你好，我是大賀。

今天聊一套很多高凈值客戶最近在問的方案。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

這事兒我給你還原一下。

我最近接了個深圳客戶。他剛賣掉一套投資房。手里多出一筆美元資金。大概就是今天案例里這個量級。

他跟我說的第一句話是：

“大賀，我現在最難受的不是沒錢。是錢放哪兒都不踏實。”

存銀行。收益太低。買美股。怕站崗。再買房。心里更沒底。

你換位想想。過去十幾年，很多人的錢是靠房子滾起來的。不是每個人都特別懂投資。更多是趕上了時代電梯。

那套邏輯很簡單。

房價在上行。首付可以撬總價。漲幅能壓過貸款利率。

這三個條件一湊齊。普通人也能拿到很漂亮的杠桿收益。

但到了2026年05月10日這個時間點。這套邏輯已經很難照搬了。

房子不怎么漲了。首付比例也不低。按揭利率并不算便宜。原來那三個要素，基本少了兩個半。

我不建議現在還用十年前的買房思路，去處理今天的現金。

錢是同一筆錢。時代已經不是同一個時代。

手握幾十萬美金，最怕的是“看著安全，其實在縮水”

這個客戶的焦慮，其實很典型。

他不是想賭一把。也不是想一年翻倍。他只想把賣房出來的錢安排明白。

更直白一點。他想找下一個“首付撬總價”的機會。

過去是房子。現在很多人開始看香港保單融資。

這個變化不是偶然。

2025年，國內住戶存款繼續大幅增加。前10個月新增超過12萬億元。另一邊，六大行一年期定存掛牌利率已經到0.95%。三年期也只有1.25%。

錢越來越多。利息越來越薄。人的焦慮自然會變重。

還有一個背景。2025年QDII額度也緊俏。外匯局10月新增QDII額度30.8億美元。跨境理財通南向通額度也擴容。

這說明什么？

有資產的人，確實在找合規出海配置。港險只是其中一條路。保費融資，則是港險里更進階的一種玩法。

我的態度很明確。

短期資金別碰。現金流不穩的人別碰。看不懂杠桿的人別碰。

但如果你手里有美元。未來8到10年不用。資產證明也夠。那這類方案值得認真看。

188.4萬變443.7萬，保費融資把杠桿挪到了香港

先看這張圖。

圖里的案例很直接。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。

收益相當于總投入的135.5%。每年回報是13.74%。

期間怎么還款？

9年里每月還息2.45萬美金。到期一次性還本。

這個數字很好看。但我不會讓客戶只盯著這個數字。

保費融資，說白了就是貸款買保險。底層邏輯是借雞生蛋。

你選一張現金價值高的儲蓄分紅險。通常是美元或港幣保單。銀行看保單現金價值。也看你的資產情況。然后批一筆貸款。這筆錢直接交給保險公司。

保單生效后。你主要承擔貸款利息。保單繼續滾現金價值和分紅。幾年后退保或提取。先還銀行本息。剩下的就是你的利潤。

核心只有一個。

保單收益要蓋過貸款成本。

利差越大。杠桿放大越明顯。這也是它像買房的地方。

以前買房，是用首付撬房產總價。現在這套方案，是用自有資金撬保單資產。

我個人更喜歡后者的一點。它不用裝修。不用出租。不用處理租客。不用擔心二手房流動性突然變差。

不過話說回來。它也不是存款。它帶杠桿。帶分紅假設。帶銀行政策變量。

這類東西只能給懂規則的人用。不能給只想圖省心的人用。

底層資產是豐饒傳承3，先看它有沒有“扛事”的能力

融資保單最怕什么？

不是貸款利率多低。而是底層保單不夠硬。

利率便宜一年兩年，意義有限。保單要撐9年。甚至更久。

這次方案的底層，是國壽海外的豐饒傳承3。

看建議書摘要。

這個案例是總保費100萬美金。5年繳。年繳20萬美金。加上優惠后，實際應繳保費是904,615.84美元。也就是大約90.46萬美金。

再看利益演示。

第9年退保發還總額是1,352,640美元。其中保證部分是938,000美元。非保證終期紅利是414,640美元。

這點很關鍵。

實際繳了約90.46萬美金。第9年保證退保價值是93.8萬美金。

也就是說。不看非保證分紅。保單端的保證價值已經把本金墊住了。

這不是說融資一定穩贏。銀行利息還要算。手續費也要算。但底層保單的安全墊，確實比很多分紅險更厚。

再看公司背景。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。標準普爾評級A級。世界500強排名第59位。

過往分紅實現率長期在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續多年**100%**達成。

我的判斷是：

豐饒傳承3不是靠故事撐估值。它靠保證現金價值、公司信用、分紅歷史一起撐。

這也是我愿意把它放進融資方案里看的原因。

換一個分紅不穩的產品。哪怕貸款利率更低。我也不會優先選。

15萬進場，每月約2000美金，9年后拿走60.5萬

接下來是最重要的部分。

我們把賬攤開。別只看年化。要看現金流。

以總保費100萬美金為例。5年繳。每年保費20萬美金。

選擇一次性預繳。首年折扣15%。預繳利率3.5%。實際需繳保費是904,616美元。

首日現價是786,924美元。廣發銀行貸款金額按首日現價的95%。也就是747,577美元。

客戶自付金額是157,038美元。首年手續費2%。合計首日支付171,990美元。

你可以把它理解成。你用大約17.2萬美金的首日現金。撬動一張總保費100萬美金的保單。

融資杠桿倍數是5.81倍。

這就是它和普通買保險最大的區別。

普通買保險。你拿90萬進去。9年預期退到135.3萬。保單本身漲幅約45%。

融資買保險。你不是拿90萬進去。你拿十幾萬進去。銀行給你補上大頭。同樣吃保單增長。

杠桿把回報率放大了。

再看利息。

廣發方案貸款利率，取兩個里面較低者。一個是P-1.975%。這里P是5.25%。另一個是H+1.15%。

利率有封頂和封底。封頂3.9%。封底3.1%。

按目前測算的3.275%算。每年利息約24,483美元。每月約2000美金。

這個壓力不算小。但對目標客戶來說，通常還能承受。

真正要命的不是每月2000。而是你能不能連續9年都穩穩付。這點一定要誠實面對。

再看退保測算。

第7年退保。凈利潤16,301美元。年化1.35%。

第8年退保。凈利潤94,167美元。年化6.84%。

第9年退保。凈利潤212,724美元。年化13.74%。

差別非常大。

這說明一個問題。

這套方案不能短做。7年退，意義不大。9年才真正打開空間。

這是我會重點提醒客戶的地方。

不要看到融資就興奮。更不要想著兩三年快進快出。保費融資不是短線套利。它吃的是時間、利差、分紅兌現。

第9年時。保單預期退保價值約135.3萬美金。先還銀行本金約74.8萬美金。剩下約60.5萬美金歸客戶。

客戶前期首日支付約17.2萬美金。9年間還利息約22萬美金。最后拿回約60.5萬美金。凈利潤約21.3萬美金。

我對這套測算的態度很清楚。

國壽海外豐饒傳承3配廣發融資，是目前我會重點看的方案之一。

不是因為它數字最大。而是它結構更完整。

底層保單有保證價值。公司分紅歷史比較穩。銀行利率有封頂。現金流路徑也講得清楚。

融資保單要賺錢。絕對不是無腦找最低利率。最低利率如果沒有封頂。未來利率一抬頭。賬就變了。

我會優先選分紅實現率穩、貸款成本可控的組合。這點比宣傳頁上的高收益更重要。

壓力測試里，最差組合還有2.99%

很多人看到年化13.74%，第一反應是懷疑。

我覺得這個反應是對的。

所有帶杠桿的東西，都要問兩個問題。

分紅沒達到怎么辦？利率漲上去怎么辦？

這套方案能不能看。關鍵就在壓力測試。

先講利率。

廣發這個方案的貸款利率封頂是3.9%。這在香港融資保單里很少見。

很多老方案沒有封頂。或者封頂很高。那種我會謹慎很多。

有封頂，意味著融資成本的上限被鎖住。未來市場利率再波動。至少這條線不會無限往上沖。

再講分紅。

國壽旗下產品終期實現率均穩定在100%。國壽海外過往表現也比較穩。素材里提到，70%分紅實現率在國壽海外歷史上沒有發生過。融資類產品更沒有發生過。

但我們還是看極端情況。

假設9年里分紅實現率只有70%。假設融資利率一直維持封頂3.9%。

這個組合已經很苛刻。

壓力測試結果是。第9年退保IRR仍有2.99%。

再看正常一點的組合。

100%實現率 + 3.10%利率。9年退保IRR是14.50%。

100%實現率 + 3.35%利率。9年退保IRR是13.42%。

看圖更直觀。

我不會說它沒風險。

說沒風險的人，不是外行，就是不負責。

我的判斷是：

它的下行被壓住了。上行還保留著。

這是這套結構最有吸引力的地方。

當前還處在美聯儲降息周期。貸款成本有機會往下走。保險公司的投資端，也可能受益于債券價格和流動性環境。

成本端變輕。收益端有空間。中間的利差會更舒服。

但我不會把“降息”當成唯一理由。利率預測本來就會變。真正讓我愿意看這套方案的，還是封頂利率和底層保單。

沒有這兩個條件。單靠降息預期，我不會推。

代價也擺在明面上：門檻高，征信嚴，現金流不能斷

這套方案不是人人能投。

我反而覺得，這是它比較健康的地方。

因為融資保單本來就不該賣給所有人。

廣發的門檻很明確。

你需要在廣發銀行系統內有100萬美金資產證明。這是時點證明。或者你在全球范圍內，有本人名下300萬美金資產證明。

還要看征信報告。如果有負債。需要補齊等額資產證明。

還要預存資金。先放入一年利息。每年年審前，也要放入一年利息。

這幾條篩下來。很多人就不適合了。

我會直接說。

現金流緊的人，不適合。

資產證明勉強湊的人，不適合。

想用短錢博高收益的人，更不適合。

融資不是魔法。它只是工具。工具用對了，會放大效率。用錯了，也會放大壓力。

我見過一些客戶，看到年化數字就上頭。一問現金流。每年利息都要靠臨時調錢。這種我不會建議做。

保費融資最怕中途被動。你本來是想賺利差。結果現金流一緊。被迫提前退。那就很難看。

真正適合的人，我會畫得很窄。

手里有美元資產。9年不用。家庭現金流穩定。能接受分紅波動。能理解銀行融資規則。資產證明也夠。

滿足這些條件。這套國壽海外豐饒傳承3加廣發融資，我認為可以重點比較。

寫在最后：這筆美金要聰明，但不能冒進

回到開頭那個深圳客戶。

他最后問我一句話：

“大賀，你覺得這比買房好嗎？”

我給他的回答很直接。

如果你還想復制過去買房的杠桿邏輯，這套方案比現在硬買房更值得看。

但它不是房子。也不是存款。更不是保本理財。

它是用銀行資金放大保單收益。核心看利差。也看時間。還看你自己的現金流紀律。

當下這個窗口確實不錯。利率有封頂。底層保單夠硬。降息周期也在。但利率、門檻、銀行政策，都可能調整。

機會不會永遠停在原地。

我的建議是。不要只問“收益多少”。要先問三件事。

你這筆錢能不能放9年。你能不能穩定付息。你能不能接受分紅不是保證。

這三點過不了。別做。

這三點都過了。再去看具體方案。再去算IRR。再去比銀行和保司。

港險里確實有好工具。但好工具也要配合適的人。

大賀說點心里話

如果你手里正好有一筆美元，別急著被年化數字帶著走。先把現金流、資產證明、融資成本算清楚，再決定要不要做。