你好，我是大賀。

今天這篇，我們不只聊一款產(chǎn)品。我們聊 10款香港儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)。也聊一個(gè)更實(shí)際的問(wèn)題。

家里這筆錢，到底是給孩子用。給自己養(yǎng)老用。還是給下一代傳承用。

咱們得從家庭現(xiàn)金流的角度看這事。別單看一個(gè)產(chǎn)品。要看整體布局。

那張刷屏截圖，把很多家庭看急了

4月16日，朋友圈里傳出一張截圖。內(nèi)容說(shuō)，香港分紅險(xiǎn)演示利率上限要下調(diào)。

非港元產(chǎn)品，從 6.5% 降到 6.0%。港元產(chǎn)品，降到 5.5%。生效時(shí)間寫的是 2027年1月1日。

這張圖一出來(lái)。很多準(zhǔn)備配置港險(xiǎn)的家庭，明顯有點(diǎn)急。

我也去問(wèn)了幾家保險(xiǎn)公司和經(jīng)紀(jì)公司。得到的回復(fù)比較一致。

沒(méi)聽(tīng)說(shuō)。監(jiān)管也沒(méi)透露過(guò)。

這點(diǎn)要講清楚。截至 2026年05月10日，這張截圖還不能當(dāng)成官方消息。不能拿它當(dāng)確定政策。

不過(guò)，它提醒了一個(gè)真實(shí)問(wèn)題。港險(xiǎn)的演示利率上限，不是寫死的。

很多家庭買港險(xiǎn)。看的是未來(lái)二三十年的現(xiàn)金流。一旦演示規(guī)則變化，產(chǎn)品展示出來(lái)的收益節(jié)奏也會(huì)變。

這不是恐慌。這是規(guī)劃里必須考慮的變量。

保監(jiān)局早就留過(guò)口子：演示上限會(huì)定期檢討

2025年，香港保監(jiān)局首次把非港元保單演示上限調(diào)到 6.5%。當(dāng)時(shí)官方文件里寫得很清楚。

保監(jiān)局會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)展望、市場(chǎng)慣例、投資組合變化等因素。定期檢討演示利率上限。

這句話很關(guān)鍵。它的意思不是馬上下調(diào)。而是這個(gè)上限本來(lái)就會(huì)被重新評(píng)估。

如果全球利率繼續(xù)往下走。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息。資產(chǎn)端回報(bào)被壓低。再次下調(diào)演示上限，我認(rèn)為是大概率事件。

這也是我最近更愿意幫客戶重新梳理港險(xiǎn)的原因。不是為了追一個(gè)傳聞。而是要知道時(shí)間窗口在哪里。

這次我會(huì)把 10款5年繳費(fèi)主流產(chǎn)品 放在一起看。包括：

• 宏利 宏摯傳承
• 宏利 宏摯家傳承
• 友邦 環(huán)宇盈活
• 安盛 盛利II
• 永明 萬(wàn)年青星河尊享II
• 周大福 匠心傳承2
• 萬(wàn)通 富饒萬(wàn)家
• 國(guó)壽海外 傲瓏盛世
• 太保香港 世代鑫享
• 富衛(wèi) 盈聚天下II

我習(xí)慣把客戶分成四類。教育金家庭。傳承型家庭。養(yǎng)老提領(lǐng)家庭。保守確定型家庭。

同樣一張保單。放在不同家庭里，答案會(huì)完全不一樣。

張先生家剛添娃：30萬(wàn)美金教育金，20年內(nèi)要能用

張先生是很典型的中產(chǎn)家庭。孩子剛出生。家里想提前做教育金。

他的想法很直接。每年交 6萬(wàn)美元。連續(xù)交 5年。總投入 30萬(wàn)美元。

這筆錢不是放一輩子不動(dòng)。大概率在孩子高中、大學(xué)階段要用。也就是 20年內(nèi) 要看見(jiàn)效果。

這個(gè)場(chǎng)景，我會(huì)很明確。宏利宏摯傳承更合適。

測(cè)算假設(shè)是 0歲男孩。年交 6萬(wàn)美元。交 5年。總投入 30萬(wàn)美元。

先看回本時(shí)間。宏摯傳承、宏摯家傳承、盈聚天下II最快。只需要 6年。世代鑫享最慢。要到 第8年。其他產(chǎn)品大多是 第7年 回本。

回本只是第一層。教育金更要看前二十年的增值速度。

宏利宏摯傳承的表現(xiàn)很強(qiáng)。第 9年 復(fù)合年化突破 4%。第 14年 本金翻倍。第 21年 本金翻三番。

這組數(shù)據(jù)放在教育金場(chǎng)景里，很有意義。孩子出生到上大學(xué)。差不多就是這個(gè)周期。

宏摯家傳承是升級(jí)版。功能更豐富。但前 20年，它跑不過(guò)老款宏摯傳承。

這點(diǎn)很多人會(huì)看反。總覺(jué)得新品一定更好。在教育金這種場(chǎng)景里，不一定。

20年內(nèi)要用錢，我會(huì)優(yōu)先宏摯傳承。它早期增值能力目前難有對(duì)手。這不是說(shuō)它適合所有人。是說(shuō)它很適合張先生這種家庭節(jié)奏。

這里也可以放一個(gè)背景。2025年，很多家庭重新重視保險(xiǎn)配置。《2025中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》里提到，高凈值家庭保險(xiǎn)配置占比從 2023年6% 提升到 2025年11%。海外保險(xiǎn)含港險(xiǎn)，占比達(dá) 28%。

背后原因不復(fù)雜。孩子教育、養(yǎng)老、傳承。都在變貴。也都變得更長(zhǎng)期。

買港險(xiǎn)買的不是保單。是未來(lái)20年的底氣。

李女士三十年后再動(dòng)用：環(huán)宇盈活和宏摯家傳承，我更偏向誰(shuí)

李女士的情況不一樣。她已經(jīng)不太關(guān)心前十年回本。她想的是三十年后。把資產(chǎn)留給孩子。最好還能繼續(xù)滾。

這個(gè)時(shí)候，不能只看前期爆發(fā)。要看長(zhǎng)跑。

目前監(jiān)管演示利率上限長(zhǎng)期約為 6.5%。誰(shuí)更快接近這個(gè)上限。能說(shuō)明早期增值能力。但誰(shuí)能在三十年后保持均衡。才是傳承型家庭更該看的。

數(shù)據(jù)里，盈聚天下II第 25年 觸到 6.5%。宏摯家傳承第 27年。環(huán)宇盈活、盛利II、富饒萬(wàn)家、傲瓏盛世第 30年。

另一些產(chǎn)品慢一些。匠心傳承II要 42年。宏摯傳承要 47年。星河尊享II要 50年。世代鑫享長(zhǎng)期達(dá)不到 6.5%。

前 30年，累計(jì)收益是盈聚天下II領(lǐng)先。這一點(diǎn)要承認(rèn)。它在這個(gè)階段確實(shí)跑得快。

但過(guò)了 30年。友邦環(huán)宇盈活和宏利宏摯家傳承更亮眼。這是傳承型客戶要看的地方。

如果只從收益角度講。20年內(nèi)增值，選宏摯傳承。20年以上傳承，看環(huán)宇盈活和宏摯家傳承。

如果李女士問(wèn)我二選一。我會(huì)更傾向 友邦環(huán)宇盈活。

理由也很直接。它的增長(zhǎng)軌跡更均衡。友邦的投資歷史和分紅實(shí)現(xiàn)記錄，也會(huì)讓人更安心。

當(dāng)然，宏摯家傳承不是弱。它是很強(qiáng)的備選。尤其是你更看重產(chǎn)品功能時(shí)。它值得放進(jìn)方案里。

但傳承這件事，我不喜歡太激進(jìn)。資產(chǎn)不是沖一段。是要跨周期。

李女士這種三十年后才動(dòng)用的家庭，我會(huì)優(yōu)先環(huán)宇盈活。不是因?yàn)樗恳荒甓嫉谝弧６且驗(yàn)樗褚粋€(gè)穩(wěn)健的長(zhǎng)跑選手。

資產(chǎn)配置沒(méi)有最優(yōu)解。只有最適合。

王叔想每年提3.6萬(wàn)美金：養(yǎng)老現(xiàn)金流不能只看總收益

王叔的問(wèn)題更現(xiàn)實(shí)。他不想只看賬戶里躺著多少錢。他想知道，退休后能不能每年拿錢。

這類客戶，我會(huì)先看提領(lǐng)后賬戶剩余價(jià)值。一份好保單，不是只在紙面上好看。需要用錢時(shí)，它要真能支撐你。賬戶里剩下的錢，也不能縮水太快。

這次有兩個(gè)提領(lǐng)模型。

第一個(gè)是 566提領(lǐng)。5年交。年交 6萬(wàn)美元。第6年起，每年提取總保費(fèi) 6%。也就是每年提 18000美元。

第二個(gè)是 5/15/12提領(lǐng)。同樣5年交。年交 6萬(wàn)美元。第15年起，每年提取總保費(fèi) 12%。也就是每年提 36000美元。

先看566。前 15年，宏摯傳承賬戶剩余價(jià)值最高。后面是盛利II和盈聚天下II。

到 15-25年，盛利II反超宏摯傳承。到 30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II更優(yōu)。

這里要單獨(dú)提友邦環(huán)宇盈活。它不是不好。但它的設(shè)計(jì)，顯然不鼓勵(lì)早期頻繁提取。在這個(gè)階段，表現(xiàn)會(huì)弱一些。

這就是為什么我一直說(shuō)。別拿一款產(chǎn)品套所有需求。

再看5/15/12。第 15-20年，宏摯傳承領(lǐng)先。第 20-30年，盈聚天下II逐漸勝出。第 30年以后，星河尊享II、盛利II追平。

王叔這種養(yǎng)老現(xiàn)金流。我會(huì)拆成兩句話。

20年內(nèi)就要提，宏摯傳承更合適。提取后賬戶剩余價(jià)值高。它在中期現(xiàn)金流里很能打。

20年后再提，盛利II或盈聚天下II更值得看。盛利II在早期靈活提領(lǐng)上有獨(dú)特方案。盈聚天下II在20到30年階段也很有優(yōu)勢(shì)。

如果王叔特別看重穩(wěn)定。不想年年擔(dān)心賬戶表現(xiàn)。那星河尊享II也要放進(jìn)備選。

20年以上提領(lǐng)需求里。盛利II和盈聚天下II收益更高。星河尊享II更穩(wěn)定。

想做養(yǎng)老現(xiàn)金流，我不會(huì)只推收益最高的那款。我會(huì)看提領(lǐng)節(jié)奏。也會(huì)看保證底線。養(yǎng)老的錢，不能全靠預(yù)期。

趙阿姨只認(rèn)保證金：星河尊享II更讓人踏實(shí)

趙阿姨這類客戶，我見(jiàn)過(guò)很多。她不是不想要收益。但她更在意一句話。

最差能拿多少。白紙黑字寫在哪里。

這類客戶看分紅險(xiǎn)，一定要分清兩層。一層是保證部分。一層是預(yù)期部分。

保證部分，是保司承諾的安全墊。預(yù)期部分，要看未來(lái)分紅表現(xiàn)。它有潛力。但不是確定給。

這次我們從收益性、靈活性、安全性三個(gè)角度看。趙阿姨的重點(diǎn)，明顯在安全性。

太保香港世代鑫享，在保證回報(bào)上做得很極致。終身保證內(nèi)部收益率可達(dá) 2.0%。這個(gè)設(shè)計(jì)，確實(shí)像港版增額壽。安全感很足。

但代價(jià)也明顯。長(zhǎng)期預(yù)期收益約 5.1%。上限沒(méi)有那么高。

永明萬(wàn)年青星河尊享II更均衡。長(zhǎng)期保證回報(bào)可達(dá) 1.0%。預(yù)期收益有潛力達(dá)到 6.5%。

如果趙阿姨問(wèn)我。到底是世代鑫享，還是星河尊享II。

我的判斷會(huì)很明確。只看保證底線，世代鑫享最硬。但你要接受長(zhǎng)期預(yù)期收益更低。

想在保證和預(yù)期之間找平衡，我會(huì)重點(diǎn)看星河尊享II。它的保證回報(bào)不低。提領(lǐng)能力也均衡。養(yǎng)老規(guī)劃會(huì)少一些懸念。

保守型家庭，別硬追6.5%。你要先問(wèn)自己。遇到市場(chǎng)不順時(shí)，你能不能睡得著。

如果答案是否定的。那星河尊享II這種產(chǎn)品，會(huì)更舒服。

寫在最后：四種家庭，答案真的不一樣

保險(xiǎn)配置這件事，沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案。但也不是完全沒(méi)標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)鍵是看清產(chǎn)品特質(zhì)。再對(duì)照自己的人生節(jié)奏。

張先生給孩子做教育金。20年內(nèi)要用。我會(huì)選宏利宏摯傳承。

李女士做長(zhǎng)期傳承。三十年后再動(dòng)用。我更偏向友邦環(huán)宇盈活。宏摯家傳承也很強(qiáng)。

王叔做養(yǎng)老提領(lǐng)。20年內(nèi)提，看宏摯傳承。20年后提，看盛利II、盈聚天下II。想更穩(wěn)，把星河尊享II放進(jìn)來(lái)。

趙阿姨看重保證底線。世代鑫享的保證最強(qiáng)。但星河尊享II更均衡。我會(huì)更愿意拿它做養(yǎng)老安全感方案。

如果你本來(lái)就有配置香港分紅險(xiǎn)的需求。趁現(xiàn)在鎖定利率，就是落袋為安。

種一棵樹(shù)最好的時(shí)間是現(xiàn)在。但樹(shù)要種在哪里。要看你家未來(lái)二十年的現(xiàn)金流。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

港險(xiǎn)不是越貴越好，也不是演示收益越高越好。真正要省心，是把產(chǎn)品放進(jìn)自己的家庭節(jié)奏里，再看怎么買更劃算。