你好，我是大賀。

北大碩士，做港險這件事，前后也有9年了。

今天聊一個很現(xiàn)實的問題。

香港儲蓄險，到底選美元保單，還是人民幣保單？

這個問題最近問的人特別多。

截至2026年05月10日，我看到的市場情況是，很多家庭已經(jīng)不只是問“收益高不高”。他們更關(guān)心的是，錢以后花在哪里。換回人民幣會不會虧。操作會不會麻煩。

尤其是**永明「萬年青?星河尊享II」**這類產(chǎn)品出來后，討論更多了。

原因很簡單。

它的美元版本和人民幣版本，長期IRR都能看到6.5%左右。

這就把很多人的老認知打破了。

過去大家常說，美元保單收益一定更高。人民幣保單就是低一點，圖個省心。

這話在很多產(chǎn)品上還成立。

但放到2026年的新產(chǎn)品里，已經(jīng)不能這么粗暴看了。

咱不吹不黑。

今天我就按一個朋友問我的方式講清楚。

你到底該選美元，還是人民幣。

很多人一開始就把幣種問題想簡單了

很多人看香港儲蓄險，會先盯兩個字。

美元。

人民幣。

然后直接下判斷。

美元是硬通貨。選美元。

人民幣用著方便。選人民幣。

這個思路太粗了。

人民幣保單和美元保單的區(qū)別，不只是計價貨幣不同。

它背后真正的差別，是你要不要自己承擔匯率風險。也是你的錢，未來到底在哪里用。

這點很關(guān)鍵。

我見過不少客戶，買的時候只看演示收益。幾年后要用錢，才發(fā)現(xiàn)匯率這件事一點都不小。

保單本身漲了。

換回人民幣反而沒賺多少。

甚至心態(tài)崩了。

還有一個誤區(qū)，也要先打掉。

并非所有美元保單收益都高于人民幣保單。

2026年的香港儲蓄險市場，已經(jīng)有產(chǎn)品把美元和人民幣長期收益做得很接近。永明「萬年青?星河尊享II」就是典型例子。

它的美元與人民幣長期IRR，都穩(wěn)定在6.5%左右。

這個數(shù)字很有代表性。

不是說它適合所有人。

而是它提醒我們，不能再用“美元一定贏”來做決策。

我自己的判斷很直接。

錢以后在海外用，優(yōu)先看美元。錢以后在內(nèi)地用，優(yōu)先看人民幣。

如果兩邊都要用，就別硬選一個。

拆開配。

這比爭論哪個幣種更高級，更有意義。

人民幣保單的底層，很多時候也是美元資產(chǎn)

這個點，很多人第一次聽會愣一下。

你買的是人民幣保單。

不代表底層投的是人民幣資產(chǎn)。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產(chǎn)通常還是全球優(yōu)質(zhì)美元資產(chǎn)。比如美股。美債。還有其他美元體系資產(chǎn)。

保險公司做了什么？

它幫你把匯率風險處理掉。

人民幣保單一般會通過遠期、期權(quán)等金融工具，對沖匯率波動。

你交人民幣。

未來領(lǐng)人民幣。

中間美元和人民幣怎么波動，主要由保險公司來扛。

這就是人民幣保單的核心價值。

不是它底層更“人民幣”。

而是它把匯率波動擋在你外面。

美元保單就不一樣。

底層也是全球美元資產(chǎn)。

但匯率風險由你自己承擔。

保單價值用美元算。

未來你要拿回內(nèi)地用，就要換成人民幣。

匯率一變，你實際到手的錢就變。

人民幣貶值時，美元資產(chǎn)會顯得更值錢。

人民幣升值時，美元換回人民幣就會縮水。

說白了。

選美元保單，是你自己扛匯率。選人民幣保單，是保險公司替你扛一部分匯率。

當然，保險公司不是做慈善。

它替你做對沖，就會有成本。

這也是為什么很多人民幣保單的長期收益，會比美元保單略低。

美元保單沒有這部分對沖成本。

再加上美元資產(chǎn)長期復利優(yōu)勢，收益空間通常更大。

但注意。

“通常”不等于“永遠”。

這就是永明「萬年青?星河尊享II」值得拿出來講的原因。

它讓人民幣版本和美元版本的長期IRR都來到6.5%左右。

這說明產(chǎn)品設計已經(jīng)變了。

監(jiān)管環(huán)境也變了。

2025年7月1日起，香港保監(jiān)局GL28指引生效。演示IRR上限更明確。港元上限6.0%。非港元上限6.5%。

到2025年11月執(zhí)行回顧時，市場已經(jīng)很明顯。

產(chǎn)品不能再隨便把演示數(shù)字做得很夸張。

收益展示更透明。

產(chǎn)品之間的差距，也開始體現(xiàn)在設計能力上。

永明這款產(chǎn)品，就是在這個背景下被很多人關(guān)注。

永明「萬年青?星河尊享II」打破了“美元一定贏”的老認知

先上數(shù)據(jù)。

2026年，美元保單的長期IRR，按30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR，通常在**5.8%-6.2%**之間。

也就是說，常規(guī)市場里，人民幣版本一般比美元版本低0.3%-0.5%。

短期看，這個差距不嚇人。

一年差一點點。

五年也不明顯。

但長期復利很會放大差距。

舉個簡單測算。

投入100萬元。

持有30年。

美元保單按6.3% IRR計算，本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0% IRR計算，本息合計約574萬元。

差距是55萬元。

這就不是小錢了。

這也是為什么很多人會自然偏向美元保單。

我理解。

如果只看這組測算，美元更有吸引力。

但永明「萬年青?星河尊享II」有點特殊。

它的美元與人民幣長期IRR，均穩(wěn)定在6.5%左右。

這在2026年的市場里，確實打破了一個常見判斷。

不是所有人民幣保單都低一截。

也不是所有美元保單都天然更強。

這里我會下一個明確判斷。

如果同一款產(chǎn)品的美元版和人民幣版長期IRR都接近6.5%，你就別再為了“美元收益更高”而硬選美元。

這時候，幣種選擇要回到使用場景。

未來要給孩子交海外學費。

美元更順。

未來養(yǎng)老在內(nèi)地花。

人民幣更順。

你不能拿一個不存在的收益差，去承擔一個真實存在的匯率風險。

這點很重要。

當然，我也不會把6.5%說成一定能拿到。

香港儲蓄險的收益，通常包含保證收益和非保證收益。非保證部分看分紅?？垂鹃L期投資。看實現(xiàn)情況。

美元保單的非保證收益波動通常略高。

但長期實現(xiàn)率往往更穩(wěn)定。

人民幣保單的體驗更穩(wěn)。

到手幣種更明確。

這兩者不是誰碾壓誰。

但在永明這款產(chǎn)品上，收益差被明顯壓小了。

我的偏好也會變。

沒有海外用錢需求的人，我不會建議為了美元情結(jié)去選美元版。人民幣版就夠用了。

匯率風險不是紙面波動，真用錢時才疼

匯率這東西，平時看著像新聞。

真要用錢時，它就是現(xiàn)金差額。

素材里有個真實案例。

一位上?？蛻簦?年前買了香港多幣種保單。美元計價。

今年生意需要，把資金轉(zhuǎn)回人民幣。

結(jié)果匯率損失達到15%。

這不是保單本身一定不好。

是錢用錯了幣種。

他需要的是人民幣現(xiàn)金流。

當初買的是美元資產(chǎn)。

中間匯率變化，直接吃掉了收益體驗。

再看一個測算。

買一份10萬美元保單。

持有5年后漲到12.05萬美元。

對應年化約3.8%。

看美元賬面，沒問題。

但如果匯率從7.2跌到6.5。

能換回的人民幣就變了。

按7.2算，約86.76萬元人民幣。

按6.5算，只剩約78.33萬元人民幣。

匯損是8.43萬元。

折算成人民幣年化收益，從3.8%降到1.7%。

這個差距很實在。

很多人說自己能承受波動。

但真正看到少了幾萬、十幾萬的時候，心態(tài)完全不一樣。

我對美元保單的態(tài)度很明確。

短期要換回人民幣用的錢，別碰美元保單。

尤其是5年、8年這種周期。

匯率能把收益吃掉一大截。

你很難靠產(chǎn)品收益完全抹平。

人民幣保單的好處就在這里。

繳費和領(lǐng)取都以人民幣結(jié)算。

你不用每天看匯率。

不用猜美元強弱。

也不用在用錢那一年，被匯率卡脖子。

當然，人民幣保單也不是完美。

它的收益空間一般沒美元版那么高。

但它解決的是確定性。

對于很多家庭，確定性比多一點演示收益更值錢。

內(nèi)地人買美元保單，不只是“換個幣種”這么簡單

還有一個經(jīng)常被低估的問題。

操作門檻。

美元保單通常需要開通香港銀行賬戶。

繳保費要用。

未來領(lǐng)取收益也要用。

這個流程本身不難。

但對很多第一次買港險的人來說，確實麻煩。

還有換匯額度。

每年繳納美元保費，會占用個人每年5萬美元的換匯額度。

保費金額大一點，就要規(guī)劃節(jié)奏。

可能要分年交。

可能要家庭成員配合。

這里面有合規(guī)邊界，也有操作成本。

如果你本來就有香港賬戶。

也有美元收入或美元資產(chǎn)。

那美元保單很順。

如果你全家資產(chǎn)都在內(nèi)地。

收入是人民幣。

未來支出也是人民幣。

為了買美元保單去折騰賬戶和換匯，我覺得沒有必要。

人民幣保單門檻更低。

對內(nèi)地投保人更友好。

繳費、領(lǐng)取、家庭溝通，都更直觀。

不過有一點要說清。

人民幣保單也不是完全沒有資金出境問題。

投保過程里，資金安排仍要合規(guī)。

但未來理賠和分紅以人民幣體現(xiàn)，回到內(nèi)地使用會更省心。

還有多幣種轉(zhuǎn)換。

有些產(chǎn)品支持貨幣轉(zhuǎn)換。

聽起來很靈活。

但部分保險公司會收取**1%-3%**的差價。

轉(zhuǎn)換一次不算疼。

頻繁轉(zhuǎn)換就很貴。

我不建議把多幣種轉(zhuǎn)換當成外匯交易工具。

港險不是拿來炒匯的。

你真有海外需求，美元保單合適。

留學。移民。海外置業(yè)。

這些場景用美元很自然。

你純內(nèi)地養(yǎng)老。國內(nèi)教育。家庭傳承。

人民幣保單更合理。

我的判斷很直接。

幣種要跟用途走，不要跟情緒走。

真正好用的3步?jīng)Q策法

繞了一圈，還是要落到你怎么選。

我會把它拆成三步。

很簡單。

但每一步都要認真想。

第一步，看錢未來花在哪里

這是最核心的判斷。

不是收益。

不是銷售話術(shù)。

是未來用途。

資金100%在內(nèi)地使用。

比如內(nèi)地養(yǎng)老。

子女國內(nèi)教育。

家庭備用金。

財富傳承。

這種情況，我會優(yōu)先選人民幣保單。

理由很簡單。

你的收入是人民幣。

支出是人民幣。

未來領(lǐng)取也是人民幣。

中間不需要承擔美元匯率風險。

這個配置更干凈。

也更符合生活。

有明確海外需求。

比如孩子未來去美國、英國留學。

家庭有移民安排。

準備海外置業(yè)。

或者長期需要美元現(xiàn)金流。

這種情況，我會直接選美元保單。

不是因為美元更高端。

而是用錢場景匹配。

你未來要用美元。

現(xiàn)在就儲備美元資產(chǎn)。

這樣最順。

如果兩種需求都有。

別糾結(jié)。

拆分。

五五開可以。

三七開也可以。

看哪邊需求更確定。

我更喜歡這種方案。

它不追求單一最優(yōu)。

但更穩(wěn)。

尤其是普通家庭，未來變化很多。

孩子不一定出國。

養(yǎng)老城市也可能變。

全押一個幣種，沒必要。

第二步，看你能放多久

香港儲蓄險的核心，是長期復利。

不是短期理財。

這句話我反復講。

但每年還是有人拿短錢來買。

持有15年以上。

可以優(yōu)先看美元保單。

長期復利時間夠長。

匯率波動也有更多時間被攤平。

美元資產(chǎn)的收益優(yōu)勢，更容易體現(xiàn)出來。

有明確海外規(guī)劃的人，更適合這個選擇。

持有5-15年。

人民幣保單更穩(wěn)妥。

這個周期不短。

但也沒長到可以完全忽略匯率。

美元保單一旦碰到不利匯率，實際人民幣收益會很難看。

人民幣保單雖然收益空間略低。

但穩(wěn)定性更好。

持有不足5年。

我不建議買任何香港儲蓄險。

這個判斷很強。

但我必須說。

香港儲蓄險前期現(xiàn)金價值通常比較薄。

持有年限不足5年，可能面臨較大退保虧損。

你如果只是想放兩三年。

找別的工具。

不要用長期保險裝短期資金。

這是很典型的錯配。

第三步，看你的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和心理承受力

如果你家里資產(chǎn)幾乎全是人民幣。

房子在內(nèi)地。

存款在內(nèi)地。

收入也在內(nèi)地。

那可以配置一部分美元保單。

它的意義不是賭匯率。

而是分散單一貨幣風險。

尤其是資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)不小的家庭。

這一步有必要。

如果你風險偏好很保守。

看到匯率波動就焦慮。

每個月都要問美元漲沒漲。

那就別選美元保單。

人民幣保單更適合你。

金融產(chǎn)品再好，也不能讓你睡不好覺。

如果你能接受波動。

也確實有海外開支。

美元保單值得配置。

這不是冒險。

這是匹配。

普通中產(chǎn)家庭，我會給一個更具體的建議。

先用人民幣保單筑底，再用一部分閑錢配置美元保單。

比如家庭養(yǎng)老錢、教育底倉，用人民幣。

未來留學、海外備用金，用美元。

不要一上來就全美元。

也不要因為怕波動，就完全不碰美元。

高凈值家庭就不一樣。

你們要看海外身份規(guī)劃。

看境外資產(chǎn)比例。

看子女所在地。

看未來傳承路徑。

美元和人民幣比例可以更靈活。

有些家庭美元占比可以高。

有些家庭人民幣占比更高。

核心還是一句話。

錢在哪里用，就用什么幣種承接。

2025年前三季度，內(nèi)地訪客赴港投保新單保費約468億港元。

其中儲蓄分紅險占比超過60%。

這說明什么？

不是大家都該買。

而是越來越多內(nèi)地家庭，已經(jīng)開始認真處理長期資金。

幣種選擇會變成一個大問題。

別被碎片信息帶偏。

也別只聽一句“美元更好”。

這事要按家庭現(xiàn)金流來定。

最后幾個提醒，別讓好產(chǎn)品變成錯配置

最后講幾個我很在意的點。

第一，不要盲目追高收益。

美元保單長期收益空間更大。

但它有匯率風險。

投保前一定要測算最壞情況。

比如人民幣升值。

比如5-10年內(nèi)要換回人民幣。

比如非保證分紅低于演示。

你能接受，再買。

不能接受，就別硬上。

我不建議保守型家庭為了多一點演示收益，去承擔自己睡不著的風險。

第二，不要頻繁轉(zhuǎn)換貨幣。

部分多幣種保單支持貨幣轉(zhuǎn)換。

但轉(zhuǎn)換會有差價。

有些是1%-3%。

頻繁操作，會把收益一點點磨掉。

如果你擔心匯率風險，可以看有沒有保單拆分功能。

把一部分拆出來。

按未來用途配置不同幣種。

這比來回轉(zhuǎn)換更穩(wěn)。

第三，先配基礎保障。

香港儲蓄險的核心是儲蓄增值。

不是醫(yī)療險。

不是重疾險。

不是家庭風險兜底的第一層。

醫(yī)療險、重疾險、壽險這些基礎保障沒做好，就先大額買儲蓄險。

我不建議。

先保住人。

再談錢的增值。

這是順序問題。

順序錯了，再漂亮的IRR也沒意義。

回到今天的主題。

香港儲蓄險選人民幣還是美元，沒有標準答案。

但有清晰答案。

你有海外規(guī)劃。

能持有15年以上。

也想分散人民幣資產(chǎn)風險。

美元保單更適合。

你資金全程在內(nèi)地使用。

厭惡匯率波動。

追求省心。

人民幣保單更適合。

你兩邊都有需求。

拆分配置。

對大多數(shù)家庭來說，這是最穩(wěn)的方案。

至于永明「萬年青?星河尊享II」。

我的看法是。

它最大的意義，不只是長期IRR做到6.5%左右。

而是它把美元版和人民幣版的收益差距拉平了。

這樣一來，選擇就回到真正重要的地方。

你的用途。

你的周期。

你的風險承受力。

如果你沒有海外用錢場景，我會更偏向人民幣版。

如果你有明確海外支出，我會更偏向美元版。

這就是我的判斷。

不玄乎。

也不需要神化任何一個幣種。

大賀說點心里話

港險產(chǎn)品本身不難，難的是信息差和方案匹配。你如果已經(jīng)有預算，別急著按單一收益數(shù)字下決定，先把幣種、期限和未來用錢場景算清楚。