你好，我是大賀。

2025年開年，人民幣匯率一度跌破7.3，刷新一年多來新低。很多人問我：現在該不該配置美元資產？香港保險值不值得買？

我的答案是：值得考慮，但你得先看清風險。

今天這篇文章，我不打算一上來就吹香港保險多好。相反，我要先把4個真實風險擺在臺面上——如果你看完還覺得能接受，再往下看。

香港保險不是完美產品，先看4個風險

做資產配置這么多年，我見過太多人被「高收益」沖昏頭腦，買完才發現不適合自己。所以我習慣先把丑話說在前頭。

第一，分紅實現率風險。

香港儲蓄險的分紅，依賴保險公司投資全球市場的收益。股票、債券、房地產……這些資產價格受經濟周期、政治局勢、利率變化等因素影響，波動難以預測。

即使是百年老店，也不敢拍胸脯保證每年都能實現高分紅。過去10年分紅實現率100%，不代表未來10年也能做到。

第二，匯率風險。

港幣與美元掛鉤，美元波動直接影響保單價值。2025年初人民幣跌破7.3的時候，美元資產確實「賺」了。但如果未來人民幣升值呢？你的保單換算成人民幣就會「縮水」。

匯率波動是風險也是機會，關鍵看你能不能承受這種不確定性。

第三，公司穩定性風險。

香港保險公司扎堆，大大小小幾十家。有百年老店，也有新進玩家。部分公司股東背景復雜，投資策略過于激進，這類保司的產品可能不適合你的投資風格。

選錯公司，比選錯產品更可怕。

第四，流動性風險。

儲蓄險本質是長期鎖定資金。前幾年退保，現金價值可能還不如你交的保費。如果你的錢3-5年內可能要用，這類產品就不適合你。

高收益背后總會有風險，選擇前務必查清歷史分紅實現率、看公司背景、對比提領方案。

說完風險，再聊聊為什么還值得考慮

如果上面4個風險你都能接受，那我們來聊聊：為什么在當前這個時點，香港保險仍然值得納入資產配置的考慮范圍？

核心原因只有一個：內地利率下行的確定性，比香港保險的不確定性更讓人焦慮。

2025年7月，內地壽險預定利率再次調降——傳統型從2.5%降到2.0%，分紅型降到1.75%，萬能型降到1.0%。

這不是第一次了。1999年至今，內地壽險預定利率調整了7次，從最高的8.8%一路降到現在的2.0%。

每一次調降，都是「政策一刀切」。你以為買的是**3.5%的產品，結果幾年后新產品只有2.0%**了。你的老產品雖然不受影響。但如果你還沒買呢？

內地監管的邏輯是：通過設定利率上限保護消費者，避免保險公司過度冒險。出發點是好的。但也限制了投資靈活性。

而香港儲蓄險呢？普遍30年預期IRR為6.0%-6.5%。

當然，這是「預期」，不是「保證」。但至少，香港的市場化機制給了保險公司更大的投資空間，也給了消費者更高的收益可能性。

不要把雞蛋放在一個籃子里。當內地利率持續下行，配置一部分美元資產、鎖定相對高息，是資產分散的基本邏輯。

香港保險的「三重確定性」

很多人問我：香港保險憑什么能給出6%以上的預期收益？內地保險公司不行嗎？

這背后有三重「確定性」支撐，是香港保險的護城河。

第一重：監管政策的確定性

香港和內地的保險監管，走的是兩條完全不同的路。

內地監管是「強管控」模式——標準化、穩定性強。但同質化明顯。監管層通過設定利率上限來保護消費者，這意味著保險公司的投資手腳是被綁住的。

香港監管是「市場化」模式——只要求償付能力不低于150%，不干預產品定價，只管規則執行和風險防控。

更關鍵的是，香港強制公開5年以上歷史分紅實現率。這意味著保險公司必須為自己的承諾負責，而不是依賴政策兜底。

你吹得再好，分紅實現率擺在那里，消費者一查就知道。

第二重：資產配置的確定性

香港保險市場有百年全球投資經驗來支撐高收益承諾。

香港保險公司能夠投資全球多個市場——美股、歐股、亞太股市、全球債券、房地產……在保本的基礎上，為客戶提供更多元化的投資組合。

每款產品的投資策略，都會在產品小冊子里明確寫出來：

以盈御3為例，債券固收類型不低于25%，增長型不超過75%。友邦「環宇盈活」則是債券不低于20%，增長型不超過80%。

香港儲蓄險通常有**20%-30%**資金配置固收資產（如債券），**60%-70%**投向權益類資產（如美股、基金）。

固收部分提供穩定打底，權益部分博取長期增長。這種「攻守兼備」的配置，是內地保險很難做到的。

看懂周期才能抓住機會。當前10年期中美利差擴大至300個基點左右的歷史高位，美元資產吸引力增強。港險美元保單可以鎖定高息美債收益，這是實實在在的配置價值。

第三重：傳承功能的確定性

對于有海外生活、子女教育或資產傳承需求的家庭，香港保險的優勢更明顯：

• 多種貨幣自由轉換：孩子在美國用美元，在英國用英鎊，在新加坡用新元，一張保單搞定。
• 無限次更換被保人：保單可傳承幾代人，避免"人走保單終"。
• 類信托功能：可設定子女教育、婚育、創業等觸發式給付條件，實現財富精準傳承。

還適用于香港法律，在婚姻財產分割、債務隔離等方面往往能提供更多元化的保護方案。

美元資產是全球配置的壓艙石。對于有跨境需求的家庭來說，港險不只是一份保險，更是一個資產配置工具。

當前窗口期：三重利好疊加

如果你認可香港保險的價值，那么接下來的問題是：什么時候買？

我的判斷是：現在是一個相對不錯的窗口期。

利好一：美聯儲降息在即，鎖定高收益

截至2025年9月8日，市場預計美聯儲9月降息25個基點的概率已升至92%。

一旦降息，香港保險的預繳優惠利率會隨之下調，「高保證收益」可能也要說拜拜了。

為什么？因為香港儲蓄險的固收部分，收益在買入那一刻就大致錨定了。現在降息前買入，你的保單有相對高息的美債收益打底。等降息50個基點再買，利率已經不等人了。

利好二：人民幣匯率相對高位，投保更劃算

2025年9月，人民幣對美元匯率升至短期高點，一度沖到7.1附近。

直觀算筆賬：買香港儲蓄險，年繳1萬美元，匯率7.4時需7.4萬人民幣，匯率7.1時僅需7.1萬。單年立省3000元。

以常見的5年繳保單為例，鎖定當前匯率，未來繳費均按優惠匯率結算，相當于給保費「打了長期折」。

當然，2025年人民幣匯率預計在7.3-7.5區間波動，雙向波動是常態。但在當前相對有利的匯率窗口配置美元資產，至少不會吃虧。

利好三：保司沖業績，優惠力度拉滿

9月是保險公司「沖業績」的關鍵期，各種優惠限時延期。

更重要的是，首年保費可**100%**全免，5萬美金即可起投。這是我們直接向保司申請的官方獨家優惠，寫進合同，保司簽單現場直接減免。

（注意：這不是返傭，返傭是違規的。）

現在投保，既能鎖收益，又能享滿額優惠，相當于「賺兩份錢」。

利用利率周期來做資產配置的機會，現在就擺在每個普通人面前。抓不抓得住，就看認知了。

三款產品深度對比：選對比選貴更重要

如果你決定配置香港保險，下一步就是選產品。

資產配置的核心是分散，選產品的核心是「匹配需求」。不是最貴的最好，而是最適合你的最好。

我們團隊整理了一份【香港保險推薦清單】，這里重點介紹三款：

1、友邦「環宇盈活」：留學移民家庭首選

核心優勢：9種貨幣自由切換，預期7年回本，30年IRR達6.5%。

這款產品首創3項功能：

• 受益人靈活選項：可以隨時調整受益人比例，應對家庭結構變化
• 未來守護選項：為未出生的孩子預留保障
• 健康障礙選項：被保人發生重大健康問題時，可提前支取

如果你的孩子未來可能去美國、英國、新加坡留學，或者有移民計劃，這款產品的多幣種功能非常實用。

2、宏利「宏摯傳承」：中期需求的爆發型選手

核心優勢：預期6年回本（最快），10年IRR 4.29%，20年IRR達6%。

前20年收益領先，爆發力十足，完美匹配教育金、養老儲備等中期需求。

獨創「無憂選」功能：提取紅利不影響現價增長。什么意思？就是你用錢的時候，不會影響剩余資金的增值速度。

如果你的需求是10-20年后用錢（比如孩子上大學、自己退休），這款產品的性價比很高。

3、永明「萬年青星河II」：保守型投資者的安全墊

核心優勢：支持6種保單貨幣、17種提領貨幣，保證回本時間9年。

還能雙重鎖定**3.5%**生息，管家式傳承服務。

如果你風險偏好較低，不追求極致收益，更看重「穩」和「確定性」，這款產品是不錯的選擇。

最后的建議：適合你的才是最好的

寫到這里，我想再強調一遍開頭說的話：香港保險不是完美產品。

但它確實存在獨特的投資價值，特別是在當前內地利率下行、香港優惠疊加、匯率處于高位的三重機遇下。

2025年初人民幣跌破7.3，中美利差擴大到歷史高位，這些信號都在提醒我們：單一貨幣資產的風險在增大，資產分散配置的必要性在提升。

建議根據自身的風險承受能力、資金規劃和需求，選擇最適合的產品。

如果你能接受5-10年的資金鎖定期，能承受一定的匯率波動，有海外教育或資產傳承需求——那么港險確實值得認真考慮。

如果你的錢3年內要用，或者完全無法接受任何波動——那就別勉強，內地的低風險理財可能更適合你。

大賀說點心里話

今天這篇文章，我沒有只說好話。因為我覺得，真正對你負責的方式，是把風險和機會都擺在臺面上，讓你自己做判斷。

如果你看完還想進一步了解，想知道怎么買最劃算、怎么避開那些隱藏的坑——下面這張圖值得你花30秒看一下。