你好，我是大賀。

今天聊 保誠(chéng)「信守明天多元貨幣」。

這款產(chǎn)品挺有意思。喜歡它的人，說(shuō)它是港險(xiǎn)老牌強(qiáng)手。收益速度快。功能也有創(chuàng)新。

不喜歡它的人，盯著一個(gè)點(diǎn)不放。

保誠(chéng)是全港唯一一家回撤過(guò)分紅的保司。

這句話很刺耳。也很容易把人勸退。

但從資產(chǎn)配置角度看，事情沒(méi)這么簡(jiǎn)單。保誠(chéng)的分紅波動(dòng)，恰恰是它長(zhǎng)期收益上限的一部分代價(jià)。

你要問(wèn)它值不值得選。

我的判斷很明確。

短期資金別碰。極度保守的人別碰。能看20年、30年的人，才有資格認(rèn)真看它。

保誠(chéng)有爭(zhēng)議，但信守明天不是弱產(chǎn)品

保誠(chéng)在港險(xiǎn)市場(chǎng)里，確實(shí)特殊。

它不是那種討所有人喜歡的公司。它的口碑一直很分裂。

有人覺(jué)得它夠老牌。夠進(jìn)攻。夠有想象力。

也有人覺(jué)得它分紅不穩(wěn)。歷史包袱重。看著不踏實(shí)。

小白最容易被這種評(píng)價(jià)搞懵。

一邊是“老大哥”。一邊是“回撤過(guò)分紅”。到底該信誰(shuí)？

我會(huì)把它拆開(kāi)看。

保誠(chéng)的底子不差。產(chǎn)品也不弱。

信守明天預(yù)期第8年回本。第28年達(dá)到6.5%復(fù)利IRR限高。還做了市場(chǎng)首創(chuàng)的自主入息功能。

這些都不是擺設(shè)。

但我也不會(huì)把它講成完美產(chǎn)品。

保誠(chéng)的問(wèn)題，不在于產(chǎn)品做不出來(lái)。它的問(wèn)題在于收益機(jī)制太市場(chǎng)化。波動(dòng)會(huì)更直接地傳到客戶身上。

這點(diǎn)，你必須先接受。

接受不了，就不要選。

信守明天8年預(yù)期回本，在老五家里不算慢

先看靜態(tài)收益。

這部分我們用同一個(gè)條件比。

0歲男孩。年交6萬(wàn)美元。交5年。總保費(fèi)30萬(wàn)美元。

這不是小錢。更接近高凈值家庭做教育金、傳承金、美元資產(chǎn)配置的常見(jiàn)單子。

先看預(yù)期回本。

宏摯傳承和宏摯家傳承最快。都是第6年。環(huán)宇盈活、盛利II、星河尊享II是第7年。信守明天是第8年。

單看這個(gè)數(shù)字，保誠(chéng)不算最快。

但我不會(huì)因?yàn)槁荒辏椭苯臃竦羲?/p>

港險(xiǎn)儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)本來(lái)就不是短線產(chǎn)品。你若只盯著第6年、第7年回本，那思路有點(diǎn)窄。

再看保證回本。

信守明天是第18年。宏摯傳承也是第18年。環(huán)宇盈活也是第18年。宏摯家傳承是第16年。星河尊享II最快，第13年。盛利II慢一些，第25年。

這個(gè)位置就很清楚了。

信守明天的保證回本，不突出。也不拖后腿。

真正讓我看它的，是后面的增值速度。

達(dá)到6.5%復(fù)利IRR的年份里，宏摯家傳承是第27年。信守明天是第28年。環(huán)宇盈活和盛利II是第30年。宏摯傳承是第47年。星河尊享II是第50年。

這個(gè)數(shù)據(jù)，保誠(chéng)很能打。

前20年，宏摯傳承收益最高。保單第20年時(shí)，預(yù)期總收益是859230美元。20到26年，信守明天反超。30到50年，環(huán)宇盈活跑到前面。

我的看法是。

信守明天的靜態(tài)收益，屬于老五家里的前排。不是第一，但穩(wěn)定在前三附近。

這個(gè)評(píng)價(jià)不夸張。

566持續(xù)提領(lǐng)，信守明天不差，但不是我最優(yōu)先選

再看動(dòng)態(tài)提領(lǐng)。

很多家庭買港險(xiǎn)，不是只放著看現(xiàn)金價(jià)值。

孩子教育。退休現(xiàn)金流。家族賬戶安排。都可能需要中途拿錢。

這里用常見(jiàn)的566提領(lǐng)演示。

5年交。年交6萬(wàn)美元。第6年起，每年提取總保費(fèi)的6%。

這個(gè)場(chǎng)景下，優(yōu)勢(shì)更集中在盛利II和星河尊享II。

信守明天也扛得住。不是弱。

但它沒(méi)有特別亮眼的地方。

說(shuō)白了，它更像一個(gè)均衡型選手。靜態(tài)增值不錯(cuò)。動(dòng)態(tài)提領(lǐng)也不差。

可是在港險(xiǎn)這種神仙打架的市場(chǎng)里，均衡有時(shí)候不是優(yōu)勢(shì)。

如果你的目標(biāo)很明確。

比如就是要長(zhǎng)期高頻提領(lǐng)。就是想每年拿錢更順。那我會(huì)更偏向安盛盛利II，或者永明星河尊享II。

如果你要的是長(zhǎng)期增值，順便保留提領(lǐng)彈性，信守明天可以看。

這兩個(gè)場(chǎng)景，不是一回事。

很多人買錯(cuò)產(chǎn)品，就是把這兩件事混在一起了。

分紅波動(dòng)的根源，在保誠(chéng)49%權(quán)益配置

保誠(chéng)為什么爭(zhēng)議這么大？

核心不是銷售話術(shù)。也不是網(wǎng)友情緒。

根源在投資策略。

保誠(chéng)的投資占比很特別。

固收類49%。權(quán)益類49%。

它是香港唯一一家債券類和權(quán)益類接近五五開(kāi)的保司。

這個(gè)配置很進(jìn)攻。

你看其他幾家。

友邦是固收類69%，權(quán)益類24%。偏穩(wěn)健。安盛是固收類60.8%，權(quán)益類5.4%。而且67%投歐洲。宏利是固收類78.5%，權(quán)益類6%。42%投美國(guó)，27%投加拿大。永明是固收類74%，權(quán)益類5%。43%投加拿大，35%投美國(guó)。保誠(chéng)則是固收類49%，權(quán)益類49%。投資亞太，債券占比58%。

這不是一個(gè)風(fēng)格。

友邦、宏利、永明，更像穩(wěn)健型管家。保誠(chéng)更像進(jìn)攻型選手。

市場(chǎng)好的時(shí)候，它可能跑得快。市場(chǎng)差的時(shí)候，它也更容易挨打。

這就是保誠(chéng)分紅忽高忽低的底層原因。

我不認(rèn)為激進(jìn)一定不好。

尤其在2025年之后，很多高凈值家庭開(kāi)始重新看海外資產(chǎn)配置。胡潤(rùn)研究院2025年11月《中國(guó)高凈值人群財(cái)富管理報(bào)告》里提到，高凈值人群海外資產(chǎn)配置中，港險(xiǎn)占比到22%，比2024年上升5個(gè)百分點(diǎn)。

這背后不是大家突然愛(ài)買保險(xiǎn)。

而是資金在找長(zhǎng)期錨點(diǎn)。

再看利率環(huán)境。2025年10月，10年期美債收益率跌到3.2%，創(chuàng)2023年以來(lái)新低。固收類資產(chǎn)的吸引力下降。

這時(shí)候，帶權(quán)益配置的長(zhǎng)期產(chǎn)品，會(huì)重新進(jìn)入一些家庭的視野。

但我要提醒一句。

權(quán)益占比高，不等于一定賺更多。它只代表波動(dòng)更大，上限更高，下限也更明顯。

格局打開(kāi)，不是盲目冒險(xiǎn)。

是知道自己在承擔(dān)什么。

128%和13%并存，這才是保誠(chéng)最難接受的地方

保誠(chéng)最讓人不舒服的地方，是分紅實(shí)現(xiàn)率。

它不是單純偏低。

而是波動(dòng)太大。

歷史里，保誠(chéng)分紅實(shí)現(xiàn)率最高到過(guò)128%。最低也出現(xiàn)過(guò)13%。

這個(gè)跨度，普通家庭看了肯定難受。

再看過(guò)往11年平均總分紅實(shí)現(xiàn)率。

保誠(chéng)是73%。在對(duì)比的12家公司里最低。

周大福、立橋、忠意是100%。友邦是93%。安盛是95%。宏利是96%。永明是91%。

這個(gè)對(duì)比很刺眼。

這里還有一個(gè)機(jī)制要講。

保誠(chéng)堅(jiān)持一產(chǎn)品一分紅。也就是大家常說(shuō)的0平滑。每個(gè)產(chǎn)品獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

這件事有好處。

哪個(gè)產(chǎn)品賺得好，分紅就歸哪個(gè)產(chǎn)品。不會(huì)被拿去平衡別的產(chǎn)品。對(duì)高分紅產(chǎn)品很公平。上限也更直接。

但壞處也很明顯。

市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)更快打到產(chǎn)品身上。沒(méi)有太多跨產(chǎn)品、跨周期的緩沖。

這也是保誠(chéng)飽受爭(zhēng)議的最大原因。

我對(duì)這點(diǎn)的態(tài)度很明確。

如果你買保險(xiǎn)最看重安心感，保誠(chéng)不是我的首選。

多數(shù)人買保險(xiǎn)，求的是穩(wěn)。不是每天研究市場(chǎng)。

這種人選友邦、宏利、永明，會(huì)更舒服。

但也有一類人不一樣。

他本來(lái)就有多元資產(chǎn)。股票、基金、美元存款、家族信托都在做。保險(xiǎn)只是一環(huán)。

這類人看保誠(chéng)，不會(huì)只看一年分紅實(shí)現(xiàn)率。

他看的是15年后的事。

五家保司不是誰(shuí)碾壓誰(shuí)，關(guān)鍵是別配錯(cuò)人

老五家放在一起看，更像五個(gè)性格不同的鄰居。

友邦更穩(wěn)。環(huán)宇盈活買的是品牌和確定性。小白又極度厭惡波動(dòng)，我會(huì)優(yōu)先看它。

宏利適合做長(zhǎng)期傳承。宏摯家傳承第27年達(dá)到6.5%復(fù)利IRR。長(zhǎng)期復(fù)利能力很強(qiáng)。

安盛盛利II更適合高提領(lǐng)需求。你要的是靈活拿錢，安盛的優(yōu)勢(shì)更直接。

永明星河尊享II很均衡。保證收益、提領(lǐng)、功能都比較全面。追求性價(jià)比的人，可以認(rèn)真看。

保誠(chéng)信守明天不一樣。

它不是給保守型客戶準(zhǔn)備的。

保誠(chéng)依然是港險(xiǎn)市場(chǎng)上的重要玩家。

信守明天也確實(shí)能打。

但它沒(méi)想象中那么神。也不是坑。

它只是很挑人。

我的最終判斷是：

能拿住錢。能看長(zhǎng)線。能接受分紅波動(dòng)。想要更高長(zhǎng)期預(yù)期。可以看保誠(chéng)信守明天。

資金短期要用。心態(tài)偏保守。看到分紅下調(diào)就焦慮。別選它。

保險(xiǎn)沒(méi)有垃圾，只有錯(cuò)配。

有錢人其實(shí)都這么選。

不是看誰(shuí)宣傳更熱鬧。而是看自己的錢，能不能匹配這個(gè)產(chǎn)品的性格。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

如果你已經(jīng)在看保誠(chéng)信守明天，別只問(wèn)收益高不高。更要問(wèn)自己能不能拿得住，怎么買才不吃信息差。港險(xiǎn)配置，產(chǎn)品只是第一步。