你好，我是大賀。

今天聊一個(gè)很典型的問(wèn)題。

同樣是香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。同樣是2年繳。同樣演示到6.5%預(yù)期IRR。為什么有的產(chǎn)品一提錢(qián)就虛。有的產(chǎn)品還能繼續(xù)往前走。

這不是表面收益的差別。是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的差別。

我看這類(lèi)產(chǎn)品，不會(huì)只看第100年的數(shù)字。那個(gè)數(shù)字很漂亮。但離你太遠(yuǎn)。

我會(huì)先看三件事。

錢(qián)能不能中途用。保證底線夠不夠硬。分紅結(jié)構(gòu)是不是健康。

這次對(duì)比的是10家保司13款2年繳產(chǎn)品。測(cè)試基準(zhǔn)也很清楚。2年交，年繳5萬(wàn)美金，被保人0歲男孩。

最后我會(huì)重點(diǎn)看兩款。

永明「萬(wàn)年青·星河尊享II」。安盛「盛利II-至尊」。

不是說(shuō)其他產(chǎn)品不好。而是這兩款的適配場(chǎng)景最清楚。結(jié)構(gòu)也更能解釋得通。

13款里，我會(huì)把永明星河尊享II和安盛盛利II放到最前面

這次三輪測(cè)試之后，真正進(jìn)入核心名單的有三款。

安盛盛利II。富衛(wèi)盈聚天下II。永明星河尊享II。

但如果讓我給高凈值家庭做配置建議。我會(huì)進(jìn)一步收窄。

一個(gè)看穩(wěn)健和靈活。一個(gè)看預(yù)期收益和均衡。

永明「萬(wàn)年青·星河尊享II」，更適合長(zhǎng)期持有。也適合中途可能要取錢(qián)的人。它的核心不是第100年多漂亮。而是底層結(jié)構(gòu)比較抗折騰。

安盛「盛利II-至尊」，更適合持有期相對(duì)明確的人。比如你知道這筆錢(qián)大概率能放20年、30年。你也更看重預(yù)期收益的節(jié)奏。這款會(huì)更順。

我說(shuō)得直接一點(diǎn)。

資金使用不確定，我會(huì)優(yōu)先永明星河尊享II。持有期限清楚，我會(huì)優(yōu)先安盛盛利II-至尊。

有錢(qián)人買(mǎi)保險(xiǎn)不是為了保障。很多時(shí)候，是為了安排錢(qián)的時(shí)間。錢(qián)放哪不重要。放多久才重要。

這兩款不是拍腦袋選出來(lái)的，而是從13款里篩出來(lái)的

這次候選池不小。

港險(xiǎn)市場(chǎng)里，一共拿了10家保司13款2年交產(chǎn)品來(lái)對(duì)比。基準(zhǔn)是一樣的。2年交，年繳5萬(wàn)美金，0歲男孩。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)。光看演示收益，大家都很會(huì)打。

宏利宏摯傳承，100年預(yù)期IRR達(dá)6.50%。周大福匠心傳承2，第100年預(yù)期總收益達(dá)5266萬(wàn)美金。復(fù)利IRR也穩(wěn)定在6.50%。安盛盛利II-至尊，第30年后復(fù)利IRR穩(wěn)定在6.50%。永明萬(wàn)年青星河尊享II和傳承II，最終復(fù)利IRR也都到6.50%。富衛(wèi)盈聚天下和盈聚天下II，繳費(fèi)40年后收益基本一致。最終IRR也是6.50%。

再看其他。萬(wàn)通富饒萬(wàn)家第30年復(fù)利IRR達(dá)6.500%。太保金如意第100年復(fù)利IRR為6.30%。預(yù)期總收益4367萬(wàn)美金。國(guó)壽傲瓏盛世第100年復(fù)利IRR6.50%。預(yù)期總收益5266萬(wàn)美金。忠意啟航創(chuàng)富·卓越第100年復(fù)利IRR6.22%。安達(dá)傳承首創(chuàng)V-豐成第26年后復(fù)利IRR穩(wěn)定在6.50%。

看起來(lái)都很能打。這也是很多人糾結(jié)的地方。

每家公司都在講自己的收益。每張表都能找出亮點(diǎn)。但你真正買(mǎi)的時(shí)候，不能只問(wèn)誰(shuí)高。

你要問(wèn)。這筆錢(qián)會(huì)不會(huì)中途用。用了以后，保單還剩多少力氣。分紅沒(méi)有完全兌現(xiàn)時(shí)，誰(shuí)更扛得住。

2025年各家公司分紅實(shí)現(xiàn)率集中披露之后。這個(gè)問(wèn)題更明顯了。10Life在2025年12月的統(tǒng)計(jì)里提到。安盛公布35款產(chǎn)品平均分紅實(shí)現(xiàn)率95%。永明公布28款產(chǎn)品平均87%。保誠(chéng)部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)率跌破75%。

我不拿這個(gè)直接判斷某一張新保單。這不嚴(yán)謹(jǐn)。但它提醒我們一件事。預(yù)期IRR不是寫(xiě)上去就自動(dòng)兌現(xiàn)。分紅結(jié)構(gòu)很重要。實(shí)現(xiàn)率波動(dòng)時(shí)，結(jié)構(gòu)更早累積價(jià)值的產(chǎn)品，會(huì)舒服很多。

第5年開(kāi)始每年取5%，先看誰(shuí)不失血

第一輪測(cè)試比較溫和。

總保費(fèi)10萬(wàn)美元。2年繳清。從第5年開(kāi)始，每年提取5000美元。也就是總保費(fèi)的5%。

這個(gè)模式可以理解為“255”。它不算激進(jìn)。更像家庭偶爾要用一筆現(xiàn)金。比如補(bǔ)教育支出。或者做一點(diǎn)生活現(xiàn)金流。

這輪之后，篩出10款表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。

宏利宏摯傳承系列。安盛盛利II。永明萬(wàn)年青星河系列。周大福匠心傳承2。富衛(wèi)盈聚天下系列。萬(wàn)通富饒萬(wàn)家。國(guó)壽傲瓏盛世。

這里我會(huì)特別看提取后的賬戶(hù)余額。不是取出來(lái)多少。而是取完之后，保單還剩多少生長(zhǎng)能力。

很多人買(mǎi)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)會(huì)有一個(gè)理想假設(shè)。這筆錢(qián)永遠(yuǎn)不動(dòng)。讓復(fù)利慢慢滾。

現(xiàn)實(shí)不是這樣。企業(yè)主可能要調(diào)資金。高管家庭可能要換房。孩子讀書(shū)可能提前用錢(qián)。家庭里也可能有突發(fā)事。

別拿窮人思維買(mǎi)富人產(chǎn)品。不是只盯著“能不能回本”。而是看這份資產(chǎn)能不能服務(wù)真實(shí)生活。

在255模式下，安盛盛利II和富衛(wèi)盈聚天下II表現(xiàn)最突出。提取后現(xiàn)金價(jià)值還能健康增長(zhǎng)。沒(méi)有明顯失血。

這個(gè)結(jié)果很重要。它說(shuō)明產(chǎn)品不是只能躺著看。還能在溫和提取下繼續(xù)跑。

我會(huì)把這類(lèi)產(chǎn)品留在名單里。相反，有些產(chǎn)品賬面收益不錯(cuò)。但一取錢(qián)，現(xiàn)金價(jià)值明顯下滑。后面增長(zhǎng)也乏力。這類(lèi)產(chǎn)品我會(huì)謹(jǐn)慎。

不是不能買(mǎi)。但不適合用錢(qián)節(jié)奏不確定的家庭。

第10年開(kāi)始每年取10%，才是真正的現(xiàn)金流考驗(yàn)

第二輪壓力加大。

從第10年開(kāi)始，每年提取1萬(wàn)美元。也就是總保費(fèi)的10%。

這個(gè)模式更像養(yǎng)老現(xiàn)金流。也像子女教育金。前面先積累。后面持續(xù)輸出。

這就不是偶爾取一點(diǎn)了。而是每年都要拿錢(qián)。

我很看重這一輪。因?yàn)楹芏嗉彝ベI(mǎi)2年繳產(chǎn)品，本質(zhì)是快速建倉(cāng)美元資產(chǎn)。2025年胡潤(rùn)研究院的數(shù)據(jù)也提到。中國(guó)可投資資產(chǎn)1000萬(wàn)以上的高凈值人群達(dá)到211萬(wàn)人。其中**62%**有跨境資產(chǎn)配置需求。美元儲(chǔ)蓄險(xiǎn)是常見(jiàn)工具之一。

2年繳，年繳5萬(wàn)美金。剛好就是很多家庭的建倉(cāng)方式。錢(qián)先進(jìn)去。未來(lái)再安排教育、養(yǎng)老、傳承。

但工具要能承受未來(lái)的提取。不能只在演示表里好看。

這輪測(cè)試?yán)铮?strong>永明萬(wàn)年青星河傳承II和國(guó)壽傲瓏盛世會(huì)在中途斷單。這個(gè)信號(hào)很明確。在10%持續(xù)提取下，它們的結(jié)構(gòu)承壓。

我不會(huì)把這種結(jié)果輕輕帶過(guò)。如果客戶(hù)明確要做持續(xù)現(xiàn)金流。這類(lèi)產(chǎn)品就不應(yīng)該放在優(yōu)先位置。

安盛盛利II和富衛(wèi)盈聚天下II依然表現(xiàn)穩(wěn)健。這說(shuō)明它們的中后期輸出能力更強(qiáng)。尤其安盛盛利II。它不是某一項(xiàng)特別極端。但整體節(jié)奏很穩(wěn)。

這個(gè)特點(diǎn)對(duì)家庭配置很有價(jià)值。因?yàn)楹芏鄷r(shí)候，產(chǎn)品不是拿來(lái)炫數(shù)據(jù)的。產(chǎn)品是工具，人是目的。能用，才是核心。

剛繳完就開(kāi)始取，永明星河尊享II的抗壓能力最明顯

第三輪是極限測(cè)試。

從第2年開(kāi)始。也就是剛繳費(fèi)完成。每年提取5000美元。

這個(gè)模式叫“225”。它幾乎是在問(wèn)一個(gè)問(wèn)題。

這張保單能不能邊養(yǎng)邊用。

我先說(shuō)我的態(tài)度。一般家庭不要主動(dòng)設(shè)計(jì)成這樣。太早取錢(qián)，會(huì)犧牲復(fù)利。港險(xiǎn)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不是活期賬戶(hù)。短期周轉(zhuǎn)的錢(qián)，不要放這里。

但極限測(cè)試有意義。它能看出產(chǎn)品底盤(pán)。

這輪里，能支撐225提取方式的產(chǎn)品只有三款。永明萬(wàn)年青星河尊享II。周大福匠心傳承2。萬(wàn)通富饒萬(wàn)家。

其中，萬(wàn)年青星河尊享II表現(xiàn)最出色。

這也是我把它放到最終名單里的關(guān)鍵原因。它不是只適合不動(dòng)的錢(qián)。它對(duì)中途提取的容忍度更高。

但這里也要講清楚。安盛盛利II和富衛(wèi)盈聚天下II，在前兩輪表現(xiàn)很好。它們屬于整體穩(wěn)健。不是225這種極端場(chǎng)景里的第一名。

這正好說(shuō)明兩種產(chǎn)品邏輯不一樣。

永明星河尊享II更像早熟型。前面價(jià)值基礎(chǔ)更厚。提取壓力來(lái)得早，也能扛一扛。

安盛盛利II更像均衡型。它適合按計(jì)劃走。不要太早破壞復(fù)利節(jié)奏。中長(zhǎng)期表現(xiàn)會(huì)更舒服。

三輪提取測(cè)試后，核心產(chǎn)品鎖定為三款。安盛盛利II。富衛(wèi)盈聚天下II。永明星河尊享II。

但光看提取，還不夠。還要拆收益結(jié)構(gòu)。看底線。看分紅。看復(fù)歸紅利。

結(jié)構(gòu)對(duì)了，收益自然來(lái)。

回本、保證、復(fù)歸紅利，才是篩選的關(guān)鍵

先看回本和預(yù)期IRR。

所有主流2年繳產(chǎn)品的預(yù)期回本時(shí)間，基本集中在5-6年。這個(gè)差異不大。不要被“早一年回本”帶偏太多。

更該看的是中長(zhǎng)期爬坡速度。

達(dá)到6.5%復(fù)利的時(shí)間。宏摯家傳承是24年。這是最快的。安盛盛利II和富衛(wèi)盈聚天下II是28年。安盛盛利II-至尊的20年IRR為6.21%。這個(gè)數(shù)據(jù)在20年維度最高。

從預(yù)期收益看。宏利宏摯家傳承和安盛盛利II確實(shí)更有優(yōu)勢(shì)。

但我不會(huì)只看預(yù)期收益。因?yàn)轭A(yù)期收益里有非保證部分。演示不是承諾。分紅不是存款利息。

再看保證收益。

保證收益是產(chǎn)品底線。也是保司寫(xiě)進(jìn)合同里的承諾水平。

保證回本最快的是永明萬(wàn)年青星河傳承II，10年。永明萬(wàn)年青星河尊享II、傳承II、周大福匠心傳承II、富衛(wèi)盈聚天下、萬(wàn)通富饒萬(wàn)家、宏利宏摯家傳承，保證回本是13年。

終身保證收益率方面。永明萬(wàn)年青星河尊享II和傳承II最高，達(dá)到1%。周大福匠心傳承II、富衛(wèi)盈聚天下、萬(wàn)通富饒萬(wàn)家是0.55%。永明兩款產(chǎn)品持有60年及以上時(shí)，保證IRR可達(dá)1%。

這一點(diǎn)我很看重。

在香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)里，保證收益通常不高。能做到終身保證收益率1%，確實(shí)少見(jiàn)。永明萬(wàn)年青星河系列在底線這塊明顯領(lǐng)先。

最后看復(fù)歸紅利。

這個(gè)指標(biāo)很多人忽略。但我認(rèn)為很關(guān)鍵。

復(fù)歸紅利，是已經(jīng)分配到保單上，又可以繼續(xù)參與復(fù)利增長(zhǎng)的部分。占比越高，代表產(chǎn)品越早進(jìn)入滾雪球狀態(tài)。中途提取時(shí)，也更有緩沖。

復(fù)歸紅利占比，按5-50年均值看。富衛(wèi)盈聚天下是21.86%。排第一。永明萬(wàn)年青星河傳承II是20.19%。富衛(wèi)盈聚天下II是20.12%。周大福匠心傳承2最低，為9.75%。宏利產(chǎn)品分紅機(jī)制不同。不參與這一項(xiàng)對(duì)比。

這里我會(huì)給出明確判斷。

永明星河尊享II的結(jié)構(gòu)最穩(wěn)。原因很簡(jiǎn)單。它兼具有高保證收益。也有接近20%的復(fù)歸紅利占比。素材里對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)是19.33%。

這意味著什么。它不是只靠遠(yuǎn)期終期紅利撐門(mén)面。它前中期也在積累更多可滾動(dòng)的價(jià)值。

當(dāng)未來(lái)分紅實(shí)現(xiàn)率波動(dòng)時(shí)。這種結(jié)構(gòu)更讓人踏實(shí)。

寫(xiě)在最后：永明偏穩(wěn)健靈活，安盛偏均衡收益

最后把話收回來(lái)。

永明「萬(wàn)年青·星河尊享II」，我會(huì)給到資金使用不確定的家庭。你可能長(zhǎng)期持有。也可能中途提取。你希望底線更厚一點(diǎn)。你也希望保單更抗折騰。

它的優(yōu)勢(shì)很明確。保證收益1%。復(fù)歸紅利占比接近20%。還能支撐“225”極限提取。這就是早熟型產(chǎn)品。

如果你未來(lái)用錢(qián)節(jié)奏不確定，我會(huì)優(yōu)先選永明星河尊享II。

安盛「盛利II-至尊」，我會(huì)給到計(jì)劃更清楚的家庭。比如這筆錢(qián)就是給孩子長(zhǎng)期教育。或者就是家庭美元資產(chǎn)的一部分。你大概率能放20年、30年。你更看重預(yù)期收益的節(jié)奏。

它的優(yōu)勢(shì)也很清楚。28年達(dá)到6.5%復(fù)利。全周期提取表現(xiàn)均衡。前期、中期、后期都沒(méi)有明顯短板。這就是均衡型產(chǎn)品。

如果你的持有期限明確，我會(huì)優(yōu)先選安盛盛利II-至尊。

別把港險(xiǎn)當(dāng)成一張收益表。它更像一個(gè)資金安排工具。

好產(chǎn)品只適合對(duì)的人。這句話不虛。因?yàn)橥瑯拥漠a(chǎn)品，放到不同家庭里，結(jié)果完全不一樣。

你買(mǎi)之前，先問(wèn)自己三個(gè)問(wèn)題。

這筆錢(qián)能放多久。中途要用錢(qián)的概率多大。你更在意底線，還是更在意預(yù)期收益。

答案出來(lái)了。產(chǎn)品也就清楚了。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

如果你正在看2年繳港險(xiǎn)，不要只比較哪張表更高。更要看你怎么買(mǎi)，怎么買(mǎi)得省，后面怎么用得順。信息差這件事，越到高凈值配置里，越值得認(rèn)真算一遍。