你好，我是大賀。

北大碩士，做港險第9年。我自己2018年買過香港保險。2025年一季度，又去澳門加保了一份。

今天聊的不是某一家公司。而是澳門保險，尤其是友邦、宏利、安盛澳門版儲蓄險。

我現在的判斷很直接。如果你是做長期儲蓄。又在香港版和澳門版之間猶豫。2026年這個時間點，我會優先看澳門版。

不是香港不能買。香港保險的法治、理賠、服務，依然很成熟。但儲蓄險這條線，規則已經變了。你還按2018年的眼光看香港。很容易看錯。

2026年看跨境儲蓄險，澳門版已經不是備選

我自己就踩過這個坑。

當年我也以為，買跨境保險就去香港。產品多。公司熟。流程也成熟。

后來發現，市場不會一直停在原地。

到2025年，澳門保險的熱度已經很明顯。2025年第一季度，內地居民在澳門投保的平均保費，達到23.4萬澳門幣。同比增長40%。

同期，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣。占澳門總保費的51.2%。

這不是小打小鬧。這說明內地客戶已經在真實用錢投票。

澳門儲蓄險的封頂回報率，能看到7.2%。這個數字很關鍵。但你別誤會。它不是保證收益。它是長期演示口徑。

不過在跨境儲蓄險里，演示口徑會影響計劃書呈現。也會影響長期預期。尤其是你打算放二三十年，甚至做傳承。差一點點，后面會差很多。

我的立場很明確。2026年要做長期美元類儲蓄配置，澳門版比香港新版更值得優先比較。

不是因為澳門突然變神了。而是香港變嚴了。澳門暫時還沒跟進同樣的限制。這個窗口，值得認真看。

同款儲蓄險，澳門長期演示更有空間

很多人問我。澳門保險是不是“小地方產品”？會不會比香港差一檔？

這事兒其實沒那么復雜。

友邦、宏利、安盛這些公司，在港澳賣的主力儲蓄險，底層邏輯高度一致。精算模型一致。投資邏輯一致。資產配置也一致。

說白了。很多產品就是同一套東西。換了銷售地區。換了監管口徑。

這點很重要。因為你不是在拿一個澳門小公司，去對比香港大公司。你是在對比同一批國際保險公司。只是香港版受了新規限制。澳門版暫時沒有被同樣鎖死。

以宏L宏Z傳承這類產品為例。澳門可以演示7.2%左右的長期IRR。香港從第47年開始，被限制在**6.5%**附近。

前面幾十年，你可能感覺差距不大。到了后面，復利會把差距拉開。尤其是傳承型保單。看的不是5年。也不是10年。而是30年、50年、甚至更久。

這張表很直觀。前46個保單年度，兩邊差距不明顯。第47年之后，澳門開始反超。到第100年，香港非保證總額約1.20億。澳門約2.27億。

到第120年，香港約4.24億。澳門約9.69億。

這里我提醒一句。不要把演示收益當成確定收益。分紅險的非保證部分，本來就有波動。素材里提到分紅實現率穩定在90%—105%。這個區間不錯。但它依然不是承諾。

我會怎么看？演示收益不能當結果，但可以當規則空間。同款產品。同樣投資底層。一個被限在6.5%。一個還能看到7.0%—7.2%。長期儲蓄的錢，我會選空間更大的那邊。

儲蓄分紅險在澳門投保里占比超過80%。這也說明客戶要的不是短期保障。而是長期現金價值。教育金。養老金。家族傳承。這些場景，澳門版的優勢更容易體現。

香港GN16之后，高演示時代確實過去了

香港保險不是突然不行。這點要講清楚。

香港的問題，不是公司差。也不是產品不專業。而是監管規則變了。

2025年7月1日，香港保監局正式實施《承保長期保險業務指引》。也就是GN16。

新規對分紅保單演示利率設了上限。港元保單最高6%。非港元保單最高6.5%。

政策前，香港主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍能到7%—7.5%。部分產品長期演示IRR，甚至突破8%。

政策后，口徑變了。高演示的產品被收住。非保證收益占比，也從70%砍到50%。

這張圖里寫得很清楚。美元等非港幣保單，預期IIDR演示不得超過6.5%。港元保單不得超過6%。

這不是銷售話術調整。這是監管上限調整。

11家主流保險公司，后來集體調整產品結構。原有高收益產品永久下架。香港過去十多年那個“7%+高演示”的階段，基本結束了。

有人會說。6.5%和7.2%，不就差0.7%嗎？有必要這么敏感嗎？

我覺得有必要。而且非常有必要。

長期儲蓄險，最怕你小看復利。以100萬美元保單為例。素材里給的數據是，50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這不是一年兩年的差。這是幾代人的差。

說點你代理人不會告訴你的。香港監管變嚴，對消費者未必全是壞事。它會讓計劃書更保守。風險提示更充分。分紅實現率披露也更清晰。

香港要求強制披露近5年分紅實現率。低于演示70%，還要額外提示。這點我認可。對普通客戶是保護。

但你要追求長期現金價值。尤其是已經接受非保證分紅屬性。那澳門當前的監管環境，確實給了更大的演示空間。

澳門金融管理局AMCM，暫時還沒有出臺類似香港GN16的演示利率限制。澳門主流儲蓄險，仍可按**7.0%—7.2%**做長期收益演示。

這就是差異的根源。

我的判斷是。保守型客戶，看重披露和監管透明，可以繼續看香港。追求長期儲蓄效率，又能理解非保證收益的人，澳門版更值得放在前面。

這不是二選一的情緒判斷。是規則變化后的現實選擇。

零征費、寬核保、多幣種，澳門省的是長期成本

再說錢。

澳門保險有一個很實在的優勢。零征費。

香港保險有征費。大概是0.07%—0.1%。澳門沒有。

看起來不大。但大額保單就明顯了。

以100萬美元保單、20年繳費期計算。澳門無征費，可以節省1400—2000美元。

這個錢不是特別夸張。但它是確定省下來的。不像分紅演示，還要看未來表現。

我這波操作省了多少錢，給你看賬單。真正讓我有感覺的，不只是征費。還有核保和繳費。

澳門核保相對寬松。免體檢額度比香港高10%—20%。對企業主、高管、體檢指標有點小問題的人，這一點很現實。

不是說澳門隨便過。健康告知仍然要如實。但在同等條件下，澳門的溝通空間更友好。

澳門保單還能用美元、港幣、澳門幣計價。對有海外教育、養老、傳承需求的家庭，這種多幣種安排很實用。

現在還有一個變化。澳門部分產品支持內地銀行柜臺繳費。部分機構也推出人民幣計價保單。這對普通家庭很重要。

很多人不是不想買跨境保險。是怕后續繳費麻煩。怕每年折騰。怕錢出去回不來。

這些本地化服務，正在補齊過去的痛點。

不過這里我也不藏著掖著。澳門沒有香港那樣強制披露近5年分紅實現率的要求。監管更靈活。透明度也相對沒那么硬。

這點我有保留。

你不能只看澳門演示高。還要看公司。看產品歷史。看分紅實現。看底層資產。看計劃書里的保證和非保證比例。

我的選擇標準很簡單。小公司不碰。歷史太短的不碰。只講7.2%不講非保證的不碰。

澳門可以優先看。但不能亂買。

真正拉開體驗的，是通關、繳費和服務

我2018年去香港投保。流程不算差。但確實耗時間。預約。過關。簽單。開戶。后續繳費。每一步都要安排。

2025年我去澳門加保，感受明顯不一樣。尤其是橫琴口岸和港珠澳大橋這幾年打通之后。大灣區的流動效率高了很多。

橫琴口岸24小時通關。港珠澳大橋也讓往來更順。對珠三角客戶來說，澳門已經很接近“一小時生活圈”。

這不是概念。是你真的能說走就走。

投保這種事，落地便利性很關鍵。你不是只去一次。后面還可能要補資料。辦繳費。做保單變更。處理理賠。

澳門部分產品支持內地銀行柜臺繳費。這對很多家庭，省下來的不是手續費。是心理負擔。

還有服務習慣。澳門服務更貼近內地。微信客服。人民幣溝通。柜臺繳費。這些東西不高級。但很有用。

法律體系上，香港是普通法系。澳門是大陸法系。香港更重視判例。合同執行靈活。澳門更依賴成文法。條款和程序感更強。

理賠效率上，香港還是有優勢。香港理賠周期通常是3—5個工作日。投訴機制也成熟。

我不會說澳門全面碾壓香港。這不客觀。

但對普通家庭投儲蓄險來說。你更關心的是能不能順利投。能不能方便繳。能不能長期管理。

在這些體驗上，澳門進步很快。友邦、宏利、萬通這些國際品牌的澳門版產品，也最受歡迎。不是偶然。客戶買的是產品。也買的是后續可執行性。

稅務上，澳門也有優勢。澳門免征遺產稅。也免征資本利得稅。個人所得稅率最高12%。香港是17%。內地最高45%。

這不代表你買了澳門保單就自動完成稅務規劃。稅務問題要結合身份、居住地、資產來源看。但做資產傳承時，澳門確實更值得納入方案里。

我的判斷是。如果你是珠三角客戶，或者經常往返大灣區，澳門的投保體驗更順。如果你看重極成熟的普通法體系和理賠機制，香港仍然有它的位置。

別把兩地簡單分成好壞。要看你買的到底是什么。

寫在最后：澳門窗口值得看，但別當它永遠都在

講到這里，我的態度很清楚了。

2026年看跨境儲蓄險，我會優先比較澳門版。尤其是友邦、宏利、安盛這類國際公司在澳門銷售的儲蓄險。

原因不復雜。同源產品。同樣國際品牌。澳門還有更高演示空間。沒有香港征費。核保更友好。通關和繳費也更順。

它既保留了香港保險的國際品質和多元貨幣優勢。又避開了香港GN16之后的部分收益限制和額外成本。

但我也要把話說重一點。

澳門不是無風險替代品。它只是當前規則下，更有性價比的選擇。

演示收益不是保證。監管寬松也不是只有好處。透明度、分紅披露、公司長期經營能力，都要看。

我不建議短期資金碰這類儲蓄險。三五年要用的錢，別放進來。現金流不穩的家庭，也別硬上大額保單。

真正適合澳門儲蓄險的人，是這幾類：

• 有長期美元或港幣資產配置需求。
• 準備做教育金、養老金、傳承金。
• 能接受非保證分紅波動。
• 保費預算穩定，至少能看20年以上。
• 想在香港新版和澳門版之間做效率比較。

如果你符合這些條件。澳門版值得認真看。

如果你只是被7.2%吸引。又沒看懂非保證收益。那我不建議你急著簽。

政策窗口也未必一直開著。香港已經收緊。澳門未來會不會跟進，沒人能打包票。現在能看，不代表一直能看。

我自己的選擇是。長期錢，優先澳門。短期錢，不碰儲蓄險。看不懂非保證，先別買。

大賀說點心里話

如果你正在比較香港版和澳門版，別只看計劃書上哪個數字高。把繳費、核保、征費、后續管理一起算，才是真實成本。需要我幫你把方案拆開看，可以先從“信息差”這三個字開始。