你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年。

3年前，我建議不少客戶在內(nèi)地預(yù)定利率還是3.5%的時候鎖進去。當時很多人猶豫，覺得"不急"。后來？后來你們都知道了。

今天我要聊的，是一個讓我有點"既視感"的新產(chǎn)品。

太平洋即將放大招：鑫安逸3月5日上線

太平洋將于3月5日正式上線一款新儲蓄產(chǎn)品——鑫安逸。

核心賣點只有一個字：保證。IRR復(fù)利3.5%，中長期鎖定，寫進合同，剛性兌付。

看到這個數(shù)字，我腦子里第一反應(yīng)就是——這不就是當年內(nèi)地的那張"末班車"嗎？

三年前，內(nèi)地終身壽險預(yù)定利率還是3.5%。那時候很多人覺得"這有什么稀奇"，磨磨蹭蹭。等到2025年9月，內(nèi)地普通型保險預(yù)定利率上限已經(jīng)從2.5%進一步砍到2.0%，三年內(nèi)降幅超過四成。當年嫌棄3.5%的人，現(xiàn)在真的只能嫌棄自己。

當年聽了大賀的話，現(xiàn)在真香。 這是我好幾個老客戶發(fā)給我的原話。

香港市場的邏輯歷來不同。港險產(chǎn)品一般以低保證+高分紅為主，保證部分往往只有1%-2%，剩下的收益靠分紅填充。鑫安逸這種純保證3.5%復(fù)利的產(chǎn)品，在港險市場里本身就是異類。

為什么異類？往下看。

高保證回報為何是港險中的"奢侈品"？

很多人問我：港險不是收益高嗎？為什么高保證這么難得？

這個問題要從香港的監(jiān)管體系說起。

香港保險業(yè)采用RBC（風險為本資本）監(jiān)管體系。這套體系有一條鐵律：保險公司每提供一分錢的保證回報，未來就必須100%剛性兌付。

不是"盡力兌付"，是"必須兌付"。

為了支撐這個"必須"，監(jiān)管要求保險公司必須為每一筆保證承諾鎖定并計提相應(yīng)的資本金。保證回報越高，占用的資本金就越多。用公式來理解：

償付能力充足率 = （實際資本金 / 應(yīng)對風險的最低資本金）× 100%

保證收益越高 → 需要應(yīng)對的風險資本越多 → 實際持有的資本金必須同步增加 → 對保司的財務(wù)實力要求極高。

這就是為什么大多數(shù)港險公司不愿意做高保證產(chǎn)品——保證回報越高，對公司的財務(wù)實力和長期韌性的考驗也就越嚴峻。

做高分紅產(chǎn)品，公司有彈性空間，分紅好壞可以調(diào)節(jié)。做高保證產(chǎn)品，公司必須把真金白銀壓在那里，一分都不能少。

所以你看，市面上主流的港險儲蓄產(chǎn)品，保證部分大多保守，真正意義上的"高保證"產(chǎn)品，本來就是稀缺品。

太保憑什么？公司策略與資本實力拆解

問題來了：既然高保證這么難，為什么太平洋敢做？

同為內(nèi)地央國企背景的中資保司，中國人壽、太平在香港的產(chǎn)品都是主流的低保證高分紅路線。太平洋卻反其道而行之，先有保證派息2.5%的鑫相伴年金，現(xiàn)在又來了3.5%復(fù)利的鑫安逸。

我覺得背后有兩個原因。

第一，產(chǎn)品策略上的差異化競爭。

現(xiàn)在港險新單里，超過1/3都是內(nèi)地客戶。2024年全年，內(nèi)地訪客赴港投保新保單保費高達628億港元，同比增長6.5%，僅次于2016年的歷史峰值。內(nèi)地客戶喜歡什么？確定性。喜歡看得見摸得著的保證數(shù)字，不太喜歡"預(yù)期收益"這種說法。

太保瞄準的就是這批人。另辟蹊徑，用高保證吸納南下資金，跟友邦、宏利這些老牌公司走差異化路線，邏輯上完全說得通。

第二，公司自身情況允許。

太平洋人壽香港2021年11月才正式開業(yè)，經(jīng)營長期人身險業(yè)務(wù)才4年多。處于初創(chuàng)階段，歷史保單業(yè)務(wù)規(guī)模不大，資本金相對充足，承擔高保證的壓力比老牌公司小得多。

加上背靠上海國資委，彈藥充足。2025年12月，太保香港剛完成30億港元增資，資本基礎(chǔ)進一步夯實。

這兩點加在一起，解釋了太保為什么能、也愿意做這件事。

3.5%我已經(jīng)體驗過一次了，這次不想再錯過。 這是我自己的真實想法。

產(chǎn)品詳解：收益、保障與傳承功能

說完背景，來看產(chǎn)品本身。產(chǎn)品很簡單，一目了然。

基本信息

美元保單，期限30年到期終止，非終身。 這點要注意，不是終身險，是有明確到期日的儲蓄險。

繳費期3年，支持預(yù)繳后面2年的保費。預(yù)繳利率4.5%，利息折算回首年直接抵扣保費——好評，這個設(shè)計實際上相當于給了一個不小的折扣。

投保年齡0-80歲，高達450萬美元免醫(yī)學核保，準入門檻很寬松。

收益情況

以預(yù)繳100萬美元為例，實際已交總保費為957,546美元（因為預(yù)繳優(yōu)惠折算進來了）。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)如下：

• 第6年：保證退保價值回到1,000,000美元，即6年回本
• 第10年：保證IRR 3.17%，保證單利 3.66%
• 第30年滿期：保證IRR 3.53%，保證單利 6.11%，保證退保價值 2,712,950美元

都不能說是"穩(wěn)健"了，而是純保證，剛性兌付，無風險收益。這個定性很重要——不是"預(yù)期"，不是"歷史參考"，是寫進合同里的數(shù)字。

保障功能

早期有身故杠桿，可達總保費的1.2倍。

前5年還額外享有100%意外身故賠付，最高25萬美金。對于高凈值客戶來說，這個保障設(shè)計算是標配里的加分項。

傳承功能

30年的保單期限不短，太保也把傳承功能做進來了：轉(zhuǎn)換受保人、保單拆分、后備持有人、保單暫托人——轉(zhuǎn)換保單上可謂非常靈活，基本覆蓋了家族財富傳承的主流需求場景。

增值服務(wù)與限額信息

總保費達到一定門檻，可以獲得太保尊尚會增值服務(wù)，涵蓋生活出行、健康及形象管理、養(yǎng)老服務(wù)等方向，包括臻享體檢套餐、就醫(yī)綠通、太保家園入住資格等共6類20項權(quán)益。

對于高凈值客戶，這些增值服務(wù)有一定實用價值，不過也不必把它當作核心決策依據(jù)。

另外有一個信息：聽說限額銷售，額度5個億，賣一個月。

至于是真的限額限時，還是營銷策略，我也不敢打包票。但實話實說，這東西就是要趁早——就算不限額，利率窗口本身就是有時限的，等到市場預(yù)期變了，產(chǎn)品隨時可能調(diào)整或下架。

我身邊猶豫的朋友后來都后悔了。 這句話我說了很多次，但每次都是真心話。

總結(jié)：鑫安逸值不值得買？

綜合來看，鑫安逸的核心價值在于兩個字：確定性。

美元計價、純保證、剛性兌付、寫入合同——在當下這個內(nèi)地利率持續(xù)下行、銀行理財收益已不足3%、定存大量到期的時間節(jié)點，這張保單提供的是一種"買到就鎖住"的安全感。

適合這款產(chǎn)品的人，大致有這幾類：

• 手里有美元或有換匯需求，希望做中長期美元資產(chǎn)配置的
• 經(jīng)歷過內(nèi)地3.5%產(chǎn)品，理解"利率窗口"邏輯，不想再錯過的
• 追求確定性收益，不喜歡分紅型產(chǎn)品的不確定性的
• 有家族傳承需求，希望靈活安排受益人和保單架構(gòu)的

需要注意的點：

• 這是30年期限產(chǎn)品，非終身，到期自動結(jié)束，需要長期持有規(guī)劃
• 前期退保損失較大，6年才回本，不適合短期內(nèi)有流動性需求的資金
• 美元計價，匯率波動是客觀存在的風險，需要結(jié)合自身外幣需求判斷

總體而言，對于有美元配置需求、追求確定收益的中長期投資者，鑫安逸是一款值得認真考慮的產(chǎn)品。3.5%的純保證復(fù)利，在當下市場環(huán)境下，真的不多見。

大賀說點心里話

當年內(nèi)地3.5%的窗口，很多人覺得"以后還有機會"，結(jié)果一等等到了2.0%。現(xiàn)在港險這張3.5%純保證美元保單擺在面前，有沒有更多信息差值得你了解？