你好，我是大賀。

存款利率跌破1%，房產(chǎn)不漲反跌，股市過山車——2025年開年，很多朋友問我：錢到底該往哪放？

今天聊一款剛確定要上線的港險(xiǎn)新品——友邦環(huán)宇盈活。從資產(chǎn)配置角度看，這款產(chǎn)品有點(diǎn)意思：**6.5%**的收益上限，30年就能達(dá)到，比7%的老產(chǎn)品還快。

但別急著下單，后面有個(gè)分紅結(jié)構(gòu)的變化，可能會讓你的提領(lǐng)計(jì)劃打折扣。

結(jié)論先行：6.5%新品，30年收益反超7%老產(chǎn)品

先說結(jié)論。

友邦環(huán)宇盈活5年交，30年預(yù)期復(fù)利6.5%——注意，這還沒算任何保費(fèi)優(yōu)惠。

而7.2%時(shí)代那些老產(chǎn)品呢？30年最高也就6.51%，還是疊加了保費(fèi)折扣之后的數(shù)字。

更直接的對比：在30~40年這個(gè)區(qū)間，沒限高的7%老產(chǎn)品，完全打不過限高的**6.5%**新品。

無論是宏摯傳承、信守明天，還是友邦自家的活享儲蓄，都敗下陣來。

長期來看，友邦這次誠意滿滿，并非擠牙膏式升級，而是一步到位，給到最極致的收益。

證據(jù)一：收益數(shù)據(jù)實(shí)錘

光說結(jié)論不夠，上數(shù)據(jù)。

環(huán)宇盈活的收益曲線很清晰：保單第30年達(dá)到6.5%，此后維持**6.5%**到終身。

以0歲投保、5年交總保費(fèi)50萬美元為例：

• 10年預(yù)期IRR：3.51%
• 20年預(yù)期IRR：5.69%
• 30年預(yù)期IRR：6.50%
• 40-100年：均為6.50%

30年預(yù)期總收益292.7萬美元，100年預(yù)期總收益2.4億美元。

基本上是在監(jiān)管許可的限高范圍內(nèi)，給到投保人最極致的收益了。

這里要提一個(gè)背景：根據(jù)申萬宏源證券的數(shù)據(jù)，中國居民家庭資產(chǎn)配置正在轉(zhuǎn)型。房產(chǎn)占比從近70%顯著下降，權(quán)益類投資占比提升至15%左右。

資產(chǎn)配置多元化趨勢下，港險(xiǎn)儲蓄作為穩(wěn)健增值工具，正好填補(bǔ)低風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)空白。

雞蛋不要放一個(gè)籃子，這是對沖思維。

證據(jù)二：友邦內(nèi)部新老產(chǎn)品PK

和友邦之前的**7.0%**老產(chǎn)品對比是什么水平？

我拉出來對比了一下：

前40年，環(huán)宇盈活收益比自家兩款老產(chǎn)品更高。

還記得活享儲蓄剛上線時(shí)打出的口號嗎？"20~40年市場收益第一"。

現(xiàn)在被自家**6.5%**的產(chǎn)品給超過了。

證據(jù)三：全市場橫向?qū)Ρ龋?0年無敵

放在全市場是什么水平？

下圖是計(jì)算保費(fèi)折扣后，主流5年交7%老產(chǎn)品的復(fù)利收益情況：

第30年僅有一款產(chǎn)品——萬通富饒千秋的收益可以到6.51%（含首年次年保費(fèi)10%+14%折扣），這已經(jīng)是五年交老產(chǎn)品的天花板了。

第40年呢？仍僅有富饒千秋一款產(chǎn)品收益超過6.5%。

過去5年交老產(chǎn)品即便算上保費(fèi)優(yōu)惠，大多數(shù)產(chǎn)品要到50年左右才能到6.5%。現(xiàn)在，環(huán)宇盈活30年就給你6.5%。

友邦采用了一種討巧的手段：盡可能把達(dá)到收益上限的時(shí)間提前，讓大家更早拿到6.5%。

你問更早達(dá)到**6.5%**有什么好處？

30~40年是絕大多數(shù)客戶持有一張保單的最大期限，能自己把錢拿出來花。環(huán)宇盈活的**6.5%**剛好落在這個(gè)區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)和收益要匹配，很符合人性。

加分項(xiàng)：功能全面升級

收益之外，功能也是選產(chǎn)品的重要決策重心。

環(huán)宇盈活功能一應(yīng)俱全：保單分拆、無限變更受保人、紅利鎖定與解鎖、價(jià)值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成績獎(jiǎng)等等。老產(chǎn)品沒有的它創(chuàng)新，老產(chǎn)品有的它能做到升級。

還有一個(gè)市場首創(chuàng)功能——未來守護(hù)選項(xiàng)：保單暫管人可將保單分拆為兩張。指定現(xiàn)有第二持有人的另一家庭成員為新第二持有人及受保人。

如果家庭人口比較多，想要點(diǎn)對點(diǎn)精準(zhǔn)傳承財(cái)富，這類功能是剛需。

特色功能詳解

還有兩個(gè)功能值得單獨(dú)說說。

靈活提取選項(xiàng)

可以指定一個(gè)對象，按時(shí)按量給他打錢。收款人范圍十分廣泛——可以是自己，也可以是血親、非血親、慈善機(jī)構(gòu)，甚至香港安老院。

實(shí)現(xiàn)的效果幾乎和保誠信守明天的"自主入息"一樣，能使財(cái)富在更廣泛的關(guān)系圈中分配。

健康障礙選項(xiàng)

持有人可預(yù)先指定最多兩位18歲或以上家庭成員為指定接收人。一旦持有人被診斷患有指定疾病或永久精神無行為能力，接收人可即時(shí)接管保單權(quán)益。

風(fēng)險(xiǎn)提示：分紅結(jié)構(gòu)變化，提領(lǐng)能力存疑

說完優(yōu)點(diǎn)，必須講講潛在風(fēng)險(xiǎn)。

環(huán)宇盈活的分紅結(jié)構(gòu)由復(fù)歸紅利和終期紅利構(gòu)成，派發(fā)的是新式復(fù)歸紅利——即復(fù)歸紅利的面值=現(xiàn)金價(jià)值。

這本是好事。但問題在于，復(fù)歸紅利的占比大幅縮水了。

同樣投保10萬美元：

• 活享儲蓄第20年復(fù)歸紅利：4.7萬美元
• 環(huán)宇盈活第20年復(fù)歸紅利：約1.7萬美元

新產(chǎn)品復(fù)歸紅利縮水約64%，接近三分之二。

一般來說，復(fù)歸紅利占比越高，產(chǎn)品越適合早期提領(lǐng)。按照這個(gè)邏輯，環(huán)宇盈活的提領(lǐng)能力恐怕會大打折扣。

當(dāng)然，目前還無法做計(jì)劃書進(jìn)行具體測算，得等到7月1日才能真正見分曉。

最終建議與上市信息

環(huán)宇盈活銷售日期為2025年7月1日（香港及澳門）。

另外，盈御多元貨幣計(jì)劃3大概率會對收益限高之后重新上架。與限高后的盈御3相比，環(huán)宇盈活預(yù)期回本期快1年。

從資產(chǎn)配置角度看，功能作為選產(chǎn)品重要決策重心，環(huán)宇盈活做的很好很全，基本能覆蓋90%以上的需求。而之前友邦推出的活享儲蓄是典型的閹割功能換取收益，環(huán)宇盈活不存在這個(gè)現(xiàn)象。

大賀說點(diǎn)心里話

收益數(shù)據(jù)擺在這，**30年6.5%**確實(shí)亮眼。但怎么買、什么時(shí)候買、能省多少錢——這里面的門道，比產(chǎn)品本身更重要。