你好，我是大賀。

跟你說個真事。我當年買第一份港險的時候，眼睛只盯著收益演示表，哪個數字高買哪個。

結果呢？分紅實現率只有60%多，預期收益打了個大折扣。

吃過虧才懂，選港險這件事，真不是比誰的演示表更好看。

今天聊聊國壽剛出的國壽傲瓏盛世，這款產品我研究完的第一反應是——確實不驚艷。

但后來我才明白，這可能恰恰是它的價值所在。

開門見山：這款產品確實不驚艷

先說結論：國壽傲瓏盛世沒有讓我眼前一亮。

國壽之前的王牌產品傲瓏創富，是市場上非常稀缺的美式分紅產品，每年派發現金紅利。

這筆錢是純利息，拿走不影響保證金額。后期保證金額還能一直高于本金，這是它最大的賣點。

但國壽傲瓏盛世完全換了賽道，變成了英式分紅，紅利結構改成復歸+終期紅利。

說白了，就是拋棄了原有特色，跑去跟一堆英式分紅產品卷收益。

卷出名堂了嗎？坦白講，沒有。

我拉了一下255提取方案的對比數據，差距一目了然：

國壽傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且始終低于本金；傲瓏創富的保證金額在后期是一直高于本金的。

這點很多人不知道：英式分紅產品提取時，會在一定程度上傷害本金。

國壽傲瓏盛世也不例外。

收益對比：不是最強，但差距有限

既然選擇了英式分紅賽道，收益表現怎么樣？

我把市面上所有1/2/3年繳費的產品拉在一起做了對比。

國壽傲瓏盛世只支持兩年繳費，這點選擇空間確實少了些。

靜態收益來看：

• 10年IRR 4.01%，中規中矩，不算出挑
• 20年到40年的IRR處于第一梯隊
• 40年能漲到封頂6.5%，增長速度還算快

動態收益呢？以國壽常用的255提領方案測算——2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領5000美金。

說實話，國壽海外對比其他適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

具體差多少？

• 領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相比，差距約5000美金
• 領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2相比，差距約2萬美金

不過話說回來，跟優秀產品之間的差距也不算大。

幾千到兩萬美金的差距，放在二三十年的周期里看，真沒那么夸張。

紅利結構的劣勢與巧妙化解

收益差距的背后，其實跟紅利結構有很大關系。

這點很多人不知道：英式分紅產品提取時，一般優先從復歸紅利里取，因為這樣不會影響保單名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取，這時候相當于部分退保，會直接影響后續增值。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領。

國壽傲瓏盛世的復歸紅利占比怎么樣？

以2年繳、年繳10萬美金測算：

• 第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%
• 第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%

對比永明星河尊享2：

• 第10年復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%
• 第30年復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%

兩款產品總收益差不多，第30年國壽傲瓏盛世甚至還高一點。

但復歸紅利占比明顯更低，這就導致前期提領不占優勢。

不過，國壽在這里用了個巧妙的方式。

我仔細看了計劃書，發現它提領時沒有只提復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣復歸賬戶消耗更慢，保單更晚才會動用保證賬戶，降低了對后期增值的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個設計確實化解了一部分問題。

功能升級：有亮點也有雞肋

國壽傲瓏盛世還升級了兩個功能，一個實用，一個雞肋。

保單暫托人功能

這個我覺得非常實用。

比如媽媽給孩子買了國壽傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。萬一媽媽不幸去世，小姨可以代為監管保單，但權限有限。

只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。

等孩子成年后，權益自動轉移給孩子。

這和后備持有人完全不一樣。后備持有人在原持有人去世后，會直接成為保單持有人，可以行使所有權益。

暫托人的設計，能更好保障未成年受保人的權益。

年金轉化功能

說實話，有點雞肋。

這個功能是受保人滿65歲后，可以把保單全數退保，轉換成10年期或20年期年金。

既要全數退保，又不是終身年金，應用場景確實有限。

但是，選港險不只是選產品

聊到這里，可能有人覺得：既然產品一般，為什么還要考慮？

后來我才明白一個道理：港險真正的用途，不是追求演示表上的數字。

港險的核心價值是兩點：

1. 美元資產對沖，中美博弈是長期格局，資產配置不能只押一邊
2. 在保本前提下做全球優質資產投資

你可以把香港保司當作你做全球投資的專業助理。專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就夠了。

所以挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

國壽傲瓏盛世20年到40年的IRR處于第一梯隊，40年能到封頂6.5%。

幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就能抹平。

2024年信托暴雷涉及金額超650億，中融信托到現在還有多款產品訴訟未決。

這些教訓告訴我們：選機構比選產品更重要。

國壽：最讓人安心的基金經理

說到公司，國壽的優勢就太明顯了。

央企背景，股東是中國財政部和社保基金會。錢放這里，安心。

投資策略穩健且專業。我上次去香港跟他們負責人聊過，國壽采取內外兼修的投資策略。

內部有資管團隊，同時引進外部專業機構，通過賽馬機制篩選。不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達3932億港元，其中**81%**投向固收類資產，主要是美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券。

分紅實現率表現優秀。國壽9成以上產品分紅實現率在**70%以上，約一半產品在80%**以上，位列第一梯隊。

更厲害的是終期紅利，連續8年100%達成。10年以上保單分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%。

對比2025年銀行凈息差跌到**1.43%**的歷史新低，國壽這個分紅表現，長期投資實力確實值得信任。

結論：產品一般，但公司值得托付

國壽傲瓏盛世從傲瓏創富的美式分紅轉向英式分紅，只支持兩年繳費，收益表現中規中矩，確實沒有讓人非常驚艷。

但在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢。

國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

我當年吃過只看收益的虧，現在選港險，第一看公司，第二才看產品。

這個順序，很多人搞反了。

大賀說點心里話

選對公司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同樣一份保單，渠道不同，實際成本可能差出一大截。