你好，我是大賀。

今天聊忠意人壽（香港）分紅產(chǎn)品線。

截至我寫這篇，時間是2026年05月10日。忠意最新一份分紅實現(xiàn)率報告，已經(jīng)在2026年3月27日公布。

里面有一個數(shù)字很顯眼。

2025年報告年度，終期紅利最高達105%。

這個數(shù)字有意思。

很多人看到105%，第一反應是收益更高。這個理解沒錯。但不完整。

咱們掰開揉碎看。100%代表實際派發(fā)和當年預期一致。低于100%，就是有缺口。高于100%，才是超額。

忠意這次的105%，不是隨便一個小年期冒出來的數(shù)字。

它出現(xiàn)在兩個位置。

豐盛稅悅保延期年金，第10年終期紅利，2025年達105%。

跨越創(chuàng)富保，第15年終期紅利，2025年也達105%。

這兩個年期不算淺。第10年。第15年。已經(jīng)能看到一點長期分紅管理的影子。

我的判斷也放前面。

忠意這組數(shù)據(jù)，我認可。

不是因為105%這個數(shù)字多漂亮。而是它前面有連續(xù)幾年100%的底子。沒有這個底子，單看105%，意義會弱很多。

不過，也別把105%理解成未來承諾。

分紅險最怕兩種看法。

一種是只看演示收益。另一種是把歷史實現(xiàn)率當保證。

這兩種都不對。

我會把忠意的105%，理解成一件事：過去這段時間，它在某些終期紅利節(jié)點上，確實有余力多派。

這就是它的含金量。

105%不是噱頭，但也不是未來保證

2025年報告年度，忠意終期紅利最高105%。

這個位置很關鍵。

終期紅利，不是每年落袋的那種錢。它通常在退保、保單成熟，或理賠時才派發(fā)。

彈性最大。波動也最大。

換句話說，終期紅利能做到105%，說明當年實際賬戶表現(xiàn)，好過當初給客戶看的預期。

但你要注意。

它不是每一年都提前鎖定。也不是買了就一定拿到105%。

周年紅利不一樣。

周年紅利每年派發(fā)。一經(jīng)宣布，就轉成保證利益。這個更穩(wěn)。

終期紅利更像長期持有的尾部獎勵。長期持有，價值才更明顯。

我不會因為一個105%，就說忠意所有產(chǎn)品都強。

但我會說，這個105%值得認真看。

尤其是它落在豐盛稅悅保第10年，和跨越創(chuàng)富保第15年。

這說明忠意不是只在早期小節(jié)點上做文章。

它在更長一點的時間段里，也拿出了超額兌現(xiàn)。

這點我給正面評價。

2017到2024年，忠意的底色是“沒掉隊”

再往前倒。

忠意2016年正式在香港拓展人壽業(yè)務。首批分紅產(chǎn)品也是2016年開始簽發(fā)。

2016年首年，很多分紅節(jié)點還沒到。真正能看實現(xiàn)率，主要從后面幾年開始。

2017到2019年，忠意周年紅利實現(xiàn)率都是100%。

這段時間，只能說是穩(wěn)健起步。

真正讓我多看一眼的，是2020年。

2020年，疫情沖擊很大。市場波動也大。很多保司的投資端，都沒那么輕松。

忠意當年周年紅利和終期紅利，都是100%。

這個成績不夸張。但很扎實。

我看分紅實現(xiàn)率，不喜歡只看高點。我更關心壓力年份。

壓力年份不掉鏈子，才更有參考價值。

2021年，周年紅利、特別紅利、終期紅利，均達100%。

2022年，周年紅利和特別紅利是100%。終期紅利是100%+。

2023年，周年紅利和特別紅利是100%。終期紅利不低于100%。

2024年報告年度，在2025年3月17日公布。結果是全部100%。

再到2025年，終期紅利最高來到105%。

這條線連起來，就不只是一個單點。

我會把它理解成忠意分紅賬戶的一個風格。

不激進。也不炫技。兌現(xiàn)節(jié)奏比較穩(wěn)。

尤其2020年沒有掉到100%以下。這個點很重要。

2025年港險主流保司分紅實現(xiàn)率集中披露后，市場討論明顯變多。

原因也簡單。

內(nèi)地客戶赴港投保還在升溫。儲蓄分紅險占比很高。客戶也越來越不愿意只聽演示數(shù)字。

這幾年大家都學聰明了。

演示收益只是起點。分紅達成率才是復盤。

我個人看法很明確。

忠意不是全市場聲量最大的公司。

但就2017到2025這段兌現(xiàn)記錄看，它不弱。

拆開三類產(chǎn)品看，別只盯總表

看總表有用。但總表容易把差異抹平。

忠意人壽（香港）截至2025年有12款分紅保險產(chǎn)品。覆蓋分紅儲蓄壽險、重疾壽險、年金三大類別。

不過，不是每款都有完整長年期數(shù)據(jù)。

這跟忠意在香港人壽業(yè)務的起步時間有關。它是2016年正式擴展香港人壽業(yè)務。部分產(chǎn)品還沒走到很長的分紅節(jié)點。

這個地方要講清楚。

樣本還在累積。

這不是壞事。但也不能忽略。

豐盛稅悅保延期年金

豐盛稅悅保延期年金，是忠意2016年的旗艦產(chǎn)品。供款期是5年。

這類產(chǎn)品，本身偏向長期儲蓄和年金規(guī)劃。

從實現(xiàn)率看，它的關鍵節(jié)點比較完整。

第3年、第5年周年紅利，2020到2025年連續(xù)100%。

第5年特別紅利，2021到2025年連續(xù)100%。

第10年周年紅利，2023到2025年是100%。

更關鍵的是第10年終期紅利。

2023年和2024年是100%。2025年達到105%。

我會這樣看。

豐盛稅悅保的優(yōu)勢，不是短期爆發(fā)。是早期到中期節(jié)點，沒有明顯失守。

如果你買這類年金儲蓄產(chǎn)品，最怕的是演示看著舒服，到了中途兌現(xiàn)打折。

忠意這條線，目前沒有出現(xiàn)這個問題。

跨越創(chuàng)富保

跨越創(chuàng)富保，供款期有5年和10年。

這是更典型的長線儲蓄產(chǎn)品。

第5年周年及特別紅利，2021到2025年都是100%。

第10年周年及特別紅利，2023到2025年都是100%。

第15年終期紅利，2024年是100%。2025年是105%。

這個數(shù)據(jù)我也認可。

第15年終期紅利能做到105%，比第5年好看更有意義。

分紅險真正考驗的，不是前幾年能不能好看。是中后段還能不能兌現(xiàn)。

不過，跨越創(chuàng)富保也不是適合所有人。

短期資金別碰。

你準備三五年內(nèi)就周轉。這類產(chǎn)品不合適。

它的價值在長期。尤其是愿意把錢放過10年、15年的人。

Ruby危疾終身壽險

Ruby危疾終身壽險，供款期可以整付、5年、10年、20年。

它是重疾壽險。邏輯和純儲蓄險不同。

你不能拿它的分紅表現(xiàn)，直接跟儲蓄險比IRR。

Ruby危疾險2021年生效保單，第3個保單年度達成率是100%。

2021年生效保單，第1、第2、第3保單年度均為100%。2022年生效保單，第1、第2年度是100%。2023年生效保單，第1年是100%。

這個成績說明一件事。

保障型分紅產(chǎn)品的早期紅利兌現(xiàn)，目前是穩(wěn)的。

但我不會把Ruby當成收益型產(chǎn)品推薦。

它的核心是保障。分紅是輔助。

如果一個客戶只想追求現(xiàn)金價值增長，我不會讓他優(yōu)先看Ruby。

如果他既要終身重疾保障，又想保單有一定分紅機制，Ruby才進入討論范圍。

啟航創(chuàng)富卓越版也值得提一句

素材里還有啟航創(chuàng)富卓越版。

它的賣點是iRR領先市場。數(shù)據(jù)是5年繳，15年達6.07%。

這個數(shù)字很好看。

但我會提醒一句。

IRR是演示口徑。分紅實現(xiàn)率是歷史兌現(xiàn)口徑。兩者不是一個東西。

買儲蓄險，不能只盯IRR。

我會更看重兩個問題。

產(chǎn)品到了關鍵年期，現(xiàn)金價值是否夠厚。非保證部分，過去有沒有兌現(xiàn)基礎。

這才是更實在的判斷方式。

GN16到底看什么，別把實現(xiàn)率看歪了

GN16是香港保險業(yè)監(jiān)管局對長期保險業(yè)務的指引。

它要求所有在香港經(jīng)營分紅保險的保險公司，每年在官網(wǎng)公開披露分紅實現(xiàn)率。

披露時間通常在每年3到6月。

這也是為什么每年春夏，港險圈都會集中討論分紅實現(xiàn)率。

實現(xiàn)率主要看三類紅利。

周年紅利。每年按保單價值比例派發(fā)。一經(jīng)宣布，就轉為保證利益。

特別紅利。通常在特定保單年期派發(fā)。比如第5年、第10年。它更像階段性投資回報。

終期紅利。只在退保、成熟或理賠時才派發(fā)。彈性最高。

這三個東西，不能混著看。

周年紅利100%，說明每年鎖定部分穩(wěn)。

特別紅利100%，說明階段性兌現(xiàn)跟上了。

終期紅利105%，說明尾部非保證部分有超額。

但你一定要記住。

分紅實現(xiàn)率只代表歷史。

它不代表未來保證。

我不建議任何人只靠一張實現(xiàn)率表就下單。

它是篩選工具。不是最終答案。

真正做決定，還要看產(chǎn)品結構、現(xiàn)金價值、回本時間、保司投資策略，還有你自己的資金周期。

忠意為什么能做到這條線

忠意集團不是新公司。

它創(chuàng)立于1831年。地點在意大利的里雅斯特。

到現(xiàn)在，已經(jīng)是歐洲百年保險集團。

集團在全球超過50個國家及地區(qū)經(jīng)營業(yè)務。管理資產(chǎn)超過7,000億歐元。

這個體量，對分紅賬戶很重要。

分紅險本質上是長期資產(chǎn)和長期負債的匹配。

背后沒有足夠大的資產(chǎn)平臺，很難長期平滑。

忠意投資覆蓋美洲、歐洲、亞太及新興市場。資產(chǎn)分散度比較高。

它還有一個典型特征。

歐式精算文化偏穩(wěn)。

好年份不一定全派完。會留一部分。差年份再拿出來平滑。

這個機制，不是為了讓某一年特別好看。

它是為了讓分派更連續(xù)。

忠意的周年紅利一經(jīng)宣布，就鎖定為保證利益。這個規(guī)則也逼著保司更謹慎。

如果前面派得太猛，后面壓力會很大。

忠意目前的表現(xiàn)，反而像是早期定價比較保守。實際投資好于預期。再把部分盈余返給客戶。

惠譽在2024年11月給到忠意國際評級A（強勁）/展望穩(wěn)定。

這個評級不是萬能安全墊。

但在看保司分紅兌現(xiàn)時，我會把它放進考量。

我的判斷是：

忠意這套分紅機制，勝在穩(wěn)。

不是最會講故事的那類。

但過去幾年，它交出來的數(shù)據(jù)干凈。

放到主流保司里，忠意排在什么位置

橫向比較，更能看出忠意的特點。

基于2024年報告年度GN16披露數(shù)據(jù)。

忠意人壽2024年周年紅利全部100%。終期紅利最低100%，最高105%。連續(xù)100%年數(shù)不低于6年。惠譽評級為A（穩(wěn)定）。

友邦2024年周年紅利區(qū)間是90%–110%。標普評級AA?。

保誠2024年周年紅利區(qū)間是90%–115%。標普評級A+。

宏利2024年周年紅利區(qū)間是85%–110%。穆迪評級A1。

安盛2024年周年紅利區(qū)間是90%–108%。標普評級AA?。

這個對比里，忠意有兩個特點。

第一，區(qū)間不花哨。它的100%很整齊。

第二，極端高點不是特別夸張。但低點也沒有缺口。

我更喜歡第二點。

分紅險不是股票。客戶買它，大多是為了長期確定性和穩(wěn)態(tài)兌現(xiàn)。

如果一家公司有些產(chǎn)品很高，有些產(chǎn)品很低，閱讀成本就很高。

忠意過去這段數(shù)據(jù)的優(yōu)點，是簡單。

100%就是100%。105%就是額外驚喜。

不過，忠意也有短板。

產(chǎn)品線推出時間較短。部分年期數(shù)據(jù)樣本還不夠長。

友邦、保誠、宏利、安盛這些大公司，在香港人壽市場的歷史更久。產(chǎn)品樣本更多。長年期觀察更充分。

這點不能回避。

兩邊放在一起看，我會給出一個明確判斷。

如果你特別看重超長歷史樣本，友邦、保誠、宏利這類老牌仍然有優(yōu)勢。

如果你更看重近幾年兌現(xiàn)干凈、數(shù)據(jù)沒有缺口，忠意值得進入候選名單。

這不是情緒判斷。是數(shù)據(jù)風格不同。

忠意的強項，是連續(xù)達標和2025年終期超額。

忠意的保留點，是香港人壽業(yè)務從2016年開始，長樣本還需要繼續(xù)累積。

寫在最后：105%應該怎么用

忠意人壽（香港）現(xiàn)在有12款分紅保險產(chǎn)品。

分紅儲蓄壽險、重疾壽險、年金都有。

從2025年終期紅利最高105%，往回看2017到2024年的100%記錄，我對忠意的評價是偏正面的。

這家公司不是靠一個高演示數(shù)字取勝。

它更像是用兌現(xiàn)記錄慢慢加分。

但你別把分紅實現(xiàn)率神化。

它是歷史成績單。不是未來合同保證。

真正買的時候，還是要回到你的錢能放多久。你是要教育金、養(yǎng)老現(xiàn)金流、傳承安排，還是保障配置。

資金周期短，別碰長期分紅險。

已經(jīng)明確要長期放，忠意可以認真比較。

尤其是你不喜歡大起大落，更在意分派穩(wěn)定性。忠意這條線，值得看。

大賀說點心里話

港險分紅險真正難的，不是看懂一個105%。是把產(chǎn)品、渠道、成本和自己的用錢節(jié)奏放在一起看。你要是想進一步對比怎么買更合適，可以加我聊聊“信息差”。