你好，我是大賀。

今天聊保誠「信守明天多元貨幣」。

這款產(chǎn)品挺有意思。銷售端很愛講它的亮點(diǎn)。比如8年預(yù)期回本。比如28年IRR達(dá)到6.5%限高。還有保誠市場(chǎng)首創(chuàng)的自主入息功能。

這些都是真的。

但我得給你提個(gè)醒。保誠也是港險(xiǎn)老五家里，爭(zhēng)議最大的一家。它不是產(chǎn)品差。也不是公司不行。它的問題在于，很多人只聽了高預(yù)期。沒聽懂它背后的分紅機(jī)制。

看本質(zhì)，不看包裝。

保誠為什么總被罵？先看128%到13%的分紅實(shí)現(xiàn)率

保誠在港險(xiǎn)市場(chǎng)里很特殊。

一邊是老牌保司。底子厚。品牌強(qiáng)。產(chǎn)品也能打。

另一邊，它又背著一個(gè)很重的標(biāo)簽。保誠是全港唯一一家回撤過分紅的保司。

這句話對(duì)普通客戶殺傷力很大。

因?yàn)榇蟛糠秩速I香港保險(xiǎn)，不是為了每天看波動(dòng)。買的是長期配置。買的是一種確定感。結(jié)果你聽到“回撤過分紅”，心里肯定會(huì)打鼓。

網(wǎng)上對(duì)保誠的評(píng)價(jià)也很割裂。

有人說它是港險(xiǎn)老大哥。有人說它分紅波動(dòng)太大。小白最容易被這種聲音搞懵。

更關(guān)鍵的是，保誠歷史分紅實(shí)現(xiàn)率的波動(dòng)確實(shí)大。資料里能看到，保誠分紅實(shí)現(xiàn)率最高128%，最低只有13%。

這個(gè)區(qū)間太寬了。

高的時(shí)候很好看。低的時(shí)候也很刺眼。

銷售只跟你講高點(diǎn)。這話聽聽就行。你真正要問的是，它為什么會(huì)這么波動(dòng)。這個(gè)波動(dòng)，你能不能接受。

11年平均73%，這個(gè)數(shù)據(jù)不能裝看不見

再看橫向?qū)Ρ取?/p>

保誠過往11年平均總分紅實(shí)現(xiàn)率為73%。在對(duì)比的12家公司中最低。

同一組數(shù)據(jù)里，友邦是93%。安盛是95%。宏利是96%。永明是91%。周大福、立橋、忠意的總分紅實(shí)現(xiàn)率達(dá)到100%。

這就是保誠被罵的核心。

不是大家無緣無故針對(duì)它。數(shù)據(jù)擺在這兒。分紅實(shí)現(xiàn)率這個(gè)維度，保誠確實(shí)沒優(yōu)勢(shì)。

尤其現(xiàn)在是2026年5月。過去一年多，港險(xiǎn)銷售合規(guī)明顯收緊。2025年9月后，香港保監(jiān)局對(duì)銷售行為指引做了更新。分紅實(shí)現(xiàn)率歷史數(shù)據(jù)。非保證部分風(fēng)險(xiǎn)。銷售人員都要更主動(dòng)地講清楚。

這對(duì)客戶是好事。

以前很多話術(shù)會(huì)繞開這部分?，F(xiàn)在繞不開了。保誠這種**13%到128%**的波動(dòng)，也更容易被客戶看見。

那為什么會(huì)這樣？

一個(gè)很重要的原因，是保誠堅(jiān)持“一產(chǎn)品一分紅”。也就是大家常說的0平滑。

每個(gè)產(chǎn)品獨(dú)立運(yùn)營。每個(gè)產(chǎn)品自己承擔(dān)自己的投資結(jié)果。

它的好處很直接。某個(gè)產(chǎn)品表現(xiàn)好，收益就更多留給這個(gè)產(chǎn)品的客戶。不太會(huì)被別的產(chǎn)品稀釋。對(duì)高分紅產(chǎn)品來說，這很公平。上限也高。

但缺點(diǎn)也很直接。

市場(chǎng)好的時(shí)候，它很漂亮。市場(chǎng)差的時(shí)候，它也會(huì)很難看。

我不建議極度保守的人碰這種機(jī)制。

不是說它一定不好。是你的心理預(yù)期要匹配。你不能一邊要高上限，一邊又要求年年平滑。這個(gè)世界沒這么便宜的事。

保誠49%權(quán)益配置，性格很進(jìn)攻

再往底層看。

保誠的投資占比很激進(jìn)。資料顯示，保誠固收類49%，權(quán)益類49%。

它是香港唯一一家債券類和權(quán)益類投資接近五五開的保司。

這很少見。

對(duì)比一下就很清楚。

友邦固收類69%，權(quán)益類24%。偏穩(wěn)健。安盛固收類60.8%，權(quán)益類5.4%，而且67%投資歐洲地區(qū)。宏利固收類78.5%，權(quán)益類6%，主要分布在美國和加拿大。永明固收類74%，權(quán)益類5%，也是偏北美配置。

保誠不一樣。它投資亞太，債券占比58%。權(quán)益占比明顯更高。

這就是保誠的性格。

它不是那種把固收拉滿的保司。它更像進(jìn)攻型選手。行情好的時(shí)候，彈性更大。行情差的時(shí)候，分紅實(shí)現(xiàn)率也更容易受沖擊。

這點(diǎn)要講清楚。

如果你聽銷售講“長期收益高”。你要繼續(xù)問一句。這個(gè)高，是靠什么來的。

靠更高權(quán)益。靠更市場(chǎng)化?？?平滑。

這些都不是壞事。但它們都會(huì)帶來波動(dòng)。

2025年前三季度，港險(xiǎn)相關(guān)投訴同比上升約18%。其中分紅不及預(yù)期、銷售誤導(dǎo)占比很高。很多矛盾，不是產(chǎn)品突然變壞。是客戶買之前沒聽懂非保證部分。

坑都是這么踩的。

回到信守明天：8年回本，28年到6.5%確實(shí)能打

講完?duì)幾h，再回到產(chǎn)品本身。

我不喜歡無腦黑保誠。因?yàn)?strong>信守明天多元貨幣這個(gè)產(chǎn)品，本身并不弱。

測(cè)評(píng)條件是：0歲男孩，年交6萬美元，繳費(fèi)5年，總保費(fèi)30萬美元。

在這個(gè)條件下，信守明天的預(yù)期回本期是第8年。28年時(shí)，預(yù)期IRR達(dá)到6.5%限高。

放到老五家熱門產(chǎn)品里看，它不是最差。反而挺靠前。

預(yù)期回本期這一項(xiàng)：

• 宏摯傳承：6年
• 宏摯家傳承：6年
• 環(huán)宇盈活：7年
• 信守明天：8年
• 盛利II：7年
• 星河尊享II：7年

信守明天不是最快。慢了一點(diǎn)。但也沒有慢到不能接受。

保證回本期也要看。

宏摯傳承18年。宏摯家傳承16年。環(huán)宇盈活18年。信守明天也是18年。盛利II是25年。星河尊享II是13年。

這里我會(huì)更喜歡星河尊享II的保證回本。13年確實(shí)漂亮。

但信守明天的18年保證回本，放在友邦、宏利旁邊，并不難看。

再看達(dá)到6.5%復(fù)利IRR的時(shí)間。

宏摯家傳承是27年。信守明天是28年。環(huán)宇盈活和盛利II都是30年。宏摯傳承是47年。星河尊享II是50年。

這個(gè)數(shù)據(jù)上，信守明天很強(qiáng)。

它只比宏摯家傳承慢1年。比環(huán)宇盈活和盛利II早2年。比星河尊享II早22年。

前20年，宏摯傳承收益最高。保單第20年時(shí)，宏摯傳承預(yù)期總收益是859230美元。20到26年，信守明天反超。30到50年，環(huán)宇盈活收益第一。

我的判斷很明確。

只看靜態(tài)收益，信守明天值得進(jìn)候選名單。

它不是每個(gè)階段都第一。但多數(shù)時(shí)候能排前三。這個(gè)水平不差。甚至靜態(tài)收益比星河尊享II更好。

但你別忘了。這里說的是預(yù)期。不是保證。

566提領(lǐng)下，信守明天不是提領(lǐng)尖子生

再看動(dòng)態(tài)提領(lǐng)。

以常見的566提領(lǐng)演示。也就是5年交，年交6萬美元，第6年起，每年提取總保費(fèi)的6%。

這個(gè)場(chǎng)景下，持續(xù)提領(lǐng)優(yōu)勢(shì)主要集中在盛利II和星河尊享II。

信守明天也還行。

但說實(shí)話，不亮眼。

它更像一個(gè)均衡派。靜態(tài)收益能打。動(dòng)態(tài)提領(lǐng)也不至于拉胯?？墒窃诟垭U(xiǎn)這幾款產(chǎn)品里，均衡不一定是優(yōu)勢(shì)。

如果你買這類產(chǎn)品，是為了未來持續(xù)領(lǐng)錢。比如教育金。養(yǎng)老金?，F(xiàn)金流安排。

那我會(huì)優(yōu)先看安盛盛利II和永明星河尊享II。

尤其是提領(lǐng)這件事，不要只聽“自主入息”四個(gè)字。

保誠市場(chǎng)首創(chuàng)自主入息功能。這個(gè)確實(shí)有創(chuàng)新。但別被“市場(chǎng)首創(chuàng)”忽悠。功能名字好聽，不代表提領(lǐng)結(jié)果一定最強(qiáng)。

要看提領(lǐng)后的賬戶余額。要看持續(xù)提取能力。要看中后期有沒有掉隊(duì)。

信守明天在這塊不是不能選。只是我不會(huì)把它當(dāng)成提領(lǐng)型產(chǎn)品的第一選擇。

想要靜態(tài)增值，信守明天可以看。想要極致提領(lǐng)，它不是我的首選。

寫在最后：保誠沒那么神，也不坑

最后說人話。

保誠到底值不值得選？

我認(rèn)為值得。但只適合一部分人。

保誠依然是港險(xiǎn)市場(chǎng)上的“扛把子”。品牌、歷史、產(chǎn)品力都在。信守明天也不是花架子。8年預(yù)期回本。28年觸達(dá)6.5%。靜態(tài)收益表現(xiàn)夠強(qiáng)。

但它沒想象的那么神。

它也不坑。

真正的問題，是錯(cuò)配。

我會(huì)這樣分。

如果你極度厭惡波動(dòng)。想要更平滑的體驗(yàn)。你別優(yōu)先選保誠。友邦會(huì)更適合你。買的是品牌和確定性。

如果你看重百年傳承。又想要長期復(fù)利。宏利宏摯家傳承更順手。27年到6.5%，速度更快。

如果你追求保證回本和整體均衡。永明星河尊享II很有誠意。保證回本期13年，這點(diǎn)很硬。

如果你主要看高提領(lǐng)。安盛盛利II更值得重點(diǎn)看。尤其是未來有明確取錢節(jié)奏的人。

那保誠適合誰？

適合能拿住錢的人。適合看長線的人。適合不怕分紅波動(dòng)的人。也適合能理解非保證收益的人。

如果你想博更高上限，又能接受更大波動(dòng)，信守明天可以選。

如果你買保險(xiǎn)就是圖省心，圖穩(wěn)，圖少折騰，我不建議你把保誠放第一位。

保險(xiǎn)沒有垃圾，只有錯(cuò)配。

很多人買錯(cuò)，不是因?yàn)楫a(chǎn)品不好。是因?yàn)橹宦犃耸找妗]聽機(jī)制。只看包裝。沒看底層。

這款產(chǎn)品，我給它的評(píng)價(jià)很清楚。

產(chǎn)品力強(qiáng)。爭(zhēng)議也真實(shí)。適合進(jìn)攻型長期資金。不適合保守型短期資金。

大賀說點(diǎn)心里話

港險(xiǎn)不是只比一張收益表。渠道、條款、分紅機(jī)制、后續(xù)提領(lǐng)，都會(huì)影響最終結(jié)果。你要是真打算買，別只問哪款收益高，先把自己的資金周期講清楚。