你好，我是大賀。

北大碩士，做港險這行 9 年了。

我自己 8 年前第一次赴港投保。那時候也很典型。看計劃書。看演示收益。看公司名氣。看完更亂。

講真，我也是踩過坑才明白。

買香港分紅儲蓄，不是問“哪家公司最好”。這個問法太粗了。

更應該問：

你這筆錢準備放多久。你要不要中途提領。你更看重收益，還是公司穩。你是不是還想順手解決養老社區、人民幣保單、傳承這些事。

截至 2026年05月10日，香港保險市場里，保險公司確實很多。常被內地客戶拿來比較的，大致可以拆成三個梯隊。

老5家。中堅6家。國資4家。

這篇我不用報告口吻講。我們用三個客戶的故事講。

一個老板，想給孫子留錢。一個年輕人，想做 5 年定存平替。一個準退休客戶，想去上海梧桐人家養老。

三個人。三張保單。三套完全不同的選擇邏輯。

先把15家公司分清楚，別一上來就比收益

很多人第一次看港險，會被名字繞暈。

友邦。保誠。宏利。安盛。永明。富衛。萬通。周大福人壽。立橋。中銀。國壽。太保。太平。

每家都說自己穩。每家都能拿出漂亮計劃書。每家代理人都能講一套邏輯。

這就很容易選錯。

我跟你掏心窩子說。港險分紅儲蓄這類東西，不能只看“演示收益”。更不能拿一個 IRR 數字，直接決定交幾十萬美金。

我更愿意先分梯隊。

第一類，是老5家。友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

第二類，是中堅6家。萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

第三類，是國資4家。中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

這三個梯隊，不是簡單按大小排座次。它們的產品性格不一樣。適合的人也不一樣。

當年我要是知道這個就好了。我第一次看產品時，完全是拿收益表硬比。后來才發現，很多產品不是不好。是你把它用錯了。

給孫子留錢的人，我更愿意看老5家的穩定度

前段時間，有位老板朋友問我。

他不是想追短期收益。也不是 5 年、8 年就要取出來。他想給孫子留一筆錢。最好能跨代。最好別折騰。最好公司本身夠穩。

這種需求，我會優先看老5家。

老5家就是友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

這幾家公司有一個共同點。成立時間都超過 100年。償付能力全部超過 200%。

這個數據不代表產品一定賺錢。但它代表公司底盤夠厚。長期保單，底盤很重要。

像友邦。超過 10 年以上保單，分紅實現率普遍高達 95%以上。

像安盛。歷史分紅實現率幾乎都在 95%以上。

這個指標，我現在看得很重。

2025 年之后，分紅實現率已經成了很多老客戶最關心的指標。原因很簡單。計劃書寫得再漂亮，兌現不了就沒意義。

這幾年保誠被很多老客戶質疑，也是在這個點上。部分產品分紅實現率波動很大。保誠特級雋升分期繳費歷史分紅實現率，一度低至 37%。近 5 年也出現過很大的波動區間。

我不會說保誠不能碰。保誠仍然是老牌公司。它也是香港英式分紅儲蓄的先行者。

但我不會只看它新產品計劃書上的收益。

這個立場很明確。

只看演示收益，不看分紅實現率，我不建議。

再說回那位老板。

他最后關注的是永明萬年青系列。不是它長期收益最亮眼。恰恰相反，萬年青長期收益整體排行排不上號。

但它有幾個特點，適合傳承型客戶。

永明 1892年 就進入香港。本土化很深。2025 年永明香港賣出 17.8億美元 保險。里面過億保額占比 15.2%。千萬保費占比 34.8%。高凈值客戶占比超過 34%。

說永明是高凈值用戶很喜歡的公司。不算夸張。

它的產品特色也很清楚。

保證部分長期 1%。人民幣保單和美元保單收益完全一樣。歸原紅利的面值等于現金價值。提取時不會有折損。

這些點，普通客戶可能不敏感。但傳承客戶很敏感。

尤其是歸原紅利。有些產品看著賬戶值很高。真要提取，會有折扣。永明這點更直白。

我對這類客戶的建議很直接。

如果你是長期傳承，不追前10年漂亮收益，老5家優先。永明可以看。友邦和安盛也值得重點比較。

但你要接受一點。

老5家的優勢，不一定體現在計劃書最高收益。它更體現在穩定、信用、歷史分紅、功能細節。

這類錢，本來就不是拿來短炒的。

想做5年定存平替，立橋這類中堅保司更合適

第二個客戶，是個年輕人。

他說自己手上有一筆美元。不想買太波動的東西。也不想鎖 15 年、20 年。最好 5 年左右能看見結果。

這種需求，我不會讓他硬去買傳統長期分紅儲蓄。

短期錢，別裝成長線錢。這點很重要。

這時候，中堅6家反而更有意思。

中堅6家是萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

這些公司在香港開展業務的時間，大多不超過 50 年。信用評級普遍低于老5家。但償付比率也保持在 200%+。

它們的核心競爭力，不是拼百年歷史。而是產品創新。

立橋就是很典型的例子。

立橋 2010年 成立。到現在 16 年。公司年輕。名氣不如老5家。但它知道自己該打什么牌。

它主打高保底的中短期儲蓄。

立橋儲蓄保這類產品，常見邏輯是：1年躉交。3年回本。疊加優惠后，5年4.75%單利收益。

更關鍵的是。前5年都是保證收益。

這個點，對短期資金很重要。

我會把它當成 10 年以下資金的一個選項。尤其是你本來就在找短期存款平替。不想承擔分紅波動。不想等很久回本。

這種場景，立橋是可以認真看的。

但我也說得很直。

如果你要的是30年傳承，我不會優先推立橋。

公司太年輕。歷史數據太短。長期分紅驗證不夠。這不是說它不好。是它的主戰場不在這里。

中堅6家里，富衛、萬通、周大福人壽也很有代表性。

富衛 2013 年成立和運行。前身是荷蘭 ING。主要股東是盈科拓展集團。背后是李澤楷。

萬通本身歷史很久。1851 年成立。香港萬通 1975 年運營。2019 年，云峰集團收購香港萬通 60% 股權。美國萬通持 40%。

萬通最大的特色，是可轉年金。全港唯一。

這事兒我最有發言權。很多人年輕時買儲蓄險。到了退休，真正想要的不是賬戶數字。而是每個月能領錢。越穩定越好。

萬通這種可轉年金功能，就很適合這種需求。轉全部也行。轉部分也行。之后可以像養老金一樣長期領取。

周大福人壽原名富通保險。23 年最早提出 567 概念。這個概念當年很火。意思是較早回本、較早提取、前中期表現更好。

富衛、萬通、周大福這些產品，類型確實很像。前中期復歸紅利占比高。中長期收益也不差。

但你要注意。

這類產品的優勢是靈活和創新。不是公司歷史最厚。

我會給年輕客戶一個很清楚的判斷。

3 年、5 年、10 年內有明確資金安排。可以重點看中堅保司。尤其立橋這種高保證短儲。

但你要做家族傳承。要放 30 年、50 年。我會更偏向老5家。

別學我當年瞎選。資金周期沒想清楚，就去比收益。最后一定糾結。

想要養老社區，太平和太保的價值不只在收益表

第三個客戶，是一位快退休的阿姨。

她和我聊得很具體。

她不是只問收益。她問的是以后住哪里。能不能去上海梧桐人家。能不能有個確定的養老社區權益。錢放在香港保單里，還能不能和內地養老銜接。

這種需求，就不能只盯老5家了。

我會直接把她帶到國資4家。

國資4家是中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

它們都是內地大央企背景。注冊和運營地在香港。香港分支大多成立于 1980 到 2000 年之間。

從香港本地歷史看，不算最老。但背后的母公司很強。這是天然優勢。

它們在標普、惠譽等評級中有 A 類評級。償付能力也遠超監管要求。投資風格偏保守。超過 50% 資產布局在內地基建、央企債券等領域。

這帶來兩個結果。

安全感更強。收益空間會受一些限制。

我不喜歡把國資保司講成“收益最高”。這不準確。

它真正有殺傷力的地方，是內地資源。尤其是養老社區。

先說太平。

太平香港，是首家在上海、香港、倫敦三地上市的保司。太平香港 90% 股份由國家財政部持有。

太平總保費 180萬港幣，約 23萬美金。可以覆蓋太平「樂享家」17家自營高端社區。還有 53家合作旅居社區。

里面就包括上海梧桐人家。也包括廣州木棉人家這類項目。

這位阿姨最在意的，就是這個。

她不是不關心收益。但她更怕老了之后，錢有了，位置沒了。好社區排不上。孩子也沒精力天天協調。

講真，這個擔心很現實。

老齡化已經來了。未來高端養老社區，大概率會更緊張。你現在用儲蓄金做養老規劃。同時鎖定社區權益。這個組合是有價值的。

如果你明確想對接太平養老社區，我會優先看太平。

不是因為它計劃書一定最漂亮。而是它解決的問題更具體。

再看太保香港。

太保儲蓄產品，總保費 22.5萬美金。可保證入住內地太保家園全國網點。包括長三角、大灣區等高端養老社區。

太保世代鑫享也很有特點。保底 2%復利。加上分紅有 5%+。

放在內地同類儲蓄產品里看，確實很能打。“吊打內地產品”這個說法有點重。但從保證利益和分紅空間看，它的優勢很明顯。

我會這樣判斷。

你要養老社區，太保和太平優先級很高。你只想追長期最高演示收益，它們未必排第一。

這句話很關鍵。

買國資保司，不要用錯尺子。

中銀人壽也有自己的位置。中銀月悅出息，是市場里比較稀缺的美式分紅產品。可以做到 255提領。也就是 2 年交完保費。第 5 年開始，每年領取總保費 5%。一直領到終身。

這類產品適合需要持續現金流的人。尤其是養老補充。不是單純比終值。

國壽海外，是中國人壽集團境外唯一全資子公司。也是香港最大的中資保險公司。還是香港最大的中資機構投資者。

這個背景，對很多內地客戶很有安全感。尤其是對人民幣保單、跨境身份、內地家庭接受度有要求的人。

我對國資4家的判斷很明確。

有養老社區需求。看國資。有人民幣保單偏好。看國資。有高保證偏好。也可以看國資。

但如果你是純粹想把美元放 30 年。只追求長期高分紅。國資不一定是第一選擇。

別把所有問題都交給一張收益表。養老這件事，收益只是其中一項。入住權益、社區質量、城市位置、后續服務，都要一起看。

市場份額能說明實力，但不能替你做選擇

三個故事講完，再把視角拉回市場大盤。

2025 年香港個人新單總保費數據里，頭部公司依然很強。

友邦香港非銀總保費達到 447億港元。排名第一。宏利和富衛緊隨其后。

宏利是 2025 年保費規模非銀第二大保司。富衛是 2025 年規模非銀第三。

友邦更不用說。它是全香港擁有最多保單的保險公司。客戶超過 360萬。香港每 3 個人里，就有 1 個人持有友邦保單。

市場上有句話。香港有兩種保險公司。一個友邦。一個其他。

這句話當然有點夸張。但它反映了友邦的市場位置。

不過，我不建議你只按市場份額買。

份額大，說明客戶基礎強。不代表每個產品都適合你。公司強，也不代表每個年齡、每個現金流場景都最優。

比如傳承型客戶。友邦、安盛、永明都值得比。不能只看一個品牌。

比如 5 年左右短儲。立橋可能比老5家更貼需求。

比如養老社區。太平和太保的價值，不在總保費排名里。它在資源銜接里。

這就是我這些年最大的感受。

買港險，先選場景，再選梯隊，再選產品。

順序反了，就容易亂。

寫在最后：你是哪一種客戶，就對應哪一個梯隊

我最后給你一個更直白的版本。

如果你是長期傳承。錢 20 年、30 年不著急動。你看重品牌歷史、全球投資、分紅穩定。那就優先看老5家。

友邦、安盛、宏利、永明都值得認真比。保誠也不是不能看。但分紅實現率這件事，要拿出來單獨看。

老5家不能只比收益。要比分紅實現率、穩健性、功能細節。

如果你是短期資金。比如 3 年、5 年、10 年內有安排。你想做類似定存的配置。那就別硬買長線傳承型產品。

立橋這類中堅保司，可以重點看。前 5 年保證收益。1 年躉交。3 年回本。疊加優惠后 5 年 4.75%單利收益。

短期資金，就看高保證和回本節奏。別看30年演示。

如果你是準退休客戶。你想要養老現金流。也想鎖定內地養老社區。國資4家非常值得看。

太平對接「樂享家」。太保對接太保家園。中銀有 255 提領。國壽海外有中資背景和機構投資者優勢。

養老場景，我會優先看國資。尤其太平和太保。

這不是萬能答案。但它能幫你少走彎路。

我跟你掏心窩子說。港險產品最怕的不是選不到好產品。而是你拿錯了比較標準。

傳承的錢，不能按短期收益比。短期的錢，不能被長期演示帶跑。養老的錢，不能只看賬戶終值。

你是哪一種客戶。就對應哪一個梯隊。

把這個問題想清楚。后面的產品選擇，反而簡單很多。

大賀說點心里話

如果你已經看中了某一類保司，下一步別急著簽。把你的資金周期、提領時間、幣種偏好先對齊，再看具體計劃書。港險真正的差距，很多時候就在這些信息差里。