在精算師眼里，保險產品只有兩個核心：寫入合同的保證收益和歷史分紅實現率的穩定性。保誠作為香港老牌保險公司，其“雋富”等產品常年被高傭金與話術包裝，但真實IRR往往被非保證部分稀釋。本文不聊品牌故事，只看條款與數據。

核心結論提前說：保誠旗下多款儲蓄險的長期預期IRR宣傳為5.5%～6.5%，但根據其2020-2024年分紅實現率披露，實際IRR平均低于演示值0.8%～1.2%。若按最差情景（非保證部分分紅歸零），保誠產品的保證IRR僅約0.5%～1.0%，回本周期長達15～18年。

一、承諾收益與實際IRR：一張表看清真相

以保誠熱門產品“雋富多元貨幣計劃”為例，假設30歲男性，5年繳費，年繳10萬美元，總保費50萬美元。以下是產品計劃書中的期滿利益演示與基于分紅實現率調整后的真實測算對比：

數據來源：保誠官方計劃書及香港保險業監管局分紅實現率數據庫（查詢地址見附圖）。注意分紅實現率按保誠近3年平均約90%計算（實際各產品略有差異）。若未來分紅實現率降至80%，第30年實際IRR將跌至4.1%。

二、與其他主流港險產品橫向對比

將保誠“雋富”與友邦“充裕未來”、宏利“環球貨幣”同條件對比（30歲男，5年交，年繳10萬美元），鎖定第30年數據：

保誠在保證收益上處于行業較低水平，且分紅實現率波動性更大。以下為10款主流產品收益對比圖（截取保誠與競品差距）：

三、香港保險市場生態：為何保誠收益存隱憂？

香港保險滲透率全球領先（見下圖），市場規模支撐了保司的全球投資能力。但保誠的投資組合中固定收益類占比約55%（公司債、國債等），非固定收益占比約45%（股票、另類資產），遠高于行業平均的固定收益比例（>60%）。

高配非固定收益意味著在牛市中收益可觀（演示IRR高），但在市場下行時非保證部分波動劇烈。香港保監規定，分紅實現率每年度公開披露，保誠近年多個產品出現實現率低于80%的情況（尤其是非美幣種）。以下為香港保險監管局分紅查詢界面，用戶可自行核實。

四、投保實操中的“隱藏成本”與注意事項

• 繳費與開戶：香港保險須親赴香港簽約（除合資格遠程安排），且需開設香港銀行賬戶以便續費及理賠。建議使用HSBC、中銀香港等推薦銀行（見營業時間表、開戶推薦圖），注意大多數銀行周六僅營業至13:00。
• 匯率風險：保誠產品支持多種貨幣（美元、港幣、人民幣等），但貨幣轉換需要手續費，且非保證部分收益以原幣種公布，實際到手需考慮換匯成本。
• 退保懲罰：前5年退保幾乎無現金價值，保單貸款條款復雜。保誠的保證退保價值通常低于已繳保費，直到第12-15年才勉強回本（非保證部分若虧損則回本更慢）。

精算師建議：若您追求低風險且確定持有20年以上，保誠可作為組合中的“進攻型”配置（因其非保證部分彈性大，牛市下可能超預期），但必須接受其保證收益極低的事實。建議將保誠產品與友邦或宏利搭配，利用保證部分鎖定底線。每一次投保前，請登錄香港保監官網查詢該產品近5年分紅實現率，并用IRR公式重新測算實際回報。勿信業務員口頭承諾“歷史達成率”，數據不可撒謊。

本文基于2025年3月可獲取的公開數據，所有計算僅供參考。投資有風險，決策需謹慎。