你好，我是大賀。

今天聊周大福人壽的新產(chǎn)品，周大福「匠心·飛越」。

最近它被不少自媒體捧得很高。什么香港最好的產(chǎn)品。什么116提領(lǐng)很無敵。還有人說同類都沒法比。

我不喜歡這種說法。

選產(chǎn)品不是選最牛的，是選最適合的。這個(gè)世界上也沒有所謂“最好的產(chǎn)品”。

咱們把產(chǎn)品擺一起看。數(shù)據(jù)該夸就夸。風(fēng)險(xiǎn)該說也要說。

躉交數(shù)據(jù)確實(shí)漂亮，友邦環(huán)宇盈活被拉開了

只看演示數(shù)據(jù)。匠心飛越確實(shí)很能打。

躉交方案里，它的預(yù)期回本是第4年。保證回本是第10年。TIRR達(dá)到6.5%，在第20年。

這組數(shù)字很強(qiáng)。

再看友邦環(huán)宇盈活。預(yù)期回本是第5年。保證回本是第16年。達(dá)到6.5%，要到第28年。

數(shù)據(jù)我給你列出來。差距很直觀。

匠心飛越快了1年預(yù)期回本。保證回本快了6年。達(dá)到6.5%的時(shí)間快了8年。

單從條款和演示看。它幾乎找不到明顯短板。

不過我會(huì)提醒一句。

演示數(shù)據(jù)是演示。不是保證兌現(xiàn)。

港險(xiǎn)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)最容易看錯(cuò)的地方，就在這里。紙面很漂亮。真正持有20年、30年，靠的是分紅能力和公司穩(wěn)定性。

這才是我更關(guān)心的部分。

再看2年繳和5年繳，匠心飛越還是領(lǐng)先

如果不看躉交。換成市面上更常見的2年繳、5年繳。匠心飛越也不弱。

安盛盛利2，2年繳版本。預(yù)期回本第5年。保證回本第13年。達(dá)到6.5%在第29年。

永明星河尊享2，2年繳版本。預(yù)期回本第4年。保證回本第13年。達(dá)到6.5%在第35年。

匠心飛越躉交是第4年預(yù)期回本。10年保證回本。20年到6.5%。

這一輪對(duì)比。匠心飛越確實(shí)占優(yōu)。

再看5年繳。

匠心飛越5年繳版本。預(yù)期回本第7年。保證回本第13年。TIRR達(dá)到6.5%，在第24年。

這個(gè)表現(xiàn)也很亮眼。放在當(dāng)前市場里，確實(shí)是一線水平。

這也是為什么它一上線，就被很多人拿來做文章。

數(shù)字太好看了。很容易讓人心動(dòng)。

但性價(jià)比不等于最優(yōu)解。

尤其是你買的是儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)。不是買一張短期理財(cái)券。

116和557提領(lǐng)，確實(shí)是它最吸引人的地方

匠心飛越這次最抓人的點(diǎn)，是提領(lǐng)。

它主打兩個(gè)模式。

一個(gè)是116躉交提領(lǐng)模式。第1個(gè)保單周年日起，每年提取總保費(fèi)的6%。

另一個(gè)是557 5年繳提領(lǐng)模式。第5個(gè)保單周年日起，每年提取總保費(fèi)的7%。

這個(gè)領(lǐng)取節(jié)奏，在市場上確實(shí)少見。

尤其是116。躉交后第1年就開始每年領(lǐng)6%。很多公司做不到。

5年繳557模式下，匠心飛越在第34年TIRR達(dá)到6.5%。同類里也很突出。

我承認(rèn)。這個(gè)設(shè)計(jì)很有吸引力。

尤其是想做現(xiàn)金流的人。看到這種提領(lǐng)方式，很難不多看兩眼。

但你要注意。

能不能領(lǐng)。是一回事。領(lǐng)完以后，底層賬戶能不能持續(xù)撐住。是另一回事。

這兩個(gè)問題，不能混在一起看。

保費(fèi)榜給了一個(gè)冷信號(hào)：周大福只漲0.9%

到這里。我們把產(chǎn)品數(shù)據(jù)夸完了。

現(xiàn)在換一個(gè)角度。

同樣的錢，放哪家更踏實(shí)？

2025年香港市場很熱。香港總標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)收入達(dá)到1848億港元。同比增長38.1%。

15家頭部保險(xiǎn)企業(yè)里，只有太平香港新增保費(fèi)同比負(fù)增長。其余14家都是正增長。

但周大福人壽的新增保費(fèi)同比只漲了0.9%。

這個(gè)數(shù)字很刺眼。

對(duì)比一下。

保誠同比增長7.6%。友邦同比增長28.3%。萬通同比增長97.5%。安盛保險(xiǎn)香港同比增長126.3%。

在資金大量流入香港保險(xiǎn)的大背景下，周大福只漲0.9%。

我不認(rèn)為這是一個(gè)可以輕輕帶過的數(shù)字。

市場資金很現(xiàn)實(shí)。嘴上可以夸產(chǎn)品。真要交錢時(shí)，大家會(huì)看公司。

尤其是高凈值客戶。買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不是只看第幾年回本。更看公司能不能穩(wěn)穩(wěn)分紅二三十年。

友邦這類穩(wěn)健派，2025年上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長超20%。償付能力也維持在270%以上。

周大福人壽截至2025年12月31日，償付能力充足率是282%。這個(gè)數(shù)字達(dá)標(biāo)。也不算低。

但和頭部保司普遍更高的水平相比，它沒有讓我覺得特別安心。

我的判斷很直接。

如果你是穩(wěn)健型家庭，不能只看匠心飛越的演示收益。你更該看市場為什么沒有大規(guī)模用保費(fèi)投票。

新世界壓力不小，周大福人壽的底子要看清

講周大福人壽，繞不開背后的股東和集團(tuán)。

公開資料里，新世界發(fā)展這幾年壓力很大。

2024年11月，新世界發(fā)展被剔除恒生指數(shù)成分股。2024年全年虧損196億港元。總負(fù)債1644億港元。

2025年，又爆出約248億港元永續(xù)債利息無力償付。之后達(dá)成882億港元債務(wù)延期。

這不是小波動(dòng)。

當(dāng)然，保險(xiǎn)公司有監(jiān)管。保單資產(chǎn)也不是母公司想怎么動(dòng)就怎么動(dòng)。

這一點(diǎn)要講清楚。

但買分紅儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，買的是長期經(jīng)營能力。不是只買一份紙面利益演示。

保險(xiǎn)只是新世界集團(tuán)多元業(yè)務(wù)的一部分。它不是集團(tuán)最核心的主業(yè)。

這點(diǎn)我有保留。

再看周大福人壽自己的歷史。

它成立于1985年。1995年、2007年、2015年、2018年，多次變更控股方。

2018年，鄭氏家族以215億港元收購富通保險(xiǎn)。2024年7月，富通保險(xiǎn)正式更名為周大福人壽。

更名時(shí)，公司償付能力充足率為314%。

從314%到282%。依然達(dá)標(biāo)。可趨勢也要看。

我做橫評(píng)時(shí)，不會(huì)只看某一年收益演示。

我會(huì)看公司歷史。股東穩(wěn)定性。分紅履歷。償付能力趨勢。市場認(rèn)可度。

周大福人壽在這些維度上，不是不能買。

但它不是我心里最穩(wěn)的那一檔。

更現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)講。品牌口碑不夠硬時(shí)，產(chǎn)品就要做得更猛。回本更快。領(lǐng)取更早。演示更高。

這就是匠心飛越很吸引人的原因。

也是我謹(jǐn)慎的原因。

寫在最后：85%權(quán)益?zhèn)}的賬，十年后才會(huì)真正顯出來

最后看底層資產(chǎn)。

匠心飛越的目標(biāo)資產(chǎn)組合里，權(quán)益類資產(chǎn)占比最高可達(dá)85%。固定收入類資產(chǎn)為15%-80%。

這個(gè)配置不可謂不激進(jìn)。

權(quán)益?zhèn)}高，演示收益更容易做漂亮。

市場順的時(shí)候，數(shù)字很好看。領(lǐng)取也好看。TIRR也好看。

市場不順的時(shí)候，分紅可能波動(dòng)。收益可能縮水。后期現(xiàn)金價(jià)值也可能低于預(yù)期。

這才是核心。

如果你尋求穩(wěn)健，周大福「匠心·飛越」我不推薦。

不是說它一無是處。

它適合很小一部分人。

比如你愿意賭周大福相關(guān)資產(chǎn)到底部反轉(zhuǎn)。或者你只想持有10到20年。到點(diǎn)一次性退保使用。

躉交有10年保證回本。這一點(diǎn)確實(shí)給了一層底。

但如果你想做養(yǎng)老金。想做教育金。想給孩子放三四十年。

我會(huì)優(yōu)先看更穩(wěn)的公司。

同樣的錢，放哪家更踏實(shí)。這個(gè)問題比多出來零點(diǎn)幾個(gè)點(diǎn)演示收益更重要。

我的個(gè)人選擇也很明確。

我自己不會(huì)買匠心飛越。

短期數(shù)據(jù)太漂亮。長期變量也太多。

港險(xiǎn)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不是賽跑。不是誰前10年沖得快，誰就一定贏。

真正能讓人睡得著的產(chǎn)品，才適合長期資金。

大賀說點(diǎn)心里話

如果你已經(jīng)被匠心飛越種草，可以先別急著下決定。把同預(yù)算下的友邦、安盛、永明、周大福一起擺出來看，很多差異會(huì)很明顯。想看具體方案，也可以來問我。