你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

作為一個買過港險的人，2019年我給自己配了盈御系列，當時覺得7%的演示收益已經很香了。沒想到6年后的今天，我正在認真考慮給孩子加保——而且目標鎖定的是友邦剛發布的新品「環宇盈活」。

為什么？因為我發現了一個反常識的事實：這款6.5%的新品，前40年收益居然比我當年買的7%老產品還高。

今天就跟你們分享一下我的研究結論。

7.2%時代落幕，新品登場

2025年7月1日，香港保監局正式下調分紅險演示利率上限至6.5%，7.2%時代正式告一段落。

這個政策變化直接催生了一波新品潮。目前確定7月1日上線的有3款產品：

• 太平洋「金如意」
• 忠意「啟航創富（卓越版）」
• 友邦「環宇盈活」

其中環宇盈活最讓我意外——5年交，30年收益直接給到6.5%，不加任何保費優惠。

而7.2%老產品呢？30年最高的才6.51%，還是疊加保費優惠之后的數字。

后來發現其實這反映了一個行業趨勢：保險公司為保持競爭力，選擇在保單前期集中釋放收益。這可能會成為以后香港保險公司卷的一個方向。

功能全景：一應俱全的產品配置

當時我也糾結過，買港險到底看什么？收益固然重要，但功能配置同樣關鍵——畢竟這是要陪伴幾十年甚至傳承給下一代的保單。

環宇盈活在這方面做得相當全面：

貨幣靈活度高：支持美元、港元投保，保單第2年末可在9種貨幣之間轉換（美元/人民幣/港元/英鎊/歐元/新加坡元/澳門幣/加元/澳元）。

繳費方式靈活：支持一次性整付和五年繳費，美元保單預期收益30年到達監管上限6.5%。

主流功能一個不少：保單分拆、無限變更受保人、紅利鎖定與解鎖、價值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成績獎……老產品有的它都有，老產品沒有的它還創新。

另外，無需健康審查，投保門檻很低。

三大特色功能深度解析

除了基礎配置，環宇盈活還有幾個特色功能值得單獨拿出來說。

第一個是靈活提取選項。

這個功能我用過類似的，非常實用。你可以指定一個對象，按時按量給他打錢。

收款人范圍相當廣泛：可以是自己，也可以是血親、非血親、慈善機構，甚至香港安老院。

實現的效果幾乎和保誠信守明天的"自主入息"一樣，能使財富在更廣泛的關系圈中分配。

第二個是未來守護選項，這是市場首創。

保單暫管人可將保單分拆為兩張，指定現有第二持有人的另一家庭成員為新第二持有人及受保人。

如果家庭人口比較多，想要點對點精準傳承財富，這類功能就是剛需。

第三個是健康障礙選項。

持有人可預先指定最多兩位18歲或以上家庭成員為指定接收人。一旦持有人被診斷患有指定疾病或永久精神無行為能力，這些接收人可以即時接管保單權益。

收益實測：30年觸達6.5%上限

說完功能，來看最核心的收益表現。

環宇盈活保單第30年達到6.5%，此后維持**6.5%**到終身。基本上是在監管許可的限高范圍內，給到投保人最極致的收益了。

以0歲投保、5年交總保費50萬美元為例：

• 10年預期IRR：3.51%
• 20年預期IRR：5.69%
• 30年預期IRR：6.50%
• 40-100年：均為6.50%

30年預期總收益292.7萬美元，100年預期總收益2.4億美元。

這組數據讓我這個老客戶看了都心動——當年買的盈御3，30年才6.09%。

內部PK：新品碾壓自家老產品

跟你們分享一下我的經驗：比較產品，先看同公司內部對比，再看全市場橫評。

我把環宇盈活和友邦自家兩款7.0%老產品拉出來對比：

前40年，環宇盈活收益比自家兩款老產品都更高！

不知道大家記不記得，活享儲蓄剛上線時打出的口號是"20~40年市場收益第一"。現在居然被自家**6.5%**的產品給超過了。

這說明友邦這次誠意滿滿，并非擠牙膏式升級，而是一步到位給到最極致收益。

全市場橫評：30-40年區間無敵手

那放在全市場是什么水平？

我統計了主流5年交7%老產品（含保費折扣）的收益情況：

• 第30年：僅萬通富饒千秋達到6.51%（含首年次年保費**10%+14%**折扣），其余產品均低于6.5%
• 第40年：依然只有富饒千秋一款產品收益超過6.5%

這意味著什么？

在30~40年這個區間，沒限高的7%老產品完全打不過限高的6.5%新品環宇盈活。

無論是宏利宏摯傳承、保誠信守明天，還是友邦自家的活享儲蓄，都敗下陣來。

后來發現其實友邦采用了一種討巧的手段：盡可能把達到收益上限的時間提前，讓大家更早拿到6.5%。

過去5年交老產品即便算上保費優惠，大多數也要到50年左右才能到6.5%。現在環宇盈活30年就給你6.5%。

更關鍵的是，30~40年是絕大多數客戶持有保單的最大期限——能自己把錢拿出來花。環宇盈活的**6.5%**剛好落在這個區間，很符合人性。

潛在隱憂：分紅結構的另一面

說了這么多優點，也得客觀講講我發現的隱憂。

環宇盈活的分紅結構由復歸紅利和終期紅利構成，派發的是新式復歸紅利（面值=現金價值）。

但是，同樣投保10萬美元，活享儲蓄第20年復歸紅利4.7萬美元，環宇盈活第20年復歸紅利只有約1.7萬美元。

新產品復歸紅利縮水約64%，接近三分之二！

一般來說，復歸紅利占比越高，產品越適合早期提領。按照這個邏輯，環宇盈活的提領能力恐怕會大打折扣。

當然，目前還無法做計劃書進行具體測算，得等到7月1日才能真正見分曉。

盈御3去向與總結建議

最后補充一個很多老客戶關心的問題：盈御3還會不會有？

從友邦官方產品手冊來看，盈御多元貨幣計劃3大概率會對收益限高之后重新上架。與限高后的盈御3相比，環宇盈活保證金額完全相同，前50年預期總收益更高，回本期也快一年。

總的來說，功能作為選產品的重要決策重心，環宇盈活做得很好很全，基本能覆蓋**90%**以上的需求。

不像之前友邦推出的活享儲蓄是典型的閹割功能換取收益，環宇盈活不存在這個現象。

大賀說點心里話

作為一個買過港險的人，我深知選對產品和選對渠道同樣重要。同樣的產品，不同渠道的成本差距可能超乎你想象。