你好，我是大賀。

最近有朋友拿著幾份香港保險計劃書來問我。

演示收益都差不多。IRR 看著也都不難看。那到底該選哪家？

我一般不會先看銷售怎么講。也不會先聽品牌故事。我會讓他先去看一個數據。

分紅實現率。

這事我得掰開揉碎講。因為同樣是分紅險。有的保司很穩。有的保司看起來均值很高。但里面的波動，真不小。

今天這篇，就聊一張很有意思的表。香港12家保司分紅實現率橫評。截至2026年05月10日，我看這類數據，還是這個判斷。

收益確定性，比單一年份的漂亮數字更重要。

17%和1044%，居然出自同一家保司

先看一個很刺眼的數據。

保誠這組數據里。44款產品中，有21款超過10年。分紅實現率區間是17%-1044%。均值是92%。

乍一看，92%不低。甚至還挺好看。

但我不會按這個均值下判斷。

因為這個均值被極端高值拉起來了。某款重疾險，某一年實現率只有17%。下一年又飆到1044%。

這個波動，對普通家庭很不友好。

作為規劃師我必須說句實話。這種數據不是“驚喜”。更像是“不好預測”。

保誠21款超10年產品里。只有4款能長期維持80%以上實現率。其余17款波動劇烈。

這就是很多人看錯的地方。

你只看均值。會覺得還不錯。你看分布。你會開始緊張。

我對保誠的態度很明確。不是完全不能碰。但不能只沖著品牌和演示收益去。尤其是分紅占比高的方案。一定要逐款產品看。不能拿公司均值替代產品表現。

還有一點。保誠部分王牌旗艦產品的分紅實現率，也不算漂亮。這點我有保留。銷售可以講很多故事。表格不會陪你演戲。

分紅實現率這把尺子，到底怎么用

客戶最常問我的就是這個。

分紅實現率到底是什么？

公式很簡單。

分紅實現率 = 實際派發的分紅金額 ÷ 計劃書上演示的分紅金額 × 100%。

它也叫履行比率。主要看非保證收益。說白了，就是當年計劃書寫給你的分紅，后來到底兌現了多少。

這不是小指標。我認為它是判斷分紅險時，最重要的硬指標之一。

香港保監局也要求保司披露。還專門有分紅實現率專頁。公眾可以查詢和對比。

你要注意。不同分紅要分開看。周年紅利。復歸紅利。終期紅利。這些都要分別計算和披露。

這點很關鍵。

有些產品前面周年紅利看著穩。但終期紅利才是大頭。有些產品總收益很依賴終期紅利。那你就不能只看某一個小項。

我一直不太喜歡一種說法。有些公司分紅實現率不好。就開始講歷史底蘊。講投資策略。講資產規模。講某某布局。

這些當然可以參考。但不能替代數據。

真真在在的數據，才是硬道理。

2025年10月以后，市場環境也變了不少。大灣區“保險通”跨境理賠直付落地。香港保單理賠款可更快直付內地賬戶。覆蓋粵港澳9+2城市。

跨境使用更方便了。長期持有意愿會更強。選保司反而更重要。

還有美聯儲降息。2025年10月降息25個基點。聯邦基金利率到3.75%-4%。年內累計降息75個基點。

美元資產預期收益下行。保司投資能力的差距，會更容易體現出來。分紅實現率的分化，也會更明顯。

別被銷售話術帶偏了。越是長期產品。越要看兌現能力。

宏利這一頁，我會更謹慎

再看宏利。

宏利49款產品中。21款超過10年。實現率區間是20%-98%。均值只有58%。

這個數字，我會很直接地說。

宏利多數產品的實際分紅，約等于預期的5.8折。

這不是小波動。這是預期管理的問題。

比如計劃書上演示10萬美元分紅。按58%去理解。實際可能只有5.8萬美元。

當然，這只是一個理解方式。具體還要看產品。但這個均值已經足夠提醒你。

更重要的是分布。

21款超10年產品里。只有2款實現率超過80%。其余19款都低于70%。

我不會建議保守型家庭，把高分紅預期押在這種數據上。尤其是教育金。養老金。這些錢不能開玩笑。

你孩子上學那年。你退休取錢那年。不能靠一句“未來有機會改善”。

選保司和選對象一樣。平時說得再好聽。關鍵時刻穩定，才重要。

真正像長跑選手的，是國壽、友邦、安盛

看完波動大的。再看穩的。

我心里第一梯隊很清楚。國壽（海外）、友邦、安盛。

不是說它們每個產品都完美。但10年以上數據擺在那里。穩定性確實更強。

先說國壽（海外）。

國壽（海外）65款產品里。36款超過10年。實現率區間是78%-99%。均值85%。

它是12家保司里波動區間最窄的。只有21個百分點。

經典儲蓄險「豐盛人生」。連續15年實現率在85%-95%。從未低于78%。終期紅利實現率全部都是100%。

這類數據，我很認可。

保守型家庭，我會優先看國壽（海外）。特別是教育金和養老金。你不需要刺激。你要的是別掉鏈子。

再說友邦。

友邦63款產品里。38款超過10年。均值86%。80%以上實現率的產品占比超60%。

友邦的特點是全品類更均衡。儲蓄險。年金。重疾。都有能看的產品。

「充裕未來」系列。10年以上實現率穩定在90%-105%。重疾險「加裕智倍?！?。也能維持85%以上。

重疾險能做到這樣。并不常見。

如果你想一站式配齊，我會更愿意看友邦。尤其是既要儲蓄，又要保障的人。

再說安盛。

安盛35款產品里。14款超過10年。表面區間是28%-102%。均值82%。

但這里要拆開看。

剔除1款實現率28%的重疾險后。其余13款儲蓄險和終身壽險。實現率在70%-102%。均值88%。

「安進」系列。連續12年實現率85%-102%。

我的判斷也很直接。

買安盛，優先看儲蓄險。重疾險個別產品波動大。不能一股腦套用“安盛很穩”這個結論。

這就是橫評的意義。不是給保司貼好壞標簽。而是分產品。分品類。分時間長度。

周大福、永明、萬通、富衛，要挑著看

中間這一組，我不會一刀切。

它們有亮點。也有短板。適合愿意花時間挑產品的人。

先看周大福。

周大福66款產品中。18款超過10年。均值75%。波動84個百分點。

這個波動不小。但它也有亮眼產品。

「盛世傳承」10年實現率95%-105%。旗艦產品表現確實不錯。

我的態度是。周大?？梢钥赐跖飘a品。但別用王牌產品代表全部。

再看永明。

永明28款產品中。12款超過10年。均值86%。波動33個百分點。

「永明鑫滿意」10年實現率95%-105%。這個表現漂亮。

但問題也清楚。超10年樣本只有12款。比友邦38款。國壽36款。少很多。

永明不是不能選。但我不會把它當成最穩答案。長期穩定性還要繼續看。

萬通更特殊。

萬通11款產品中。只有2款超過10年。實現率分別是80%和89%。均值84.5%。

但它的年金險很強?！溉f通即享年金」。「延期年金」。實現率幾乎100%。

我會這樣選。明確要穩定現金流，萬通年金可以重點看。但儲蓄險超10年樣本太少。別把年金優勢直接挪到儲蓄險上。

富衛則是另一個風格。

富衛51款產品中。24款超過10年。區間43%-92%。均值69%。

60%的產品實現率低于70%。但沒有低于**40%**的產品。

富衛給我的感覺是。不冒進。也不算特別驚艷。

預算有限。小金額試水港險。能接受收益略低?？梢钥础?/p>

但如果你追求長期高兌現。富衛不是我第一順位。

太平、忠意、太平洋的100%，先別看得太滿

還有一組數據很容易讓人心動。

太平（香港）。忠意人壽。太平洋（香港）。

它們目前暫無超10年保單數據。但短期表現很好。

太平（香港）9年數據中。僅1款實現率98%。其余全是100%。

忠意人壽8年數據中。所有產品實現率均為100%+。

太平洋（香港）2年數據全100%。不過開展壽險業務較晚。

這組我會怎么說？

短期表現滿分。但不能當成長期答案。

太平（香港）短期履約能力很強。忠意人壽短期幾乎完美。太平洋（香港）還需要時間驗證。

愿意嘗鮮的人?？梢孕〗痤~配置。觀察后續表現。

但我不建議大比例投入。尤其是教育金和養老金主倉位。別太激進。

5年以內數據，參考性有限。10年以上，才更能看出投資和風控能力。

寫在最后：讀懂實現率，比聽任何銷售都管用

分紅實現率不是未來承諾。它只是歷史參考。

未來還會受全球經濟影響。也會受利率影響。還會受保司投資策略影響。

但歷史數據沒用嗎？

當然不是。

長期數據，是我們普通家庭少數能抓住的線索。

國壽（海外）、友邦、安盛。用10年以上表現證明了履約能力。這點我認可。

保誠和宏利。一個波動太大。一個均值太低。這也提醒我們。別只看演示收益。更別只聽品牌故事。

我自己的排序很清楚。

保守型教育金、養老金。優先看國壽（海外）。

想儲蓄、年金、重疾一起配。友邦更均衡。

只看儲蓄險長期表現。安盛可以重點看。但重疾險要單獨挑。

想買年金拿現金流。萬通年金值得看。

周大福和永明?？淳唧w產品。不要泛泛而談。

富衛適合小金額穩妥配置。別期待太高。

太平、忠意、太平洋。短期很好。長期再觀察。

最后給你一個簡單方法。

看香港保險分紅險。不要只看三件事。

不要只看演示IRR。不要只看品牌名氣。不要只看銷售講得多熱鬧。

你要看三類數據。

超10年數據。波動區間。具體品類。

儲蓄險和年金險。通常比重疾險更穩定。重疾險受理賠影響更大。同一家保司，也不能混著看。

作為規劃師我必須說句實話。收益確定性，比高均值更重要。

均值高但波動大。我不會輕易推薦給保守家庭。均值略低但波動小。反而更適合長期錢。

買港險不是買一張漂亮計劃書。買的是未來十幾年、幾十年的兌現能力。

這句話，真的要記住。

大賀說點心里話

如果你已經有幾份計劃書，別急著看哪份演示收益更高。先把產品、保司、實現率放在一起比。很多錢，省在下決定之前。