你好，我是大賀。

今天聊的是國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發(fā)銀行保費融資。

這類方案，很多人第一眼會盯著收益。比如年化 13.74%。比如 9 年凈賺一倍多。

但我做保費融資方案這么多年。我不太喜歡一上來算收益。

客戶來問我的前兩句，基本永遠(yuǎn)是這兩個問題。

分紅不達(dá)怎么辦？利率漲上去怎么辦？

這兩個問題不攤開。后面的收益測算都沒意義。

先別急著算收益，我們先把最壞情況攤開看。

借錢買保險，真正要怕的不是“借錢”本身

保費融資說白了。就是貸款買保險。

你自己出一部分錢。銀行根據(jù)保單現(xiàn)金價值和你的資產(chǎn)情況。批一筆貸款。這筆錢直接打給保險公司。

保單生效后。你每年主要付貸款利息。幾年后可以退保。也可以做提取。先還銀行本息。剩下的，才是你的利潤。

這個邏輯并不新。過去買房也是這個邏輯。

少量首付。撬動更大的資產(chǎn)。資產(chǎn)漲幅超過資金成本。中間的差，就是杠桿收益。

但保費融資不是買房。它的風(fēng)險點更集中。

我會盯兩個東西。

第一，分紅能不能實現(xiàn)。第二，貸款成本會不會失控。

融資保單要賺錢。絕對不是無腦選貸款利率低的。利率低，只是當(dāng)下低。未來怎么走，要看銀行條款。

真正風(fēng)險可控的方案。一定是兩頭都要看。

保司分紅要穩(wěn)。貸款成本要可控。這兩個缺一個。我都不會輕易推。

我?guī)н^的客戶里。有人算完就退了。這很正常。

保費融資本來就不是大眾產(chǎn)品。它適合能看懂風(fēng)險的人。也適合能扛住資金安排的人。

分紅砍到70%、利率拉到3.9%，第9年IRR還有2.99%

這筆賬，我給你算到最壞的那一檔。

國壽海外「豐饒傳承3」配廣發(fā)銀行這個方案。最關(guān)鍵的一點。是貸款利率有封頂。

廣發(fā)方案里。貸款利率封頂 3.9%。封底 3.1%。

這個條款很重要。在香港保費融資里。封頂 3.9% 是很少見的。

很多融資方案真正嚇人的地方。不是第一年利率。而是未來利率沒有上限。利率一旦往上走。現(xiàn)金流壓力會變大。利潤也會被吃掉。

這里至少把上限鎖住了。

再看分紅。

國壽旗下產(chǎn)品終期實現(xiàn)率。過往均穩(wěn)定在 100%。國壽海外的分紅表現(xiàn)。長期也在比較穩(wěn)定的位置。

當(dāng)然。歷史不等于未來。這一點必須講清楚。

所以我們直接做壓力測試。

假設(shè)未來 9 年。分紅實現(xiàn)率只有 70%。同時融資利率一直維持在封頂 3.9%。

這個組合已經(jīng)很狠了。

70% 分紅實現(xiàn)率。在國壽海外歷史上從未發(fā)生過。融資類產(chǎn)品更是從未有過。3.9% 又是利率封頂。

兩個不利條件疊在一起。第 9 年退保。IRR 仍然有 2.99%。

你看這張壓力測試表。

在 100% 實現(xiàn)率 + 3.10% 利率 時。9 年退保 IRR 是 14.50%。

在 100% 實現(xiàn)率 + 3.35% 利率 時。IRR 是 13.42%。

再往下壓。到 70% 實現(xiàn)率 + 3.90% 利率。IRR 還有 2.99%。

這個結(jié)果，我認(rèn)為是這個方案最值得看的地方。

不是說它沒有風(fēng)險。風(fēng)險當(dāng)然有。

分紅是非保證。利率雖然封頂。但現(xiàn)金流也要持續(xù)安排。銀行政策也可能調(diào)整。

但這個結(jié)構(gòu)的好處是。風(fēng)險被壓進(jìn)了一個邊界里。

我常說一句話。風(fēng)險不是不存在，而是能不能被鎖死。

這個方案至少把最難受的利率上限鎖住了。再疊加國壽海外的歷史分紅表現(xiàn)。下行空間沒有那么嚇人。

截至 2026年05月10日。我們再看大環(huán)境。

美聯(lián)儲在 2025 年 10 月降息 25 個基點。聯(lián)邦基金利率降到 3.75%-4% 區(qū)間。那是 2025 年內(nèi)第二次降息。港元 HIBOR 也跟著走低。

這對融資保單是有利背景。貸款成本下行。封頂利率的安全墊更厚。

不過我不會把“降息周期”當(dāng)成確定收益。它只是外部環(huán)境。不是合同承諾。

真正該看的。還是壓力測試。還是保單保證價值。還是銀行貸款條款。

另外還有一個監(jiān)管背景。

香港保監(jiān)局從 2023 年起。要求保費融資投保人簽署重要資料聲明書。2025 年繼續(xù)強化風(fēng)險披露。壓力測試情景也越來越被重視。

我覺得這是好事。

保費融資這種工具。就應(yīng)該把最壞情況講在前面。不該只拿漂亮數(shù)字吸引人。

100萬美金資產(chǎn)證明，只是第一道門

接下來要說門檻。

不是所有人都能投。

廣發(fā)這套方案。不是你想做就能做。

它有明確資質(zhì)要求。

要么你在廣發(fā)銀行系統(tǒng)內(nèi)。有 100萬美金資產(chǎn)證明。這里是時點證明。

要么你能提供全球范圍內(nèi)。本人名下 300萬美金資產(chǎn)證明。

還要看征信報告。如果有負(fù)債。需要補齊等額資產(chǎn)證明。

另外還要預(yù)存資金。先放入一年利息。之后每年年審前。也要放入一年利息。

這些要求看起來麻煩。但我反而覺得合理。

銀行風(fēng)控越粗糙。客戶越危險。銀行愿意認(rèn)真篩。對客戶也是保護(hù)。

我不建議現(xiàn)金流緊的人做。也不建議只想賺快錢的人做。更不建議把短期周轉(zhuǎn)錢拿來做。

保費融資不是存款。也不是短炒。它需要你至少按 7 到 9 年去看。現(xiàn)金流要穩(wěn)。家庭資產(chǎn)要有余量。

門檻過不了。就不要硬上。

這個判斷我說得直接一點。資質(zhì)勉強的人，別碰。

90.46萬交進(jìn)去，第9年保證退保價值93.8萬

看完最壞情況。我們再看產(chǎn)品本身。

這次的底層保單。是國壽海外「豐饒傳承3」。

案例里。總保費 100萬美金。加上優(yōu)惠后。實際應(yīng)繳保費是 904,615.84 美元。我們通常就說 90.46萬美金。

重點來了。

第 9 年。這張保單的保證退保價值。達(dá)到 93.8萬美金。

也就是說。只看保證部分。第 9 年已經(jīng)超過實際繳進(jìn)去的 90.46 萬。

當(dāng)然。融資場景里還要算貸款利息。不能只看保單本身。

但這個保證價值。對風(fēng)控很關(guān)鍵。

它說明這張保單不是全靠分紅撐著。底層保證現(xiàn)金價值本身比較扎實。

再看保司。

國壽海外背后是中國人壽保險集團(tuán)。財政部出資。國務(wù)院直屬。標(biāo)準(zhǔn)普爾評級 A級。世界 500 強排名第 59位。

這些不是用來喊口號的。它們對保費融資很實際。

你借錢買的是一張長期保單。保司的投資能力。償付能力。分紅穩(wěn)定性。都直接影響結(jié)果。

國壽海外過往分紅實現(xiàn)率。長期穩(wěn)定在 90%-100%。豐饒系列中期紅利。連續(xù)多年 100% 達(dá)成。

這也是我覺得。國壽海外 + 廣發(fā)銀行，是目前風(fēng)險可控的優(yōu)選方案之一。

注意。我說的是之一。不是所有人都要選它。也不是所有方案都不如它。

但在“分紅穩(wěn)定”和“貸款成本封頂”這兩個維度上。它確實比較能打。

融資保單的“漲”。不是靠信仰。也不是靠銷售話術(shù)。而是靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。靠保司實力。靠銀行條款。三件事疊在一起。

少一個。我都會謹(jǐn)慎很多。

100萬保單怎么測算：每月約2000美金利息，9年凈賺21.3萬

現(xiàn)在再看完整測算。

以總保費 100萬美金 為例。5 年繳。年繳 20萬美金。

選擇一次性預(yù)繳。首年折扣 15%。預(yù)繳利率 3.5%。實際需繳保費 904,616 美元。

首日現(xiàn)價是 786,924 美元。銀行貸款金額按首日現(xiàn)價的 95%。也就是 747,577 美元。

客戶自付金額。是 157,038 美元。

首年手續(xù)費 2%。合計首日支付 171,990 美元。

貸款利率怎么定？

廣發(fā)方案取兩者較低。

一個是 P-1.975%。這里 P 是 5.25%。算下來是 3.275%。

另一個是 H+1.15%。

同時有封頂和封底。封頂 3.9%。封底 3.1%。

按 3.275% 測算。每年利息約 24,483 美元。每月約 2000 美金。

融資杠桿倍數(shù)是 5.81。

這意味著什么？

你不是用 90 多萬美金去賺保單收益。你是用 17 萬美金左右的首日資金。撬動一張 100 萬美金保單。

這就是杠桿的力量。

但我也要提醒。杠桿會放大收益。也會放大決策錯誤。

如果你第 7 年退保。凈利潤只有 16,301 美元。年化 1.35%。

這個結(jié)果很一般。不值得你折騰。

如果第 8 年退保。凈利潤 94,167 美元。年化 6.84%。

開始有意思。但還不算特別亮眼。

真正拉開差距的是第 9 年。

第 9 年退保。凈利潤 212,724 美元。年化 13.74%。

這個時間點很關(guān)鍵。

第 9 年保單預(yù)期退保價值。約 135.3萬美金。

還銀行本金 74.8萬美金 后。剩余約 60.5萬美金。

再扣掉首日投入和期間利息。凈賺約 21.3萬美金。

保單本身 9 年漲幅約 45%。并不夸張。

但通過融資杠桿。客戶自有資金回報被放大到年化 13.7% 左右。

這也是我對這個方案的核心判斷。

它不適合短期退出。它適合能拿滿 9 年邏輯的人。

7 年就想走。收益太薄。我不建議。

8 年能看。但不是最優(yōu)。

9 年這個點。才是這套結(jié)構(gòu)比較舒服的位置。

188.4萬投入，9年預(yù)期收回443.7萬，關(guān)鍵不是數(shù)字大

現(xiàn)在回到很多人最關(guān)心的那張圖。

案例演示里。一次性投入 188.4萬。9 年后預(yù)期收回 443.7萬。9 年凈賺 255.3萬。

收益相當(dāng)于總投入的 135.5%。每年回報 13.74%。

9 年期間。每月還息 2.45萬。到期一次性還本。

這個數(shù)字確實漂亮。但我不建議你只看這個數(shù)字。

我會看三個問題。

第一。最壞情況下還能不能接受。前面壓力測試已經(jīng)講了。70% 分紅實現(xiàn)率。3.9% 封頂利率。第 9 年 IRR 還有 2.99%。

第二。你的現(xiàn)金流能不能穩(wěn)住。每月還息也好。每年還息也好。都不是一次性買完就不用管。

第三。你能不能接受 9 年周期。這不是 1 年 2 年的短錢。也不是想退就退還很漂亮。

這三個問題都過了。這套方案才值得認(rèn)真看。

過去買房賺錢。靠的是上漲周期。靠的是首付撬總價。靠的是房價漲幅高過貸款利率。

現(xiàn)在房子的這套邏輯。明顯沒那么順了。

房子不漲。首付比例提高。按揭利率也不算低。三要素少了兩個半。

保費融資能復(fù)刻其中一部分邏輯。用較少自有資金。撬動更大保單資產(chǎn)。讓保單收益和貸款成本之間形成利差。

而且它比房子省心。不用出租。不用裝修。不用處理租客。不用擔(dān)心流動性被一套房卡死。

但我不會說它一定比房子適合所有人。

它更適合高凈值家庭。適合美元資產(chǎn)配置。適合長期資金。適合愿意做融資安排的人。

普通家庭。現(xiàn)金流緊的人。負(fù)債壓力大的人。我不建議碰。

寫在最后：這個窗口可以看，但別沖動

利率、門檻、銀行政策。都可能隨時調(diào)整。

當(dāng)下可能是一個不錯的窗口。降息周期在。貸款利率有封頂。國壽海外這張保單的保證價值也比較扎實。

但窗口不是承諾。政策也不會等人。

我的態(tài)度很明確。

資金夠穩(wěn)，資質(zhì)夠強，能接受 9 年周期，可以重點看。現(xiàn)金流吃緊，只想短期套利，不合適。門檻勉強夠的人，也別硬做。

保費融資不是沒有風(fēng)險。只是好的方案。能把風(fēng)險壓在一個可測算的范圍里。

采用這類策略前。一定要把自己的資產(chǎn)負(fù)債表攤開。把未來幾年現(xiàn)金流算清。把退保節(jié)點和壓力測試看明白。

收益可以追。但不能靠沖動追。

大賀說點心里話

如果你看完以后，想知道自己到底適不適合做這類融資方案，別只拿收益表對號入座。先把資產(chǎn)證明、現(xiàn)金流和退出時間算清楚，再談怎么買更省錢。