你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個數(shù)據(jù)讓我很震撼：中國居民存款已經(jīng)突破160萬億了。2019年才76萬億，短短幾年翻了一倍多。

錢都在銀行躺著，但存款利率呢？跌破**1.5%**了。

從數(shù)據(jù)來看，過去中國家庭的錢70%都壓在房子上。現(xiàn)在房價不漲了，存款又跑不贏通脹，160萬億的錢該往哪放？

這就是為什么越來越多人開始關(guān)注港險——不是跟風(fēng)，是真的需要一個能打的資產(chǎn)配置選項。

但問題來了：市面上20多款港險產(chǎn)品，哪款適合你？選錯了，30年下來可能少賺200萬。

今天這篇文章，我會按"你什么時候用錢"來幫你理清楚，該怎么選、選哪個。

香港保險憑什么值得買？

先回答一個根本問題：為什么要考慮港險？

兩個字：收益。

香港儲蓄分紅險的中長期收益在6%-6.5%，內(nèi)地長期險種呢？**2.0%-3.2%**左右。

這個差距是怎么來的？

香港保險可以更多地投資權(quán)益類資產(chǎn)——股票、對沖基金、共同基金，全球范圍內(nèi)捕捉機(jī)會。而內(nèi)地保險主要投國內(nèi)市場，境外投資占比只有**2%**左右，大頭是銀行存款和債券，收益自然上不去。

我們拉長周期看，這個收益差距會被時間放大到什么程度？

同樣1塊錢，2%復(fù)利和6%復(fù)利，99年后差距是天壤之別——6%的終值接近350，2%的幾乎貼著橫軸。這就是復(fù)利的威力，也是港險的核心價值。

除了收益，港險還有幾個內(nèi)地產(chǎn)品做不到的功能：

• 多幣種配置：美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元，多達(dá)9種貨幣可選。而且從第3個保單周年日開始，每年都能免費(fèi)轉(zhuǎn)換一次貨幣，終身無限次。

這對有海外教育、全球旅居、財富傳承需求的家庭來說，太實用了。分散配置是王道，別把雞蛋放一個籃子。

• 可變更被保人：這個功能我第一次聽說時覺得不可思議——保單的被保人可以換？部分公司甚至可以無限次變更，還能設(shè)置候補(bǔ)被保人名單。

這意味著什么？保單可以永續(xù)傳承，復(fù)利永遠(yuǎn)在滾。

這些功能都是實打?qū)嵚涞卦诒卫锩娴模淮瓮侗＃硎苓@么多東西，相對確實是好用的。長期來看，香港儲蓄分紅險的收益還是可觀的，可以定位成一種穩(wěn)定且具有較高回報的理財選擇。

場景一：6-20年內(nèi)要用錢，選誰？

好，進(jìn)入正題。

如果你的錢，計劃在6-20年內(nèi)要用——孩子教育金、自己創(chuàng)業(yè)、換房首付，這類中短期需求，該選哪款？

我先說結(jié)論：宏利「宏摯傳承」。

為什么？看數(shù)據(jù)。

測算條件：0歲男寶作被保險人，每年6萬美金×5年，總保費(fèi)30萬美金。

宏摯傳承5年交、6年回本，這個速度是市場領(lǐng)先的。

再看復(fù)利IRR：9年復(fù)利到4%，14年本金翻倍、復(fù)利5.8%，21年本金翻3倍、復(fù)利6%。

宏摯傳承主要在前20年發(fā)力，如果想在6-20年這個期間用錢，它都具有壓倒性的優(yōu)勢。

有人會問：**忠意「啟航創(chuàng)富（卓越版）」**15-22年收益全場最高，為什么不推它？

確實，啟航創(chuàng)富前中期爆發(fā)力也很強(qiáng)，和宏摯傳承賣點(diǎn)撞了。但我更推薦宏摯傳承，原因有兩個：

• 第一，宏利是百年老牌保司，品牌力、資管能力都是國際頂尖水平。忠意雖然也是老牌歐洲保司，但在香港市場的知名度和體量差距明顯。
• 第二，這兩款產(chǎn)品都只有單一的終期紅利，分紅實現(xiàn)率是核心考核指標(biāo)。而忠意分紅產(chǎn)品樣本數(shù)量較少，即便全是100%，參考意義也沒宏利那么強(qiáng)。

從數(shù)據(jù)來看，6-20年用錢，選宏摯傳承不會錯。

場景二：20年后才用錢，選誰？

如果你的錢是長期閑置資金，20年、30年甚至更久才會用——比如養(yǎng)老、傳承給下一代，那選擇邏輯就不一樣了。

先說一個重要背景：2024年7月開始，香港保險實行限高政策，所有產(chǎn)品收益率最高不會超過6.5%。

這意味著什么？50年以后，各家產(chǎn)品的收益率都會趨同于6.5%，拉不開差距。所以，誰先到6.5%，誰就更強(qiáng)。

我們看數(shù)據(jù)：

• 安達(dá)「傳承首創(chuàng)豐成」：27年到6.5%，市場紀(jì)錄
• 保誠「信守明天」：28年
• 友邦「環(huán)宇盈活」：30年
• 永明「星河傳承II」：35年
• 宏利「宏摯傳承」：47年

看到了嗎？宏摯傳承唯一稍有不足的就是后期稍微有點(diǎn)乏力，47年才能達(dá)到6.5%。如果你的錢是20年后才用，前期爆發(fā)力就沒那么重要了，后期收益才是關(guān)鍵。

安達(dá)「傳承首創(chuàng)V豐成」的特點(diǎn)很明顯：前期收益一般，保證20年回本、預(yù)期7年回本，都不算快。但20年開始就是市場第一了，27年到6.5%是當(dāng)下市場的紀(jì)錄。

優(yōu)劣勢都很突出，適合追求后期高回報、能接受前期慢熱的客戶。

那如果既要后期收益好，又要考慮品牌、資管、分紅穩(wěn)定性呢？

如果考慮品牌、資管、分紅穩(wěn)定性，推薦順序是：友邦「環(huán)宇盈活」、永明「星河傳承II」、保誠「信守明天」、安達(dá)「傳承首創(chuàng)」。這個排序的邏輯是：都是6.5%的情況下，誰的保險公司品牌大、資管能力強(qiáng)，誰就更穩(wěn)妥。

友邦是香港保單數(shù)量最多的保司，投資策略公認(rèn)穩(wěn)健，分紅實現(xiàn)率波動小。永明全球資管規(guī)模8萬億港元，旗下有五家自有資管公司。保誠是英式分紅的引領(lǐng)者，30年運(yùn)營經(jīng)驗。

限高政策之后，大保司的優(yōu)勢反而更明顯了。

場景三：想終身提領(lǐng)當(dāng)養(yǎng)老金，選誰？

這是咨詢量最大的需求：我不想一次性退保拿錢，我想從保單里每年提一筆現(xiàn)金流出來，當(dāng)養(yǎng)老金用，終身提領(lǐng)，同時保單還能剩一部分傳給孩子。

這種需求，選產(chǎn)品的邏輯就完全不同了——不是看總收益，而是看提領(lǐng)后賬戶還剩多少。

我做了4組測算，覆蓋不同的提領(lǐng)方案，結(jié)論很清晰：提領(lǐng)環(huán)節(jié)基本上大家只用關(guān)注兩款產(chǎn)品：20年內(nèi)看宏摯傳承、20年后看星河尊享II。

來看具體數(shù)據(jù)。

方案一：第6年開始，每年提6%（18000美金）

投入30萬美金，從第6年開始每年提取18000美金。

前20年，宏摯傳承表現(xiàn)好，賬戶余額領(lǐng)先。20年以后，萬年青星河尊享II賬戶余額大幅領(lǐng)先，一直到終身都是最高。

方案二：第6年開始，每年提7%（21000美金）

提領(lǐng)比例稍微加大一點(diǎn)，每年提21000美金。

這種提領(lǐng)方式下，很多產(chǎn)品都斷單了——也就是賬戶被提空了，保單終止。剩下的產(chǎn)品中，結(jié)論跟方案一差不多：前20年宏摯傳承表現(xiàn)好，20年往后星河尊享II賬戶余額領(lǐng)先得很明顯。

其次是匠心傳承2和盈聚天下，也還不錯，跟星河尊享II差距不大。

方案三：第10年開始，每年提8%（24000美金）

如果你不著急用錢，想多積累幾年再開始提領(lǐng)，第10年開始每年提24000美金。

結(jié)論和前面一致：20年內(nèi)宏摯傳承最強(qiáng)，20年后星河尊享II最強(qiáng)，綜合也是星河尊享II最強(qiáng)。

方案四：第15年開始，每年提12%（36000美金）

這是比較晚提領(lǐng)、但提領(lǐng)比例較高的方案。第15年開始每年提36000美金。

這種方案下，情況有點(diǎn)復(fù)雜：

• 前20年：除了宏摯傳承之外，啟航創(chuàng)富也有一段比較有優(yōu)勢
• 20-30年：保誠的信守明天最強(qiáng)
• 30年后：星河尊享II綜合表現(xiàn)依舊不差，但并沒有之前那么強(qiáng)勢了

有個規(guī)律要注意：星河尊享II提領(lǐng)的時間越往后，競爭力就相對越差。如果你計劃比較早開始提領(lǐng)（第6-10年），星河尊享II是終身提領(lǐng)的王者。如果你計劃很晚才開始提領(lǐng)（第15年以后），可以多考慮保誠信守明天。

總結(jié)一下養(yǎng)老提領(lǐng)的選擇邏輯：

• 40歲以下投保，計劃60歲開始提領(lǐng)（20年后）：選星河尊享II
• 50歲左右投保，計劃55-60歲開始提領(lǐng)（5-10年后）：前期選宏摯傳承，后期星河尊享II接力
• 只想簡單選一款：宏摯傳承前期強(qiáng)、星河尊享II后期強(qiáng)，根據(jù)你的用錢時間點(diǎn)選

2年交怎么選？

有些朋友不想交5年，希望2年交完、快速繳清。沒問題，2年交的產(chǎn)品也有不少好選擇。

測算條件：0歲男寶作被保險人，每年15萬美金×2年，總保費(fèi)30萬美金。

前中期王者：宏摯傳承 + 啟航創(chuàng)富

這倆可以說是前中期回報的天花板產(chǎn)品，保單前20年妥妥的斷層領(lǐng)先。具體怎么選？和5年交一樣，我更推薦宏摯傳承——宏利品牌更強(qiáng)、分紅樣本更多。

后期王者：安達(dá)傳承首創(chuàng)V豐成

前期收益一般，保證20年回本、預(yù)期7年回本，都不算快。但20年開始就是市場第一了，27年到6.5%是市場紀(jì)錄。

優(yōu)劣勢明顯，適合追求后期高回報的客戶。

全能型選手：周大福飛揚(yáng)盛世

這是周大福的新產(chǎn)品，預(yù)期5年回本。

看看各階段的IRR：10年4.25%，15年5.36%，20年6.08%，25年6.22%，30年6.42%，34年6.5%。

周大福飛揚(yáng)盛世全周期幾乎沒有短板，硬要說，就是前20年表現(xiàn)沒有宏摯那么變態(tài)。如果你不想糾結(jié)"前期強(qiáng)還是后期強(qiáng)"，就想選一款全周期都不拉胯的，飛揚(yáng)盛世是很好的選擇。

2年交的提領(lǐng)表現(xiàn)

投入30萬美金，從第5年開始每年提取15000美金（總保費(fèi)5%）。

啟航創(chuàng)富、月悅出息在前10年剩余賬戶金額比較有優(yōu)勢。但很多客戶都是40多歲投保，想用保單規(guī)劃一個終身的現(xiàn)金流，一般不會領(lǐng)個10年左右就退出。

10-20年之間，宏摯傳承、飛揚(yáng)盛世打得有來有回。保單20年后，綜合更強(qiáng)的是星河尊享II、盈聚天下。

其實不用糾結(jié)這倆如何選——一個是全球品牌、百年歷史的永明，一個是港資品牌、幾十年歷史的富衛(wèi)。再加上萬年青星河尊享II靜態(tài)收益表現(xiàn)還更好，正常人都會選綜合表現(xiàn)更好的星河尊享II吧。

2年交的選擇總結(jié)：

• 追求前期爆發(fā)：宏摯傳承
• 追求后期收益：安達(dá)傳承首創(chuàng)V豐成
• 追求全周期均衡：周大福飛揚(yáng)盛世
• 追求終身提領(lǐng)：20年后用錢選星河尊享II

怎么判斷保險公司靠不靠譜？

產(chǎn)品選好了，還有一個問題：保險公司靠譜嗎？畢竟是幾十年的長期合約，公司的穩(wěn)定性、資管能力、分紅兌現(xiàn)能力都很重要。

先說結(jié)論：百年歷史老五家，閉眼選都不會錯。

哪五家？

• 宏利：1887年成立于加拿大，由麥克唐納爵士（加拿大十元紙幣上的人物）創(chuàng)辦
• 友邦：1919年在上海成立，1931年開始經(jīng)營香港業(yè)務(wù)
• 保誠：1848年創(chuàng)立，176年歷史
• 安盛：總部法國，200多年歷史
• 永明：1865年成立于加拿大，1892年進(jìn)入香港市場，扎根132年

業(yè)內(nèi)流傳著這么一句話："香港只有兩種保司，友邦和其他。"這話雖然夸張了點(diǎn)，但也從側(cè)面說明了友邦在香港保險市場的地位——保單數(shù)量最多、客戶超360萬、每3個有個人醫(yī)療險的香港人就有1個是友邦客戶。

宏利公司品牌力上沒話說，屬于國際頂尖的保險公司。總投資資產(chǎn)4100多億加元，管理香港強(qiáng)積金資產(chǎn)占比27.9%，全港第一。

友邦是最大的泛亞地區(qū)獨(dú)立上市人壽保險集團(tuán)，總資產(chǎn)2860億美元，償付能力充足率275%。從投資策略來看，友邦是比較公認(rèn)的穩(wěn)健型，分紅實現(xiàn)率波動小。

永明全球管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)8萬億港元，超過中國內(nèi)地保險業(yè)總資產(chǎn)的1/4。旗下有五家自有資管公司，在公募股權(quán)、固收、房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施四大領(lǐng)域都很厲害。

另外，永明首創(chuàng)了美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益。如果你對未來人民幣升值有信心，希望以人民幣投保，可以重點(diǎn)關(guān)注永明。

除了老五家，還有幾家值得關(guān)注：

• 周大福人壽：新世界集團(tuán)全資附屬，償付能力充足率314%，分紅實現(xiàn)率一直很好
• 富衛(wèi)：李澤楷旗下，業(yè)務(wù)規(guī)模全港前五，理賠口碑好
• 萬通：股東包括云峰金融和美國萬通，旗下資管公司霸菱是全球資管巨頭，"真年金選萬通"
• 中資系：國壽海外、太保香港、太平香港，央企背景，適合偏好中資的客戶

選保司的核心邏輯：看歷史、看資管、看分紅兌現(xiàn)。

分紅能兌現(xiàn)嗎？怎么查？

最后一個問題，也是很多人最擔(dān)心的：分紅能兌現(xiàn)嗎？先科普兩個概念。

分紅實現(xiàn)率 = 實際到手的分紅 ÷ 計劃書上演示的預(yù)期分紅

舉個例子：投保時計劃書顯示預(yù)期分紅100，實際分了80，分紅實現(xiàn)率就是80%；實際分了150，分紅實現(xiàn)率就是150%。

總現(xiàn)金價值比率 = (保證金額 + 實際到手的分紅) ÷ (保證金額 + 計劃書上演示的分紅)

總現(xiàn)金價值比率將保證和非保證兩部分收益結(jié)合起來考量，相比單一的分紅實現(xiàn)率，更能準(zhǔn)確綜合評估保單的整體表現(xiàn)，相對來說更加客觀。

這些數(shù)據(jù)怎么查？2017年香港保監(jiān)局就強(qiáng)制保險公司披露分紅實現(xiàn)率數(shù)據(jù)了，每一家保險公司、每一款分紅產(chǎn)品、每一個年度的分紅實現(xiàn)率都有歷史數(shù)據(jù)在官網(wǎng)披露。

以宏利為例，官網(wǎng)可以直接查到每款產(chǎn)品的總現(xiàn)金價值比率，豐豐傳承保障計劃2、創(chuàng)富傳承保障計劃2等產(chǎn)品比率都是100%。

重要提醒：建議大家不要相信市場上某些人貼出的分紅實現(xiàn)率的數(shù)據(jù)截圖，某些圖表是錯誤的，引用的數(shù)據(jù)不真實、不完整或過時，扭曲了事實。

尤其是網(wǎng)上各個保險公司的分紅實現(xiàn)率對比圖，不一定是真的，稍微PS一下就能改數(shù)字。不是官網(wǎng)原版的數(shù)據(jù)大家不要相信，還是更加建議大家自己去官網(wǎng)比對。

大賀說點(diǎn)心里話

看到這里，你應(yīng)該已經(jīng)知道自己該選哪款產(chǎn)品了。但選對產(chǎn)品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同樣的產(chǎn)品，不同渠道的成本差距可能是10萬級別的。