你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產品。宏摯傳承和宏摯家傳承。

截至2026年05月10日，我再看這兩款，感覺挺有意思。

宏利今年出了新產品「宏摯家傳承」。第27年IRR登頂6.5%。這個速度，目前市場里很快。

按常理看，新產品出來，老產品就該慢慢退場。

但宏摯傳承沒有。

友邦盈御3已經退居二線。萬通富饒千秋也換代了。保誠的信守明天，永明的星河尊享，名字還在。但產品邏輯已經按6.5%時代重新設計。

宏摯傳承卻還在臺上。

這就不是簡單的新舊替代。

來，咱把牌都攤開。

這兩款不是接力。更像分工。

20年以內，看宏摯傳承。

20年以后，看宏摯家傳承。

不過，這個判斷有前提。你得能接受終期紅利的波動。也得明白，演示收益不是保證收益。

宏摯傳承為什么還沒退休？

宏摯家傳承這次的設計，很“宏利”。

它不派發復歸紅利。只保留終期紅利。第27年做到6.5%。速度很快。

但老產品宏摯傳承，仍然活得很好。

這件事的關鍵，不在名字新不新。

在時間段。

宏摯家傳承，是為了更長周期做的產品。它的優勢在20年后逐步出來。

宏摯傳承，是過去兩年特別能打的產品。它最強的地方，在20年內。

很多客戶配置港險儲蓄，不是真的看50年。

孩子教育金。婚嫁金。退休前后用錢。很多計劃都卡在15年到20年。

這個周期里，宏摯傳承還沒老。

我甚至會說。

只看20年以內，宏摯傳承仍然是宏利這條線里最優先看的產品。

當然，這不是說它適合所有人。

它的脾氣很明顯。收益沖得快。保證層偏薄。波動要自己扛。

每個產品都有自己的脾氣。

20年以內，宏摯傳承的IRR優勢很硬

直接看數字。

統一口徑。5年繳。年保費10萬美元。0歲女。總保費50萬美元。只看演示收益。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承IRR都是0.00%。

友邦環宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

這個差距已經出來了。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。其他5年交產品，大概在**3.11%到3.60%**之間。

差了接近一個點。

第18年，宏摯傳承到5.93%。友邦和保誠在5.45%到5.46%。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。其他產品還在5.8%附近。

這筆賬得這么算。

IRR看的是資金效率。

同樣5年繳。宏摯傳承在20年內，就是領先。

不是領先一點點。

尤其第10年到第18年這段，很多家庭剛好會用錢。

孩子讀書。家庭資產再安排。或者自己快退休。這個時間段，現金價值的效率很重要。

我不建議拿一個40年、50年的演示，去壓住一個20年內確定要用錢的需求。

未來當然重要。

但你明明20年要用錢，就別硬裝長期傳承。

20年以內的儲蓄計劃，我會優先看宏摯傳承。

這個判斷很明確。

不過，別信單一產品吹牛。

你也要看它為什么能沖這么快。

宏摯傳承的核心，是把籌碼壓在終期紅利上

宏摯傳承的結構很簡單。

只有終期紅利。沒有復歸紅利。

很多港險分紅產品，非保證部分會有兩層。

一層是復歸紅利。每年宣告一次。宣告后通常不會往下調。

另一層是終期紅利。保單退保、滿期、身故等時候才體現。

復歸紅利有好處。

它能逐年鎖定一部分成果。客戶心里踏實一點。

但它也會限制前期速度。

宏摯傳承不要這層。

它把非保證部分集中在終期紅利上。

這個做法很激進。也很直接。

沒有復歸紅利這層緩沖。底層資金配置時，早期剛性兌付壓力會小一些。更多錢可以往長期收益那邊走。

再看保證層。

交完5年保費，到第10年，宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。

宏摯家傳承是64%。

保證層越厚，穩是穩。增速一般不會太快。

宏摯傳承保證層更薄。更多錢進入終期紅利滾復利。

第10年，宏摯傳承終期紅利有40萬。宏摯家傳承同期是34萬。

多出來這部分，就是前期IRR領先的來源。

但代價也很清楚。

宏摯傳承保證回本要到第18年。

宏摯家傳承是第16年。

我不建議特別保守的人，把宏摯傳承當成“穩穩回本”的產品。

它不是這個脾氣。

它是拿保證層去換演示收益速度。

你能接受，才談配置。

接受不了，就別勉強。

第22年以后，宏摯家傳承開始接管

看完前20年，再看20年后。

這里才是宏摯家傳承的主場。

按照演示，宏摯傳承要到第46年左右，IRR才跑到6.5%。

宏摯家傳承在第22年反超宏摯傳承。

第27年，宏摯家傳承IRR達到6.50%。

保誠信守明天是第28年登頂。

很多朋友會問。

宏摯傳承以后會不會表現更好。會不會提前到6.5%。

我這里會謹慎一點。

按100%分紅實現率，宏摯傳承就是6%左右的水平。

要提前到6.5%，分紅實現率得超額不少。

保司維持100%。或者略高一兩個百分點。已經算交卷。

讓它長期多給你10%、20%。我不按這個預期做決定。

20年后，宏摯傳承和6.5%時代產品，確實不是一個比賽節奏。

再看保證現金價值。

第10年，宏摯傳承保證現價30.0萬，也就是總保費的60%。

宏摯家傳承是32.1萬，約64%。

宏摯家傳承第16年保證回本。

宏摯傳承第18年保證回本。

再看終期紅利。

第10年，宏摯傳承終期紅利40.1萬。宏摯家傳承34.3萬。

第22年，宏摯傳承106.0萬。宏摯家傳承106.3萬。

第27年，宏摯傳承158.7萬。宏摯家傳承185.7萬。

翻盤點就在第22年。

這個軌跡很清楚。

宏摯傳承前面跑得快。

宏摯家傳承后面換擋。

終期紅利年復合增速更能說明問題。

Y10到Y20，宏摯傳承是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承是11.9%。

說實話。

宏摯家傳承20年后接近12%的終期紅利復合增速，我會有點保留。

不是說它做不到。

而是這個演示軌跡，對長期投資回報的要求更高。

終期紅利越集中，未來分紅實現率對結果影響越大。

這點必須講清楚。

如果你確定持有20年以上，宏摯家傳承更值得看。

如果你只看15年到20年，宏摯傳承更直接。

這就是兩款產品的分工。

宏利憑什么敢給這么高的長期預期？

接下來要問一個更底層的問題。

宏利憑什么敢這么畫？

我看產品，不喜歡只看計劃書。

計劃書是保司給你的演示。

支撐能力，要看公司資產和財報線索。

宏利的分紅基金規模，在香港排名第三。規模超過3000億。

債券比例大概43%左右。

權益配置比例有30%多。排在保誠、友邦后面。

從資產分類看，宏利的配置范圍比較復雜。

債券。股權。物業。衍生品。再保險。還有另類長期資產。

它的精算假設也很有意思。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。

這個在同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內。

這代表什么？

至少代表宏利對自己的長期投資能力，比較有信心。

但我不會把它直接翻譯成“未來一定兌現”。

這里要分清楚。

折現率假設，是精算口徑下的假設。

它能說明公司對長期回報有判斷。

但它不是給客戶的確定承諾。

我還注意到一個線索。

宏利有約617億加元的另類長期資產，ALDA。

里面包括基礎設施、私募股權、林木、農地。

這類資產流動性低。鎖定期長。

理論上，它有機會賺到公開市場之外的長期溢價。

如果這部分溢價真實存在，確實可以支撐更高的長期假設。

但注意。

財報沒有直接寫明。

不是“有ALDA，就等于6.47%一定成立”。

我不會把推測當結論。

更讓我糾結的是2024年的現價比值率。

宏利是82.8%。

保誠是81.3%。

差距并不大。

如果ALDA優勢已經明顯體現，我原本期待分紅達成表現拉開更大差距。

現在沒有。

可能是ALDA回報周期還沒到。

也可能是近年市場環境拖了后腿。

也可能優勢本來沒那么夸張。

這個地方，我會繼續觀察。

尤其是2025年的RBC數據。還有后續分紅實現率。

我現在的態度很明確。

宏利有支撐高假設的資產線索。

但我不會只憑這些線索，就把宏摯家傳承的長期演示當成穩穩兌現。

另外，不能直接說宏摯家傳承資產池更激進。

公開資料不夠。

只能說，它的演示軌跡，對長期投資回報要求更高。

這句話更準確。

也更負責任。

安盛盛利2的2年繳，不能簡單說更香

還有一個繞不開的問題。

安盛盛利2至尊支持2年期繳費。

很多朋友會問。

2年繳這么快進場，會不會比宏利5年繳更劃算？

這個問題很常見。

但橫評才能出真章。

安盛盛利2，2年交。第18年IRR率先破6%。比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2IRR是6.21%。宏摯傳承是6.00%。

看起來安盛很強。

但這個對比并不完全公平。

一個是5年交。一個是2年交。

錢進場時間不一樣。

同樣總保費50萬美元。

安盛兩年內就把錢放進去了。

宏利是每年10萬美元，分5年交。

賬戶絕對值，安盛當然更容易高。

第10年賬戶現金價值，宏摯傳承是70.1萬。宏摯家傳承是66.4萬。安盛盛利2是78.2萬。

第30年，宏摯傳承是260.7萬。宏摯家傳承是292.7萬。安盛盛利2是320.5萬。

安盛賬戶絕對值全程最高。

這筆賬要拆開。

IRR看效率。

賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進場。

5年繳贏在資金壓力低。

我會這么判斷。

你本來就準備一次性或短期內完成配置，安盛2年繳更合適。

你不想一次性壓太多現金，宏利5年繳更舒服。

這里還要加一個現實因素。

2025年10月，人民幣兌美元匯率波動明顯加劇。人民幣兌美元中間價一度突破7.15。三個月內波動超過2.5%。

港險很多美元單，換匯節奏會影響真實成本。

一次性大額配置，匯率點位很重要。

5年分期繳費，可以把換匯壓力攤開。

但也可能遇到后面匯率更不舒服。

沒有完美答案。

再看預繳。

2025年11月，多家保司預繳利率下調。宏利、安盛、友邦大多從5%以上，降到4%到4.5%區間。

預繳優勢縮水后，一次性把錢提前放進去的吸引力下降。

這也會改變2年繳和5年繳的比較。

如果你資金充裕，又能接受匯率一次性暴露，安盛2年繳可以優先看。

如果你希望現金流別太緊，5年繳仍然是主流選擇。

別把“賬戶值更高”直接等同于“產品更好”。

錢早進場，本來就會滾得更多。

寫在最后：這兩款產品，選錯時間段就容易看偏

回到宏摯傳承和宏摯家傳承。

它們都100%押在終期紅利上。

沒有復歸紅利逐年鎖定。

這句話很關鍵。

沒有復歸紅利，就少了一層緩沖。

未來提領，也會從終期紅利里拿。

你如果早期頻繁提取，演示收益會打折。

你如果接受不了終期紅利波動，這兩款都未必舒服。

我的判斷很直接。

15年到20年內用錢，優先看宏摯傳承。

20年以上長期持有，宏摯家傳承更合適。

中途要頻繁提領，或者心態特別保守，這兩款都要謹慎。

宏摯家傳承繼承了宏摯傳承的大部分特點。

但它不能完全替代宏摯傳承。

宏摯傳承也沒有過時。

只是它們服務的時間段不一樣。

這類產品最怕看錯維度。

你拿20年內的用錢需求，去追第27年的6.5%。

會錯。

你拿50年的傳承規劃，去迷戀宏摯傳承前20年的速度。

也會錯。

產品本身沒有錯。

錯的是拿錯尺子。

要拿高收益，就要接受高波動。

這句話很土。

但很真。

大賀說點心里話

如果你已經在宏利、安盛、友邦之間糾結，別只拿一張計劃書比較。繳費期、換匯節奏、提領時間，都會改變最后結果。想把這筆賬算細一點，可以找我一起看。