你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產品。宏利「宏摯傳承」「宏摯家傳承」。

這事兒挺有意思。

按理說，宏利今年出了新產品「宏摯家傳承」。老產品「宏摯傳承」就該慢慢退到后面。

但現實不是這樣。

截至2026年05月10日，這兩款產品不是誰替代誰。更像是同臺唱一出戲。

一個負責前半場。一個負責后半場。

同期產品都換了，宏摯傳承為什么還在？

過去兩年，港險儲蓄險變化很快。

友邦盈御3，已經退居二線。萬通富饒千秋，也換代了。保誠的信守明天，永明的星河尊享，名字還在。但產品邏輯已經按**6.5%**重新設計。

宏利也出了新產品。

這款叫「宏摯家傳承」。

它不派發復歸紅利。只保留終期紅利。第27年登頂6.5%。按現在公開演示看，是目前市場上很快的一位。

這就容易讓人產生一個判斷。

老的宏摯傳承，是不是該退休了？

我覺得不是。

宏摯傳承沒有老到不能看。它仍然活得很好。

宏摯家傳承也不是單純來接班的。它更像是補上了宏摯傳承后半段的位置。

這兩款的關系，不是接力棒。

更像二人轉。

你看的是20年內。答案偏向宏摯傳承。

你看的是20年后。答案開始偏向宏摯家傳承。

這個分工，看懂了。后面很多爭議就順了。

順便說一句。

2025年10月之后，內地儲蓄利率繼續往下走。1年期定存掛牌利率到了0.95%。大額存單3年期也跌到**1.55%**附近。

這讓很多人重新盯上港險。

但越是這種時候，越不能只看一個高演示數字。

6.5%很吸引人。但你得知道它靠什么實現。

20年之內，宏摯傳承確實很難被追上

咱們直接看數據。

統一看5年繳。年保費10萬美元。總保費50萬美元。0歲女。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承的IRR都是0.00%。

友邦環宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

這個位置，宏利已經把前期體驗拉開了。

再看第10年。

宏摯傳承IRR是4.29%。其他5年交產品在**3.11%到3.60%**之間。

差距不小。

第18年，宏摯傳承到5.93%。友邦和保誠在5.45%到5.46%。

還是差半個點左右。

到第20年，宏摯傳承跑到6.00%。其他5年交產品大多在**5.8%**附近。

這里我態度很明確。

如果你的儲蓄計劃就是20年以內，宏摯傳承仍然是我會優先看的產品。

尤其是教育金。婚嫁金。或者自己退休前后要用的一筆錢。

很多家庭真的不會拿一張保單放40年、50年。

說要傳三代，聽著很好。但現實里，很多人20年左右就要用錢。

這個區間里，收益效率很關鍵。

宏摯傳承在這個時間段，確實很強。

不過也別誤會。

強，不代表沒代價。

它能在前20年這么沖。不是憑空來的。

它的設計很極端。

它的核心設計，是把籌碼壓到終期紅利

宏摯傳承為什么前20年這么猛？

我會把它拆成兩個點。

第一，它沒有復歸紅利。

很多港險分紅險的非保證部分，是兩層。

一層是復歸紅利。每年宣告一次。宣告后一般不往下調。

一層是終期紅利。保單終止時才派發。

復歸紅利有穩定感。也有約束。

它像一個緩沖墊。也像一根繩子。

宏摯傳承沒有這根繩子。

它只有終期紅利這一層。

沒有復歸紅利在前面拖節奏。底層資產配置就可以更偏向長期滾動。

說白了，它不太在意每年給你鎖一點。它更想把增長壓到終點去體現。

第二，它的保證層更薄。

交完5年保費。到第10年。

宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。

宏摯家傳承是64%。

保證部分更穩。但增長通常更慢。

宏摯傳承把保證層壓得更薄。更多空間留給終期紅利去滾。

第10年也能看到結果。

宏摯傳承終期紅利有40萬。宏摯家傳承同期是34萬。

多出來的這部分，就是它前期IRR領先的重要來源。

但蘿卜不能兩頭切。

代價也很清楚。

宏摯傳承保證回本要到第18年。宏摯家傳承第16年就保證回本。

我不會把宏摯傳承推薦給特別保守的人。

它適合能接受非保證波動的人。

它也適合本來就盯著20年左右收益效率的人。

你要的是安心鎖定感。它不是最舒服的那類。

你要的是前20年演示效率。它確實很能打。

這事兒得兩面看。

第22年開始，宏摯家傳承才真正接管

前面講的是前半場。

后半場就變了。

按演示收益看，宏摯傳承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

宏摯家傳承在第22年，IRR就反超宏摯傳承。

第27年，宏摯家傳承登頂6.50%。

保誠信守明天是第28年登頂。

這個時間點很重要。

有人會問。

宏摯傳承會不會未來分紅表現更好。然后提前跑到6.5%。

我覺得大概率不要這么想。

按100%分紅實現率，它就是現在演示里的水平。

要提前到6.5%，分紅實現率就得明顯超額。

對保司來說，維持100%。或者略高一兩個百分點。已經能交代。

要長期多給你**10%到20%**的超額分紅。

我不覺得保司有這個動力。

這句話可能不討喜。

但我會按這個口徑看。

20年之后，宏摯傳承和6.5%時代的新產品，比較意義會明顯下降。

再看保證現金價值。

第10年，宏摯傳承保證現價30.0萬，也就是60%。

宏摯家傳承是32.1萬，也就是64%。

宏摯家傳承第16年保證回本。宏摯傳承第18年保證回本。

這里其實能看出宏摯家傳承的權衡。

它前20年沒有宏摯傳承那么沖。

但它保證層更厚一點。長期IRR換擋更快。

第22年，是一個很明顯的翻盤點。

終期紅利也能看出來。

Y10，宏摯傳承終期紅利40.1萬。宏摯家傳承34.3萬。

Y22，宏摯傳承106.0萬。宏摯家傳承106.3萬。

宏摯家傳承開始反超。

Y27，宏摯傳承158.7萬。宏摯家傳承185.7萬。

差距拉到27萬。

但這里我有保留。

宏摯家傳承的后段增速，確實比較猛。

終期紅利CAGR看一下。

Y10到Y20，宏摯傳承是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承到了11.9%。

接近**12%**的終期紅利復合增速。

說實話，我看到這里會有點慌。

不是說它一定做不到。

而是長期收益不是靠某一年高增長。它要很多年持續兌現。

終期紅利越集中。未來分紅實現率對最終收益影響越大。

宏摯家傳承是更好的長期權衡。不是更穩的保證答案。

這個區別要分清。

宏利憑什么敢給這么高的長期演示？

我們繼續追一個問題。

宏利憑什么敢給出這樣的預期？

這就要看公司底層能力。

宏利分紅基金規模，在香港排名第三。規模有3000多億。

債券比例大約**43%**左右。

權益配置比例也有30%多。排在保誠、友邦后面。

從公開分類看，宏利資產配置不算簡單。

除了債券和股票，還有物業、衍生品、再保險等。

再看精算假設。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。

這個水平在同業里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內。

這說明什么？

宏利對自己的投資能力，確實比較有信心。

我又去看了宏利的財報線索。

宏利大約有617億加元的另類長期資產，也就是ALDA。

里面包括基礎設施、私募股權、林木、農地。

這類資產流動性低。鎖定期長。理論上能賺到比公開市場更高的長期回報。

如果這個溢價真實存在。它確實可以支撐更高的折現率假設。

但注意。

財報沒有直接寫明“因為ALDA，宏利就能支撐6.47%”。

這只是一個合理線索。不能當成鐵結論。

更讓我糾結的是分紅達成數據。

宏利2024年現價比值率是82.8%。保誠是81.3%。

差距并沒有特別大。

如果ALDA優勢已經明顯釋放。我原本會期待分紅達成表現拉開更多。

現在看，有幾種可能。

ALDA回報周期還沒到。近年市場環境壓了表現。也可能這個優勢本來沒那么大。

說實話，我也有點迷糊。

僅憑公開資料，我不會直接說宏摯家傳承資產池更激進。

我能說的是。

它的演示軌跡，對長期投資回報的要求更高。

這個判斷已經足夠影響選擇了。

別光聽銷售說，自己算一遍。

尤其是你準備持有30年、40年。更要看分紅實現率怎么落地。

安盛盛利2的2年繳，能不能直接贏？

這里插一句安盛盛利2。

很多朋友會問。

安盛盛利2至尊支持2年期繳費。是不是更香？

它確實強。

安盛盛利2如果2年交，第18年率先破6%。比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏摯傳承是6.00%。

但這個對比，本身不完全公平。

一個是5年交。一個是2年交。

錢進場時間不一樣。

同樣總預算50萬美元。

宏摯傳承和宏摯家傳承，是每年10萬美元，交5年。

安盛盛利2，是每年25萬美元，交2年。

安盛的錢更早進場。賬戶體量自然更大。

看賬戶總現金價值也很明顯。

第10年，宏摯傳承70.1萬。宏摯家傳承66.4萬。安盛盛利278.2萬。

第30年，宏摯傳承260.7萬。宏摯家傳承292.7萬。安盛盛利2320.5萬。

安盛盛利2賬戶絕對值全程最高。

這里我的判斷很直接。

如果你本來就準備一次性繳費，或短期內把錢全部放進去，我會更偏向安盛盛利2的2年繳。

預繳宏利5年，不如直接看安盛2年。

但大多數家庭不是這樣。

一次性拿出50萬美元，壓力不小。

5年期繳費，還是港險投保里更主流的節奏。

IRR看效率。賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進場。5年繳贏在資金壓力更低。

這個問題不能只看誰數字更大。

你要看自己的現金流能不能扛住。

寫在最后：20年前后，選法不一樣

回到宏利這兩款。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都有一個共同特點。

它們都100%押在終期紅利上。沒有復歸紅利逐年鎖定。

這句話很關鍵。

沒有復歸紅利，就少了一個緩沖層。

未來要提領，也會從終期紅利里提。

這會影響高預期收益的兌現。

早期有提領需求的人，會比較尷尬。

想提錢。又怕影響后面滾動。

這就是兩難。

我的選擇建議很清楚。

20年以內，看宏摯傳承。

它的演示效率更強。適合教育金、婚嫁金、退休前后的一筆錢。

20年以上，看宏摯家傳承。

它第22年開始反超。第27年登頂6.50%。長期設計更貼近現在的6.5%時代。

接受不了終期紅利波動的人，兩款都不舒服。

這不是產品對錯問題。

是你能不能接受它的玩法。

宏摯傳承過去爭議很大。買的人很多。繞開的人也很多。

核心就在這里。

你要拿更高演示收益。就要接受更高波動。

從選擇它的第一天起，就要有這個心理準備。

前提是，你有顆大心臟。

大賀說點心里話

港險不是只比哪張計劃書更漂亮。繳費節奏、提領安排、分紅波動，都要一起算。你真要買，先把自己的錢什么時候用想清楚，再談產品。