你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年，服務(wù)過不少高凈值家庭的財(cái)富傳承規(guī)劃。

最近咨詢港險(xiǎn)的人越來越多，尤其是一些企業(yè)家朋友，張口就問："港險(xiǎn)收益6%以上，是不是比內(nèi)地險(xiǎn)好太多了？"說實(shí)話，每次聽到這種問題，我都想潑盆冷水。財(cái)富傳承是個(gè)技術(shù)活，不是簡單比個(gè)數(shù)字就能下結(jié)論的。今天我就從一個(gè)"唱反調(diào)"的角度，跟你聊聊港險(xiǎn)和內(nèi)地險(xiǎn)的真實(shí)差異。

港險(xiǎn)真有那么好？先潑盆冷水

先說個(gè)很多人不愿意面對的事實(shí)：香港儲蓄險(xiǎn)的保證收益只有0.5%-1.5%，剩下的全靠分紅。

什么意思？就是你看到的那些**6%+**的演示收益，大部分是"非保證"的。分紅能不能拿到、能拿多少，主要看保司的投資表現(xiàn)和分紅實(shí)現(xiàn)率。

這和內(nèi)地險(xiǎn)"寫多少給多少"的邏輯完全不同。

再說監(jiān)管。香港保險(xiǎn)業(yè)主要靠行業(yè)自律，市場自由度很高，保司的自主性很強(qiáng)。這既是優(yōu)勢——產(chǎn)品設(shè)計(jì)更靈活，收益天花板更高。也是風(fēng)險(xiǎn)——沒有內(nèi)地那種"層層報(bào)批"的強(qiáng)監(jiān)管兜底。

所以那些一味吹捧港險(xiǎn)、暗諷內(nèi)地險(xiǎn)"收益太低不值得買"的言論，說白了不過是吸引流量的噱頭。分紅是不確定的，這一點(diǎn)必須先認(rèn)清。

內(nèi)地險(xiǎn)的優(yōu)勢：穩(wěn)，才是王道

很多企業(yè)家忽略了這點(diǎn)：對于大多數(shù)生活在內(nèi)地的普通家庭來說，內(nèi)地儲蓄險(xiǎn)其實(shí)完全夠用了。為什么這么說？

首先看監(jiān)管。內(nèi)地保險(xiǎn)市場由國務(wù)院直屬的中國銀保監(jiān)會負(fù)責(zé)，遵循《中華人民共和國保險(xiǎn)法》，實(shí)行強(qiáng)監(jiān)管模式。每一款產(chǎn)品推出都要經(jīng)過層層報(bào)批，流程嚴(yán)謹(jǐn)。這種"管得嚴(yán)"的好處是什么？安全、穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)極小。

再看收益。目前內(nèi)地固收型產(chǎn)品預(yù)定利率為2.0%，分紅型產(chǎn)品是保底1.75%+2%左右的分紅。雖然數(shù)字不如港險(xiǎn)好看，但這是白紙黑字寫進(jìn)合同的保證收益。

增額終身壽險(xiǎn)就像個(gè)"保本保息的存錢罐"——你每年交一筆錢，保險(xiǎn)公司按合同約定的利率幫你管錢，現(xiàn)金價(jià)值一年年漲，急用錢時(shí)能通過減保取出來。沒有任何不確定性，睡得踏實(shí)。

穩(wěn)，才是王道。 這句話對于追求確定性的家庭來說，真的很重要。

但如果你想要更多呢？

話說回來，內(nèi)地險(xiǎn)也有它的局限：

• 只能用人民幣投保。對于有海外教育、全球旅居、境外資產(chǎn)配置需求的家庭來說，單一貨幣的風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)問題。
• 只能投資內(nèi)地資產(chǎn)。受監(jiān)管限制，內(nèi)地保險(xiǎn)公司無法進(jìn)行全球投資，只能投A股、債券、房地產(chǎn)這些國內(nèi)資產(chǎn)。
• 和被保人壽命掛鉤。無論是增額終身壽還是年金險(xiǎn)，只要被保人身故，合同就終止了，想把保單傳給下一代根本做不到。

這才是有錢人的玩法——他們考慮的不只是"這筆錢能賺多少"，而是"這筆錢怎么安全傳給下一代、下下一代"。如果你也有這樣的需求，那就得往下看了。

港險(xiǎn)的優(yōu)勢一：全球配置，收益更高

先說投資邏輯。內(nèi)地儲蓄險(xiǎn)底層資產(chǎn)以固收類為主，權(quán)益類很少，投資風(fēng)格保守。而香港儲蓄險(xiǎn)完全不同——僅有**30%-50%的債券類投資，大部分英式分紅保單是70%**的權(quán)益類投資。

只有大部分底層資產(chǎn)去投權(quán)益類，保單才有可能在長期投資中搏殺出6%以上的收益率。

更關(guān)鍵的是，香港儲蓄險(xiǎn)可以在全球范圍內(nèi)選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。以宏利為例，投資區(qū)域分布：美國42%，加拿大27%，亞洲及其他地區(qū)22%，歐洲9%。

這種全球化配置能捕捉到不同地區(qū)的發(fā)展機(jī)會。用數(shù)據(jù)說話：30年期美債收益率4.7%左右打底，標(biāo)普500指數(shù)過去30年平均報(bào)酬率**9.9%+**拔高。

對于可以在全球范圍內(nèi)自由捕捉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的香港保險(xiǎn)公司來說，長期實(shí)現(xiàn)6%+的收益并非難事。目前香港儲蓄險(xiǎn)收益率限高到6.5%，這個(gè)天花板確實(shí)比內(nèi)地高出一截。

港險(xiǎn)的優(yōu)勢二：功能靈活，傳承無憂

保單功能比你想象的多。這是我服務(wù)高凈值客戶這些年最深的感受。

• 貨幣轉(zhuǎn)換：香港保單提供多達(dá)9種貨幣選項(xiàng)，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。自第3個(gè)保單周年日開始，每年可進(jìn)行一次貨幣轉(zhuǎn)換，終身無限次。孩子在美國留學(xué)？轉(zhuǎn)成美元。畢業(yè)后去加拿大工作？再轉(zhuǎn)成加元。這種靈活性，內(nèi)地保單完全做不到。
• 變更被保人：這個(gè)功能原本是不敢想象的，但人家就是實(shí)現(xiàn)了。不少公司可以無限次變更被保人，甚至可設(shè)置候補(bǔ)被保人名單。這意味著什么？保單可以永續(xù)復(fù)利增值，一代傳一代，真正實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承。

• 保單拆分：可以把一張保單拆成多份，分配給多位家人，無需退保，避免金錢損耗。
• 簡易信托：身故賠償金可以分階段、分額度發(fā)放，防止受益人"揮霍"理賠款。

傳承規(guī)劃要趁早，這些功能內(nèi)地保單幾乎都不具備。

風(fēng)險(xiǎn)如何管控？

說了這么多優(yōu)勢，回到開頭的問題：分紅不確定，風(fēng)險(xiǎn)怎么辦？

首先，香港保監(jiān)局硬性規(guī)定保司每年公布分紅實(shí)現(xiàn)率。這是給客戶的一種安全感——你可以看到每家公司、每款產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)，用數(shù)據(jù)說話。

其次，多數(shù)香港保司的整體投資策略還是很穩(wěn)健的，會根據(jù)市場變動調(diào)整投資策略，來維護(hù)資金的安全性和收益性。

根據(jù)胡潤百富2025報(bào)告，高凈值人群未來一年計(jì)劃增配保險(xiǎn)的比例高達(dá)47%，境外保險(xiǎn)在境外資產(chǎn)配置中占比**28%**居首。這說明什么？聰明錢已經(jīng)在用腳投票了。

選對保司、看清分紅實(shí)現(xiàn)率、做好長期持有的準(zhǔn)備——風(fēng)險(xiǎn)是可控的。

最后的選擇：適合自己的才是最好的

分析下來，監(jiān)管制度、投資邏輯、產(chǎn)品設(shè)計(jì)這三個(gè)方面是相互對應(yīng)、相互影響的。內(nèi)地險(xiǎn)和港險(xiǎn)都是一種工具，各有優(yōu)勢和局限。

內(nèi)地險(xiǎn)：監(jiān)管嚴(yán)格，收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)極小，適合追求確定性、主要在內(nèi)地生活的普通家庭。港險(xiǎn)：收益更高，功能更靈活，適合想做多元資產(chǎn)配置、分散單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)、能承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者，或者有海外求學(xué)、生活、傳承需求的高凈值家庭。

要根據(jù)自己的實(shí)際情況——風(fēng)險(xiǎn)承受能力和核心需求——謹(jǐn)慎選擇。畢竟，每個(gè)人都是自己選擇的第一責(zé)任人，要對最終的決策結(jié)果負(fù)責(zé)。

大賀說點(diǎn)心里話

選內(nèi)地險(xiǎn)還是港險(xiǎn)，說到底是個(gè)"適合"的問題。但怎么買、在哪買，這里面的信息差可能比產(chǎn)品本身更重要。