你好，我是大賀。

今天聊一個最近老客戶問得很多的組合。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

這個東西不適合所有人。

但我先把態度放前面。

如果你有美元資金。也能接受保費融資的規則。這個方案，我會認真看。甚至會優先看。

我自己就買過保費融資。也經歷過2022年那輪加息。當年我差點翻車。利率一路往上走，現金流壓力是真實的。

現在再看融資方案，我最關心的不是收益演示有多漂亮。

我更關心兩件事。

貸款成本有沒有邊界。保單端的現金價值夠不夠硬。

這次國壽海外配廣發，吸引我的點就在這里。

一次性投入188.4萬，9年后預期收回443.7萬

先看這張演示。

案例里寫得很直接。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。

折算下來，收益相當于總投入的135.5%。每年回報是13.74%。

不過這里有個細節。

這不是你把188.4萬放進去。然后什么都不用管。

案例里還有一條。

9年間，每月要還息2.45萬美金。到期一次性還本。

很多人看到13.74%，第一反應是太高了。

我的反應反而是，先別激動。

融資保單的核心，不是“保險突然變成高收益產品”。

它的核心，是杠桿。

過去十幾年，買房賺錢也是這個邏輯。

不是房子本身每年漲得離譜。而是首付撬動總價。房價漲幅又覆蓋了貸款利率。

現在房子的邏輯弱了。

房價不再單邊漲。首付比例不低。按揭成本也不算便宜。

原來那套“首付撬總價”的賺錢方式，少了兩個半條件。

保費融資能不能接上這個邏輯？

我覺得可以。

但前提很明確。

不能只看收益。要看保單端和貸款端能不能同時站得住。

保費融資說白了，就是貸款買保險

保費融資這個名字聽起來復雜。

說白了，就是貸款買保險。

更直白一點，老玩家都懂。

它就是“借雞生蛋”。

你選一張現金價值高、分紅潛力大的儲蓄分紅險。通常是美元保單，或者港幣保單。

銀行看這張保單的現金價值。也看你的資產情況。然后批一筆貸款。直接替你交剩余保費。

保單生效后，你不用每年交一大筆本金。你主要付貸款利息。

幾年后，保單現金價值漲起來。你可以退保。也可以做提取。先還銀行本息。剩下的就是你的利潤。

這套邏輯里，最關鍵的只有一個公式。

保單收益率，要覆蓋貸款利率。

覆蓋得越多，利差越大。杠桿放大的效果越明顯。

但我一定要提醒一句。

融資保單不是無風險套利。

它不是存款。也不是保本理財。更不是只要銀行肯貸就穩賺。

這里至少有三個變量。

保單分紅能不能兌現。貸款利率會不會上去。你中間現金流能不能頂住。

說說我踩過的坑。

2022年那輪加息，我最難受的不是保單不好。而是貸款利率上得太快。每年還息壓力變大。心理壓力也變大。

你有錢是一回事。你愿不愿意持續給這個策略補現金流，是另一回事。

我現在看融資方案，一定先看成本邊界。

沒有封頂的貸款，我會謹慎。分紅歷史太飄的公司，我也不會碰。短期錢，更別碰。

豐饒傳承3的保單端，關鍵是第9年保證價值

看融資保單，很多人只盯預期收益。

我不是。

我會先看保證現金價值。

這次國壽海外「豐饒傳承3」的例子里，總保費是100萬美金。加上優惠后，實際繳費是90.46萬美金。

建議書里也能看到。

年繳保費20萬美金。5年供款。預繳剩余年期保費后，應繳保費是904,615.84美元。

再看第9年。

第9年的退保發還總額是1,352,640美元。里面保證部分是938,000美元。非保證終期紅利是414,640美元。

這個數據很重要。

因為你實際繳了約90.46萬美金。第9年保證退保價值已經到93.8萬美金。

這意味著什么？

哪怕分紅一分錢沒有，第9年保證價值也已經覆蓋了實際繳費。

當然，融資情況下還要算貸款利息。不能只看保單本身。

但保單端的底盤，是比較厚的。

國壽海外的背景也要看。

背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。標準普爾評級是A級。世界500強排名第59位。

這些不是用來講故事的。

融資保單里，保險公司信用很重要。分紅實現率也很重要。

國壽海外過往分紅實現率長期穩定在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續多年100%達成。

我的判斷很明確。

這張保單端不是靠信仰撐起來的。它靠的是保證價值、公司信用和分紅歷史。

這也是我愿意把它拿出來講的原因。

廣發這邊真正值錢的，是3.9%的封頂

再看貸款端。

廣發方案的貸款利率，取兩個里面較低的。

一個是P-1.975%。當前P是5.25%。算下來是3.275%。

另一個是H+1.15%。

更關鍵的是。

貸款利率封頂3.9%。封底3.1%。

這條我非常看重。

我經歷過加息周期。我知道沒有封頂的融資，心里會有多難受。

當年利率往上走的時候，很多人不是保單虧了。是現金流被利息壓住了。

這次廣發方案的優勢，不是當前3.275%看著低。

真正的優勢，是最高到3.9%。

在香港融資保單里，這個封頂很少見。

按3.275%算。每年利息約2.45萬美金。每月約2000美金。

這個成本能不能接受，要看你的現金流。

我不建議為了做融資，把自己每月現金流壓得太緊。

這類策略必須留余量。

現在還有一個背景。

2025年美元存款利率已經明顯回落。香港主流銀行12個月美元定存，已經從2023年高位往下走。高息美元存款不再那么香。

資金要找出口。

港險儲蓄險和保費融資，熱度自然上來了。2025年第三季度，內地訪客赴港投保也繼續增長。儲蓄壽險占比很高。

不過，熱度不代表你要跟風。

我更看重的是周期。

當前處在美聯儲降息周期。融資成本有機會往下走。保險公司的投資端，也可能受益于流動性改善。

成本端少一點。收益端多一點。中間的利差就更舒服。

國壽海外+廣發這個組合，我會把它列為風險可控的優選方案之一。

不是最便宜就好。是保單端穩，貸款端有封頂。這兩件事要同時成立。

保單只漲45%，年化13.74%從哪里來

很多朋友卡在這里。

保單本身9年預期從90.46萬美金漲到約135.3萬美金。漲幅大概45%。

怎么到了融資端，年化變成13.74%？

答案就是杠桿。

我們把賬攤開。

以總保費100萬美金為例。5年繳。每年繳20萬美金。

首年折扣15%。預繳利率3.5%。實際需繳保費是904,616美元。

首日現金價值是786,924美元。銀行貸款按首日現價的95%。貸款金額就是747,577美元。

客戶自付金額是157,038美元。首年手續費2%。合計首日支付171,990美元。

融資杠桿倍數是5.81。

這就是關鍵。

你不是用90萬美金賺45%。你是用17萬美金左右，撬動了100萬美金保單。

到了第9年，保單預期退保價值約135.3萬美金。還銀行本金約74.8萬美金。剩余約60.5萬美金。

中間你還付了利息。

測算后，第9年退保凈利潤是212,724美元。年化是13.74%。

再看不同年份。

第7年退保，凈利潤16,301美元。年化只有1.35%。

第8年退保，凈利潤94,167美元。年化6.84%。

第9年退保，凈利潤212,724美元。年化13.74%。

這里我的判斷也很明確。

這不是一個適合7年內短打的方案。

第7年收益太薄。中間變量還不少。你要是想著很快退出來，我不建議做。

第8年開始好看。第9年才真正把杠桿效果打出來。

融資保單和買房很像。

買房首付通常是20%-30%。融資保單的“首付”大約是總保費的15%-20%。

這個案例里，100萬美金總保費。客戶自出約15萬美金。

十幾萬撬動100萬資產。資產漲幅不夸張。本金回報被放大。

這就是杠桿的力量。

但杠桿有兩面。

賺錢時放大收益。遇到利率上行，也會放大壓力。

我不會跟保守型客戶說“你一定要做”。

我只會說。

你有長期美元資金，又能承受每年還息，這個方案值得認真算。

把變量拉到最壞，第9年IRR還有2.99%

收益說完，必須講風險。

融資保單最大的兩個變量。

分紅沒達到怎么辦？利率漲上去怎么辦？

這次壓力測試很有意思。

假設9年里，分紅實現率只有70%。同時融資利率一直維持封頂3.9%。

這是一個很狠的假設。

70%分紅實現率，在國壽海外歷史上從未發生過。融資類產品更是從未有過。

廣發這邊又把利率封頂在3.9%。融資成本上限被鎖住。

在這個極端情況下，第9年退保IRR還有2.99%。

表里還有幾組數據。

100%實現率，利率3.10%。9年退保IRR是14.50%。

100%實現率，利率3.35%。9年退保IRR是13.42%。

70%實現率，利率3.90%。9年退保IRR是2.99%。

這個壓力測試讓我比較舒服。

不是因為它沒有風險。

而是風險邊界比較清楚。

上行空間夠大。下行空間被壓住。這就是這個方案最迷人的地方。

我說得再直一點。

我不怕收益演示低一點。怕的是最壞情況算不清。

國壽旗下產品終期實現率穩定在100%。廣發貸款利率又有3.9%封頂。

這兩個條件放在一起，安全墊就出來了。

當然，它不是存款。也不是剛兌。分紅永遠有非保證部分。

你要是不能接受非保證收益，就別碰融資保單。

你要是每年利息都要靠臨時周轉，也別碰。

這類東西適合現金流厚的人。不適合賭一把的人。

寫在最后：算得過賬，還得夠資格

最后講門檻。

這個方案不是所有人都能投。

廣發銀行系統內，需要有100萬美金資產證明。是時點證明。

或者全球范圍內，本人名下有300萬美金資產證明。

還要看征信報告。

如果有負債，需要補齊等額資產證明。

還要預存資金。

先放入一年利息。每年年審前，再放入一年利息。

這些規則看起來麻煩。

但我覺得合理。

融資策略本來就不該給現金流緊的人做。銀行篩一遍，反而能擋掉很多不適合的人。

還有一點要記住。

利率會變。門檻會變。銀行政策也會變。

2026年5月10日這個時間點看，國壽海外「豐饒傳承3」配廣發融資，確實是我會重點關注的組合。

我的判斷是：

長期美元資金，可以看。短期資金，別碰。現金流弱的人，不適合。能接受9年周期的人，值得認真測。

這不是靠膽子賺錢。

是靠產品結構、貸款邊界和現金流紀律賺錢。

說說我這個老玩家的體會。

保費融資最怕兩種人。

一種人只看收益。一種人完全不看現金流。

這兩種都容易出問題。

真正適合的人，是把最壞情況也算過。手里有余量。心里也不慌。

這樣做融資，才像投資。不然就像賭。

大賀說點心里話

如果你也在看這類融資保單，別只拿一張演示表就下決定。先把自己的現金流、持有周期和最壞情況算清楚，再談怎么買更省。