你好，我是大賀。

今天聊一個最近很多高凈值家庭在問的方案。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

它表面上很吸引人。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。凈賺255.3萬美金。演示年化13.74%。

但我不想只聊這個數字。

融資保單這種東西，不能只看好看的收益表。要反過來看。最壞情況會怎樣？分紅打折怎么辦？利率上去怎么辦？銀行政策變了怎么辦？

咱們把數據攤開看。

手里有美金，卻找不到下一個“首付撬總價”的機會

過去十幾年，很多人賺錢靠買房。

說白了，不完全是眼光多神。是時代給了一個很好的電梯。

買房賺錢，有三個核心條件。

房價在上漲通道里。用少量首付撬動總價。房價漲幅明顯高過貸款利率。

這三個條件一疊加。杠桿就很舒服。

你出的是首付。賺的是整套房的漲幅。

這也是很多家庭資產躍遷的底層邏輯。

但到了2026年05月10日這個時間點，再看這件事。情況已經不一樣了。

房子不怎么漲了。首付比例不低。按揭利率也不算特別便宜。流動性還差。

我說得直接一點。

買房那套“首付撬總價”的邏輯，還在。但能賺錢的環境，少了兩個半。

很多人手里有幾十萬美金。不想再重倉房子。也不想把錢放在低息存款里。A股波動又太大。銀行理財也很難給驚喜。

這時候，保費融資就被重新拿出來討論了。

它不是新東西。但在當下利率環境里，確實有重新看的價值。

不過我先把邊界說清楚。

這不是普通家庭的小額理財。這是給有資產、有現金流、有風險承受能力的人用的杠桿工具。

用得好，效率很高。用錯了，也會很難受。

188.4萬變443.7萬，杠桿從房子挪到了保單上

先看這張演示圖。

圖里這組數據很直接。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。相當于總投入的135.5%。每年回報13.74%。

期間怎么還款？

9年間每月還息2.45萬美金。到期一次性還本。

這就是典型的保費融資結構。

保費融資的底層邏輯，其實很簡單。

貸款買保險。

你不是自己全款交保費。你先拿出一部分自有資金。再用保單的現金價值，向銀行融資。銀行把剩余保費付給保險公司。

標的通常是儲蓄分紅險。貨幣多是美元或港幣。重點看兩個東西。

現金價值要高。分紅潛力要穩。

保單生效后，你主要付貸款利息。幾年后，退保或提取現金。先還銀行本金和利息。剩下的，才是你的利潤。

這個玩法和買房很像。

買房是用首付撬房產總價。保費融資是用自有資金撬保單規模。

我會這么判斷。

它確實能復制買房杠桿賺錢的核心邏輯。而且比房子更省心。沒有租客。沒有裝修。沒有交易稅費。沒有賣不出去的尷尬。

但關鍵也在這里。

保單收益要覆蓋貸款利息。利差越大，杠桿越有效。利差收窄，收益會被吃掉。

所以，別光看收益。先看風險。

豐饒傳承3的底層，核心是保證價值和國壽信用

融資保單能不能做。第一步不是看銀行利率。而是看底層保單穩不穩。

這次方案的底層，是國壽海外「豐饒傳承3」。

看建議書里的數字。

以總保費100萬美金為例。年繳20萬美金。5年繳。加上優惠后，實際應繳保費是904,615.84美金。

也就是常說的約90.46萬美金。

再看第9年的退保價值。

第9年退保發還總額是1,352,640美金。其中保證部分是938,000美金。非保證終期紅利是414,640美金。

這個地方很重要。

你實際繳了約90.46萬美金。第9年的保證退保價值是93.8萬美金。

也就是說，單看保單端。哪怕分紅一分錢沒有。第9年的保證價值已經能覆蓋實繳保費。

這個數字是能兜底的。

當然，融資之后還要算貸款利息。不能把保單端和融資端混在一起。但底層保單本身有保證價值，是這個方案能做壓力測試的基礎。

再看公司背景。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。標準普爾評級A級。世界500強排名第59位。

過往分紅實現率長期穩定在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續多年100%達成。

我不會說它一定實現。分紅就是非保證。這點必須講清楚。

但我會說一句明確判斷。

融資保單的“漲”，不能靠信仰。這套方案靠的是產品保證價值，加上國壽海外的履約信用。這比單純講故事要扎實很多。

15萬進場，每月約2000美金，9年后怎么變成60.5萬

接下來進入具體現金流。

這部分最容易看花。我盡量用人話講。

以總保費100萬美金為例。5年繳。每年保費20萬美金。

選擇一次性預繳。首年折扣15%。預繳利率3.5%。實際需繳保費是904,616美金。

首日現價是786,924美金。銀行按首日現價的95%放款。貸款金額是747,577美金。

客戶自付金額是157,038美金。首年手續費2%。合計首日支付171,990美金。

這就是所謂“十幾萬美金撬動100萬美金保單”。

廣發這邊的貸款利率規則也要看清。

取兩個值里面較低的一個。

P - 1.975%。這里P是5.25%。算下來是3.275%。

另一個是H + 1.15%。

并且它有封頂和封底。

封頂3.9%。封底3.1%。

按3.275%來算。每年利息約24,483美金。每月約2000美金。

融資杠桿倍數是5.81倍。

這個倍數不低。也正是收益被放大的原因。

再看退保測算。

第7年退保。凈利潤16,301美金。年化1.35%。

第8年退保。凈利潤94,167美金。年化6.84%。

第9年退保。凈利潤212,724美金。年化13.74%。

第9年保單預期退保價值約135.3萬美金。還銀行約74.8萬美金本金后。剩下約60.5萬美金。

你前期首日支付約17.2萬美金。9年里付利息。最后扣完成本。凈利潤約21.3萬美金。

這里一定要看明白。

保單本身9年漲幅大約45%。并不是每年13%以上。年化**13.7%**來自杠桿放大。

這就是杠桿的力量。

我對這個方案的態度也比較明確。

國壽海外+廣發銀行，是目前風險可控的融資方案之一。但它不是靠“利率低”四個字取勝。它靠的是分紅記錄、保證價值、利率封頂一起配合。

融資保單要賺錢，絕對不是無腦選貸款利率低的。

利率會變。銀行政策會變。分紅也不是保證。

真正該選的，是分紅實現率穩、貸款成本可控、壓力測試還能看得過去的方案。

這一點，比宣傳頁上的高收益更重要。

分紅打到70%，利率頂到3.9%，結果會怎樣？

我最關心的是壓力測試。

收益漂亮，不稀奇。最壞情況還能不能扛住，才有價值。

先看圖。

這張表把兩個變量放在一起看。

分紅實現率。融資利率。

正常情況，分紅實現率100%。利率3.35%。9年退保IRR是13.42%。

如果利率更低到3.10%。對應IRR是14.50%。

再看最差一檔。

分紅實現率只有70%。利率維持封頂3.90%。9年退保IRR還有2.99%。

這就是我愿意重點講它的原因。

我把它算到最糟糕的場景。分紅只有70%。利率又卡在封頂。結果不是虧穿。而是收益明顯變薄。

這個結構的下行，確實被壓住了。

當然，這不等于沒有風險。

70%分紅實現率，在國壽海外歷史上沒有發生過。融資類產品更沒有過。但壓力測試的意義，就是把沒發生過的情況也拿出來算。

貸款利率封頂3.9%，也很關鍵。

香港融資保單里，封頂利率不是隨便就有。很多舊方案要么封頂很高。要么沒有明確封頂。利率一旦上去，收益會被快速吞掉。

廣發這個方案把成本上限鎖住。這點我認為很有價值。

再疊加一個現實背景。

現在處在美聯儲降息周期。2025年10月，香港HIBOR明顯回落。1個月期HIBOR一度到2.5%附近。相比2024年高點下降超過250個基點。

這會直接影響融資成本。

貸款成本下降。保單端仍然按原有長期投資邏輯運作。利差就會變得更舒服。

說白了。

成本端少一點。收益端多一點。安全墊就厚一點。

我不會把它說成穩賺。這不是我的風格。

但我會給一個強判斷。

在分紅端有歷史記錄、貸款端有3.9%封頂、保單端有保證價值的前提下，這個方案的風險收益比是好看的。

尤其適合一種人。

手里有美元資產。不想買房。不急著用錢。能承受9年左右周期。也能穩定覆蓋每年利息。

這類人可以認真看。

但短期資金別碰。現金流緊的人別碰。拿全部家底來做的人，也別碰。

杠桿工具最大的風險，常常不是產品本身。是人把它用過頭了。

還有一個監管背景要順手提一下。

香港保監局從2023年起，要求所有保費融資投保人簽署七項核心風險聲明。到2025年，相關披露和風險提示繼續強化執行。

這不是壞事。

監管越要求講清楚。越能篩掉很多說不清楚的方案。融資保單本來就應該放在陽光下看。借款成本、利率風險、退保風險、分紅風險，都要寫明白。

我反而更愿意看這種方案。

能經得住披露。也能經得住壓力測試。才有繼續談的資格。

代價也不低：不是所有人都能投

講到這里，很多人會覺得。

那是不是有錢就能上？

不是。

這個方案門檻不低。而且銀行會看得比較細。

投保門檻主要有兩種。

廣發銀行系統內有100萬美金資產證明。這個是時點證明。

或者全球范圍內，本人名下有300萬美金資產證明。

還要看征信報告。

如果有負債。需要補齊跟負債等額的資產證明。

還要預存資金。

先放入一年利息。以后每年年審前，也要放入一年利息。

這說明什么？

它不是給所有人設計的。更不是給現金流緊張的人設計的。

我說得再直接一點。

如果你連每年2萬多美金利息都覺得壓力大，就別做。如果你未來幾年有大額用錢計劃，也別做。如果你資產證明都需要臨時拼湊，也別做。

融資保單不是用來解決現金流焦慮的。它是用來提高閑置資金效率的。

這兩個區別很大。

前者是賭。后者是配置。

我見過一些人，一聽杠桿就興奮。只盯著13.74%。不看每年還息。不看銀行年審。不看退保時間。不看利率變化。

這種我不會建議做。

保費融資要賺到錢，有三個前提。

底層保單要穩。融資成本要可控?？蛻糇约旱默F金流要穩。

少一個，都不舒服。

尤其是第三個。很多人會忽略。

銀行不會管你當年資金緊不緊。該還息就要還息。年審該補資料就補資料。保單提前退，收益也可能很薄。

看第7年測算就知道了。

第7年退保凈利潤只有16,301美金。年化1.35%。

第8年才到6.84%。第9年才明顯打開。

這說明什么？

這不是短跑產品。至少要按8到9年的資金周期去理解。

如果你只想放三五年。我不建議用這種結構。

如果你能接受9年視角。手里美元資金也比較充足。那它才有討論價值。

寫在最后：這筆美金要不要放進去，看三個問題

回到最開始的問題。

房子的舊邏輯變弱了。很多家庭確實在找新的配置出口。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資，給了一個思路。

用十幾萬美金自有資金。撬動100萬美金保單。用保單增長覆蓋融資成本。再把利差通過杠桿放大。

這套邏輯是成立的。

但能不能做，別只問收益。

我建議你問自己三個問題。

能不能接受8到9年的資金周期？能不能穩定覆蓋每年約2.45萬美金利息？能不能接受分紅低于演示的情況？

三個答案都是“能”。再去看方案細節。

如果其中一個答案猶豫。先別急。

利率、門檻、銀行政策都可能調整。當下可能是一個不錯的窗口。但窗口不等于適合所有人。

我的判斷很清楚。

這款方案適合有美元資產、現金流穩、能長期持有的高凈值家庭。不適合短期周轉資金。也不適合抗風險能力弱的人。

杠桿沒有原罪。怕的是你沒看懂就上車。

保費融資也是一樣。

看懂結構。算清最壞情況。再決定要不要做。

大賀說點心里話

如果你正在比較香港保險和保費融資方案，別只看演示收益。真正省錢、穩妥的做法，是把產品、渠道、融資條件一起看清楚。