你好，我是大賀。

前幾天有個(gè)讀者私信我，語(yǔ)氣挺焦慮的："大賀，我看到一家保司今年分紅只有75%，是不是該退保？"

我說(shuō)：你可能誤解了儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)是幾十年的長(zhǎng)期持有，短期某一年分紅低一點(diǎn)，可能是市場(chǎng)環(huán)境、投資周期的階段性波動(dòng)，不能直接給保司"判死刑"。

但反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果一家保司連續(xù)多年、多款產(chǎn)品的分紅都穩(wěn)定在高位，那才叫真本事。

所以今天這篇，我把香港15家保險(xiǎn)公司的分紅數(shù)據(jù)扒了個(gè)底朝天。告訴你：誰(shuí)穩(wěn)如老狗，誰(shuí)波動(dòng)得讓人心慌，以及——如果你只想圖省心，記住哪6個(gè)名字就夠了。

買港險(xiǎn)最怕的事：分紅說(shuō)一套做一套

說(shuō)實(shí)話，買香港保險(xiǎn)，大家最擔(dān)心的就是分紅能不能兌現(xiàn)。

計(jì)劃書上寫得漂漂亮亮，30年翻6倍、50年翻15倍，看著心動(dòng)得不行。但真到了拿錢的時(shí)候，保司說(shuō)"不好意思，市場(chǎng)不太好，分紅打個(gè)折"——這種事要是攤上了，誰(shuí)不鬧心？

所以我一直說(shuō)，買香港保險(xiǎn)，保司過(guò)往的分紅數(shù)據(jù)很重要。透過(guò)這些數(shù)字，我們能直觀感受到一家公司的投資實(shí)力，也能對(duì)未來(lái)的收益兌現(xiàn)多一份底氣。

先解釋一個(gè)關(guān)鍵概念：分紅實(shí)現(xiàn)率。

簡(jiǎn)單說(shuō)就是：實(shí)際派發(fā)的分紅金額 ÷ 計(jì)劃書演示的分紅金額。

比如承諾給你100塊分紅，實(shí)際給了100塊，分紅實(shí)現(xiàn)率就是100%；承諾200塊，實(shí)際給了150塊，那就是75%。這個(gè)比值越高，說(shuō)明保司越靠譜。

還有一個(gè)指標(biāo)叫"總現(xiàn)金價(jià)值比率"，就是你退保能拿到手的錢（保證收益+分紅），跟計(jì)劃書里演示的總額的比值。這個(gè)反映的是保單整體收益的兌現(xiàn)水平，同樣是越高越好。

好了，概念講完，下面直接上數(shù)據(jù)。

分紅兩極分化：有人169%，有人只有16%

為了讓數(shù)據(jù)更有參考價(jià)值，我專門篩選了10年以上的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)保單來(lái)分析。

為什么？因?yàn)楸纬跗诒ＷC金額占比高，分紅占比小，容易實(shí)現(xiàn)高比率。但越往后，分紅在總收益中的占比越來(lái)越高，這時(shí)候的分紅實(shí)現(xiàn)率才能真正反映保司的投資和兌現(xiàn)能力。

先看國(guó)際老保司的數(shù)據(jù)，直接上圖：

看到這張表，我第一反應(yīng)是：差距也太大了。

友邦，38款10年以上保單里，分紅實(shí)現(xiàn)率最高169%，最低64%。

而保誠(chéng)呢？27款10年以上保單，分紅實(shí)現(xiàn)率最高122%，最低只有16%。

**16%是什么概念？承諾給你100塊，實(shí)際到手16塊。**這落差，換誰(shuí)都接受不了。

再看總現(xiàn)金價(jià)值比率的中位數(shù)：

• 友邦：97%
• 保誠(chéng)：87%

別小看這10個(gè)百分點(diǎn)的差距，放到幾十萬(wàn)的保單上，就是好幾萬(wàn)的真金白銀。

保誠(chéng)為什么波動(dòng)這么大？因?yàn)樗徊捎?平滑機(jī)制"的分紅策略，完全跟著市場(chǎng)走。市場(chǎng)好的時(shí)候分紅高，市場(chǎng)差的時(shí)候就拉胯。

這種策略有人喜歡——覺(jué)得透明。但對(duì)于追求穩(wěn)定的人來(lái)說(shuō)，心臟得夠強(qiáng)。

當(dāng)然，保誠(chéng)整體水平也不差，只是波動(dòng)太大，兩極分化太明顯。如果你能接受這種"過(guò)山車"式的體驗(yàn)，它也是個(gè)選擇；但如果你想圖省心、穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)拿收益，可能得往下看。

穩(wěn)如老狗的保司長(zhǎng)什么樣

說(shuō)完波動(dòng)大的，再來(lái)看看那些"穩(wěn)如老狗"的保司。

友邦的數(shù)據(jù)剛才說(shuō)了，38款10年以上保單，總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)97%，最差也有93%，方差極小。

這意味著什么？不管你買的是哪款產(chǎn)品，收益兌現(xiàn)都很穩(wěn)，沒(méi)有"踩雷"的風(fēng)險(xiǎn)。

更讓我印象深刻的是具體產(chǎn)品的表現(xiàn)：

「盈御多元貨幣計(jì)劃」連續(xù)3年總現(xiàn)金價(jià)值比率100%達(dá)成，「充裕未來(lái)2」更夸張，連續(xù)7年達(dá)到100%或以上。

7年，這不是運(yùn)氣，是真本事。

宏利也不遑多讓。46款公布分紅的產(chǎn)品，10年以上保單總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)94%，方差同樣很小。雖然比友邦低了3個(gè)百分點(diǎn)，但穩(wěn)定性一樣扛打。

永明更穩(wěn)。28款產(chǎn)品，10年以上保單總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)97%，和友邦并列第一，方差也很小。

這三家有什么共同點(diǎn)？

• 分紅數(shù)據(jù)樣本量夠大，統(tǒng)計(jì)結(jié)果有參考性
• 分紅實(shí)現(xiàn)率和總現(xiàn)金價(jià)值比率整體穩(wěn)，沒(méi)有極端偏差
• 方差小，產(chǎn)品之間表現(xiàn)一致，不會(huì)出現(xiàn)"有的產(chǎn)品100%，有的只有70%"的尷尬

我一直說(shuō)，選對(duì)方向比跑得快更重要。儲(chǔ)蓄險(xiǎn)是幾十年的事，短期某一年跑贏市場(chǎng)不算本事，幾十年后見(jiàn)分曉才是真功夫。從這個(gè)角度看，永明、宏利、友邦都是讓人放心的選擇。

順便提一嘴安盛。分紅波動(dòng)不算大，但總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)只有86%，比前三家低了一截。不是不能選，但如果你追求"穩(wěn)"，可能不是最優(yōu)解。

100%分紅達(dá)成的保司真的存在

說(shuō)到這兒，可能有人會(huì)問(wèn)：有沒(méi)有保司能做到分紅100%達(dá)成？

還真有，而且不止一家。

先看周大福。2024年，它旗下50款產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率全線達(dá)成100%，最高的甚至到了114%。

看這張圖，2014年到2023年，大部分產(chǎn)品都穩(wěn)定在100%。這種"全員優(yōu)秀"的成績(jī)單，放在整個(gè)港險(xiǎn)市場(chǎng)都是鳳毛麟角。

周大福近幾年分紅實(shí)現(xiàn)率基本上都能做到100%，這個(gè)表現(xiàn)非常牛，未來(lái)也可以期待。

再看立橋人壽。這家保司成立時(shí)間不長(zhǎng)（2010年），但償付率高達(dá)1300%以上，標(biāo)普AA評(píng)級(jí)。更關(guān)鍵的是，它連續(xù)五年所有分紅產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)率都是100%。

樣本數(shù)量雖然只有5款，但5款全是100%，這個(gè)命中率也夠可以了。

忠意也是類似情況。這家保司歷史悠久（成立于1831年），入港也有44年了。今年公布了7款主要產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率，全部在100%以上。樣本少，但質(zhì)量高。

這張表里還有萬(wàn)通、富衛(wèi)、安達(dá)的數(shù)據(jù)。

萬(wàn)通表現(xiàn)也很穩(wěn)，11款產(chǎn)品周年紅利均值97%，終期紅利均值96%，波動(dòng)很小。富衛(wèi)上限很高（復(fù)歸紅利最大值190%），但波動(dòng)區(qū)間也大，均值**86%**左右。

總結(jié)一下這一類保司：周大福是"全員100%"的標(biāo)桿，立橋和忠意樣本少但全部達(dá)成，萬(wàn)通穩(wěn)定性也不錯(cuò)。如果你對(duì)"老牌國(guó)際保司"沒(méi)有執(zhí)念，這些中堅(jiān)力量完全值得考慮。

國(guó)資保司：閉眼選的底氣從哪來(lái)

接下來(lái)說(shuō)說(shuō)中資保司。

先亮底牌：國(guó)資保司背靠國(guó)有資本，擁有國(guó)家級(jí)別的安全背書，影響力和信任感不輸那些老牌保司。

先看數(shù)據(jù)：

國(guó)壽海外是香港最大的中資保險(xiǎn)公司，資產(chǎn)規(guī)模611億美元。今年公布了64款產(chǎn)品的分紅數(shù)據(jù)，周年/復(fù)歸紅利均值82%，沒(méi)有特別拉胯的。

更亮眼的是，全線產(chǎn)品的終期紅利100%達(dá)成。

看這張圖，大部分產(chǎn)品的紅利都在**70%-100%**區(qū)間，整體表現(xiàn)很穩(wěn)健。

中銀人壽也不錯(cuò)。33款分紅產(chǎn)品，周年/復(fù)歸紅利均值95%，終期紅利均值84%。特別值得一提的是「非凡即享年金」，連續(xù)6年周年紅利都是100%，穩(wěn)得讓人放心。

太保香港和太平香港公布的產(chǎn)品數(shù)量比較少（太保4款，太平16款），但所有分紅都是**100%**達(dá)成。

太平香港的母公司是中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)（財(cái)政部控股），背景相當(dāng)硬。

國(guó)資這塊，分紅都挺穩(wěn)定的，沒(méi)有出現(xiàn)非常極端的情況。如果你對(duì)產(chǎn)品感興趣，可以閉眼選。

為什么我敢這么說(shuō)？一方面是數(shù)據(jù)支撐，另一方面是背景托底。這些保司不追求"跑贏市場(chǎng)"的激進(jìn)策略，而是穩(wěn)扎穩(wěn)打、按承諾兌現(xiàn)。對(duì)于追求安全感的朋友來(lái)說(shuō)，這就是最大的加分項(xiàng)。

選分紅穩(wěn)的保司，記住這6個(gè)名字

好了，數(shù)據(jù)扒完了，該給結(jié)論了。

如果你只想圖省心，只看"分紅穩(wěn)不穩(wěn)"這一個(gè)維度，從這些最新數(shù)據(jù)里能很明顯看出，宏利、友邦、永明、周大福、國(guó)壽、中銀這6家保司，都是很靠譜的選擇。

為什么是這6家？

• 樣本量夠大：幾十款產(chǎn)品擺在那兒，經(jīng)得起檢驗(yàn)，不是只公布三五款就說(shuō)"100%達(dá)成"
• 整體表現(xiàn)穩(wěn)：分紅實(shí)現(xiàn)率和總現(xiàn)金價(jià)值比率沒(méi)有極端偏差，不會(huì)踩雷
• 方差小：產(chǎn)品之間表現(xiàn)一致，選哪款都不會(huì)差太多，降低你的決策成本

當(dāng)然，我也要說(shuō)一句公道話：不是說(shuō)有些保司今年個(gè)別產(chǎn)品分紅表現(xiàn)稍差，就直接給它"判死刑"了。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)是長(zhǎng)達(dá)幾十年的長(zhǎng)期持有過(guò)程，短期某一年的數(shù)據(jù)波動(dòng)，可能受市場(chǎng)環(huán)境、投資周期等階段性因素影響，不能完全代表它長(zhǎng)期的兌現(xiàn)能力。

別被短期波動(dòng)嚇到，放長(zhǎng)線釣大魚。

但話說(shuō)回來(lái)，如果一家保司連續(xù)多年、多款產(chǎn)品都能穩(wěn)定兌現(xiàn)，那這種"穩(wěn)"就是真本事，值得信賴。

現(xiàn)在銀行凈息差都跌到**1.43%**了，低利率時(shí)代鎖定長(zhǎng)期收益越來(lái)越重要。選對(duì)一家分紅穩(wěn)定的保司，幾十年后見(jiàn)分曉的時(shí)候，你會(huì)感謝今天的自己。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

知道哪家保司穩(wěn)只是第一步，怎么買、從哪個(gè)渠道買，里面的門道更多。同樣的產(chǎn)品，不同渠道的成本可能差出好幾萬(wàn)。