你好，我是大賀。

今天聊 保誠「信守明天多元貨幣」。

這款產品很有意思。喜歡它的人，說它是港險老大哥。不喜歡它的人，盯著分紅回撤不放。

我不賣保險，只測產品。這篇我們就把它放進六款旗艦里。同一把尺子量到底。

樣本也說清楚。

0歲男孩。年交 6萬美元。繳費 5年。總保費 30萬美元。

對比對象是宏利、友邦、保誠、安盛、永明幾家的代表產品。保誠這邊，就是信守明天多元貨幣。

它有幾個標簽。一個是 8年預期回本。一個是 28年IRR達到6.5%限高。還有一個，是市場首創的自主入息功能。

產品本身不弱。跟老五家放一起看，也不是陪跑。但保誠的爭議也是真的大。

我的判斷很明確。信守明天不是保守型客戶的第一選擇。但如果你能接受波動。又愿意長期拿。它確實有競爭力。

六款旗艦放一起，保誠不是弱者

很多人看保誠，會被網上評價帶偏。

有人只看收益演示。覺得它很強。有人只看分紅回撤。覺得它不穩。

這兩個看法都不完整。

港險儲蓄分紅險，不能只看某一年。也不能只看某個口碑標簽。要放在同一張表里看?；乇?。長期IRR。提領。分紅實現率。投資底色。

這幾項一起看，位置才清楚。

信守明天的優勢，不是某個點特別炸。而是靜態收益挺穩。多數維度能排在前面。尤其是長期增值速度，確實能打。

但它的問題也很直接。它的底層機制更市場化。波動不會被抹得很平。

這點后面會展開講。

回本時間：信守明天不快，但也沒拖后腿

先看很多家庭最關心的回本。

這里要分兩把尺子。一把是預期回本。一把是保證回本。

預期回本看演示。保證回本看確定性。這兩個不能混著看。

在這組測評條件下。六款產品的預期回本期是：

• 宏摯傳承：6年
• 宏摯家傳承：6年
• 環宇盈活：7年
• 信守明天：8年
• 盛利II：7年
• 星河尊享II：7年

信守明天是 8年預期回本。不是最快。但也不算慢到離譜。

再看保證回本。

六款產品的保證回本期是：

• 宏摯傳承：18年
• 宏摯家傳承：16年
• 環宇盈活：18年
• 信守明天：18年
• 盛利II：25年
• 星河尊享II：13年

這里信守明天是 18年。跟宏摯傳承、環宇盈活在同一檔。比宏摯家傳承慢。比星河尊享II慢不少。但明顯優于盛利II的 25年。

這里我會這樣看。

如果你特別在意保證回本。星河尊享II更舒服。它 13年保證回本，這點很硬。

如果你只看預期回本。宏利兩款更漂亮。都是 6年。

信守明天在回本這一輪，不是冠軍。但也不是短板明顯的那一個。它屬于中上位置。

短期要用的錢，不適合放信守明天。這句話我會說得很直接。8年預期回本，也不是隨時想退都舒服。

長期收益：信守明天真正能打的是28年

再看長期收益。

這部分才是信守明天的強項。

六款產品的收益曲線，不是同一個節奏。前20年。宏摯傳承表現最好。保單第20年時，宏摯傳承預期總收益是 859230美元。

20年到26年。信守明天開始反超。這段時間，它的靜態收益很亮眼。

30年到50年。環宇盈活收益第一。不過很多產品陸續觸到 6.5%復利IRR限高。差距就沒那么大了。

再看達到 6.5%復利IRR 的年份。

宏摯家傳承：第27年。信守明天：第28年。環宇盈活：第30年。盛利II：第30年。宏摯傳承：第47年。星河尊享II：第50年。

這個排名很有意思。

信守明天只比宏摯家傳承慢 1年。比環宇盈活和盛利II快 2年。比星河尊享II快 22年。

這一輪，信守明天很強。我會把它放在第一梯隊。

但這里有個前提。這是預期。不是保證。

你要是看長期演示收益。信守明天確實漂亮。你要是問兌現穩定性。還要看后面的分紅機制。

這也是保誠最容易被誤解的地方。

收益表上，它不差。機制上，它更有脾氣。

566提領：要現金流，保誠不是最優先

再看動態提領。

這次用常見的 566提領演示。也就是5年交。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費的6%。

這個場景很接近很多家庭的真實需求。教育金。退休現金流。階段性補充收入。都要看持續提領后的賬戶余額。

這輪的結果比較清楚。

持續提領優勢，主要集中在 盛利II 和 星河尊享II。這兩個更適合沖現金流。

信守明天也不是差。它的動態提領表現，比友邦、宏利一些熱門產品還強。但問題是，它沒有特別突出的記憶點。

說白了。靜態收益，它更好看。動態提領，它不算王者。

這點我會很直接。

如果你買港險的核心目的，是持續提領現金流，我不會優先推信守明天。我會先看盛利II。再看星河尊享II。保誠可以放在備選。

但如果你不急著提。主要看長期增值。信守明天的位置會往前挪。

這就是產品匹配。不是誰絕對好。而是誰更適合你的用錢節奏。

投資底色：保誠是進攻型，不是安穩型

講到這里，必須回到保司底層。

為什么保誠爭議這么大？核心不在產品名字。在投資風格。

保誠的投資占比很特殊。固收類 49%。權益類 49%。

它是香港唯一一家債券類和權益類投資接近五五開的保司。這在港險公司里，非常激進。

對比一下。

友邦是固收 69%、權益 24%。宏利是固收 78.5%、權益 6%。永明是固收 74%、權益 5%。安盛是固收 60.8%、權益 5.4%。

保誠明顯不一樣。

這幾年大家對美元資產很敏感。2025年10月，美聯儲再降息25個基點。聯邦基金利率到 3.75%-4.00% 區間。市場當時也預期2026年還有降息。

到了2026年5月10日。大家看港險，已經不只是看保單演示。還會看資產配置背后的風格。

固收占比高的公司。更像穩健派。權益占比高的公司。彈性更大。波動也更大。

保誠就是典型進攻型選手。

行情順的時候。它可能跑得很快。市場不順的時候。分紅實現率就容易難看。

這不是銷售話術能解決的。這是資產配置性格。

保守家庭別把保誠當友邦買。這點非常重要。

你買的是保誠。就要接受它的進攻屬性。

分紅實現率：保誠最大的爭議在這里

保誠真正被反復討論的地方，是分紅實現率。

它有一個很刺眼的標簽。全港唯一一家回撤過分紅的保司。

這個標簽不算好聽。但也不能簡單理解成“這家公司不行”。

要看機制。

保誠堅持一產品一分紅。也就是常說的 0平滑。每個產品獨立運營。不會跨產品、跨周期去平衡收益。

這件事有好處。高分紅產品賺到的錢，更完整地歸它自己。不會被拿去平滑別的產品。上限高。也更市場化。

壞處也明顯。市場一波動。產品受到的沖擊更直接。不會被大池子抹平。

數據也能說明問題。

保誠分紅實現率最高到過 128%。最低到過 13%。

這個區間很大。高的時候很高。低的時候也真低。

再看過往11年平均總分紅實現率。保誠是 73%。在對比的12家公司里最低。

同一組里。友邦 93%。安盛 95%。宏利 96%。永明 91%。周大福、立橋、忠意達到 100%。

這輪PK，誰贏誰輸一目了然。

分紅實現率這一項，保誠沒有競爭力。我不會替它粉飾。

你要是買保險，最看重安心。那保誠不是最順手的選擇。友邦、宏利、永明，會更符合你的心理預期。

但換個角度。如果你能接受更市場化的波動。又想要更高的彈性。保誠也不是不能碰。

只是你必須知道自己在買什么。

買保誠。不是買“每年穩穩兌現”。是買一個進攻型分紅賬戶。這個賬戶的上限更高。下限也更讓人不舒服。

六款怎么選：別只問保誠值不值

最后回到選品。

很多人問我。保誠到底值不值得選？

我的答案很清楚。值得選，但不適合所有人。

保誠的爭議，本質是高預期波動和保守心理的沖突。你想要高彈性。又想要低波動。這兩件事很難同時拿滿。

保險沒有垃圾，只有錯配。這句話我說過很多次。但它不是廢話。它是選港險最重要的底層邏輯。

我把六款產品說得再直白一點。

你是小白。又極度厭惡波動。我會優先看友邦環宇盈活。買的是品牌。也是確定性。

你想做長期傳承。又希望復利節奏好。宏利宏摯家傳承很值得看。它 6年預期回本。27年達到6.5%復利IRR。這點很強。

你追求保證回本。又想要綜合均衡。永明星河尊享II有吸引力。它 13年保證回本。提領和功能也比較完整。

你重點要現金流。想要提領爽一點。安盛盛利II更適合。尤其是提領場景。它的優勢更明顯。

你能接受波動。能拿住錢。也愿意看長線。那信守明天可以進候選名單。它 8年預期回本。28年達到6.5%復利IRR。靜態收益確實很有競爭力。

但我不會建議保守型客戶優先選它。尤其是那些看到分紅低一點就焦慮的人。別選。你會很難受。

保誠沒想象中那么神。也不坑。它依然是港險市場里的重量級選手。但它不是安穩型鄰居。它是進攻型鄰居。

你要讓它干適合它的事。

長期增值。能忍波動。不急提錢。這類資金更適合信守明天。

短期周轉。重保證。重兌現穩定?？吹椒旨t波動會睡不著。這類人就別硬上。

數據擺出來，你自己判斷。

我自己的排序也很明確。看長期靜態收益，信守明天能排前列。看提領現金流，它不是第一選擇?？捶旨t實現率，它明顯吃虧?？淳C合適配人群，它適合進取型家庭。

這就是我對保誠信守明天的判斷。

大賀說點心里話

港險不是只看哪款收益高。更關鍵的是怎么買，跟誰買，買之前有沒有把信息差補齊。如果你正在對比保誠、友邦、宏利、安盛、永明，可以把計劃書發我，我幫你按同一把尺子看一遍。