你好，我是大賀，北大碩士，做港險測評已經9年了。

最近咨詢我最多的問題，不是"哪款產品好"，而是"我到底該買內地儲蓄險還是香港儲蓄險"。

說實話，這個問題我被問了不下幾百遍了。

內地還是香港？儲蓄險的兩條路

2025年5月，六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存只剩0.95%，5年期也才1.3%。

更扎心的是，中小銀行年內降息7次，部分3年期定存利率甚至跌破1.2%。

錢放銀行，越存越虧。

這時候很多人把目光轉向了儲蓄險。一看，兩條路擺在面前：

內地儲蓄分紅險，收益大概2.5%-3%，不算高，但白紙黑字寫在合同里。

香港儲蓄分紅險，演示收益能到6.5%，看著讓人心動。

但是再一細看——接近**6%**是"非保證"的。

什么叫非保證？就是最終能不能拿到手，還要打個問號。

我見過太多這樣的情況：大家一邊想賺更高收益，一邊又怕到頭來竹籃打水一場空。

有人直接問我：這不就是騙局嗎？

今天我就把這事兒掰開揉碎講清楚。不是說服你買哪個，而是幫你想清楚——你到底適合哪條路。

內地儲蓄險的核心優勢：確定性

先說內地儲蓄險。

一個字：穩。

監管對這塊卡得特別嚴。就拿大家常說的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資的渠道很穩健——大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給你的就一定能兌現。

說實話，如果你就是想找個安全的地方放錢，不想操心，內地儲蓄險確實省心。收益不高，但踏實。

這就是內地保險的核心優勢：確定性。

香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力

再說香港儲蓄險。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+，比內地高出一大截。

為什么香港保險敢把收益演示得這么高？

關鍵在于投資邏輯不一樣。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

除了一部分債券，還會配置大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。行情好的時候確實能賺不少，行情差的時候也可能會虧。

正因為投資的資產有高收益的潛力，香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

這就是香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力。

香港儲蓄險的核心風險：非保證

但高收益是有代價的。

代價就是：接近**6%**的收益是"非保證"的。

什么意思？就是這部分收益沒法提前確定，因為它取決于保險公司的投資表現。投資好，分紅高；投資差，分紅低。

很多人一聽"非保證"就慌了，覺得這是保險公司在畫餅。

說實話，這不是畫餅，而是由投資邏輯決定的。

你想啊，投資股票、房地產這些資產，誰能保證每年賺多少？沒人能保證。所以保險公司也沒法把這部分收益寫死在合同里。

但非保證不等于拿不到。

香港有個很重要的指標叫"分紅實現率"——就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；**90%**就是兌現了九成。

這個指標就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

風險驗證：15家保司分紅實現率全景

光說不練假把式，我仔細梳理了15家保司官網公布的最新分紅實現率數據，讓數據說話。

先看老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

幾個關鍵數據：

友邦的「充裕未來2」連續7年分紅實現率達100%或以上，「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%。

10年+保單總現金價值實現率中位數97%，向上潛力大、向下波動小。

保誠波動比較大，分紅實現率最高122%，最低只有16%，兩極分化明顯。

它不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。

宏利、永明相對穩健，方差小。

再看中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這批保司的表現居然比老五家還要亮眼：

周大福2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

立橋人壽連續5年所有分紅產品實現率100%。

忠意披露的7款主要產品實現率都在100%+。

安達償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

最后看中資保司：國壽、中銀、太保、太平

太平香港所有產品的分紅達成率全部維持在100%。

國壽海外2024年全線產品終期紅利達成率100%。

太保香港周年/復歸紅利和終期紅利平均數都是100%。

不過要提醒一句：不能只看一兩年的數據，保險是幾十年的事。

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

短期數據可能受市場波動影響，參考意義有限，得看長期表現。

如何選對保司？看家底和投資能力

分紅實現率只能說明過去，不能保證未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說，就是看保險公司的家底和投資策略。

我建議選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身實力穩定分紅。

拿友邦舉例，截止到2025年第二季度，它在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，250多個專業投資者，4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

再比如安達，償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚資產配置邏輯——股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

決策框架：什么人適合什么產品

說到底，這事兒得看你自己的情況。

我給你一個清晰的決策框架：

適合內地儲蓄險的人：

• 不想操心，怕麻煩
• 就想安安穩穩拿確定收益
• 把錢放在絕對安全的地方
• 對收益沒有太高要求，踏實最重要

內地儲蓄險雖然收益不算高（2.5%-3%），但勝在確定，白紙黑字寫在合同里，不用擔驚受怕。

適合香港儲蓄險的人：

• 能接受收益有波動
• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益
• 這筆錢能放一段時間，不著急用
• 愿意花時間研究，選對公司和產品

香港儲蓄險的**6.5%**收益里，**6%**是非保證的——這不是騙局，而是由投資邏輯決定的。

但選香港儲蓄險一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益數字吸引。

還有幾點要提前了解：

• 香港保險的投保流程和內地不一樣，投保可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道
• 理賠流程也有差異，需要提供的資料、理賠時效和內地都不同，這些要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩

做保險測評這么多年，我一直覺得：買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

選內地還是香港，這只是第一步。真正決定你能省多少錢、賺多少收益的，是你找誰買、怎么買。