你好，我是大賀。

今天聊兩款很多家庭都在問(wèn)的提領(lǐng)型港險(xiǎn)。

一款是安盛「盛利2」。一款是永明「星河尊享2」。

這兩款都很熱。也都不是小公司產(chǎn)品。表面看，都能長(zhǎng)期領(lǐng)錢(qián)。演示收益也都不低。

但我會(huì)很明確地說(shuō)。

長(zhǎng)期閑錢(qián)，更偏盛利2。前中期要提領(lǐng)，更偏星河尊享2。

這不是一句口號(hào)。它背后是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決定的。

咱們從靜態(tài)收益、紅利結(jié)構(gòu)、動(dòng)態(tài)提領(lǐng)、保司實(shí)力、適用人群五個(gè)角度，把這事講清楚。

閑錢(qián)選盛利2，要提領(lǐng)選星河尊享2

我先把人群講明白。

如果你這筆錢(qián)，前10年基本不用。就是家庭的長(zhǎng)期閑錢(qián)池。你想要更高的預(yù)期收益。你也能接受前期保證價(jià)值低一點(diǎn)。

那我會(huì)更偏向盛利2。

它真正的優(yōu)勢(shì)，不是第5年就讓你拿錢(qián)。而是時(shí)間拉長(zhǎng)以后。靜態(tài)收益和后期提領(lǐng)潛力，會(huì)慢慢釋放。

但如果你這張保單，未來(lái)前10-15年就可能用。比如做養(yǎng)老金。比如做孩子教育金。比如每年要補(bǔ)現(xiàn)金流。

那我會(huì)更偏向星河尊享2。

它給人的感覺(jué)不是特別“沖”。但底盤(pán)更厚。確定感更強(qiáng)。這點(diǎn)對(duì)提領(lǐng)型保單很重要。

咱就是說(shuō)，很多人選這類產(chǎn)品，會(huì)盯著一個(gè)數(shù)字。

“第幾年 IRR 多少？”“能不能每年領(lǐng) 8%？”“誰(shuí)的總現(xiàn)金價(jià)值更高？”

這些都要看。但不能只看這些。

提領(lǐng)型產(chǎn)品最怕的，不是少賺一點(diǎn)。而是前面領(lǐng)得很爽。后面賬戶撐不住。最后出現(xiàn)斷單。

選錯(cuò)不是收益高低的問(wèn)題。是現(xiàn)金流節(jié)奏可能被打亂。

這幾年養(yǎng)老和教育金需求都很明顯。

2025年個(gè)人養(yǎng)老金制度已經(jīng)擴(kuò)圍到全國(guó)。但年限額還是1.2萬(wàn)元。全國(guó)可參加人數(shù)約5億。實(shí)際繳費(fèi)人數(shù)不足7000萬(wàn)。

這個(gè)額度，對(duì)很多中高凈值家庭來(lái)說(shuō)，補(bǔ)充養(yǎng)老明顯不夠。

教育金也一樣。2025年留學(xué)費(fèi)用還在漲。美本一年總花費(fèi)已經(jīng)突破9萬(wàn)美元。四年大概36萬(wàn)美元。折合人民幣約250萬(wàn)。

你想想看。養(yǎng)老和教育金，本質(zhì)都是“未來(lái)要穩(wěn)定拿錢(qián)”。

這類錢(qián)，不能只追高。要看能不能按節(jié)奏拿。還能不能留住后勁。

盛利2的靜態(tài)收益，前30年確實(shí)強(qiáng)

先看不提領(lǐng)的情況。

也就是錢(qián)放進(jìn)去。不動(dòng)它。只看保單價(jià)值增長(zhǎng)。

盛利這個(gè)系列，市場(chǎng)熱度確實(shí)高。

盛利1代只用了3個(gè)月。銷售額就突破50億美金。當(dāng)時(shí)主打的是2年交。

盛利2代先上的是5年交和10年交。開(kāi)售時(shí)間是2025年10月20日。

后來(lái)新增的2年交版本，在2026年3月30日開(kāi)售。

這個(gè)版本，很多人等了挺久。原因也簡(jiǎn)單。收益更好看。

盛利2代2年交版本，保底回本18年。預(yù)估回本5年。IRR參考值是6.5%。還支持9種貨幣。每年可免費(fèi)轉(zhuǎn)換。

這些功能都不錯(cuò)。但我會(huì)把高預(yù)繳利率、財(cái)富管家這些，先放一邊。

它們是錦上添花。不是最核心的判斷點(diǎn)。

真正值得看的，是前20-30年的靜態(tài)收益。

以25萬(wàn)美元總保費(fèi)、2年交為例。

第10年，盛利2 IRR 達(dá)到4.82%。宏摯是4.38%。

第20年，盛利2 IRR 達(dá)到6.21%。其他產(chǎn)品大概在**5.83%-6.08%**之間。

永明星河尊享2的數(shù)據(jù)也不差。第10年 IRR 是4.00%。第20年是6.00%。第30年是6.35%。

但在前20年這個(gè)階段。盛利2確實(shí)更亮眼。

很多人會(huì)把表拉到50年。甚至拉到100年。

然后一看。好多產(chǎn)品都到6.5%。就覺(jué)得差不多。

我不太認(rèn)同這種看法。

時(shí)間越長(zhǎng)，變量越多。真正有參考價(jià)值的，是前20-30年。

還有一個(gè)背景。630限高令之后。大部分產(chǎn)品持有滿30年后，IRR都會(huì)逐步靠近6.5%。

拉到很后面看。差距反而被抹平了。

說(shuō)白了就是，盛利2的靜態(tài)收益優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在前30年。尤其是前20年。

如果你就是長(zhǎng)期放。不急著領(lǐng)。它確實(shí)很有吸引力。

但這話只說(shuō)了一半。

因?yàn)榇蠖鄶?shù)家庭買(mǎi)提領(lǐng)型產(chǎn)品，不是為了放著看表格。后面總會(huì)有用錢(qián)需求。

一旦開(kāi)始提領(lǐng)。兩款產(chǎn)品的體驗(yàn)就變了。

一旦開(kāi)始領(lǐng)錢(qián)，盛利2漂亮，星河尊享2更穩(wěn)

這里要看兩個(gè)場(chǎng)景。

一個(gè)是258提領(lǐng)。一個(gè)是255提領(lǐng)。

先講258。

所謂258。就是2年交100萬(wàn)美金。從第5年開(kāi)始。每年領(lǐng)總保費(fèi)8%。也就是每年領(lǐng)8萬(wàn)美金。

這個(gè)場(chǎng)景很刺激。也很容易讓人心動(dòng)。

在258提領(lǐng)下，盛利2提取后的預(yù)期剩余價(jià)值，仍然持續(xù)增長(zhǎng)。而且領(lǐng)先星河尊享2。

星河尊享2在這個(gè)模式下，大約第55年左右會(huì)斷單。

注意。這不是永明一家的問(wèn)題。

全市場(chǎng)其他產(chǎn)品做這種極致提領(lǐng)，很多都會(huì)斷單。友邦、永明大概都在 Year 40 左右斷。

看到這里，有人會(huì)說(shuō)。

那不就是盛利2贏了嗎？

我不這么看。

我不建議大多數(shù)家庭按258方式領(lǐng)錢(qián)。

這個(gè)方式太猛。更像產(chǎn)品能力展示。不是正常家庭現(xiàn)金流規(guī)劃的默認(rèn)方案。

打個(gè)比方。一輛車能跑到時(shí)速250。不代表你天天要開(kāi)到250。

258就是這個(gè)意思。

它能證明盛利2抗提領(lǐng)能力很強(qiáng)。但不代表這個(gè)領(lǐng)法最適合你。

關(guān)鍵在于它怎么領(lǐng)。

盛利2在258提領(lǐng)前9年，幾乎沒(méi)動(dòng)保證價(jià)值。它優(yōu)先提取復(fù)歸紅利和終期紅利。

這樣做的好處很明顯。

本金被動(dòng)到的時(shí)間更晚。賬戶看起來(lái)不容易縮水。前中期數(shù)據(jù)非常漂亮。

但問(wèn)題也在這。

終期紅利，本質(zhì)上是收益上限。不是保證收益。

前期就開(kāi)始動(dòng)終期紅利。演示好看的前提，是未來(lái)紅利實(shí)現(xiàn)率足夠理想。

一旦前期終期紅利實(shí)現(xiàn)率不及預(yù)期。或者遇到市場(chǎng)波動(dòng)。后期增長(zhǎng)效率會(huì)受傷。

這點(diǎn)我有保留。不是說(shuō)不能做。是不能當(dāng)成默認(rèn)領(lǐng)法。

星河尊享2的邏輯不一樣。

它更傳統(tǒng)。優(yōu)先提取復(fù)歸紅利。復(fù)歸賬戶不夠，再動(dòng)保證價(jià)值和終期紅利。

復(fù)歸紅利一旦派發(fā)出來(lái)，確定性更高。它相當(dāng)于先動(dòng)更穩(wěn)的錢(qián)。盡量把終期紅利留到后面。

這個(gè)做法不夠性感。但后勁更足。確定性也更強(qiáng)。

再看255。

這是我更愿意給家庭做規(guī)劃時(shí)看的場(chǎng)景。

2年交50萬(wàn)。第5年起每年領(lǐng)總保費(fèi)5%。也就是每年領(lǐng)5萬(wàn)。

這個(gè)節(jié)奏更像養(yǎng)老補(bǔ)充。也更像教育金現(xiàn)金流。

在255提領(lǐng)下，盛利2從第5年到第20年，剩余現(xiàn)價(jià)領(lǐng)先星河尊享2。

但星河尊享2的保證價(jià)值更高。也就是安全墊更厚。

到了第30年，兩款產(chǎn)品剩余現(xiàn)價(jià)和IRR，幾乎重新站到同一條線。第60年，永明星河尊享2年末IRR達(dá)到6.50%。和盛利2持平。

這就很有意思。

盛利2前中期更好看。星河尊享2底盤(pán)更扎實(shí)。

如果你問(wèn)我怎么選。

長(zhǎng)期不動(dòng)的錢(qián)，我選盛利2。前中期要領(lǐng)的錢(qián)，我選星河尊享2。真要早領(lǐng)，我更建議按255這種節(jié)奏來(lái)。

258不是不能看。但我不會(huì)把它當(dāng)主方案。

差異的根，其實(shí)寫(xiě)在紅利結(jié)構(gòu)里

為什么同樣是提領(lǐng)型產(chǎn)品。表現(xiàn)會(huì)差這么多？

答案在紅利結(jié)構(gòu)。

永明星河尊享2，第1年保證價(jià)值是12500。第30年預(yù)期總價(jià)值是1537797。其中保證價(jià)值300250。復(fù)歸紅利202626。終期紅利1005178。

安盛盛利2，第1年保證價(jià)值是0。第30年預(yù)期總價(jià)值是1604504。

這組數(shù)據(jù)一看就很清楚。

盛利2總預(yù)期更高。但前期保證價(jià)值更薄。

永明星河尊享2的結(jié)構(gòu)，藍(lán)色部分更多。也就是保證價(jià)值更重。

安盛盛利2的結(jié)構(gòu)，紅色部分更多。也就是終期紅利更重。

你可以這么理解。

保證價(jià)值，是底盤(pán)。復(fù)歸紅利，是提領(lǐng)緩沖墊。終期紅利，是收益上限。

盛利2預(yù)期收益更高。本質(zhì)是降低保證價(jià)值權(quán)重。提高終期紅利權(quán)重。

說(shuō)白了就是，用一部分確定性，換更高的利益空間。

這不是壞事。但你要知道自己在換什么。

永明星河尊享2第10年，保證占比約73%。終期占比約21%。

到了第30年。保證占比約20%。終期占比約67%。

它不是沒(méi)有上限。只是把底盤(pán)留得更厚。

安盛盛利2從第5年開(kāi)始，終期占比就達(dá)到70%。第30年終期占比約80%。

這個(gè)結(jié)構(gòu)很進(jìn)攻。預(yù)期空間大。但對(duì)紅利實(shí)現(xiàn)更敏感。

這筆賬我?guī)湍闼愫?jiǎn)單點(diǎn)。

只看靜態(tài)收益。盛利2更猛。

看底盤(pán)和安全墊。星河尊享2更穩(wěn)。

不存在誰(shuí)天然更高級(jí)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同。適合的錢(qián)也不同。

我最怕的是，有人拿教育金的錢(qián)去追終期紅利。孩子用錢(qián)時(shí)間是確定的。市場(chǎng)不一定配合你。

也有人拿長(zhǎng)期閑錢(qián)，只盯保證價(jià)值。那又可能犧牲掉長(zhǎng)期上限。

錢(qián)的用途，才是第一判斷。

安盛和永明都?jí)蛴?，差別在風(fēng)格

再看保司。

這部分不用神化。也不用一驚一乍。

安盛和永明，都是頂級(jí)保司。差距沒(méi)有大到直接決定勝負(fù)。

但兩家公司風(fēng)格不同。也會(huì)反映到產(chǎn)品上。

先看安盛。

安盛1817年成立于法國(guó)。到現(xiàn)在已經(jīng)200多年。服務(wù)全球9500萬(wàn)客戶。管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億美元。

體量上，妥妥的大公司。這點(diǎn)沒(méi)有爭(zhēng)議。

安盛2025年償付率是224%。比去年增加9個(gè)點(diǎn)。

2025財(cái)年收入1160億歐元。同比增長(zhǎng)6%。核心收益84億歐元。同比增長(zhǎng)6%。

凈利潤(rùn)98億歐元。同比增長(zhǎng)26%。

這些數(shù)據(jù)說(shuō)明一件事。安盛的現(xiàn)金流和兌現(xiàn)能力，不需要太擔(dān)心。

評(píng)級(jí)也不錯(cuò)。

標(biāo)普AA。穆迪Aa2。貝氏A+ Superior。

再看它的債券組合。

**77%**評(píng)級(jí)在A及以上。**94%**在投資級(jí)以上。

這個(gè)底層資產(chǎn)質(zhì)量，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。安盛整體還是穩(wěn)健為主。

不過(guò)，它也在做一些調(diào)整。一邊保持底盤(pán)穩(wěn)。一邊提升收益彈性和資金流動(dòng)性。

這也能解釋盛利2的風(fēng)格。它不是純保守路線。它在努力把收益上限做出來(lái)。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年進(jìn)入香港。在香港已經(jīng)扎根133年。

它還是香港第一家跨國(guó)保險(xiǎn)公司。

永明管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.51萬(wàn)億美元。體量同樣很大。

永明香港償付能力比率超過(guò)200%。超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上。

評(píng)級(jí)方面，永明更能打。

它是香港唯一同時(shí)拿到4家機(jī)構(gòu)頂級(jí)評(píng)級(jí)的保險(xiǎn)公司。

A.M Best A+。DBRS AA。穆迪 Aa3。標(biāo)普 AA。

永明的投資風(fēng)格更偏穩(wěn)。

大約**75%資產(chǎn)配置在固收類。其中97%**是投資級(jí)。也就是BBB及以上。

這類配置不花哨。但安全性強(qiáng)。信用質(zhì)量高。

永明更厲害的地方，是資管體系。

旗下有MFS。也有SLC Fixed Income。還有CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)5560億美元。稅前利潤(rùn)率位居行業(yè)前17%。

它不是靠單一資產(chǎn)吃飯。而是能跨周期、跨市場(chǎng)、跨區(qū)域篩選資產(chǎn)。

2008年金融危機(jī)時(shí)，標(biāo)普指數(shù)暴跌33%。永明分紅賬戶依然實(shí)現(xiàn)**8.4%**正收益。

這組數(shù)據(jù)很有說(shuō)服力。市場(chǎng)波動(dòng)大時(shí)，能把賬戶穩(wěn)住。這就是永明的底色。

我的看法很直接。

安盛夠大。兌現(xiàn)能力不用過(guò)度擔(dān)心。盛利2更像是在穩(wěn)健底盤(pán)上，主動(dòng)做收益彈性。

永明底子扎實(shí)。評(píng)級(jí)和資管能力很強(qiáng)。星河尊享2更像是在做安全墊和長(zhǎng)期后勁。

這和前面的產(chǎn)品表現(xiàn)，是一致的。

寫(xiě)在最后：你這筆錢(qián)是哪一種？

講到這里，其實(shí)不難選了。

別問(wèn)誰(shuí)絕對(duì)更好。這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有意義。

要問(wèn)的是，你這筆錢(qián)要干什么。

如果是長(zhǎng)期閑錢(qián)。前10年不動(dòng)。你想追求更高的預(yù)期收益。也能接受前期保證價(jià)值低。

盛利2更合適。

如果是養(yǎng)老金。教育金?；蛘呒彝ガF(xiàn)金流賬戶。前10-15年可能就要開(kāi)始領(lǐng)。

星河尊享2更合適。

如果你想做258這種高強(qiáng)度提領(lǐng)。我會(huì)很謹(jǐn)慎。它更像能力展示。不是大多數(shù)家庭的默認(rèn)方案。

如果你確實(shí)要早期領(lǐng)錢(qián)。我更偏向255這種節(jié)奏。更穩(wěn)。也更貼近日?，F(xiàn)金流需求。

頂級(jí)保司之間，不用太糾結(jié)。安盛和永明都?jí)蛴病?/p>

真正要糾結(jié)的，是你有沒(méi)有把錢(qián)分清楚。

長(zhǎng)期閑錢(qián)是一類。養(yǎng)老現(xiàn)金流是一類。教育金又是一類。

產(chǎn)品沒(méi)有絕對(duì)答案。但你的用途，會(huì)給出答案。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

港險(xiǎn)產(chǎn)品最怕的，不是看不懂收益表。是拿錯(cuò)錢(qián)，配錯(cuò)節(jié)奏。如果你想把自己的現(xiàn)金流、教育金、養(yǎng)老錢(qián)重新梳理一遍，可以從信息差開(kāi)始看。