你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。2019年我買了第一份港險，現(xiàn)在持有3張保單。說實話，當(dāng)年看到計劃書上那些"非保證"三個字時，我也糾結(jié)過很久。今天拿**友邦「環(huán)宇盈活」**的計劃書來拆解，說說我的真實感受。

港險高收益背后的「隱藏條款」

我當(dāng)時也糾結(jié)過，港險的收益到底靠不靠譜？

友邦環(huán)宇盈活是一款英式分紅產(chǎn)品，收益結(jié)構(gòu)由三部分組成：保證金額+復(fù)歸分紅+終期分紅。聽起來挺復(fù)雜，簡單說就是——保證的那部分是保險公司必須給你的，不管市場怎么波動都跑不掉。但占大頭的是非保證部分，這才是港險高收益的真正來源。

港險高收益背后的不確定性讓人又愛又恨。尤其是終期紅利，它只在退保或理賠時一次性派發(fā)，平時不累積到現(xiàn)金價值里。說白了，這是給保單博取高收益的進(jìn)攻型前鋒，占比越高，產(chǎn)品波動就越大。

踩過坑才知道，買港險之前，必須先搞清楚這個底層邏輯。

樂觀與悲觀：81萬美金的收益差距

給后來人提個醒：港險計劃書里的收益，樂觀和悲觀差距有多大？

我拿這份25萬美金5年繳的計劃書算了一下：

• 第10年：樂觀39.3萬，悲觀27.4萬，差12萬美金
• 第20年：樂觀77.9萬，悲觀42.2萬，差35萬美金
• 第30年：樂觀146.3萬，悲觀65萬，差81萬美金

時間越久，收益差距就越大。為什么？因為港險收益是復(fù)利計算的，一點回報差異看起來沒什么，幾十年滾下來差的就多了。

這張復(fù)利曲線圖很直觀——**2%和6%**的年化，30年后差距是指數(shù)級的。

前5年退保：虧損是行業(yè)常態(tài)

再說個扎心的事實：繳費期間退保基本都是虧的。

第1年交了5萬，這時候退保，收益連已交保費的1%都拿不到。第3年已交15萬，退保收益約2.5萬多美金。第5年剛交完25萬，退保收益還是追不上總保費。

保單前期會扣初始費用、管理費等，成本都扣在前面了，這基本已經(jīng)是行業(yè)常態(tài)。所以買港險之前，一定要確保這筆錢5年內(nèi)不會急用。

風(fēng)險說完了，來看看這款產(chǎn)品的優(yōu)勢

風(fēng)險講清楚了，再來看產(chǎn)品本身。

這份計劃書是0歲男孩投保，總保費25萬美金，分5年繳，每年5萬，保障期終身。保證部分的現(xiàn)金價值是保險公司必須給到的最低金額，這是兜底的。

復(fù)歸紅利每年派發(fā)，發(fā)給后不會再減少。復(fù)歸紅利占比越高，產(chǎn)品波動越小，在提領(lǐng)方面也更有優(yōu)勢。

長期持有：6.5%復(fù)利的增長曲線

回頭看這個決定，港險的核心邏輯就是用時間換收益。

第6年退保預(yù)期21.9萬，第7年預(yù)期回本，第18年保證回本。往后看：

• 第10年：32.8萬美金，復(fù)利IRR 3.47%
• 第20年：67.6萬美金，復(fù)利IRR 5.67%
• 第30年：146.3萬美金，復(fù)利IRR達(dá)到6.5%

時間越長，退保收益越高，增長幅度也越大。對比現(xiàn)在銀行存款利率持續(xù)下行，3年期定存已經(jīng)降到**2%出頭，長期鎖定6%+**復(fù)利的價值就更明顯了。

友邦分紅實現(xiàn)率：最高169%的底氣

港險計劃書里的收益演示并不是保證都能拿到的，實際能拿多少得看分紅實現(xiàn)率。

友邦剛公布了2024年分紅數(shù)據(jù)，75款分紅產(chǎn)品中62款公布了數(shù)據(jù)，最高分紅率達(dá)169%。

但也要提醒一句：過去的分紅實現(xiàn)率不能完全代表未來，考量港險產(chǎn)品預(yù)期收益時需要綜合多方面因素。

結(jié)語：了解風(fēng)險，才能做出明智選擇

一款港險產(chǎn)品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。希望這些拆解能幫大家建立起一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

風(fēng)險和收益都擺在這了，但怎么買、去哪買，里面的門道其實更關(guān)鍵。