你好，我是大賀。

作為一個老父親，最近被好幾個家長追著問同一個問題：國壽萬里優悠剛上線就傳瘋了，說是每年保證派息3.88%，能買嗎？

說實話，剛看到這款產品的時候，我是興奮的。保證派息、比例不低、還是國壽出品——這幾個標簽放在一起，很難不多看兩眼。

但是仔細研究完條款、做了計劃書對比后，我一下冷靜了。今天就來聊聊這款產品的真實面貌。

結論先說：這款產品只適合兩類人

研究完這款產品，我的結論很明確：

• 給剛出生的孩子買教育金：從孩子5歲開始領錢，一直領到30歲，正好覆蓋成長、讀書、成家的關鍵階段。
• 35歲左右的職場人給自己兜底：40歲開始領錢，領到65歲退休，給中年危機上一道保險。

除此之外，如果你追求快速回本、高收益回報，這款產品都不適合。為什么這么說？往下看。

核心賣點：保證派息3.73%，連續26年

先說產品最大的亮點。以40歲女性、每年交20萬、交5年為例，總保費100萬。

從保單第5年開始，每年派息37310元，一直派到第30年，連續26年。整個保障期間，合共派發基本金額的100.88%。

港險市場上，如此高的派息比例，還是保證派息，幾乎沒有第二個。但這里有個坑必須說清楚：

所有跟你說派息**3.88%**的人，全是在玩文字游戲。所謂的3.88%，是派發"基本金額"的3.88%，而基本金額不等于保費。

100萬保費對應的基本金額是961585元，實際派息率是3.73%（37310÷100萬）。

雖然差了0.15個百分點，但這3.73%是完全確定的，白紙黑字寫在合同里。

教育這筆賬要提前算。孩子的錢不能有任何閃失，確定性比什么都重要。

長期表現：吃息同時本金翻倍

很多人擔心：每年領錢，本金會不會越領越少？恰恰相反。

從保單第5年開始，每年領3.73萬利息，領到第30年，總共保證領回97萬。此時保單里剩余的本金還有約140萬，總收益接近240萬！

如果繼續持有到90歲（保單50年），本金甚至能漲到近400萬。

吃息的同時，本金還在快速增長，長期能翻好幾倍。這一點，確實讓人眼前一亮。

附加功能：無限傳承+國家隊背書

除了派息，這款產品還有兩個核心加分項：

• 無限傳承：保單滿一周年后，可以無限次更改被保人。每次轉換后，保障年期延長至新受保人138歲。
• 國家隊背書：中華人民共和國財政部持股90%，全國社會保障基金理事會持股10%。把錢放這里，跟放社保一個安全等級。

說白了就是吃息永動機——你吃完兒子吃，兒子吃完孫子吃，每一代的現金流都能安排好。

更重要的是，國壽過往所有終期紅利實現率都在**100%**及以上。

這個水平，就算跟香港一眾世界頂級保險集團比，也是強得可怕。買保險圖的就是放心，國壽這家公司確實穩。

為什么不適合其他人？

說完優點，必須說說這款產品的三大硬傷：

• 派息啟動慢：產品從保單第5年才開始派息。這個速度在內地算快的，但在香港不夠看——其他派息類產品，可能下個月就派息，或者第一年結束就派息。
• 30年后現金流變成非保證：保證派息只持續到第30年。30年之后雖然每年也有3.73%的現金流，但這是周年紅利，屬于非保證。
• 保證回本慢，收益一般：保證回本時間需要25年，屬于非常慢的。前30年拿走的保證利息，大大傷害了保證本金——保單前50年，保證現金價值基本都在40萬以下，只有本金兩三成的水平。40歲女性領到100歲，保單60年預期復利5.16%，這個收益在港險市場并不算特別好。

雖然國壽歷史分紅實現率好，但依然有一定的不確定性。

最終建議：確定性需求選它，收益需求看別的

總結一下這款產品的形態：前30年，現金流是保證的，像固定收益債券。30年之后，現金流是非保證的，像股票分紅。

產品包含保證利息、保證現金價值、周年紅利、終期紅利4個部分，結構比較復雜。什么人適合買？

給孩子存教育金，特別合適。2025年全國幾十所大學學費集體上漲，北京交通大學威海校區中外合辦專業從5萬漲到10.5萬，漲幅110%。教育成本剛性上漲，孩子的錢不能靠"分紅好不好"來決定。35歲給自己兜底，也合適。每年這筆確定的現金流，就是你重新出發的底氣。知道自己餓不死，這很重要。

我給自己孩子也是這么規劃的——別讓不確定性耽誤孩子。

大賀說點心里話

產品適不適合是一回事，怎么買、能省多少錢又是另一回事。同樣的產品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。