你好，我是大賀。

今天聊一個很現實的問題。

買香港分紅儲蓄險，到底選哪家公司？

友邦、保誠、宏利、安盛、永明。大家都熟。富衛、萬通、周大福、立橋。最近也很常見。再加上中銀、國壽、太保、太平這些國資背景。一下子就亂了。

很多朋友問我。“是不是大公司就一定好？”“分紅實現率高，是不是就能買？”“我想以后提錢。到底該看哪家？”

我會換一個角度看。

港險只是工具，不是目的。你買的不是一張孤立保單。你買的是跨境資產配置的一塊拼圖。

截至2026年05月10日，我看香港儲蓄險市場。不是簡單分誰好誰壞。更像分成三條路。

老5家。中堅6家。國資4家。

這三類公司，解決的問題不一樣。

香港有幾十家保險公司。每個階段還有新產品上線。銷售話術也越來越復雜。

說白了。你如果只聽“我家收益高”。很容易被帶著走。

我更建議你先分層。再看產品。再看自己的錢要放多久。

2025年保費排名，先把市場格局拉開了

看公司，不能只聽名氣。也要看市場用錢投票的結果。

2025年度，友邦香港非銀總保費達到447億港元。排名第一。宏利和富衛緊隨其后。

宏利是2025年保費規模非銀第二大保司。富衛是非銀第三。

這組數據挺有意思。它說明老牌巨頭還在。新興力量也已經沖上來了。

友邦的體量很特別。它是全香港擁有最多保單的保險公司。客戶超過360萬。香港每3個人中，就有1個人持有友邦保單。

市場上有句玩笑話。香港有兩種保險公司。一個是友邦。一個是其他。

這話有點夸張。但也不是完全沒道理。

友邦的強，不只是銷售強。它代表一種市場信任。在長期儲蓄險里，這個很重要。

不過我也提醒一句。

保費規模大，不等于產品一定最適合你。

規模是底盤。不是答案。尤其買分紅儲蓄險，最后還要回到三件事。

錢放多久。中途要不要提。能不能接受非保證部分波動。

2025年中產家庭資產出海需求明顯升溫。人民幣兌美元一度跌破7.3。中美利差也在高位。內地5年期大額存單只有2%出頭。香港儲蓄險的長期演示IRR上限更高。

這種背景下，很多人開始看港險。這很正常。

但格局打開一點。別只盯著一張保單。你要看的是一家公司，能不能承接你的跨境資金周期。

老5家強在底盤，不是只強在計劃書收益

老5家，指的是友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

這幾家公司有一個共同點。成立時間都超過100年。償付能力全部超過200%。

這就是第一梯隊的底盤。

買長期分紅儲蓄險，10年只是起步。20年、30年很常見。甚至有人是拿來做傳承。

這種錢，我不會只看前5年回本。我更看公司能不能穿越周期。

先看友邦。

友邦成立于1919年。投資以穩健著稱。它的固收類投資占67.5%。主要是政府債券。權益類占26.2%。

友邦超過10年以上保單。分紅實現率普遍高達95%以上。

這個數字我會看。但不會神化。

分紅實現率不是未來承諾。它只是過去兌現能力的參考。不過長期能維持在高水平。說明公司沒有亂開支票。

友邦適合哪類人？我說得直接點。

長期錢。傳承錢。對品牌確定性要求高的錢。友邦可以優先看。

但你如果只想3年、5年拿高收益。友邦未必是最鋒利的那把刀。

再看安盛。

安盛成立于法國1817年。有200多年歷史。它是全球第三大國際資產管理集團。也是全球9大“大而不能倒”的保險公司之一。

安盛償付能力250%。行業及格線是150%。歷史分紅實現率幾乎都在95%以上。

安盛給我的感覺很明確。穩。而且是全球資產管理能力支撐出來的穩。

它不一定每個階段都沖第一。但你拿它做長期配置。心里會更踏實。

從資產配置的角度看。安盛適合那種不想天天盯收益的人。也適合家庭資產里需要一塊美元長期底倉的人。

宏利也很值得講。

宏利1887年成立。1897年在香港運營。它是香港強積金提供商一哥。2025年保費規模非銀第二大。

宏利的代表感，不是靠噱頭。而是靠穩健資產配置。政府債券、企業債券、私募債券合計占59%。按揭抵押貸款占12.5%。接近77.5%是固收類。上市股票投資為8%。

這類結構很保守。也很適合長期現金價值的穩定增長。

宏利的宏摯傳承，前20年收益表現很突出。這點確實亮眼。

但我不會只看前20年。如果客戶要做三代傳承。我會把后期紅利穩定性也一起看。

保誠比較復雜。

保誠1848年在英國成立。1964年在香港開展業務。它是香港英式分紅儲蓄的先驅踐行者。理財顧問數量超過20000名。全港最多。

但這幾年，保誠因為分紅實現率不理想。收益回撤被罵得很厲害。

我對保誠的判斷比較克制。

保誠不是不能看。但我不會只因為它是老牌，就直接推薦。

它的權益類股票占比較高。這會帶來彈性。也會帶來波動。如果你非常在意分紅穩定性。這里要謹慎一點。

2025年的新產品信守明天。計劃書收益看起來不錯。但我會等更多實際表現。不會只按演示收益下決定。

永明是另一種路線。

永明1892年進入香港。本土化程度很高。2025年永明香港賣出的17.8億美元保險中。過億保額占比15.2%。千萬保費占比34.8%。高凈值客戶占比超過34%。

這說明什么？高凈值客戶很認它。

永明萬年青系列，長期收益整體不算最靠前。但它穩健抗提領。還有幾個很實用的功能。

保證部分長期1%。人民幣保單和美元保單收益完全一樣。歸原紅利的面值等于現金價值。提取不容易打折。

我會把永明放在功能型穩健配置里。不把它當收益沖刺選手。

老5家的底層邏輯很清楚。

它們不是每一款都收益最高。但長期底盤更厚。

如果你是長期財富規劃。看重品牌歷史、全球投資能力、分紅兌現記錄。老5家就是第一選擇池。

中堅6家靠產品創新搶位置，別只拿評級去否定

中堅力量6家，是萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

它們在香港開展業務的時間，大多不超過50年。信用評級普遍低于老五家。這點要承認。

不過它們的償付比率保持在200%+。遠高于監管要求。基本安全底線是有的。

我對中堅6家的態度很明確。

不要拿老5家的標準去要求它們。也不要因為它們年輕，就一票否決。

它們真正的競爭力，是產品差異化。

先說立橋。

立橋2010年成立。到現在16年。很年輕。

它的打法也很清楚。不跟老牌公司拼歷史。直接拼中短期確定性。

立橋儲蓄保這類產品。1年躉交。3年回本。加上優惠，5年**4.75%**單利收益。前5年都是保證收益。

這就很適合一類錢。

10年以內不用，但又不想只放普通存款的錢。

我會把它看成短期存款平替。不是傳承工具。也不是幾十年財富底倉。

這點一定要分清。

如果你把立橋拿去跟友邦比百年歷史。它肯定吃虧。如果你拿它做5年資金安排。它反而很有鋒芒。

再看富衛、萬通、周大福人壽。

這幾家都很有港資色彩。產品也更偏創新。

富衛2013年成立和運行。前身是荷蘭ING。主要股東是盈科拓展集團。由李澤楷承辦。富衛2025年規模非銀第三。

萬通1851年成立。1975年香港萬通運營。2019年，云峰集團收購香港萬通60%股權。美國萬通持有40%。

周大福人壽原名富通保險。隸屬周大福企業集團新創建集團旗下。2023年，周大福原富通最早提出567概念。

這幾家公司產品有一個共性。前中期復歸紅利占比高。提領體驗更強。中長期收益也不差。

萬通還有一個很特殊的點。可轉年金。全港唯一。

這個功能對養老規劃很有價值。不是簡單收益問題。而是現金流結構問題。

你年輕時用儲蓄險累積。退休后轉成年金領取。這就把一張保單變成終身現金流工具。

從資產配置的角度看。這類產品適合有明確提領節奏的人。

比如孩子教育金。比如10年后移居準備金。比如未來退休現金流。

我會優先看這幾家。而不是盲目沖老5家。

不過，提醒也要說在前面。

中堅保司的信用評級普遍低于老五家。分紅實現率波動，也要盯得更緊。

銷售講567。你要問清楚。是保證現金價值。還是演示總現金價值。是第5年回本。還是加優惠后看起來回本。

這幾個差別很大。

安達和忠意，我會放在后面看。

安達母公司安達保險成立于1985年。也是伯克希爾·哈撒韋十大持股之一。可以說是巴菲特看好的公司。

忠意母公司意大利忠意集團創立于1831年。香港業務從1981年開始。忠意所有產品分紅實現率都是100%。償付能力比率212%。

這些數據不差。

但安達和忠意在公司規模、歷史、產品差異化上。目前做得比較一般。年保費暫時也不算靠前。

我的判斷是。

除非某一款產品正好打中特定需求。否則中堅6家里，我會優先看立橋、萬通、富衛、周大福。

不是說安達和忠意不好。而是選擇要有順序。

中堅6家的價值坐標很清楚。它們解決的是“更早回本、更靈活提領、更強功能”的問題。

這和老5家不是同一條賽道。

國資4家的價值，不只在收益，而在養老和人民幣場景

國資4家，指的是中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

這四家都是內地央企背景。注冊和運營地在香港。香港分支大多成立于1980到2000年之間。

它們的特點也很鮮明。

資產配置相對保守。超過**50%**資產布局在內地基建、央企債券等領域。風險偏好低。安全性更強。收益空間也會被限制。

這句話要聽完整。

國資保司不是收益沖刺型。它們更像跨境養老和人民幣資產的連接器。

先看國壽海外和中銀人壽。

國壽海外是中國人壽集團境外唯一的全資子公司。也是香港最大的中資保險公司。還是香港最大的中資機構投資者。

中銀人壽是中國銀行旗下子公司。對很多內地客戶來說，它的理解門檻更低。購買中銀人壽產品后，開戶和跨境賬戶銜接也更順。

中銀月悅出息很有代表性。它可以做到255提領。2年交完保費。第5年開始，每年領取總保費5%。一直領到終身。

這種結構很適合要現金流的人。尤其是想在未來持續領錢的人。

但你要注意。255好看。不代表適合所有人。

它適合的是穩定現金流需求。不是高增長需求。如果你追求長期總現金價值沖得很高。它未必是最優解。

再看太保香港。

太保儲蓄產品總保費22.5萬美金。可保證入住內地太保家園全國網點。包括長三角、大灣區等高端養老社區。

太保世代鑫享也很有特色。保底2%復利。加上分紅有5%+。和內地同類產品比，確實很能打。

我對太保的判斷很明確。

如果你買港險的目的里有養老社區。太保必須放進備選。

這不是簡單收益比較。這是資源比較。保險、現金流、養老社區三個東西連在一起。這個組合很稀缺。

太平香港也是類似邏輯。

太平香港是首家在上海、香港、倫敦三地上市的保司。90%的股份由國家財政部持有。

太平總保費180萬港幣。約23萬美金。可覆蓋太平“樂享家”17家自營高端社區。以及53家合作旅居社區。

這對很多家庭很現實。

錢放在境外。人最后可能在內地養老。醫療、護理、社區資源都在內地。這里會出現銜接難題。

國資保司剛好能解決一部分。

2026年大家聊跨境養老越來越多。這不是空話。老齡化已經來了。高端養老社區未來大概率更緊張。

從資產配置的角度看。太保和太平的價值，是把境外儲蓄險和內地養老資源接起來。

我會把它稱為“資產回流養老”的工具。不是狹義的理財產品。

不過話說回來。

國資4家也有短板。

投資策略偏保守。收益彈性可能不如部分外資和港資保司。產品設計有時沒那么激進。如果你追求極致長期演示收益。它們不一定排第一。

但如果你要的是人民幣保單。高保證部分。養老社區保證入住。國資4家優勢很明顯。

養老需求明確的人，我會優先看太保和太平。現金流需求明確的人，中銀值得看。看重央企背景的人，國壽海外也有分量。

這就是它們的位置。

三大梯隊怎么選，我會這樣排優先級

講到這里，其實謎底已經出來了。

三大梯隊不是誰徹底碾壓誰。而是各守一個價值坐標。

老5家看底盤。中堅6家看產品力。國資4家看跨境養老和人民幣場景。

但我不想說“都不錯”。這種話沒用。

我直接給你我的選擇順序。

如果你是長期資產配置。錢能放20年、30年。目標是傳承、美元底倉、家庭資產穩定器。優先看老5家。

友邦、安盛、宏利。是我會優先放進清單的。保誠可以看。但要更關注分紅實現率。永明適合重視提領穩定和功能的人。

如果你是5到10年資金安排。想要更早回本。更重視前中期提取。優先看中堅6家。

立橋適合短期高保證。萬通適合轉年金需求。富衛、周大福適合看567和前中期現金價值的人。

但我會盯兩件事。分紅實現率。以及保證和非保證的比例。

如果你是養老規劃。特別是未來要回內地養老。還想對接養老社區。優先看國資4家。

太保和太平的養老社區資源，是實打實的差異。這不是老5家簡單能替代的。

如果你要持續現金流。中銀月悅出息這類255結構，也值得單獨看。

這里有個底層邏輯。

港險不是收益排行榜。港險是家庭資產的功能分工。

一張保單，解決不了所有問題。你不能既要3年回本。又要30年高收益。還要保證很高。還要提取隨便拿。這不現實。

我在給家庭做跨境資產規劃時。通常會先問三個問題。

錢多久不用。未來在哪用。中途要不要取。

答案不同。公司選擇就不同。

別只盯著一張保單。更不要只聽“我們家演示最高”。

演示收益只是紙面。分紅實現率是歷史。償付能力是底盤。產品功能是工具。你的資金周期，才是核心。

最后說得更直白一點。

保守長期型家庭。老5家更合適。

追求中短期提領效率。中堅6家更有機會。

養老社區和人民幣場景明確。國資4家更值得看。

只有把錢的用途想清楚。這份投入才會變成未來生活的底氣。否則就是被產品牽著走。

大賀說點心里話

港險選擇多，不代表每款都適合你。如果你正在糾結公司、產品、繳費年期和提領節奏，可以把自己的預算和目標先理清楚。真正省錢的地方，往往不在表面收益，而在信息差和配置順序。