你好，我是大賀。

最近客戶問得最多的就是這個(gè)。香港保單還能不能買。澳門儲(chǔ)蓄險(xiǎn)是不是更值得看。

我這幾年一直港澳兩地跑。到 2026年05月10日這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，一線感受很明顯。風(fēng)向變了。

以前很多人把澳門當(dāng)備選。香港約不上。或者時(shí)間趕。才順手去澳門看看。

現(xiàn)在不是了。

澳門儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，已經(jīng)從備選方案，變成很多內(nèi)地中產(chǎn)和高凈值客戶的優(yōu)先選項(xiàng)。

這不是單靠一句“澳門更好”就能講清楚的事。得把監(jiān)管、收益、成本、服務(wù)和適合人群拆開看。

同一批國際保司，港澳保單為什么走出兩條線

先把一個(gè)基礎(chǔ)問題說清楚。

澳門保險(xiǎn)不是小眾雜牌。也不是某種灰色替代。

很多澳門儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，和香港賣的是同一批國際保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品體系。友邦、宏利、安盛這些公司，在港澳兩地銷售的主力產(chǎn)品，底層精算模型、投資邏輯、資產(chǎn)配置，很多是同源的。

簡單說。產(chǎn)品庫同步。底層邏輯接近。銷售地區(qū)不同。

這也是為什么這輪澳門保單會(huì)突然被更多人重視。

不是澳門憑空冒出來一個(gè)新故事。而是香港監(jiān)管收緊后，同源產(chǎn)品在兩地呈現(xiàn)出了不同結(jié)果。

一線跑下來我的感受是，客戶現(xiàn)在問的問題也變了。

以前是問：“香港哪款收益高？”現(xiàn)在是問：“同一家公司，澳門是不是更劃算？”

這個(gè)變化很關(guān)鍵。

澳門儲(chǔ)蓄險(xiǎn)能火，不只是靠收益演示。還因?yàn)樗戎辛藥讉€(gè)現(xiàn)實(shí)需求。

內(nèi)地客戶想要國際品牌。想要美元或港幣資產(chǎn)。想要長期分紅。也想少一點(diǎn)復(fù)雜流程。

澳門剛好接住了這部分需求。

不過我也要說一句。澳門不是萬能答案。它更像一個(gè)階段性更有優(yōu)勢的選擇。

尤其是儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)。這個(gè)賽道里，澳門現(xiàn)在確實(shí)更值得被認(rèn)真比較。

香港6.5%封頂后，澳門還保留7.0%—7.2%演示空間

2025年7月1日，香港保監(jiān)局正式實(shí)施 GN16。

這個(gè)政策對(duì)長期分紅保單影響很大。

港元保單分紅演示利率，上限是 6%。非港元保單，比如美元保單，上限是 6.5%。

這個(gè)調(diào)整，直接結(jié)束了香港保險(xiǎn)很長一段時(shí)間的“7%+演示時(shí)代”。

政策前，香港主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的分紅演示利率，普遍在 7%—7.5%。部分產(chǎn)品長期演示 IRR 還突破過 8%。

政策后，就被壓到 6%—6.5% 這個(gè)區(qū)間。

更重要的是，香港還要求弱化高收益表述。風(fēng)險(xiǎn)提示也更嚴(yán)格。非保證收益占比，從 70% 砍到 50%。

這個(gè)變化不能只看表面數(shù)字。

下調(diào) 0.5% 或 1%。聽上去不多。放到幾十年的復(fù)利里，差距會(huì)被放大。

澳門這邊，目前澳門金融管理局 AMCM 暫未出臺(tái)類似香港的演示利率限制政策。

澳門主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，仍可按 7.0%—7.2% 做長期收益演示。

這就是兩地最核心的分叉點(diǎn)。

香港更規(guī)范。披露更強(qiáng)。監(jiān)管更嚴(yán)。澳門更靈活。演示空間更大。產(chǎn)品設(shè)計(jì)余地更足。

這里我會(huì)給一個(gè)很明確的判斷。

如果你只看長期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的演示空間，澳門現(xiàn)在明顯比香港有優(yōu)勢。

但反過來，也別只看“7.2%”這三個(gè)字。

演示利率不是保證收益。分紅險(xiǎn)的非保證部分，本來就要看公司投資、分紅政策和長期實(shí)現(xiàn)情況。

香港強(qiáng)制披露近5年分紅實(shí)現(xiàn)率。低于演示 70%，還要額外提示。澳門目前沒有同等強(qiáng)度的強(qiáng)制披露要求。

這點(diǎn)我有保留。

澳門靈活，是優(yōu)勢。披露沒有香港那么硬，也是一件你要知道的事。

第47年開始，港澳收益差距才真正拉開

很多客戶拿計(jì)劃書給我看。第一反應(yīng)是，前面幾十年好像差不多。

這個(gè)觀察沒錯(cuò)。

同源產(chǎn)品在前中期，確實(shí)可能非常接近。甚至在某些年度，保證現(xiàn)金價(jià)值和非保證總額看上去幾乎一樣。

真正的拐點(diǎn)，常常在很后面。

以同一款產(chǎn)品為例，比如宏L宏Z傳承。澳門可演示 7.2% 的長期 IRR。香港從第47年起，被限制在 6.5%。

看這張表會(huì)更直觀。

表里有一個(gè)很關(guān)鍵的點(diǎn)。

第46年之前，兩地差距不明顯。第47年開始，澳門的非保證總額和 IRR 開始反超。時(shí)間越長，差距越大。

到了第100年，香港復(fù)利 IRR 被鎖在 6.50%。澳門演示 IRR 到 7.19%。到了第120年，澳門演示 IRR 到 7.25%。

這就是長期保單的特點(diǎn)。

短期看不出太多。長期一滾，差距就出來了。

素材里還有一個(gè)數(shù)據(jù)。以 100萬美元保單 為例，50年收益差額超 500萬美元。100年差額高達(dá) 3.4億美元。

這個(gè)數(shù)字很刺激。但我不會(huì)建議你只按這個(gè)數(shù)字下決定。

因?yàn)樗⒃陂L期演示、復(fù)利延續(xù)、分紅假設(shè)成立的前提下。

我更愿意這么說。

如果你的錢只準(zhǔn)備放10年、15年，港澳差距沒有想象中那么夸張。如果你是做傳承，放三代人，澳門的演示上限優(yōu)勢才真正有殺傷力。

這也是我判斷一張儲(chǔ)蓄險(xiǎn)保單時(shí)最看重的地方。

你到底是給自己養(yǎng)老。還是給孩子教育。還是做家族傳承。時(shí)間尺度不一樣，答案完全不同。

短錢別碰長險(xiǎn)。傳承資金，可以認(rèn)真看澳門。

成本這塊，澳門的優(yōu)勢更實(shí)在

很多人聊澳門，只盯著 7.2%。

其實(shí)我覺得，成本差異更容易被低估。

香港保險(xiǎn)有征費(fèi)。一般是 0.07%—0.1%。澳門是零征費(fèi)。

這筆錢單看不大。但大額保單里，很實(shí)在。

以 100萬美元保單、20年繳費(fèi)期 來算，澳門無保險(xiǎn)征費(fèi)，可節(jié)省 1400—2000美元。

這不是演示收益。這是你當(dāng)下就少付的錢。

我一直覺得，保單成本要分兩類看。

一類是顯性成本。比如征費(fèi)。一類是隱性成本。比如通關(guān)、時(shí)間、材料、核保溝通。

澳門在顯性成本上，確實(shí)更輕。

再看稅務(wù)環(huán)境。

澳門免征遺產(chǎn)稅。也免資本利得稅。澳門個(gè)人所得稅率最高 12%。低于香港 17%，也低于內(nèi)地 45%。

當(dāng)然，保單稅務(wù)不能一句話簡單套用。每個(gè)人身份不同。資產(chǎn)所在地不同。未來居住安排不同。都要看細(xì)節(jié)。

但從資產(chǎn)傳承和稅務(wù)規(guī)劃的友好度看，澳門確實(shí)有它的位置。

如果你是大額儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，尤其是傳承型資金，我會(huì)優(yōu)先把澳門放進(jìn)方案里。

這不是說香港不能做。

香港的優(yōu)勢還在。監(jiān)管成熟。服務(wù)體系完整。法律環(huán)境也被很多高凈值客戶認(rèn)可。

但同源產(chǎn)品、同等品牌、類似底層資產(chǎn)的前提下，澳門少了征費(fèi)，又保留更高演示空間。

這個(gè)性價(jià)比，不能忽略。

說得直接一點(diǎn)。

同樣是買國際保司的長期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，澳門現(xiàn)在更像“高配低成本”的選擇。

這里也有一個(gè)邊界。

不要把“低成本”理解成“隨便買”。儲(chǔ)蓄險(xiǎn)最怕買錯(cuò)繳費(fèi)期。也怕用錯(cuò)錢。更怕把短期要用的錢，塞進(jìn)長期保單。

這類產(chǎn)品不是活期賬戶。前期現(xiàn)金價(jià)值通常不適合頻繁進(jìn)出。

我不會(huì)建議家庭現(xiàn)金流緊張的人重倉澳門儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。更不會(huì)建議用未來兩三年要用的錢去買。

長期不動(dòng)的錢，可以。短期周轉(zhuǎn)的錢，不合適。

服務(wù)維度，香港快，澳門順

服務(wù)這塊，港澳不是誰完全碾壓誰。

香港有香港的強(qiáng)項(xiàng)。

比如理賠周期。香港理賠通常是 3—5個(gè)工作日。流程成熟。投訴機(jī)制也更完善。

香港是普通法系。重視判例。很多做全球資產(chǎn)安排的客戶，對(duì)這一點(diǎn)很看重。

澳門是大陸法系。依據(jù)成文法。程序合規(guī)性強(qiáng)。條款表達(dá)相對(duì)更接近內(nèi)地客戶的理解方式。

這兩套法律環(huán)境，沒有絕對(duì)好壞。看你更看重什么。

如果你追求成熟理賠體系和普通法環(huán)境，香港仍然有吸引力。如果你更在意溝通習(xí)慣、繳費(fèi)便利和通關(guān)成本，澳門會(huì)更順手。

澳門部分產(chǎn)品支持內(nèi)地銀行柜臺(tái)繳費(fèi)。這對(duì)很多客戶很重要。

不是每個(gè)人都愿意頻繁處理跨境繳費(fèi)。也不是每個(gè)人都熟悉海外賬戶操作。

澳門服務(wù)更貼近內(nèi)地習(xí)慣。這個(gè)優(yōu)勢在一線很明顯。

還有交通。

橫琴口岸 24小時(shí)通關(guān)。港珠澳大橋也把時(shí)間成本壓低了。

根據(jù)橫琴口岸相關(guān)數(shù)據(jù)，2024年進(jìn)出境客流量突破 3000萬人次。深圳到澳門當(dāng)日往返，已經(jīng)成了很多客戶的常規(guī)選擇。

這不只是旅游便利。它直接降低了赴澳投保門檻。

簽單室里的真實(shí)情況是，客戶不再覺得去澳門麻煩。

以前去香港投保，很多人要專門請(qǐng)假。住一晚。安排開戶。安排簽單。現(xiàn)在去澳門，有些客戶當(dāng)天往返就解決。

這個(gè)變化很實(shí)在。

再看市場熱度。

2025年第一季度，內(nèi)地居民在澳門投保平均保費(fèi)達(dá) 23.4萬澳門幣。同比激增 40%。

非澳門居民投保保費(fèi)達(dá) 6.89億澳門幣，占總保費(fèi) 51.2%。儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)占比超 80%。

友邦、宏利、萬通這些國際品牌的澳門版產(chǎn)品，最受歡迎。

我對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)的理解很簡單。

這不是小散嘗鮮。這是高凈值客戶已經(jīng)開始用腳投票。

還有一個(gè)行業(yè)變化，也值得看。

香港保險(xiǎn)持牌人士到 2026年2月末達(dá)到 12.09萬人。較2025年9月末 11.75萬人 繼續(xù)增加。內(nèi)地高才通轉(zhuǎn)行港險(xiǎn)的案例也多了。

人越來越多。競爭越來越擠。同行都在悄悄轉(zhuǎn)向港澳雙線布局。

趨勢已經(jīng)很明顯了。

不是香港沒人做了。而是只做香港，已經(jīng)不夠了。

綜合看，澳門更適合長期錢，香港更適合重服務(wù)的人

最后給一個(gè)清楚一點(diǎn)的判斷。

如果把監(jiān)管、收益、成本、服務(wù)、適配度放在一起看，澳門儲(chǔ)蓄險(xiǎn)現(xiàn)在更適合內(nèi)地客戶做長期跨境資產(chǎn)配置。

尤其是這幾類人。

手里有長期不用的資金。想配置美元、港幣或澳門幣資產(chǎn)。重視國際保司品牌。目標(biāo)是教育金、養(yǎng)老金或資產(chǎn)傳承。能接受分紅險(xiǎn)非保證收益的波動(dòng)。

這類客戶，我會(huì)優(yōu)先看澳門。

澳門保單以美元、港幣、澳門幣計(jì)價(jià)。分紅實(shí)現(xiàn)率區(qū)間在 90%—105%。再疊加目前的演示空間和零征費(fèi)優(yōu)勢，配置價(jià)值是夠的。

但我不建議所有人都轉(zhuǎn)向澳門。

如果你非常看重強(qiáng)監(jiān)管披露。非常在意普通法體系。或者未來理賠、投訴、爭議處理都希望在更成熟的香港體系內(nèi)完成。

香港仍然可以選。

只是香港現(xiàn)在的定位變了。

它從“高收益優(yōu)先”，更像轉(zhuǎn)向“功能優(yōu)化+服務(wù)升級(jí)”。對(duì)追求長期演示收益的人，吸引力確實(shí)下降了。

我的選擇會(huì)很直接。

做長期儲(chǔ)蓄和傳承，我優(yōu)先澳門。做服務(wù)確定性和法律環(huán)境偏好，我保留香港。短期資金，兩邊都別亂碰。

澳門保險(xiǎn)現(xiàn)在是跨境資產(chǎn)配置的最優(yōu)解之一。但不是所有資金的最優(yōu)解。

它適合長期錢。適合耐心錢。適合有明確家庭規(guī)劃的錢。

如果只是看見別人買，自己也跟著買。那我不建議。

保險(xiǎn)最怕跟風(fēng)。更怕只看演示收益。

這輪澳門崛起，背后是監(jiān)管差異、成本差異、交通便利和客戶需求變化共同推動(dòng)的結(jié)果。

風(fēng)向確實(shí)變了。但保單還是要一張一張看。

大賀說點(diǎn)心里話

如果你正在港澳之間糾結(jié)，別只問哪邊收益高。更要看你的錢準(zhǔn)備放多久，未來怎么用，適合哪種繳費(fèi)和幣種安排。這里面的信息差，往往比產(chǎn)品名字更重要。