你好，我是大賀。北大碩士，做港險這行第9年。

今天聊的不是單一產品。是把市場上幾款主流香港分紅險放在一起看。

包括宏利宏摯傳承、宏摯家傳承。友邦環宇盈活。安盛盛利II。永明萬年青星河尊享II。周大福匠心傳承2。富衛盈聚天下II。萬通富饒萬家。國壽海外傲瓏盛世。太保香港世代鑫享。

這類產品最容易看花眼。

演示收益都好看。產品名字也都很像。你只看一張總收益表，很難判斷。

我會把它拆成四條賽道。

早期增值。長期傳承。靈活提領。保證安全。

看大局再看產品。這樣更清楚。

10款5年繳分紅險，先放到同一張桌子上看

這次對比的前提要先講清楚。

同一個測算模型。0歲男孩。每年交6萬美元。連續交5年。總投入30萬美元。

這很重要。

港險產品對比，最怕拿不同年齡、不同繳費期、不同幣種去比。那樣出來的結果，會很亂。

這次都按5年繳來看。更適合高凈值家庭做教育金、養老現金流、家族傳承的常見場景。

我主要看三個東西。

收益性。靈活性。安全性。

收益性看它能不能跑得快。靈活性看你中途拿錢時，還剩多少。安全性看保證部分有多厚。

我不太建議只看最高演示IRR。

那個數字當然有意義。但它不是全部。真正買進去之后，你更關心的是：什么時候回本。什么時候能用錢。拿了錢以后賬戶還剩多少。極端一點時，保證底線在哪里。

這幾個問題，比單看一行收益率更實在。

早期增值：20年內用錢，我會優先看宏摯傳承

短中期這條賽道，宏利宏摯傳承確實很強。

回本時間先看一眼。

宏摯傳承、宏摯家傳承、盈聚天下II，最快都是第6年回本。世代鑫享最慢。要到第8年。其他產品大多在第7年。

這已經拉開差距了。

但真正讓我注意的，是宏摯傳承后面的速度。

它在第9年復合年化突破4%。到第14年本金翻倍。到第21年本金翻三番。

這個表現，在20年內很突出。

我會直接說。如果你這筆錢大概率20年內會用，宏摯傳承是這組里很強的選擇。

它適合什么人？

比如孩子教育金。比如未來換房備用。比如20年內有明確資金節點。

它不是完美產品。但在中短期增值上，它的優勢很直接。

有意思的是，宏摯家傳承是升級版。功能更豐富。名字也更新。

但前20年現金價值，它跑不過老款宏摯傳承。

這個地方很多人會誤解。

新品不一定前期更快。功能多，也不代表現金價值一定更高。

從這張表看，前20年宏摯傳承很靠前。富衛盈聚天下II也不弱。兩者在前20年的表現都很亮眼。

不過我的偏好很明確。

前20年增值，我會先看宏摯傳承。

它的優勢簡單。回本快。中期現金價值沖得快。節奏適合有明確用錢點的人。

當然，短期資金別放這里。

第6年回本，不代表第1年、第2年隨時拿都舒服。港險分紅險本質還是長期資金工具。你要拿一年兩年的周轉錢來買，我不會建議。

長期傳承：30年后，我更偏向環宇盈活

長期傳承這條賽道，看的就不是前幾年誰沖得猛。

要看誰能穩穩跑到后面。

目前監管演示利率上限長期約為6.5%。這里說的是演示上限，不是保證收益。

達到這個上限的時間，各家不一樣。

富衛盈聚天下II最快。第25年觸到6.5%。

宏摯家傳承在第27年。友邦環宇盈活、安盛盛利II、萬通富饒萬家、國壽海外傲瓏盛世，在第30年。

慢一些的也有。

匠心傳承II要42年。宏摯傳承要47年。星河尊享II要50年。太保世代鑫享長期達不到6.5%。

這個差別很大。

前30年，富衛盈聚天下II累計收益領先。它的中長期表現很有沖勁。

但過了30年，友邦環宇盈活和宏利宏摯家傳承更亮眼。

我的判斷是這樣。

20年內增值，選宏摯傳承。20年以上傳承，我會把環宇盈活和宏摯家傳承放到第一梯隊。

二選一，我更偏向友邦環宇盈活。

原因不復雜。

它的增長軌跡更均衡。后勁足。友邦在港險市場的投資管理歷史也夠長。分紅實現記錄讓人更安心。

這不是說宏摯家傳承不好。

宏摯家傳承很強。尤其是你看重產品功能和傳承安排，它有自己的優勢。

但只看長期傳承的穩定感，我個人會優先環宇盈活。

這個觀點我說得比較直。

真正準備放30年以上的錢，我更愿意要均衡和持續，而不是只要某幾年沖得快。

靈活提領：想邊拿邊剩，別只盯IRR

靈活性這部分，我會講得細一點。

很多人買分紅險，嘴上說不動。真到第10年、第15年，可能會想拿錢。

孩子要讀書。家庭要換資產。退休現金流要啟動。

一份好保單，不是只在表格里漲得漂亮。你需要用錢時，它也要能接得住。

更關鍵的是，拿完錢后，賬戶不能被抽得太薄。

這次看兩個提領模型。

第一個是566提領。

5年交。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費的6%。也就是每年提18000美元。

第二個是5/15/12提領。

同樣5年交。年交6萬美元。第15年起，每年提取總保費的12%。也就是每年提36000美元。

先看566。

前15年，宏摯傳承賬戶剩余價值最高。盛利II和盈聚天下II排在后面。

這個結果不意外。

宏摯傳承早期現金價值厚。前期提錢，它扛得住。

到了15到25年，盛利II開始反超宏摯傳承。

30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II會更好。

這里我要提醒一句。

友邦環宇盈活在這個階段表現相對弱一些。它的設計明顯不鼓勵早期頻繁提取。

這不是缺陷。是產品性格。

環宇盈活更像長期放著長大的樹。你前面總去摘果子，它就沒那么舒服。

再看5/15/12。

第15年起每年提36000美元。這個提取力度更大。更像養老現金流，或者成年后持續教育資金。

15到20年，宏摯傳承依然領先。

20到30年，盈聚天下II逐漸勝出。

30年以后，星河尊享II和盛利II追平。后面表現更穩。

這里我給一個清晰判斷。

20年內有提領需求，宏摯傳承還是首選。

它前期厚。拿了錢，賬戶也不至于太難看。

20年后才開始提領，我會看盛利II、盈聚天下II、星河尊享II。

盛利II和盈聚天下II更偏收益。適合想把提領后的賬戶價值做高的人。

星河尊享II更偏穩定。適合做養老現金流。

我自己會這樣分。

想要中期靈活。選宏摯傳承。

想要長期提領收益最大化。看盛利II和盈聚天下II。

想要養老安心感。星河尊享II更對味。

特別是養老場景，我不喜歡太激進。

退休之后，現金流的穩定性比沖高更重要。你不可能70歲時還天天盯著市場和分紅實現率。

保證安全：世代鑫享保底強，但代價也明顯

分紅險的收益分兩塊。

一塊是保證部分。另一塊是預期部分。

保證部分，就是保司寫進合同里的底。

預期部分，要看未來投資表現和分紅派發。

很多人只看總演示收益。這個習慣不好。

尤其是家庭里的保守資金。你要知道最差情況下，底在哪里。

在保證安全這條賽道，太保香港世代鑫享很突出。

它的終身保證內部收益率可達2.0%。在這組產品里，保底做得很厚。

它有點像“港版增額壽”。

安全感強。底線清楚。

但代價也很明顯。

它長期預期收益約5.1%。相比那些長期有機會做到6.5%演示的產品，上限明顯低。

如果你只追求保底，世代鑫享可以看。想要更高長期預期，它不是我的優先項。

永明萬年青星河尊享II更均衡。

它長期保證回報可達1.0%。預期收益也有潛力達到6.5%。

這個組合我更喜歡。

底不算薄。上限也沒有放棄。

我會這么選。

極度保守。特別在乎合同保證。世代鑫享有它的位置。

但大多數做養老現金流的人，我會更認真看星河尊享II。

它沒有把預期收益犧牲得太厲害。保證部分也能給到安全墊。

這點很重要。

養老錢不是不能追收益。只是不能只追收益。

6.5%上限可能再降，時間窗口在關閉

這事得從政策說起。

2026年05月10日這個時間點看，市場上有一件事值得關注。

4月16日，朋友圈流傳過一張截圖。里面說香港分紅險演示利率上限可能下調。

非港元產品從6.5%降到6.0%。港元產品降到5.5%。傳聞生效時間是2027年1月1日。

我去問過業內一些保險公司和經紀公司的朋友。

回復比較一致。

沒聽說。監管也沒透露過。

這句話要認真理解。

傳聞不能當政策。截圖來源也不能完全確認。

不過，這不代表不用管。

2025年香港保監局首次把非港元保單演示上限調到6.5%時，已經寫得很清楚。

保監局會根據經濟展望、市場慣例、投資組合變化等因素，定期檢討演示利率上限。

這不是我猜的。是監管文件里的話。

行業風向變了。

全球利率下行。美聯儲降息周期也在影響資產回報。國內銀行存款利率也一路往下走。

優質資產的長期收益率，被壓低是大趨勢。

在這種背景下，演示上限再次下調，我認為是大概率事件。

不一定就是截圖里的時間。不一定就是截圖里的幅度。

但方向上，我不樂觀。

如果你本來就有配置香港分紅險的需求，早一天是一天。

這不是讓你沖動買。

是說你已經想清楚了長期資金、家庭現金流、保費預算。那就別一直等一個更完美的時點。

種一棵樹最好的時間是現在。

放到港險配置里，也成立。

寫在最后：冠軍不止一個，選錯賽道才麻煩

保險配置沒有標準答案。

但產品性格一定有差別。

這次10款產品放在一起，我會這樣看。

20年內不打算提取，只想增值。選宏利宏摯傳承。

20年以上做傳承。重點看友邦環宇盈活和宏利宏摯家傳承。二選一時，我更偏向環宇盈活。

20年內有提領需求。宏摯傳承仍然是首選。

20年后追求提領收益。看盛利II或盈聚天下II。

想做長期養老現金流，還在乎確定性。重點看星河尊享II。

特別保守，只看保證底線。世代鑫享可以看。但要接受預期上限低。

這就是我的冠軍地圖。

不是哪款永遠最好。是你的錢，應該進對應的賽道。

短期資金別碰。預算緊張別硬上。看不懂分紅變量，也別只按演示收益做決定。

港險是好工具。但它不是魔法。

用對了，能幫你做長期安排。用錯了，也會讓你很難受。

大賀說點心里話

如果你已經有明確預算和配置方向，接下來真正要比的，就是渠道、方案和細節。港險的信息差不小，同一款產品，買法不同，結果可能差很多。