你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年，幫300多個家庭做過養老現金流規劃。

最近很多人問我：想買個每年能領錢的產品養老，4%派息和2.5%派息選哪個？

這問題問得好，但問錯了方向。

4%保證派息！國壽放大招了？

現在利率一降再降，定存、國債的收益越來越薄。很多人的需求特別明確：就想找個"當年投、馬上領"的產品，每年穩穩拿到現金流。

國壽（海外）最近推出開門紅新品**「萬里優悠」**，直接打出"4%保證提領"的王牌——一次性預繳保費，每年就能拿到總保費的4%。

4%是什么概念？100萬美元保費，每年穩拿4萬美元，折合人民幣近30萬。

這數字確實誘人。我身邊不少客戶看到這個宣傳，第一反應就是：這不就是我要的嗎？

但養老這事兒得往長遠看。我把計劃書拉出來仔細算了一遍，發現這4%越看越不對勁。

等等，這4%怎么越看越不對勁？

我以5年交、總保費104萬美元為例，做了一份詳細的收益演示。

先說回本速度：25年才保證回本。

注意，這個"回本"是把25年間累計發的77.6萬美元派息也一并算進去的。要是你每年都把派息取出來花了呢？賬戶里剩下的保證現金價值只有23.3萬美元。

104萬投進去，25年后賬戶里只剩23.3萬，這落差夠大吧？

更扎心的是，如果你想讓保證現金價值漲回到本金水平，得等到保單第90年左右。90年，你沒看錯。

25年回本速度，確實是港險市場里最慢的產品之一了。

為了實現每年的保證派息，它把保證現金價值的增值拖得極慢，有點顧此失彼的意思。

真相：這不是利息，是割自己的肉

再深挖一層，這**4%**派息還有個問題：不是終身保證的。

只有第5年到第30年這個區間，派息是純保證的，總共能確定拿到手100多萬美元。但31年之后呢？領取的就變成非保證紅利了，具體金額要看產品的分紅表現。

每年能拿多少是一回事，能拿多久是另一回事。

我又測算了它的長線收益率，假設不提取、累積生息的情況下：20年IRR 3.42%，30年IRR 4.03%，40年IRR 4.29%。

這個收益表現，在目前的港險市場里只能說沒什么太大競爭力。

說實話，這款產品普適性不強，性價比一般。用作長期儲蓄增值，收益率很一般；當作快返年金，又不是終身固定領取。屬于兩頭都沒占到優勢。

反觀太保鑫相伴：2.5%才是真實在

同樣是國企出品，太平洋人壽（香港）的**「鑫相伴」**走的是完全不同的路子。

表面上看**2.5%比4%**低不少。但本質完全不同。

以一次性繳費、總保費100萬美元為例：

8年保證回本。保單第8年就實現回本了，速度非常快。這時候已經派發了20萬美元，賬戶里的保證現金價值還有80萬美元，后續還在持續增值。

一對比就看出來了：鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"，萬里優悠是"拆東墻補西墻，本金越拿越少"。

終身保證派息2.5%。每年保證派息25000美元，直到終生。第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來綜合派息33000美元，派息率3.3%。

終身領取才是硬道理。既有確定性，又有期待，這種終生固定領取模式更適合大部分人。

長線收益率5.55%。20年IRR 3.83%，30年IRR 4.44%，長線IRR 5.55%。除了穩定派息，財富增值也沒落下。

數字會騙人，但邏輯不會

說到底，萬里優悠和鑫相伴的差距，根本不是表面**4%和2.5%**派息率的區別，核心是產品底層邏輯不一樣。

萬里優悠為了撐住前5-30年的保證派息，把保證現金價值的增值拖得極慢。25年才回本，還是把累計派息算進去的。它更適合那些對前30年固定派息有剛性需求、能接受長期鎖倉、不追求高增值的小眾人群。

鑫相伴就實在多了，沒那么多彎彎繞繞：8年保證回本，保證現金價值不低且持續增值，終生保證派息2.5%，預期派息3.5%，長線收益率還有5.5%。

別等老了才發現錢不夠花。穩定的現金流比什么都重要，選養老產品，得看它能不能陪你走到最后。

同等風險下，鑫相伴的性價比和普適性，明顯更值得推薦。

大賀說點心里話

養老規劃這事兒，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差距可能比你想象的大得多。