你好，我是大賀。

今天這篇，我們不只看哪款香港儲蓄險賣得多。

截至 2026年05月10日，我重新看了一遍某頭部經紀公司 2026年3月 的保單數據。里面有個很有意思的反差。

按件數看，友邦「環宇盈活」 是第一。按件均保費看，周大福「榮耀世代」 才是最扎眼的那個。

這兩個榜單，講的不是同一個故事。

一個講大眾選擇。一個講高凈值客戶的買法。

而且差異很明顯。

同一份3月榜單，件數和件均講的是兩回事

先看件數榜。

這份數據統計截至 2026年3月31日。統計維度是保單數。

友邦環宇盈活儲蓄保險計劃，168單。排第一。立橋智選儲蓄保，73單。排第二。太保鑫安逸儲蓄保險計劃，52單。也在前面。

從這個榜看，儲蓄類保險產品明顯更受歡迎。

這個也不奇怪。

2026年這兩年，很多家庭買港險，核心訴求已經很直接了。不是只要保障。而是要一筆外幣資產。要長期儲蓄。要給孩子留學、養老、傳承，提前做個位置。

不過，只看件數會有一個問題。

它只能告訴你誰買的人多。但不能告訴你誰買得更重。更不能告訴你高凈值客戶的錢，最后去了哪里。

我會更關心另一個指標。叫件均保費。

說白了，就是一張保單平均交多少錢。

這個數字更能反映產品背后的客戶層級。也更能看出客戶到底在追求確定性，還是追求資金效率。

看件均榜，畫風馬上變了。

周大福榮耀世代，32件。總保費 US$26,150,000。件均 US$817,188。件均第一。

友邦環宇盈活，168件。總保費 US$25,510,109。件均 US$151,846。

立橋智選儲蓄保，73件。總保費 US$5,124,797。件均 US$70,203。

太保鑫安逸，52件。總保費 US$4,726,589。件均 US$90,896。

還有一個極端例子。永明卓裕人壽II-50，只有 2件。但件均 US$1,367,750。

這就很有意思了。

件數第一，不代表件均第一。銷量熱，不代表高凈值最愛。件均高，也不代表普通家庭適合。

我服務單筆保費 50萬美元以上 的客戶比較多。我的感受很直接。

有錢人買保險，買的不是保險。

他們買的是結構。是稅務和傳承安排。是外幣資產位置。還有資金效率。

普通客戶更在意什么？回本快不快。保證高不高。錢會不會虧。

這兩個思路完全不同。

件均81.7萬美元的周大福榮耀世代，高凈值客戶在想什么

我們重點看件均第一。

周大福榮耀世代，件均 81.7萬美元。很多人第一反應是，這么貴，誰一次性交這么多？

其實不是這么玩的。

它是保費融資保單。

素材里的測算是這樣。保單基本金額 82萬美元。首年保費折扣 4%。另有第1年特別折扣 2%。優惠后應繳 77.08萬美元。

首日現價 68.06萬美元。貸款 64.657萬美元。客戶自付 12.423萬美元。

也就是：

12.4萬美元，撬動82萬美元保單。杠桿約6.6倍。

這才叫資金效率。

咱們算一筆賬你就明白了。

貸款利率有兩檔。常規是 H+1.35%，封頂 P-0.45%。貸款金額 500萬-1000萬港幣，可做到 H+0.8%，封頂 P-1%。

這里的 H，指的是 Hibor。也就是香港銀行同業拆息。

2025年10月，美聯儲降息 25個基點。區間降到 3.75%-4.00%。香港 Hibor 也跟著下行。1個月 Hibor 從2024年底 4.5%以上，降到2026年初大約 2.24%。

這個變化很關鍵。

保費融資能不能算得過賬，核心不是演示收益漂亮。核心是融資成本低不低。

素材里有一組測算。按 3.6%貸款利率 試算。6年退保，凈利潤 12.32萬美元。首日年收益率 16.53%。IRR 9.23%。9年退保，凈利潤 29.19萬美元。首日年收益率 26.11%。IRR 10.44%。

如果假設 H=3.0%，且分紅實現率 100%。5年退出復利 6.87%。6年 IRR 8.56%。7年 9.28%。8年 9.72%。

這組數據很誘人。

但我必須說得直接一點。

保費融資不是誰都玩得起的游戲。

它不是普通儲蓄險。它是“保單收益 + 銀行貸款 + 利率周期 + 分紅兌現”的組合。

利率低的時候，杠桿很舒服。利率一旦上去，利潤會被吃掉。分紅沒按演示走，退出收益也會變形。

而且融資不是只看 IRR。還要看現金流。素材里每年利息約 23277美元。這筆錢你要持續付得起。

高凈值客戶為什么愿意玩？

因為他們手里有美元現金流。有資產抵押能力。有更長的資金周期。也能接受利率波動。

這也是為什么 中銀薪火傳承 件均也很高。它 19件。總保費 US$11,330,000。件均 US$596,316。

真正有實力的客戶，風險偏好往往更進取。他們不太迷戀高保證。他們更喜歡低保證、高預期、可融資的長期分紅保單。

這不是對普通家庭的否定。這是資金體量不同。玩法自然不同。

友邦環宇盈活和永明星河，是進取型分紅險的主流選擇

再看大眾和高凈值之間的交匯點。

友邦環宇盈活 是3月件數第一。168件。大多數客戶選擇 5年交。

它為什么賣得多？

我的判斷很明確。友邦這個品牌解釋成本最低。客戶聽得懂。家里人也比較容易接受。產品本身的長期預期也夠強。

0歲，5年交。總保費 50萬美元 的測算里：

第10年預期 IRR 3.51%。第20年 5.69%。第30年及以后穩定在 6.50%。

這在現有市場里，屬于較早能跑到 6.5%預期IRR 的產品之一。

但你要注意。這里是預期 IRR。不是保證 IRR。

它的長期吸引力，來自分紅。友邦歷史分紅穩定。品牌背書強。服務體系成熟。這確實會提升兌現的信心。

功能上，它也比較全。

支持 9種主流貨幣 投保。每年可申請 1次貨幣轉換。支持更改受保人。支持保單拆分，頻率也是每年 1次。第 15個保單周年日 起，可以申請保單價值鎖定。鎖定比例 10%-70%。

還有紅利鎖定及分紅解鎖。健康障礙專屬選項。卓越成績獎。

這些東西，對教育金、傳承、跨境資產配置都有用。

我會把環宇盈活放在這一類人群里：

看重品牌服務。愿意長期持有。有養老、教育、傳承規劃。未來可能有外幣使用。能接受非保證分紅。

這類人選它，我覺得邏輯是順的。

但如果你只打算放 10年以內。或者錢隨時可能要用。我不建議你硬上環宇盈活。

短期資金，別碰長期分紅險。

永明這邊，也有類似邏輯。

永明萬年青·星河尊享II，42件。件均 US$189,310。永明萬年青·星河傳承II，13件。件均 US$200,055。

這個件均水平不低。說明買的人不是只拿幾萬美金試水。而是有明確長期規劃。

素材里的測算是：2年交，每年 10萬美元。第6年，星河傳承II IRR 0.07%。星河尊享II IRR 0.55%。第20年分別為 5.80% 和 6.00%。第35年及以后，均達 6.50%。

你看。這類產品前期并不好看。第6年只是剛剛起步。真正有吸引力的是20年以后。

進取型分紅險，買的是時間。

如果你能放20年。它可能很香。如果你只能放6年。別拿它和短期定存比。

萬通富饒萬家也在這個陣營里。32件。件均 US$106,172。

這一類產品，我不會用“誰絕對最好”來講。我會看客戶更在意什么。友邦勝在品牌和服務解釋成本。永明勝在長期分紅曲線。萬通也有自己的客群。

但大方向是一致的。都是用較低保證，去換較高長期預期。

件均7萬美元的立橋智選，買的是確定性

再看件均更低的產品。

立橋智選儲蓄保，3月 73件。件均 US$70,203。

這個數字很說明問題。

購買力相對普通的客戶，風險偏好明顯保守。他們不想聽太復雜的分紅故事。也不想研究30年后能不能到6.5%。

他們更關心一句話：

合同里寫了多少。

立橋智選這款，我覺得把它理解成“升級版5年期美元定存”，會更直觀。

它是整付繳費。支持美元和港元。保障年期可選 20年或25年。投保年齡 0歲（15日）至80歲。最低保費 USD12,500 / HKD100,000。

2026年一季度，它推出過比較強的折扣。優惠期為 2026年3月1日至4月30日。經 ePOS 投保。

少于 5萬美元，折扣 5%。5萬-25萬美元，折扣 6%。25萬美元及以上，折扣 7%。

最打動人的，是保證收益。

5年保證單利最高可到 5.01%。3年可鎖定 3.7%保證收益。最長可保障至 20/25年。

看三個案例。

案例一。3萬美元級別。5%折扣后，實繳 28500美元。第5年退保，保證單利 4.48%。

案例二。10萬美元整付。6%折扣后，實繳 9.4萬美元。第5年退保 116303美元。保證復利 4.35%。保證單利 4.75%。

案例三。25萬美元整付。7%折扣后，實繳 23.25萬美元。第5年退保 290758美元。保證復利 4.57%。保證單利 5.01%。

我對這款的立場很清楚。

想做短中期美元確定收益，立橋智選很適合。

但別把它當成長期6.5%分紅險。它不是那個路子。

它強在保證。強在看得懂。強在門檻不高。強在2年回本壓力小。第3年起也開始有正向收益。

身故保障也有。若受保人身故，受益人可獲賠 102%已交總保費 與保證現金價值的較高者。另加終期紅利，如有。

很多人會問立橋品牌。

立橋人壽2019年4月獲香港保監局批準。2019年7月啟動業務。集團業務涵蓋銀行、保險、證券、資產管理。立橋銀行（澳門）目前有 8間分行。

資產配置上，立橋人壽超 70% 投向政府債、優質企業債等固定收益類產品。2023年償付能力比率曾達 1300%。另有資料顯示，2024年底超過 204%。2024年所有分紅型產品實現率 100%。

我的看法是這樣。

立橋有點像香港保險里的“細分市場選手”。不靠大品牌碾壓。靠高保證、高折扣、短期收益，把市場打開。

對保守型客戶，這個打法有效。對極度看重品牌的人，可能還要再想想。

件均9萬美元的太保鑫安逸，鎖的是30年保證3.5%

再看 太保鑫安逸。

3月銷量 52件。件均 US$90,896。

這個件均也不高。和立橋一樣，它吸引的也是偏保守客戶。但它的邏輯不是5年。而是30年。

鑫安逸打動人的地方，就一個詞。

寫死。

保證收益30年。期滿時美元保證 IRR 達 3.5%。3年繳費。回本期 6年。支持美元和港元。

美元第10年保證 IRR 3.02%。第20年 3.30%。第30年 3.50%。

港元第30年保證 IRR 3.10%。單利 4.75%。

非預付保費方案里。繳付保費總額 999,990。第6年保證退保價值達到 1,000,000。也就是回本。

第10年末，保證現金價值增值 36.6%。單利 3.66%。復利 3.17%。

第15年末，增值 62.4%。第20年末，增值 93.6%。期滿30年，現金價值保證增長 183.3%。復利 3.53%。

這類產品，我不會拿它和環宇盈活硬比。

它們不是同一個東西。

環宇盈活、永明星河，買的是長期預期。鑫安逸買的是確定底線。

有點像一份超長期定存。但利率比現在很多銀行存款高。而且合同寫明。

不過，代價也很明顯。

你選了保證3.5%，就等于放棄了更高預期的可能性。

傳統分紅港險，長期預期可能做到6%-7%。但非保證部分占比高。鑫安逸沒有那么多想象空間。它要的是確定性。

還有一個細節。活動期內一次性預繳三年保費。儲備賬戶按每年 4.5% 生利息。這對提前鎖定資金的人，是額外收益。

但我會提醒你。

6年內退保，可能虧本金。

它的封閉期是 6年。前面不適合動。這筆錢必須是確定不用的錢。

我會把鑫安逸給這類人：

投資風格偏保守。受不了凈值波動。家庭資產缺一塊確定性壓艙石。愿意放20年、30年。接受美元或港元計價。

如果你未來只用人民幣。匯率風險得自己扛。幾十年后換回人民幣，沒人知道匯率怎么走。

這一點，不能輕描淡寫。

寫在最后：別急著照榜單買，先把4件事想清楚

這份3月榜單，有參考價值。但它不是選產品的答案。

產品銷量只代表3月。不代表4月。也不代表未來趨勢。更不能直接替你做決定。

而且4月市場也在變化。安盛盛利2的2年交開售。富衛盈聚天下推出 58%折扣。后面榜單大概率會重新洗牌。

我更建議你先想清楚4件事。

第一，別把高 IRR 當保證收益。

所有香港儲蓄險的高 IRR，包括 6.5%，都包含非保證分紅。保證部分通常只有 0.5%-3.5%復利。不同公司，不同產品，差異很大。

非保證分紅取決于保司投資實力。也取決于市場環境。歷史實現率好，不等于未來一定不變。

第二，短期資金不要買長期儲蓄險。

前5年退保，可能只能拿回 10%-60% 的保費。很多產品前期現金價值很薄。你看演示表后面很漂亮。前面幾年可能完全不是一回事。

我的底線很簡單。

拿不住10年，就別碰長期分紅儲蓄險。

第三，合規投保是前提。

內地客戶買香港保險，必須親自赴港。要在保險公司或持牌中介機構完成簽約。內地簽署的地下保單無效。后面理賠、分紅、提取，都會有風險。

另外，個人每年有 5萬美元外匯額度。大額保費安排，要提前規劃。

第四，貨幣要匹配真實需求。

香港儲蓄險多以美元、港元計價。過去十年，人民幣對美元年化波動率超過 5%。如果未來沒有留學、海外消費、移民、美元資產配置需求。匯率可能會侵蝕收益。

最后給一個很直接的判斷。

想要品牌穩、長期分紅強。可以重點看友邦環宇盈活這類產品。

想做5年左右美元確定收益。立橋智選更直觀。

想鎖30年保證底線。太保鑫安逸更適合保守家庭。

想玩保費融資、追求資金效率。周大福榮耀世代這類結構可以研究。但別輕易上杠桿。

杠桿能放大收益。也會放大錯誤。

大賀說點心里話

榜單可以看，但別照著買。真正該算的，是你的現金流、持有時間、外幣需求和風險承受力。如果你想知道同樣預算怎么買得更省，或者適不適合做融資結構，可以把方案拿來一起拆。