你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產品。宏摯傳承和宏摯家傳承。

最近問的人很多。尤其是新出的宏摯家傳承。營銷點很清楚。第27年登頂6.5%。目前市場上算很快。

但我想先把話說直一點。

這產品好不好，不是銷售說了算。

要看你的錢什么時候用。

孩子留學。婚嫁。養老。家族傳承。每個場景的時間都不一樣。買錯時間，比買錯產品還難受。

我見過不少客戶。買的時候盯著“多少年封頂”。過幾年才發現，自己根本等不到那個年份。

這就是港險儲蓄險里很常見的錯配。

2025年香港保監局投訴數據里，涉及“分紅演示與實際不符”的投訴同比增長約15%。這里面很多不是產品本身壞。是銷售講了封頂收益。沒講達到封頂要等多久。

到了2026年05月10日這個時間點看，宏利這條線挺有意思。

宏利今年出了新產品「宏摯家傳承」。它不派發復歸紅利。只保留終期紅利。第27年登頂6.5%。

同期你看市場。友邦盈御3已經退居二線。萬通富饒千秋已經換代。保誠信守明天、永明星河尊享，也都按**6.5%**重新設計。

本來很多人以為，宏摯家傳承是來接替宏摯傳承的。

我不這么看。

它倆不是接力關系。更像唱二人轉。

一個更適合20年內。一個更適合20年后。

最大的坑是買錯了時間。

存錢是為了用錢，先問你打算持有幾年

買儲蓄險之前，我一定會先問一個問題。

你這筆錢到底什么時候用？

不是隨便問。

這會直接決定你該看宏摯傳承，還是宏摯家傳承。

很多家庭做港險。嘴上說長期。實際一盤算。孩子15年后讀大學。20年左右可能婚嫁。自己25年左右退休。錢并不是永遠不動。

這個時候，未來40年、50年的演示數字，看起來很漂亮。但對你未必有意義。

6.5%那個數字，你未必等得到。

宏摯家傳承第27年登頂6.5%。確實快。也確實符合現在6.5%時代的產品設計。

但如果你第15年要用錢。第18年要用錢。第20年要用錢。那第27年的數字，和你關系就沒那么大。

我會把這兩款產品拆成兩個時間段看。

20年內，看宏摯傳承。

20年后，看宏摯家傳承。

這個判斷很直接。也比較強。

20年內要用錢，宏摯傳承仍然很難被替代

先看20年以內。

這個區間，我會更偏向宏摯傳承。

理由很簡單。數據擺在那里。

同樣是5年繳。年保費10萬美元。總保費50萬美元。0歲女。只看演示收益。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承IRR都是0.00%。友邦環宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。其他5年交產品，大概在3.11%到3.60%。

差距不小。

第18年，宏摯傳承是5.93%。友邦和保誠大概在5.45%到5.46%。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。其他產品大多在**5.8%**附近。

這張表我建議認真看。

你會發現。宏摯傳承的強，不是某一年突然強。它是從第7年之后，一路把效率拉起來。

第10年差距明顯。第18年還領先。第20年已經跑滿6%。

這也是為什么過去兩年，宏摯傳承爭議很大。但買的人仍然很多。

它不是完美產品。后面我會講風險。

但只看20年內的收益效率。它確實太能打。

如果你的錢20年內要用，我會優先看宏摯傳承。

比如孩子教育金。15到20年后要用。比如婚嫁金。20年左右要用。比如自己退休前后想提一筆錢。

這種場景下，你追一個第27年才封頂的新品，就有點別扭。

別被封頂年份騙了。

封頂快，不等于你用錢那年更好。

20年以后才用錢，宏摯家傳承開始接管

再看20年以后。

這個時候，宏摯家傳承的優勢就出來了。

宏摯傳承在20年內很猛。但后面會慢下來。按演示收益看，它要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

這就有點尷尬。

在新的6.5%產品時代里。第46年才到6.5%。對很多客戶來說，太晚了。

宏摯家傳承不一樣。

第22年，宏摯家傳承IRR反超宏摯傳承。第27年，宏摯家傳承登頂6.50%。保誠信守明天是第28年登頂。

這里我的判斷很明確。

如果你真的打算放20年以上，宏摯家傳承更值得看。

它不是前20年最強。但它把長期曲線做得更順。

20年內比不過宏摯傳承。20年后接過來。第27年封頂。這個定位很清楚。

不過我也要潑一點冷水。

宏摯家傳承后面的增速，不是沒有壓力。

看終期紅利。

第10年，宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。

第22年，宏摯傳承是106.0萬。宏摯家傳承是106.3萬。這里開始反超。

第27年，宏摯傳承是158.7萬。宏摯家傳承是185.7萬。

差距一下拉開。

再看增速。

Y10到Y20，宏摯傳承終期紅利CAGR是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承是11.9%。

這個地方，我有保留。

接近**12%**的終期紅利復合增速，看著很漂亮。但也意味著，對長期投資回報的要求更高。

這不是說它做不到。

我不能這么武斷。

但你要知道，終期紅利越集中，未來分紅實現率對最終收益影響越大。

宏摯家傳承第27年6.5%。它確實快。

但這個快，是建立在演示軌跡上的。

分紅不是保證收益。

我不會只因為“27年6.5%”這幾個字，就讓客戶直接沖。

買之前先問：我真的等得起嗎？

如果答案是能。并且這筆錢20年內不打算動。宏摯家傳承可以重點看。

如果答案是不能。你第15年、第18年、第20年就要用。那我不會把宏摯家傳承放第一位。

想要保證早點回本，宏摯家傳承更舒服一點

再講保證回本。

這個點很多人會忽略。

宏摯傳承為什么20年內這么強？

核心原因之一，是它把保證層壓得更薄。

宏摯傳承只有終期紅利一層。沒有復歸紅利。

大多數港險儲蓄險的非保證收益，會分成兩層。復歸紅利和終期紅利。

復歸紅利每年宣告。宣告后一般不往下調。它像一個緩沖墊。

終期紅利通常在保單終止、退保、身故等節點體現。波動更大。

宏摯傳承沒有復歸紅利這層。資金可以更直接地跑到終期紅利里滾復利。

這就是它前中期IRR強的原因。

但代價也明顯。

交完5年保費。到第10年。宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。宏摯家傳承是64%。

具體數字看。宏摯傳承第10年保證現價是30.0萬。宏摯家傳承是32.1萬。

宏摯家傳承第16年保證回本。宏摯傳承要第18年保證回本。

這就是兩款產品的取舍。

宏摯傳承把保證層壓得更薄。第10年終期紅利能做到約40萬。宏摯家傳承同期約34萬。

多出來這部分，就是前期IRR領先的來源。

但你也要接受它保證回本慢。

如果你特別看重保證回本年份，我會更偏向宏摯家傳承。

尤其是那種心態偏穩的家庭。嘴上說能等20年。實際每年都要看保證現金價值。那宏摯傳承可能會讓你不舒服。

宏摯傳承適合什么人？

能接受波動。能接受保證層薄。更在意20年內演示收益效率。

宏摯家傳承適合什么人？

持有期更長。也希望保證回本稍微早一點。能接受長期終期紅利兌現的不確定性。

兩者沒有誰完全替代誰。

這點很重要。

手里一筆錢想快點放進去，可以看看安盛盛利2

還有一種情況。

客戶手里已經有一筆錢。就想短時間配置完。

這個時候，別只看宏利。

安盛盛利2至尊也要放進來比較。

它支持2年期繳費。同樣總保費50萬美元。安盛是每年25萬美元，2年交完。宏摯傳承和宏摯家傳承，是每年10萬美元，5年交完。

這個比較本身不完全公平。

啟動時間不一樣。

安盛的錢更早進場。滾得也更早。

看IRR。安盛盛利2 2年交，第18年率先破6%。比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏摯傳承是6.00%。

再看賬戶現金價值。

第10年，宏摯傳承是70.1萬。宏摯家傳承是66.4萬。安盛盛利2是78.2萬。

第30年，宏摯傳承是260.7萬。宏摯家傳承是292.7萬。安盛盛利2是320.5萬。

安盛盛利2的賬戶絕對值全程最高。

這里要分清兩個概念。

IRR看效率。

賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進場。5年繳贏在資金壓力更低。

如果你本來就準備一次性或短期內完成配置，我會優先看安盛盛利2。

尤其是預繳場景。預繳安盛2年，比預繳宏利5年更順。

但對大多數家庭來說。一次性拿出這么多錢，壓力并不小。

港險投保里，5年繳仍然是主流。

這就是為什么宏摯傳承仍然有位置。

不是因為它所有維度都贏。

而是它在5年繳、20年內這個場景里，優勢太明確。

宏利憑什么給這個預期，也要看一眼

講完產品。還要看保司。

分紅險不是定存。產品演示再漂亮，也要看背后公司的支撐能力。

宏利的底子不弱。

宏利分紅基金規模在香港排名第三。規模有3000多億。

債券比例大概43%左右。權益配置比例有30%多。排在保誠、友邦后面。

從公開資料看，宏利的資產類別也比較豐富。不只是債券和股票。還包括物業、衍生品、再保險這些。

更有意思的是精算假設。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。在同行里屬于最高。

其他公司10年期普遍在**5%左右。20年期普遍在6%**以內。

這說明什么？

至少說明宏利對自己的長期投資能力比較有信心。

它敢給這個折現假設。不是隨便拍腦袋。

我還會看另一個點。ALDA。

宏利約有617億加元的另類長期資產。包括基礎設施、私募股權、林木、農地。

這類資產流動性低。鎖定期長。理論上可以賺到比公開市場更高的長期回報。

如果這個流動性溢價真實存在，它確實可以支撐更高的長期折現率假設。

但我也得說清楚。

財報沒有直接寫“因為ALDA，所以20年期能到6.47%”。

這只是一個合理推測。不能當結論。

再看分紅達成。

宏利2024年現價比值率是82.8%。保誠是81.3%。

這個差距沒有我想象中大。

如果ALDA優勢非常明顯，我本來以為分紅達成會拉開更多。

現在看，可能有幾種解釋。

ALDA回報周期還沒到。近年市場環境拉低了表現。也可能這個優勢本來沒那么夸張。

這點我不會過度美化。

宏利有實力。也有自己的投資特點。

但你不能把“宏利有ALDA”直接等同于“未來分紅一定更穩”。

這兩個不是一回事。

還有一點要補上。

宏摯家傳承后期終期紅利增速更快。公開資料里，兩款產品的資產配置比例區間看起來一樣。

這不代表實際配置完全一樣。

也不能直接推導出“宏摯家傳承資產池更激進”。

我能說的只有一句。

宏摯家傳承的演示軌跡，對長期投資回報要求更高。

這個判斷已經夠用了。

寫在最后：別買錯時間，也別低估波動

回到最關鍵的問題。

宏摯傳承和宏摯家傳承，到底怎么選？

我會這樣分。

20年內要用錢，優先宏摯傳承。

它在5年繳場景里，20年內收益效率非常強。教育金、婚嫁金、退休前后用錢，這類規劃都更適合它。

20年以后才用錢，可以重點看宏摯家傳承。

它第22年反超。第27年登頂6.5%。長期曲線更符合新一代產品邏輯。

想保證回本更早一點，宏摯家傳承更舒服。

它第16年保證回本。宏摯傳承要第18年。

手里錢多，想短期交完，安盛盛利2也值得比較。

2年繳的錢更早進場。賬戶絕對值更高。這個場景不要硬套宏利。

但不管選哪一款，都要記住一件事。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都100%押在終期紅利上。沒有復歸紅利逐年鎖定。

這意味著什么？

要拿高收益，就要接受高波動。

沒有復歸紅利這層緩沖。中途如果有提領需求，就要從終期紅利里提。

這會影響后面的高預期收益。

如果你中途確定要頻繁提領，這兩款都不是最舒服的選擇。

我不會建議這種客戶硬買。

產品本身沒錯。

錯的是拿不合適的錢，去買不合適的時間。

宏摯傳承不是老了。它在20年內仍然很強。

宏摯家傳承也不是簡單替代。它更適合20年后的長期場景。

買之前先把用錢時間寫下來。

第10年用。第15年用。第20年用。第27年以后才用。

答案會完全不一樣。

最大的坑，真的不是收益低一點。

是你看到的是第27年的6.5%。

但你第15年就要用錢。

大賀說點心里話

如果你已經在看這兩款產品，別急著只比演示收益。先把繳費方式、用錢年份、能不能承受終期紅利波動講清楚。港險最怕的不是產品復雜，而是信息差沒補齊就下決定。