盆冷水——港險的高收益背后，藏著幾個必須看清的"隱藏條款"。

港險高收益背后的「隱藏條款」

說句大實話，很多人被港險6%以上的復(fù)利收益吸引，卻沒搞明白這個收益是怎么算出來的。

友邦環(huán)宇盈活是一款英式分紅產(chǎn)品，收益結(jié)構(gòu)由三部分組成：保證金額+復(fù)歸分紅+終期分紅。聽起來挺復(fù)雜，我給你翻譯成人話——

保證部分是保司必須給你的，這部分雷打不動。但問題是，港險的高收益主要靠的是非保證部分，也就是分紅，這才是大頭。正所謂喜惡同因，港險高收益背后的不確定性讓人又愛又恨。

尤其是終期紅利，這東西平時不累積到現(xiàn)金價值里，只有退保或理賠時才一次性派發(fā)。它是保單博取高收益的"進攻型前鋒"，占比越高，產(chǎn)品波動就越大。

樂觀與悲觀：81萬美金的收益差距

這個坑我見太多了——很多人只看計劃書上最漂亮的那個數(shù)字，卻忽略了悲觀情景下的收益。

我給你算筆賬，用25萬美金5年繳的這份計劃書來看：

• 第10年：樂觀收益39.3萬美金，悲觀收益27.4萬美金，差了約12萬美金
• 第20年：樂觀77.9萬，悲觀42.2萬，差了約35萬美金
• 第30年：樂觀146.3萬，悲觀65萬，差了約81萬美金

81萬美金是什么概念？差不多600萬人民幣。

同樣一份保單，市場好和市場差，最后到手的錢能差這么多。

為什么差距這么大？因為港險收益是復(fù)利計算的。一點回報差異看起來可能沒什么，幾十年滾下來差的就多了。

前5年退保：虧損是行業(yè)常態(tài)

先別急著簽字，還有個問題你得想清楚——這筆錢你能放多久？

繳費期間退保基本都是虧的，這不是友邦一家的問題，而是行業(yè)常態(tài)。因為保單前期會扣初始費用、管理費等，成本都壓在前面了。

具體看這份計劃書：

• 第1年剛交5萬，退保收益連已交保費的1%都拿不到
• 第3年已交15萬，退保收益也就2.5萬多美金
• 第5年交完25萬，退保收益還是追不上總保費

所以如果你的資金流動性要求高，或者不確定能放多少年，這個坑一定要避開。

風(fēng)險說完了，來看看這款產(chǎn)品的優(yōu)勢

好，風(fēng)險講清楚了，接下來聊聊環(huán)宇盈活的正面信息。

這份計劃書是0歲男孩投保，總保費25萬美金，分5年繳，每年5萬，保障終身。保證部分的現(xiàn)金價值是保司必須給到的最低金額，不管市場多差，這筆錢是實打?qū)嵉谋５住?/p>

另外，復(fù)歸紅利每年派發(fā)，發(fā)給你之后就不會再減少，類似公司給你發(fā)工資。復(fù)歸紅利占比越高，產(chǎn)品波動越小，在提領(lǐng)方面也更有優(yōu)勢。

長期持有：6.5%復(fù)利的增長曲線

時間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度會越大。這是港險的核心邏輯。

看幾個關(guān)鍵節(jié)點：

• 第6年：預(yù)期總收益21.9萬美金
• 第7年：預(yù)期回本
• 第10年：預(yù)期總收益32.8萬美金，復(fù)利IRR 3.47%
• 第18年：保證回本
• 第20年：預(yù)期總收益67.6萬美金，復(fù)利IRR 5.67%
• 第30年：預(yù)期總收益146.3萬美金，復(fù)利IRR達到**6.5%**的收益天花板

對比一下，2025年銀行1年期定存利率已經(jīng)跌到0.95%，10萬塊存一年利息才950塊。港險**6.5%**的長期復(fù)利確實有吸引力，但前提是你能拿得住。

友邦分紅實現(xiàn)率：最高169%的底氣

港險計劃書里的收益演示并不是保證都能拿到的，實際能拿多少還得看保險公司的真實投資水平。這就涉及到一個關(guān)鍵指標——分紅實現(xiàn)率。

分紅實現(xiàn)率是計劃書預(yù)期收益和實際收益的比值。達到100%，你拿到的就和演示的一樣；低于100%，收益就要打折扣。

好消息是，友邦剛公布了2024年的分紅數(shù)據(jù)：75款分紅產(chǎn)品里，62款公布了數(shù)據(jù)，最高分紅率達到169%。

但我也要提醒一句：過去的分紅實現(xiàn)率不能完全代表未來。 考量港險產(chǎn)品預(yù)期收益時，還需要綜合多方面因素。

結(jié)語：了解風(fēng)險，才能做出明智選擇

說到底，一款港險產(chǎn)品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。

友邦環(huán)宇盈活長期收益確實有競爭力。但前5年退保虧損、樂觀悲觀收益差距大、非保證占比高這些特點，你都得心里有數(shù)。

希望這些拆解能幫你建立起一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

看完風(fēng)險和收益，你可能還在糾結(jié)：這產(chǎn)品到底該不該買？怎么買最劃算？其實，買港險還有一個"信息差"，很多人不知道。