你好，我是大賀。

今天聊國壽海外「傲瓏盛世」。

這款產品最近被很多人拿來問。原因也簡單。它是人民幣計價。長期演示 IRR 又很高。尤其是 5 年交、每年 100 萬人民幣的版本。演示到第 40 年，IRR 到 6.50%。

這個數字，在人民幣保單里很扎眼。

不過我先把話放前面。它不是短期理財。也不是看兩三年現金價值的產品。你如果拿它和定存比短期流動性，會看錯。你如果只盯著 6.50%，也會看偏。

我會把它當成一類長期人民幣資產來評估。

人民幣港險為什么難做，傲瓏盛世先把定位擺出來

人民幣港險最難的地方，不是包裝。

是底層資產和長期兌現。

人民幣計價。長期收益還要做得好。對保險公司的資產配置能力，要求很高。尤其這兩年人民幣資產收益整體往下走。2025 年 11 月，六大行存款利率再次下調。3 年期整存整取到 1.25%。5 年期到 1.30%。活期只有 0.05%。

這就是背景。

大家不是突然愛上港險。是人民幣長期資產不好找了。

傲瓏盛世本質上是一款分紅型終身壽險。分紅部分非保證。

這句話很重要。

演示收益好看。不能直接等于未來收益確定。保險公司經營得好，分紅可能多。經營一般，分紅就可能少。

不過話說回來。這個產品的核心賣點，也不是沖著暴利去的。它更像是“不求快，求長期穩”。如果你本來就想找一筆 20 年、30 年不用的錢。這個方向是對的。

短期錢別碰。長期人民幣資產，可以認真看。

憑什么是國壽海外：央企、500強、90年歷史

看港險，我一般先看公司。

產品條款可以升級。演示數字可以調。公司底子不行，后面都要打折。

國壽海外，全稱是中國人壽保險（海外）股份有限公司。它是中國人壽集團的境外子公司。這個身份很關鍵。它不是一家只靠香港本地市場起家的小公司。它背后是中國人壽集團。

中國人壽集團在 2025 年合并營業收入突破 1.28 萬億元人民幣。合并總資產近 8.56 萬億元人民幣。連續 23 年入選《財富》世界 500 強。2025 年位列第 45 名。

集團品牌價值也很高。2024 年“中國 500 最具價值品牌”里，品牌價值是 5,019.85 億人民幣。

這些數字不是用來裝門面的。

保險是長期生意。你買的是幾十年的合同。公司能不能穿越周期，比短期宣傳更重要。

中國人壽 2016 年入主廣發銀行。之后形成保險、投資、銀行三大板塊協同。這個對保險公司很重要。因為分紅險背后看的是資產端。資金體量、投資平臺、風控體系，都要看。

國壽海外自身的數據也不弱。

2025 年合并營業收入 689 億港元。總資產 4,528 億港元。穆迪保險財務實力評級 A1。截至 2025 年 2 月 11 日。標準普爾本地貨幣長遠保險公司財務實力評級及發債人信用評級為 A。截至 2024 年 12 月 18 日。

還有歷史。

公司淵源最早始于 1933 年。發展歷程接近 90 年。總部在香港紅磡中國人壽中心。主要分支機構有 7 家。覆蓋香港、澳門、新加坡、印尼等地。

我對國壽海外的判斷很直接。

它不是港險里最激進的公司。也不是最會講故事的公司。但它的底子夠硬。

這種產品，底子硬很重要。

尤其是人民幣分紅保單。你不能只要高演示。你還要發行方有持續投資和兌付能力。中國人壽集團確實是國內保險業“壓艙石”級別的存在。央企背景也意味著監管要求更高。資本實力更有保障。

我不賣保險，只測產品。站在測評角度，國壽海外的信用背書，是這款產品最有分量的部分。

人民幣版怎么算：5年交100萬，長期IRR 6.50%

重點來了。

這款人民幣版的演示，我更建議大家看一組具體案例。

0 歲男孩。5 年交。每年交 100 萬人民幣。累計保費 500 萬人民幣。

演示里，第 7 年預期退保價值 5,007,520 元。IRR 約 0.03%。也就是預期第 7 年返本。

第 10 年，預期 IRR 3.11%。

第 17 年，預期 IRR 4.73%。

第 20 年，預期 IRR 5.53%。退保價值 13,212,820 元。

第 30 年，預期 IRR 6.31%。退保價值 27,847,400 元。

第 40 年，預期 IRR 6.50%。退保價值 54,951,050 元。

長期 IRR 穩定在 6.50%。

這個表怎么看？

我會分三段。

前 10 年，不要太興奮。第 7 年只是預期返本。第 10 年 IRR 是 3.11%。不算差。但也沒到驚艷。

第 20 年開始，味道出來了。IRR 到 5.53%。這時候分紅價值開始明顯。

第 30 年以后，才是它真正好看的部分。第 30 年 6.31%。第 40 年 6.50%。

這款產品我不建議短期資金買。

前期退保的效率，不是它的強項。它的強項是長期。你要給它時間。至少要按 20 年以上去看。最好按 30 年以上去規劃。

2025 年人民幣對美元中間價曾在 7.08 到 7.12 區間較穩定。市場對人民幣長期資產信心有所回升。這個背景下，人民幣計價的長期儲蓄險，配置價值確實更容易被看見。

不過我不會因為這個，就把 6.50% 當成確定收益。

它是演示。不是保證。

能不能買，關鍵看你能不能長期拿。不能長期拿，再漂亮的表也沒用。

美元版同樣能看：整付20年308%、30年661%

傲瓏盛世不只有人民幣版。美元版也有數據。

繳費方式有 3 種。整付，也就是躉交。還有 2 年期。以及 5 年期。

整付適合現金流很充裕的人。2 年期能分散一點壓力。5 年期更常見。也更適合多數家庭做長期規劃。

美元整付保單的演示里，第 20 年預期退保發還金額，是已繳總保費的 308%。第 30 年，是 661%。

這個數字也不錯。

但美元版和人民幣版不是誰替代誰。是不同貨幣的安排。

你未來用美元，就看美元。比如海外教育、移民生活、境外資產傳承。你未來主要用人民幣，就看人民幣。別為了演示收益，硬換幣種。

產品投資組合里，77% 是高評級債券。23% 是精選全球股權。這個結構比較典型。固收打底。權益增強。

我對這類組合的態度是認可的。

債券比例高，波動會更可控。權益部分提供長期彈性。它不適合追求短期暴漲的人。適合想要長期復利的人。

美元版能看。但不要為了美元而美元。幣種要服務你的真實支出。

演示數字背后的兌現力：分紅實現率要認真看

分紅險最容易被誤解。

很多人只看演示表。看到第 30 年、第 40 年很漂亮。就默認以后一定拿得到。

不對。

傲瓏盛世的保單價值由幾部分組成。保證現金價值。復歸紅利。終期紅利。還有復歸紅利及終期紅利管理權益戶口總額。

復歸紅利有一個好處。一旦公布，即為保證。并且永久附加于保單。

終期紅利就不一樣。它是非保證。也不是永久附加于保單。

這個區別一定要看懂。

說白了。保證部分是真正兜底的。復歸紅利公布后會變成保證。終期紅利彈性更大。也更受未來經營和投資表現影響。

那國壽海外過去分紅兌現怎么樣？

這部分值得看。

儲蓄險「豐饒傳承」分紅實現率 100%。自 2020 年起，連續 5 年兌現率 ≥100%。

「裕饒傳承」終期紅利實現率 100%。連續 5 年兌現率 ≥100%。

「守護一生」危疾分紅實現率從 98% 升至 102%。

「晉裕傳承」終期紅利自 2021 年起達 100%。

「年年享息」周年紅利自 2021 年起達 99%-100%。

「裕盈保險計劃系列」周年紅利自 2020 年起達 93%-100%。

「優暇人生延期年金」終期紅利自 2019 年起達 100%。

我對這組數據的評價比較正面。

連續多年做到 100% 或接近 100%。不容易。尤其是不同類型產品都有表現。說明不是某一個產品偶然好看。

但我也要提醒一句。

過往實現率，不代表未來一定實現。

它只能說明這家公司過去兌現能力不錯。不能替代未來保證。這個邊界必須清楚。

我會把國壽海外的分紅實現率，當成加分項。不會把它當成承諾書。

這也是我看分紅險的基本原則。數據不會騙人，但銷售會。數據本身要看。數據背后的口徑也要看。

不只是收益：這些功能細節也有用

傲瓏盛世這次功能層面，也有一些值得說的地方。

第一個是保單暫托人。

保單持有人身故后，受保人如果未滿 18 歲。指定保單暫托人可以在持有人身故后 90 天內申請行使暫托權利。暫托人可行使受限權限。直到受保人 18 周歲。受保人年滿 18 歲后，將成為保單持有人。

這個功能對給孩子投保的家長很實用。

它不是花哨功能。它解決的是“萬一大人不在，保單誰管”的問題。

第二個是身故賠償方式。

它提供 5 種方式。一次性支付。分期支付。組合支付。遞增支付。靈活賠付。

這點我喜歡。

對高凈值家庭來說，身故賠償不是越快給完越好。有時候慢慢給，更能保護下一代。某種程度上，它有類信托功能。又不涉及信托設立費和管理費。成本上更輕。

第三個是保費假期。

保費假期只適用于 5 年保費供款年期。可從第 2 個保單周年日起行使。最長 2 年。期間暫緩繳交保費，保單維持生效。

這就像給現金流裝了緩沖墊。

但注意。它不是免費午餐。只是讓你遇到短期資金壓力時，不至于立刻斷供。

還有保單分拆權益。

整付和 2 年期，從第 5 個保單周年日起可行使。5 年期要看第 5 個保單周年日，或繳費滿期日。以較后者為準。

復歸紅利和終期紅利也都可以提取。

這點增強了流動性。保單像一個蓄水池。復歸紅利和終期紅利，是兩個出水口。需要現金流時，可以更靈活安排。

如果你有傳承需求，這款產品的功能確實不弱。

寫在最后：收益好看，但長期和風險要擺在前面

我的整體判斷是這樣。

國壽海外「傲瓏盛世」適合三類人。

第一類，是想做人民幣長期資產配置的人。尤其是已經不滿足于低利率存款的人。

第二類，是能接受 20 年以上周期的人。短期看現金價值，這款沒必要。

第三類，是有家庭傳承需求的人。保單暫托人、5 種身故賠償、保單分拆，都能派上用場。

我不建議兩類人買。

一類是未來 5 到 8 年可能要用錢的人。前期退保可能有損失。別拿周轉錢做長期保單。

另一類是只看演示收益的人。分紅產品的分紅部分非保證。實際分紅取決于保險公司經營成果。這個不能含糊。

跨境保單還要關注監管政策、匯率波動、稅務規劃、法律適用等問題。尤其是美元和人民幣之間的選擇。不要被單一收益表帶著走。

這款產品可以看。甚至在人民幣長期分紅險里，我會給它比較高的位置。

但前提很清楚。

你要拿長期資金。你要接受非保證。你要把幣種和未來用途匹配好。

本文內容僅供參考。不構成投資建議。

大賀說點心里話

如果你已經看懂這款產品，下一步反而不是急著買。更該做的是把繳費期、幣種、預算和未來用錢時間排清楚。港險里真正拉開差距的，很多時候不是產品名，而是怎么買。