你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近友邦發(fā)布了新品友邦環(huán)宇盈活，后臺私信直接爆了。問得最多的就是：這款產(chǎn)品到底值不值得買？比盈御3強在哪？跟市面上其他熱門產(chǎn)品比怎么樣？

我見過太多產(chǎn)品來來去去。但是這款確實讓我眼前一亮。今天就從收益、功能、公司實力幾個維度，把它扒個底朝天。

友邦新品來了：環(huán)宇盈活 vs 盈御3

先說結(jié)論：友邦環(huán)宇盈活是盈御3的全面升級版，收益更高，功能更強。

基本信息很清晰：繳費年限可選一次性或5年繳，支持美元、港元、澳門幣三種貨幣繳費，投保2年后可轉(zhuǎn)換為9種貨幣。保單結(jié)構(gòu)是典型的英式分紅——保證收益賬戶+復(fù)歸紅利賬戶+終期紅利賬戶。

它完整繼承了盈御3的全部功能：貨幣轉(zhuǎn)換選項、保單分拆、更改受保人、紅利鎖定與解鎖。但是收益表現(xiàn)比盈御3強了不少，基本領(lǐng)先整個市場。

這個升級幅度，說實話超出我預(yù)期。

收益對比：10款熱門產(chǎn)品橫評

很多人只看單款產(chǎn)品的計劃書，這個數(shù)據(jù)很多人不會看——橫向?qū)Ρ炔拍芸闯稣鎸嵥健?/p>

我把市面上10款熱門5年交產(chǎn)品放在一起比，結(jié)果很有意思。

先看回本速度：5年交保單預(yù)期第7年回本，第18年保證回本。這個速度在同類產(chǎn)品里屬于中上水平。

再看收益曲線：

• 第10年靜態(tài)收益3.51%
• 第20年靜態(tài)收益5.69%
• 第30年預(yù)期收益直接達(dá)到封頂6.5%

這張圖很說明問題。在目前5年交的產(chǎn)品里，環(huán)宇盈活能排到第一梯隊。

第10年的3.51%，在10款產(chǎn)品中僅次于宏利傳承保障計劃的4.30%，比保誠盈御3的2.80%高出不少。第20年的5.69%，和信越明天、匠心傳承12基本持平，屬于第一陣營。

但是第30年才是它的統(tǒng)治區(qū)——直接達(dá)到封頂6.5%。市場上其他大部分產(chǎn)品，要到第40年甚至更晚才能達(dá)到這個水平。

這意味著什么？如果你給0歲寶寶投保，等孩子30歲時，這份保單的年化收益已經(jīng)達(dá)到頂峰。比其他產(chǎn)品早10年達(dá)到天花板，復(fù)利效應(yīng)的差距會非常明顯。

當(dāng)然，這些都是預(yù)期收益。能不能兌現(xiàn)，后面會詳細(xì)分析友邦的分紅實力。

提領(lǐng)對比：566模式下的表現(xiàn)差異

數(shù)字再漂亮都是預(yù)期，適不適合提領(lǐng)，提領(lǐng)后表現(xiàn)怎么樣，還是要看保單的紅利結(jié)構(gòu)。

這里要引入一個關(guān)鍵概念：復(fù)歸紅利占比。復(fù)歸紅利占比更高的產(chǎn)品，更適合早期提領(lǐng)。

環(huán)宇盈活的復(fù)歸紅利占比是這樣的：

• 保單第10年：約9.5%
• 保單第20年：6.23%
• 保單第30年：3.8%

這個占比比盈御3略高一點。但是和已經(jīng)下架的活享比，縮水了近2/3。

我們用566提領(lǐng)模式做了對比測算（第5年開始提領(lǐng)，每年提6%，持續(xù)6年）。

結(jié)果很直觀：

• 第10年累計提取15萬后，環(huán)宇盈活剩余現(xiàn)價49.6萬，IRR 3.46%，表現(xiàn)最好
• 第20年累計提取45萬后，環(huán)宇盈活剩余現(xiàn)價61.4萬，IRR 5.33%，開始落后于星河尊享的5.86%
• 第30年累計提取75萬后，環(huán)宇盈活剩余現(xiàn)價90.7萬，IRR 5.98%，和星河尊享的**6.49%**差距明顯

在同樣566的提領(lǐng)方式下，友邦環(huán)宇盈活越到后期，劣勢越大。

還有一個細(xì)節(jié)值得注意：這款產(chǎn)品的提取邏輯和一般產(chǎn)品不太一樣。過往大部分產(chǎn)品優(yōu)先提取復(fù)歸紅利，之后才等比例提取終期紅利和保證收益。而環(huán)宇盈活是先從復(fù)歸紅利和終期紅利同時取錢，復(fù)歸取完后才開始動保證收益部分。

這個設(shè)計有利有弊。好處是減緩了復(fù)歸賬戶的消耗速度，更晚動用保證賬戶；壞處是更早消耗終期賬戶，影響后期增值。

所以我的建議是：最好有專業(yè)的顧問給你分析保單的結(jié)構(gòu)，再決定什么時候提，按照什么比例提。不能盲目只看提領(lǐng)密碼。

功能對比：市場最靈活的保單分拆

產(chǎn)品只是表象，功能才是日常使用中最影響體驗的部分。

如果你把港險當(dāng)成一個20年復(fù)利4-6個點、保本且可以投資全球的基金來看，功能實不實用，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比摳計劃書上的數(shù)字更重要。

環(huán)宇盈活可以說是目前港險產(chǎn)品中，功能最豐富的產(chǎn)品了。

保單分拆功能堪稱行業(yè)最強。

市場上大部分產(chǎn)品從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆。而環(huán)宇盈活從保單第1年開始就能拆分，最夸張的是每天可以分拆1次。

這意味著什么？財富傳承的靈活度大大提升。你可以根據(jù)家庭情況隨時調(diào)整，不用等5年，也不用一年只能操作一次。

靈活提取選項也很實用。

可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人，保司變成你的財富小管家。收款人范圍非常寬松：除了直系親屬，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹、同居伴侶、慈善機(jī)構(gòu)等。收款對象和次數(shù)可以無限次更改。

對一部分家庭和情感關(guān)系比較復(fù)雜的朋友來說，這個功能很實用。目前這個功能，香港市場只有少數(shù)幾家保險公司具備。

創(chuàng)新功能：競品沒有的人性化設(shè)計

除了升級已有功能，環(huán)宇盈活還首創(chuàng)了幾個很人性化的設(shè)計。

受益人靈活選項是我覺得最貼心的。

身故金可以通過6種方式給到受益人：全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。這個類信托功能很多產(chǎn)品都有。但是環(huán)宇盈活不一樣的是——如果受益人不幸患上重大疾病，且達(dá)到指定年齡，可以提前把錢拿走，方便治療。

這個設(shè)計很人性化。畢竟買保險就是為了應(yīng)對意外，這個功能讓保單在關(guān)鍵時刻能真正派上用場。

未來守護(hù)選項也很有意思。

允許保單暫托人分拆保單。如果保單持有人身故了，第二持有人還未成年，暫托人可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中指定一位額外的第二持有人。

還有健康障礙選項：突發(fā)意外時可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，最多可指定兩位18歲以上的家庭成員，確保自己能獲得醫(yī)療協(xié)助。

產(chǎn)品功能真的很豐富，友邦在這方面一直是拿手好戲。

公司對比：友邦的投資策略有何不同

很多人只看計劃書上的數(shù)字，卻忽略了一個關(guān)鍵問題：這家公司憑什么能兌現(xiàn)？

分紅能不能兌現(xiàn)，要看這三點：股東背景、投資策略、歷史分紅表現(xiàn)。

股東背景方面，友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團(tuán)、美國資本公司、摩根大通集團(tuán)、紐約梅隆銀行，都是資管總額超萬億美元級別的機(jī)構(gòu)。這樣的股東能給友邦提供更多投資經(jīng)驗和投資資源。

投資策略上，友邦跟很多公司非常不一樣。

2024年總投資資產(chǎn)達(dá)2553億美元，結(jié)構(gòu)類似721：固收類資產(chǎn)占69%，其中國家級別債券占比接近6成；權(quán)益類資產(chǎn)占約24%；房地產(chǎn)3%，其他投資4%。

更有意思的是投資地區(qū)分布：

大多數(shù)港險公司都是重倉美國。但是友邦是重倉亞洲。政府債券中，中國內(nèi)地占比高達(dá)45%，泰國18%，美國僅11%。

這個策略其實很聰明。過去兩年由于內(nèi)地持續(xù)降息，債券在資本市場的表現(xiàn)非常不錯。根據(jù)英國Henley & Partners的報告，2025年香港富豪凈遷入量達(dá)800人，香港管理資產(chǎn)總值達(dá)35萬億港元，同比增長13%。友邦重倉亞洲的投資策略，和這個趨勢高度吻合。

分紅實現(xiàn)率是最硬的指標(biāo)。

友邦今年公布了63款產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率，過往所有產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率都在64%以上，最高169%，平均值93.1%。10年以上的產(chǎn)品有38款，長期平均實現(xiàn)率為86%。

在我們內(nèi)部制作的"港險分紅實現(xiàn)率排名"表上，友邦位列第一梯隊。分紅實現(xiàn)率向下波動小，而且上限非常高。

選保司比選產(chǎn)品更重要。不管是從分紅產(chǎn)品數(shù)量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現(xiàn)來看，友邦都是分紅非常穩(wěn)的公司。

選購建議：什么人適合環(huán)宇盈活

最后做個總結(jié)。

對比完近期各大港險保司的新品，環(huán)宇盈活最大的優(yōu)勢是產(chǎn)品各方面表現(xiàn)都很均衡，沒有大的短板。靈活的保單功能、強大的公司實力、不俗的收益表現(xiàn)、穩(wěn)健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

唯一弱點在于前期不太適合提領(lǐng)。如果你計劃在保單前20年頻繁提取現(xiàn)金流，可能需要對比一下星河尊享等復(fù)歸紅利占比更高的產(chǎn)品。

但是如果你不是特別在意這一點，其它部分可以用近乎完美來形容。

根據(jù)胡潤研究院的數(shù)據(jù)，**56%高凈值人群計劃增配境外金融產(chǎn)品，境外保險以28%**占比位居首位。越來越多人用腳投票選擇港險，而友邦作為頭部保司，品牌信任度和分紅實力確實經(jīng)得起考驗。

適合人群：

• 看重公司品牌和分紅穩(wěn)定性
• 有財富傳承需求，需要靈活的保單功能
• 計劃長期持有（20年以上），不急于早期提領(lǐng)
• 預(yù)算充足，追求"六邊形戰(zhàn)士"型產(chǎn)品

大賀說點心里話

產(chǎn)品分析到這里就結(jié)束了，但怎么買、在哪買，這里面的門道可能比產(chǎn)品本身更重要。

同樣的保單，不同渠道的成本差距可能超乎你想象。