你好，我是大賀。

今天聊新加坡全美「IUL」。

這款產品，最近問的人不少。尤其是內地高凈值客戶。很多人不是單純想買一份壽險。更關心的是美元資產、傳承安排、賬戶透明度，還有能不能不用飛出去投保。

咱們放全球看。美國IUL、香港保險、新加坡IUL，每個地方各有所長。全美IUL的定位很清楚。它不是給所有人的。門檻不低。健康告知也不松。

但符合條件的人，我會把它放進重點比較名單里。

IUL為什么會被高凈值客戶反復拿出來看

IUL，中文常叫指數型萬能壽險。

它吸引人的地方，不只是“掛鉤指數”。更關鍵的是兩個字。杠桿。

你用一筆保費，撬動一筆比較高的身故保障。賬戶又不是黑箱。錢進了什么賬戶，掛鉤什么指數，有沒有封頂，有沒有保底，都能看得比較清楚。

全美這款IUL，下有0%保底。市場大幅下跌時，當年指數賬戶結算不低于0%。這點很重要。

它不是說你賬戶永遠不會有任何成本壓力。IUL本身還有保險成本和賬戶費用。這個要分開看。

但從指數結算角度看，虧損年份不往下扣指數收益。這會給很多客戶一種安心感。

美元資產這塊，我自己會把IUL看成“保障杠桿+長期賬戶”的組合。不是單純理財。也不是傳統儲蓄險。

新加坡能讓內地客戶直接投保的IUL，目前主要就是兩家。全美和永明。

這里我態度比較明確。

內地客戶如果要看新加坡IUL，全美是我會優先拿出來比較的那一款。

原因不是它每個指標都最漂亮。而是它在投保便利、中文材料、核保經驗上，確實更貼近內地客戶。

買之前先看門檻：你是不是合格投資者

這款產品不是想買就能買。

新加坡當地法律下，遠程投保需要符合“合格投資者”身份。滿足以下任意一個條件就可以：

• 年收入超過30萬新幣，約合160萬人民幣
• 個人流動金融資產超過100萬新幣
• 個人總凈資產超過200萬新幣

這里要注意。“流動金融資產”一般指銀行存款、股票等。不包含保單。

主要住宅也不是全額都能算。個人主要住宅價值扣除貸款后，最多貢獻100萬新幣。

我接觸下來，大多數客戶不是用年收入認定。也不是用總凈資產認定。

更多是用個人流動金融資產超過100萬新幣這一條。

這個門檻會篩掉很多人。也應該篩掉。

如果你只是想用幾萬美元試一試。或者資金流動性很緊。那這款就不適合。

還有一個很現實的問題。健康告知。

IUL健康告知相對嚴格。有結節、高血壓、既往病史這類情況，往往需要補資料。體檢報告也不能隨便找一家醫院做。通常要經認可。還要有醫生簽字蓋章。

全美的優勢就在這里。

它是新加坡唯一支持全中文體檢資料的IUL。全美也支持全中文體檢報告。其他公司一般要求翻譯成英文。

這件事聽起來小。實際操作時很關鍵。

翻譯、補件、醫生簽章、反復溝通。任何一個環節卡住，投保體驗都會很差。

健康資料復雜的內地客戶，我會更偏向先看全美。

過了門檻，再看全美IUL的基礎規則

基礎參數先擺清楚。

全美IUL投保年齡覆蓋很寬。從出生15天到80歲都可以。

最低起投保額是100萬美元。這也決定了它不是小額保單。

繳費方式比較靈活。可以躉交。也可以選2年、5年、10年、15年或20年交。后續還可以限額追加保費。

它可以掛鉤4個指數賬戶。每年保費還可以分期12個月定投到指數賬戶。

這點我挺喜歡。

很多客戶擔心一次性進場時點不好。12個月分批進入指數賬戶，至少能緩和一點擇時壓力。

還有一個細節。

400萬美元保額以內，不需要額外體檢。

這對高凈值客戶很友好。尤其是年齡不算小，又不想把體檢流程拉太長的人。

另外有戒煙獎勵。超過一年不吸煙，并通過尼古丁測試，可以回歸非吸煙費率。

這對保費影響不小。吸煙體和非吸煙體，長期成本差距會被放大。

不過我也提醒一句。

基礎規則看著靈活。并不代表你可以隨便繳、隨便追加、隨便提。

IUL的核心，是長期維持保單穩定。不是短期進出。

短期資金別碰。現金流不穩，也別硬上。

收益怎么來：固定賬戶和4個指數賬戶要分開看

全美IUL有一個固定賬戶。還有4個指數賬戶。

固定賬戶全部投向債券。前10年保底利率2.0%。10年后保底1.5%。

目前實際利率是4.1%。投保首年利率保證4.1%。

這個賬戶適合保守資金。收益不沖。勝在穩定。

但IUL真正被關注，還是指數賬戶。

它的指數賬戶都有一個底線。保底0%。

也就是說，指數當年表現不好，指數收益不低于0%。不過賬戶仍然要承擔保單本身的相關成本。這個不能混為一談。

全美現在提供4個指數選擇。

環球指數賬戶，掛鉤40%標普500+35%恒生+25%歐洲斯托克。保底0%。封頂9.27%。長期假設收益5.7%。

標普500指數賬戶，保底0%。封頂11.2%。每年額外扣費1%。實際封頂是10.2%。長期假設收益7.25%。

標普500伊斯蘭教法指數賬戶，保底0%。封頂9.3%。長期假設收益6.5%。同樣扣費1%。

VC無上限指數賬戶，掛鉤標普500波動率控制指數。保底0%。無封頂。長期假設收益7.5%。這是去年10月新推出的賬戶。

過去10年平均年化收益率也可以看一下。

環球指數是7.67%。VC無上限是10.30%。標普500指數是12.67%。標普500伊斯蘭教法指數是14.24%。

這些歷史數據有參考價值。但不能直接當未來收益。

我給你做個對比。

標普500指數賬戶最受歡迎。原因很簡單。大家認知度高。歷史表現也好。計劃書假設收益7.25%，也比較容易理解。

但它有封頂。還有1%扣費。實際封頂是10.2%。

VC無上限賬戶聽起來更刺激。無封頂。長期假設收益7.5%。但它推出時間較新。掛鉤的是波動率控制指數。不是直接等同于標普500。

這點我有保留。

不是說不能配。而是不要一聽“無封頂”就重倉。無封頂不等于一定賺得更多。指數機制不同。結果就會不同。

我更喜歡的做法，是分賬戶。

比如一部分放固定賬戶。守住穩定性。

一部分放標普500指數賬戶。吃美國權益市場的長期回報。

再留一部分給環球指數或VC賬戶。做分散。

每年還能重新分配賬戶比例。這就是全美IUL比較好用的地方。

2025年美元指數震蕩。人民幣對美元也出現更明顯的雙向波動。很多家庭開始意識到，資產不能只放人民幣口徑里。

別把雞蛋放一個籃子。

但也別反過來，把美元資產全壓在一個指數賬戶里。

我會優先做組合，而不是押單一賬戶。

38歲男性躉交96274美元，計劃書到底說明什么

看一個案例更直觀。

38歲男性。投保100萬美元保額。躉交。保費全部投入標普500指數賬戶。

一次性保費是96,274美元。

這相當于用不到10萬美元，拿到100萬美元身故保障。保障杠桿超過10倍。

這就是IUL的吸引力。

但你也要看極端情況。

如果指數每年都是0%，這份保單會在他67歲時終止。

這個數字很關鍵。

它告訴你，0%保底不是萬能護身符。保單還有成本。長期收益跑不出來，保單穩定性會受影響。

如果按計劃書**7.25%**收益演示，賬戶價值會這樣走：

• 60歲，賬戶價值18.4萬美元
• 70歲，賬戶價值30.1萬美元
• 80歲，賬戶價值47.8萬美元
• 90歲，賬戶價值68.6萬美元
• 100歲，退保價值和身故金均達到100萬美元
• 110歲，退保價值和身故金達到196萬美元

這個演示很漂亮。

賬戶價值逐年遞增。長期會慢慢接近100萬美元保額。后面還會反超。

從第11年開始，每年提取10%賬戶價值，也不會影響100萬美元保額。

這說明什么？

它確實可以做到保障和靈活支取兼顧。既有高額身價保障。又不是完全鎖死的錢。

但我不會建議客戶隨便提。

為了晚年保單穩定，我不建議隨意提領。

尤其是你把它當家族傳承工具時，更要克制。年輕時提得太舒服。晚年保單壓力可能會變大。

IUL不是提款機。它首先是一張長期壽險。

這個定位錯了，后面的判斷都會錯。

終身2%兜底和10年分期賠付，傳承功能給得比較完整

全美IUL還有一條底線。

它提供終身不低于2%利率的最低退保價值和最低身故保障。完全退保保障利率也是2%。

在極端情況下，這能守住一部分基本保障。

這不是讓你忽略市場表現。也不是說風險不存在。

但對長期保單來說，有底線總比沒有好。

傳承功能這塊，全美給得比較滿。

它支持設置后備投保人。也可以更改被保人。更改時需要重新健康告知。

還能辦理身故金類信托。最長可分10年分期給付身故金。壽險保額也可最高分期10年賠付。

受益人設置也靈活。可以設置多位受益人。也支持非血緣、非婚姻關系。還可以設置第二順位受益人。

這類功能，對普通家庭可能沒那么敏感。

但對高凈值家庭很重要。

比如再婚家庭。子女年齡差很大。企業主擔心資產一次性給付。或者希望受益人分階段拿錢。

這些都不是簡單寫個受益人就能解決的。

我一直說，港險和新加坡險的價值，不只是收益演示。還有法律結構、受益安排、貨幣分散、長期服務。

每個地方各有所長。

香港保險在儲蓄分紅上很成熟。美國IUL市場歷史長。新加坡IUL的優勢，是金融中心穩定、投保便利、美元資產屬性清楚。

2025年新加坡繼續位居全球金融中心前三。主權信用評級維持AAA。這個背景對高凈值客戶很有吸引力。

如果你看重傳承秩序，全美IUL比單純儲蓄型產品更有工具屬性。

寫在最后：全美是誰，又適合誰

全美人壽成立于1906年。

1933年，它就在上海設立了首個銷售據點。1999年，被荷蘭全球保險集團收購。

荷蘭全球保險集團，是全球9大“不能倒”的保險公司之一。

全美在IUL領域也有歷史。1997年推出美國市場首個指數型萬能壽險雛形，Transdex 500。

說它是IUL領域的老玩家，不算夸張。

目前全美集團總資產達到1710億美元。

信用評級是S&P A+，A.M. Best A，Moody's A1。投資組合里，**93.8%**是投資級債券。

它也做過很多高額保單。包括張蘭女士1487萬美元保費的保單。

我的判斷很直接。

符合合格投資者條件，又想做美元保障和傳承規劃的人，可以重點看全美IUL。

它的優勢很清楚。內地可遠程投保。支持全中文體檢。賬戶選擇靈活。傳承功能完整。公司在高額壽險上經驗深。

但它不適合所有人。

資金短期要用的人，不合適。

只想看高收益演示的人，不合適。

健康資料復雜但不愿配合核保的人，也不合適。

如果你本來就在做跨境資產配置。已經有人民幣資產、內地房產、部分港險儲蓄。還想補美元保障和家族傳承工具。

那全美IUL是一個很好的中間選項。

它沒有美國IUL那么強依賴赴美安排。也不像單純港險儲蓄那樣偏現金價值積累。

它更像一張高杠桿壽險。再疊加美元賬戶和傳承功能。

這款我會推薦給高凈值客戶重點比較。不是因為它完美。而是它的定位足夠清楚。

大賀說點心里話

這類產品，真正難的不是看懂演示表。是把投保地、幣種、保障、傳承和現金流放在一起看。你如果想知道自己適不適合，別只問收益，先把家庭資產結構講清楚。