你好，我是大賀。

今天聊保誠。更具體一點，是保誠「信守明天」「世譽財富」。

最近保誠在港險圈挺熱。熱得不太體面。小紅書上不少吐槽。有人說買了10年還沒回本。有人說分紅實現率只有六七十。也有人因為現金價值回撤，直接退保止損。

我不賣保險，只測產品。

我今天不站保誠。也不跟著罵。我們把數據擺出來。保誠到底是產品不行。還是被標題黨帶了節奏。這個問題，要拆開看。

買了10年還沒回本，現在碰保誠真的是當冤種嗎

保誠現在的口碑，確實有點尷尬。

以前很多人提到保誠，會想到老牌公司。香港市場時間長。品牌強。代理人也多。

現在不一樣了。很多人一提保誠，先想到回撤。想到分紅不達預期。想到“買了好多年，收益還不如想象”。

這不是空穴來風。

有用戶反饋，自己2016年開始繳費。連續交了5年。當時代理人給過一份紙質收益表。上面寫著第8年之后會開始盈利。

結果后來一看。實際收益遠低于當初承諾。中間還出現了保險價值回撤。最后選擇止損。

這類吐槽，殺傷力很大。

買保險的人，要的是安全感。不是每天盯著賬戶波動。更不是交了幾年之后，發現和當初聽到的版本差很遠。

這點我站投保人。

代理人講收益，一定要講條件。講演示，也一定要講非保證。

只拿漂亮表格成交。后面出問題，就讓客戶自己消化。這個做法很不負責任。

不過，話也要說完整。

看到幾張吐槽截圖，就把保誠全盤否定。也不嚴謹。保誠的問題，不是簡單的“好”或“壞”。它更像一個風格很明確的選手。

它不是最穩的那類。

它更偏進攻。

這才是后面所有問題的根。

雋升回撤有多明顯，結單里寫得很直白

保誠這幾年被罵得最多的產品，是以前的招牌產品雋升。

前兩年，雋升紅利大幅回撤。口碑掉得很明顯。

有網友分享過一份結單。2016年躉交買入。前幾年看著還不錯。

到第5年，退保收益率已經有3.2%。這個速度，在當時不算慢。畢竟內地3.5%的儲蓄險，很多也要接近10年才到類似水平。

問題出在后面。

到第7年，總額倒虧7500美金。后面的預期收益也一起下調。

原來預期第10年現價約20萬美金。2023年顯示只有18萬美金。少了約2萬美金。折合人民幣約14萬。

這個數字不好看。

我做港險9年。對收益波動并不陌生。但這件事放在儲蓄險里，客戶當然會難受。

尤其是很多人買港險，不是為了炒股。也不是為了賭市場。他買的是一份長期規劃。教育金。養老金。傳承金。

你告訴他“短期波動正常”。他未必接受。

這就是保誠最大的爭議。

它用的是更進攻的投資思路。收益好的時候，表格很好看。市場不好的時候，回撤也更刺眼。

我不建議保守型客戶只看保誠的演示收益就下決定。

這句話很重要。

演示不是承諾。紅利不是保證。特別紅利更不是銀行存款。

真正影響回撤的，是保誠資產表里的進攻底色

保誠為什么會這樣？

不能只看代理人怎么講。要看保司的錢，投到哪里去了。

截至2024年末，保誠資產配置里，債務證券占59.33%，權益證券占28.09%。

這個權益倉位，不低。

對比一下。安盛權益類資產只有20%出頭。債券類資產40%出頭。不同公司風格差別很明顯。

保誠的資產，大部分在北美和亞洲。

2020到2023年，市場環境并不友好。疫情初期，美國大搞財政刺激。通脹飆起來。后面2022到2023年，為了壓通脹，又大幅加息。

股債雙殺。很多資產都難受。

保誠這種權益占比較高的策略，自然更容易受沖擊。

說白了，保誠不是“只求穩”的公司。

它更像是用短期波動，去換更高長期回報的機會。

這件事沒有絕對對錯。關鍵是你能不能接受。

長期債券很難覆蓋一張保單**6%到7%**的預期回報。想把長期演示收益做高，就得靠權益資產抬一把。

保誠的判斷很清楚。長期看，股市復利回報大概率高于債市。

這就解釋了雋升為什么會回撤。

也解釋了為什么我不驚訝。

但這里要補一句。

不是保誠所有產品都一樣差。

比如保誠「快享錢」。分紅實現率常年在100%上下。美元保單的歸原紅利現金價值分紅實現率，很多年份在**93%到103%**之間。

這張圖也說明一個問題。

不能拿一個產品的回撤，直接否定整家公司。也不能拿一個產品的穩定，證明所有產品都穩。

港險最怕的，就是只看單點。

看一張表。聽一個故事。信一個熟人。最后交了幾十萬美金。

我會更關心三個問題。

你買的是什么產品。它的紅利結構是什么。它背后的投資風格，你到底能不能忍。

不了解，不要買。不接受，也不要買。

這不是保誠一家的問題。所有分紅險都一樣。

信守明天和世譽財富，會不會變成下一個雋升

現在很多人問保誠，不是問雋升。是問在售熱門產品。

一個是信守明天。一個是世譽財富。

這兩款都挺有代表性。

信守明天的投資策略，是股債七三開。世譽財富保守一點，但股票類資產也有55%。債券類占45%。

我給朋友解釋時，會打個比方。

信守明天像沖鋒槍。世譽財富像手槍。

一個更猛。一個稍微收一點。但都不是純防守型。

這也意味著，像雋升那樣的紅利回撤，依然有概率出現。不是一定發生。但你不能當它不存在。

看收益對比。

以0歲寶寶、1年交、總保費50萬美金、美元結算為例。

世譽財富保證回本期第9年。總現價第4年回本。保證現價買完就達到保費85%。也就是交50萬美金，保單生效后保證現價有42.5萬美金。

這個保證現價很強。

但收益部分要分場景看。

不提領場景下，第30年IRR：

• 世譽財富：6.18%
• 宏摯傳承：6.34%
• 環宇盈活：6.50%

提領場景下，從第2年起每年領1.5萬美金。第5年IRR：

• 世譽財富：1.80%
• 宏摯傳承：1.60%
• 環宇盈活：1.23%

我的判斷很直接。

信守明天適合不早領、不頻繁領的人。

它不提領時，中期增值速度能上來。在熱門產品里，能排中上游。

但你想靠它早早領錢。體驗不會太好。終期紅利占比高。早提領會折損收益。

世譽財富的亮點，不是長期收益碾壓。是保證回本快。

它適合那種想要保證現價厚一點，又只準備看10年左右的人。

但你別誤會。

世譽財富不是完美答案。它股票類占比過半。收益也要看市場。投資不理想時，影響會比較明顯。

這兩款我會這樣分。

能接受波動。錢長期不用。想搏更高長期回報。可以看保誠。

想穩穩拿。經常要領。看到賬戶回撤就睡不著。別硬上。

保誠不是不能買。保誠是不適合玻璃心買。

分紅實現率3%和1044%同時存在，別只盯著極端值

再看分紅實現率。

保誠的分紅產品，主要有三類。人壽及儲蓄保險。退休保險。分紅重疾險。

我們重點看前兩類。

現有數據里，共有242個分紅數據。平均分紅實現率約82%。

其中，116個數據高于80%。接近一半。

也有84個數據低于70%。差不多三分之一。

這個結果怎么評價？

我覺得不差。但也談不上特別漂亮。

更有意思的是極端值。

創未來基本儲蓄計劃，10年+以上保單分紅實現率達到1044%。

另一款創未來兒童儲蓄，2015年保單實現率只有3%。

一個1044%。一個3%。

這兩個數字放在一起，很保誠。

它把“激進策略會帶來明顯波動”這件事，寫得很直白。

不過，極端值不能代表全部。整體看，保誠大部分數據在**70%到90%**之間。不是災難級。

我會把它理解成一家公司風格很鮮明。

順的時候，給得很猛。逆的時候，也會讓你明顯感受到疼。

截至2026年5月10日，市場上也有不少人在討論保誠近年的分紅表現。比如2025年終期分紅實現率平均下滑的聲音。讀者看到“六七十”的吐槽，也不是完全沒依據。

但看分紅險，不能只看一年。

更不能只看某一個產品的某一個分紅項目。

分紅實現率只是一個窗口。不是完整答案。

你還要看總現金價值。看保證部分。看提領方式。看你實際持有年限。

只盯著實現率買港險，很容易看偏。

這點我說得重一點。

保誠敢拿20年老保單出來說話，底氣也在這里

保誠有一個地方，我認為值得認真看。

它官網單獨披露了20年以上保單的分紅實現率。這個做法，在港險市場里很少見。

它把保單生效時間分成幾個階段。1到10年。10年以上。20年或以上。

到了20年以上，就看第20個保單年度的實際平均總內部回報率。

這比單看某一年分紅實現率，更接近長期儲蓄險的本質。

比如生效20年以上的老保單，第20年實際平均總內部回報率：

• 子女培育多儲蓄計劃A：6.32%
• 更美好保障計劃系列：5.77%
• 理想人生定期儲蓄保障計劃：5.58%
• 進寶儲蓄計劃：4.87%

這些數據不難看。

它們跨過了多個市場周期。牛市。熊市。低利率。加息。各種階段都有。

這才是保誠敢把老保單拿出來講的原因。

港險本質上更像防守儲蓄。不是短炒。也不是三五年見分曉的理財。

你買它，是為了安全保值前提下的長期增值。

注意，是長期。

保誠的策略有點進攻。短期容易難受。中長期有機會拿到超額回報。

這就是它的底色。

我對保誠的態度很明確。

能持有至少10到20年。能接受中間賬戶波動。保誠可以看。

尤其是信守明天這種偏中長期的產品。不提領場景更適合它。

但你要是三五年就想看到漂亮收益。或者10年內要大額動用。或者每年都要穩定提領。

我不會優先推保誠。

安盛、宏利這類風格相對不同的公司，可能更適合你。

不是誰絕對更好。

是錢的用法不一樣。

教育金、養老金、傳承金，時間都不同。現金流要求也不同。匹配錯了，產品再好也難受。

寫在最后：是不是大冤種，要看你手里的時間有多長

回到開頭那個問題。

現在買保誠，是不是大冤種？

我的答案很直接。

短期資金別碰。高頻提領別碰。不能接受回撤的人別碰。

這三類人買保誠，后面大概率會焦慮。

但如果你手里是長期不用的錢。目標是10到20年后的教育金、養老金、傳承安排。你也明白分紅險有非保證部分。

那保誠不是不能買。

信守明天偏中長期。世譽財富偏保證回本快一點。兩款都不是純穩健型。買之前要把規則看明白。

熟人介紹沒用。人情單沒用。只因為“保誠大品牌”也沒用。

你要問的是：

這筆錢能放多久。中間要不要領。你能不能接受紅利回撤。你看重保證現價，還是看重長期演示。

這些問題沒想清楚，就不要急著簽。

還有一種代理人，我建議你直接遠離。

一上來就說哪個公司最強。哪個產品最牛。讓你直接買。

這種話聽著爽。對你的保單沒幫助。

數據擺在這。你自己判斷。

保誠的爭議，不是謠言。波動確實存在。

保誠的長期能力，也不能一棍子打死。老保單數據確實不差。

它適合能熬周期的人。不適合只想穩穩舒服的人。

這就是我的判斷。

大賀說點心里話

港險買錯，很多時候不是產品本身錯。是渠道、信息和需求匹配錯了。你要是真準備配置，先把信息差補齊，再談怎么買。